前回の記事の日本語ver（4/19)
ここまでが前回の記事で、ここからが今回の本編です。
ＭＣの業績は、２つの”中”により支配されている。
1. 中東戦争による高級品需要の急減
中東はLVMH売上の 6% だが、利益率が最も高い市場。
イラン戦争後、ショッピングモール来客数が 30〜70%減少（平均50%減）
CFOは「中東の1ユーロの売上減は、利益率はそれ以上に低下する」と明言
この地域だけで グループ全体の成長率を約1ポイント押し下げ
→ 高収益地域の急減速が、利益率を直撃している。
2. 欧州・日本の消費・観光の減速
欧州売上：3%減少（観光客減＋ユーロ高）
日本売上：前年同期比 減少（消費者心理悪化）
その背景：中国経済の減速が日本のラグジュアリー消費を直撃している
2025〜2026年の中国は、不動産市場の長期低迷、若年層の失業率上昇、消費者心理の悪化、高額品購入の“慎重化”が同時に進行し、ラグジュアリー消費が明確に減速している。
→ 中東の悪化が欧州・日本にも波及し、観光消費が弱い。
3. ユーロ高による為替逆風
2026年Q1の報告ベース売上は 6%減少
うち 7%分がユーロ高の悪影響（通貨要因）
→ 実質成長は1%でも、為替で見かけ上の売上が大きく削られている。
普段、個別株についてコメントすることはあまりありませんが、
LVMH のチャートを見ると、
BD ライン（赤矢印）を上抜けするのか、AC ライン（青矢印）を下抜けするのかを注視しています。というのも、現在の株価は、中期的な転換点に非常に近い「収束構造」の中に位置しているためです。簡単に言えば、上側の BD ラインと下側の AC ラインが時間とともに徐々に近づいており、その結果としてボラティリティが圧縮されています。
こうした状況ではエネルギーが蓄積されやすく、最終的にどちらかへブレイクしたとき、短期的な値動きにとどまらず、トレンド転換やより強い方向性の動きにつながることがよくあります。
また、直近のスイングハイ（ポイント B）付近の値動きを見ると、上昇モメンタム自体はまだ残っていますが、明確にブレイクしたわけではありません。
これは買い手と売り手の力が拮抗していることを示しており、
その均衡がどちらに崩れるか──BD を上抜けするのか、AC を下抜けするのか
──そこが最重要ポイントになります。
ここまでが前回の記事で、ここからが今回の本編です。
ＭＣの業績は、２つの”中”により支配されている。
1. 中東戦争による高級品需要の急減
中東はLVMH売上の 6% だが、利益率が最も高い市場。
イラン戦争後、ショッピングモール来客数が 30〜70%減少（平均50%減）
CFOは「中東の1ユーロの売上減は、利益率はそれ以上に低下する」と明言
この地域だけで グループ全体の成長率を約1ポイント押し下げ
→ 高収益地域の急減速が、利益率を直撃している。
2. 欧州・日本の消費・観光の減速
欧州売上：3%減少（観光客減＋ユーロ高）
日本売上：前年同期比 減少（消費者心理悪化）
その背景：中国経済の減速が日本のラグジュアリー消費を直撃している
2025〜2026年の中国は、不動産市場の長期低迷、若年層の失業率上昇、消費者心理の悪化、高額品購入の“慎重化”が同時に進行し、ラグジュアリー消費が明確に減速している。
→ 中東の悪化が欧州・日本にも波及し、観光消費が弱い。
3. ユーロ高による為替逆風
2026年Q1の報告ベース売上は 6%減少
うち 7%分がユーロ高の悪影響（通貨要因）
→ 実質成長は1%でも、為替で見かけ上の売上が大きく削られている。
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لا يُقصد بالمعلومات والمنشورات أن تكون، أو تشكل، أي نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية أو أنواع أخرى من النصائح أو التوصيات المقدمة أو المعتمدة من TradingView. اقرأ المزيد في شروط الاستخدام.
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