لقد حدث الأمر بالفعل: رفع الاحتياطي الفيدرالي بقيادة كيفن وورش سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من 3.75% إلى 4%، وكشف عن توقعاته الجديدة للسياسة النقدية، كما حدّث توقعاته للاقتصاد الكلي. وجدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي التأكيد على أن البنك المركزي سيواصل اتباع نهج يعتمد على البيانات (“data dependent”)، وأنه سيستمر في دعم حسن سير عمل سوق الإقراض بين البنوك.
فهل تمثل التوقعات الجديدة للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي مصدر ضغط أم متنفساً نسبياً للأسواق المالية، التي تعرضت لضغوط بسبب الارتفاع الحاد في عوائد السندات وأسعار النفط والغاز الطبيعي؟
لنستعرض 4 أبعاد رئيسية تم تحديثها ولنضع تشخيصاً للوضع.
1- مخططات DOT PLOTS وتوازن القوى بين أعضاء FOMC الـ12 الذين يملكون حق التصويت
منذ تولي كيفن وورش رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، أصبح توازن القوى داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) أحد أهم الجوانب التي يجب مراقبتها. هل ستكون هناك زيادات أخرى في أسعار الفائدة؟ وهل يمكن أن يعود الوضع القائم بسرعة إلى الواجهة؟ تضم اللجنة 12 عضواً، ويتطلب اتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية أغلبية الأصوات. وفي حال التعادل (6 مقابل 6)، يكون صوت كيفن وورش هو الحاسم.
يوم الأربعاء 16 سبتمبر، صوّت الأعضاء الـ 12 جميعاً لصالح رفع أسعار الفائدة، وبالتالي كان التوافق كاملاً بين أعضاء FOMC الذين يملكون حق التصويت.
وتُظهر التحديثات الجديدة لمخططات DOT PLOTS أن التوقع الوسيط لأعضاء FOMC أصبح عند سعر فائدة يبلغ 4.1%، ما يعني أن رفعاً أخيراً لسعر الفائدة لا يزال ممكناً قبل نهاية العام أو في عام 2027.
2- توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم والتوظيف
يواجه الاحتياطي الفيدرالي حالة عدم اليقين نفسها التي يواجهها العالم بأسره: متى سيُعاد فتح مضيق هرمز، ومتى لن تعود أسعار النفط والغاز عاملاً يدفع التضخم العام إلى الارتفاع؟
أبدى الاحتياطي الفيدرالي ثقته في أن التضخم الأساسي (Core Inflation) سيعود إلى هدف 2% بحلول نهاية عام 2027/2028، لكن تحقيق ذلك يتطلب تجنب صدمة جيوسياسية طويلة الأمد. ولا يزال التضخم الأساسي تحت السيطرة بشكل عام، كما أن ارتفاع أسعار النفط لم يؤثر بعد في التضخم العميق. وهذا يمثل بحد ذاته عاملاً يدعو إلى التفاؤل بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي.
3- كيف ينظر السوق (القطاع المالي الكبير) إلى آفاق أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، من خلال العقود الآجلة المتداولة على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية
يسمح سعر العقود الآجلة على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، والمتداولة في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، بفهم كيفية توقع المستثمرين المؤسساتيين للمسار المستقبلي لسعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. وبعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية، يرى السوق أن زيادة أخيرة في أسعار الفائدة قد تحدث قبل نهاية العام، لكن الوضع القائم قد يعود إلى الواجهة تبعاً لتطور أسعار النفط والتضخم الأساسي.
4-الدلالات الفنية لعائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين
يُعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين المؤشر الذي يستبق بشكل أفضل المسار المستقبلي لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية. فإذا كان أعلى من سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، فهذا يعني أن السوق يتوقع رفعاً في أسعار الفائدة، والعكس صحيح.
يبلغ سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي الآن 4%، بينما يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين 4.70% بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية. وبالتالي، يرى السوق أنه من المحتمل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام.
تنويه:
هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.
لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.
قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
إخلاء المسؤولية
لا يُقصد بالمعلومات والمنشورات أن تكون، أو تشكل، أي نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية أو أنواع أخرى من النصائح أو التوصيات المقدمة أو المعتمدة من TradingView. اقرأ المزيد في شروط الاستخدام.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
إخلاء المسؤولية
لا يُقصد بالمعلومات والمنشورات أن تكون، أو تشكل، أي نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية أو أنواع أخرى من النصائح أو التوصيات المقدمة أو المعتمدة من TradingView. اقرأ المزيد في شروط الاستخدام.