في بداية شهر أغسطس الماضي، قدمت لكم تحليلاً لسهم SpaceX عندما عاد سعر السهم إلى مستوى 110 دولارات تقريباً. وكان التصحيح قد تجاوز 50% منذ الطرح العام الأولي، وطرحت حينها سؤالاً حول ما إذا كان هذا التصحيح يمثل فرصة للشراء.
منذ ذلك التحليل، ارتفع السهم مجدداً إلى مستوى 175 دولاراً، كما أعلنت SpaceX عن نتائج الربع الثالث من عام 2026، محققةً صافي دخل إيجابياً للمرة الأولى.
وبالنظر إلى هذه المعطيات الأساسية الجديدة، هل لا يزال سهم SpaceX جذاباً من حيث التقييم في سوق الأسهم؟ وهل لا تزال الصورة الفنية للسهم صعودية؟
قبل الإجابة عن هذين السؤالين، يمكنكم إعادة قراءة تحليلي السابق لسهم SpaceX، الذي نشرته في بداية أغسطس، من خلال النقر على الرسم البياني أدناه. وستلاحظون أن سهم SpaceX كان يُتداول في أغسطس الماضي عند 100 ضعف الأرباح المقدرة للأشهر الـ12 المقبلة. أما مضاعف الربحية الآجل (Forward P/E) فقد انخفض إلى 60 مع صدور النتائج الفصلية الأخيرة، وهو مستوى بدأ يصبح أكثر إثارة للاهتمام.
1- SpaceX تسجل أول ربع بأرباح صافية إيجابية
هذه هي الخلاصة الرئيسية للنتائج الفصلية التي نُشرت الأسبوع الماضي: فقد سجلت SpaceX أول ربع لها بصافي دخل إيجابي منذ طرحها العام الأولي.
ولا يزال المحرك الاقتصادي للشركة مثيراً للاهتمام أيضاً: فقد حقق نشاط الاتصال، الذي يشمل Starlink، نتيجة تشغيلية بلغت 2.37 مليار دولار، في حين سجل قطاع الفضاء خسارة تشغيلية طفيفة. وتحقق SpaceX بذلك محطة مهمة، لكن من المبكر جداً اعتبار هذا الربع دليلاً على تحقيق ربحية مستدامة. وسيكون السؤال الأساسي هو ما إذا كانت الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وStarlink ستتمكن من تمويل استثمارات الشركة الضخمة من دون الضغط على السيولة النقدية.
يوضح الجدول أدناه أحدث النتائج المالية الفصلية لسهم SpaceX.
2- من حيث التقييم في سوق الأسهم، أصبح السهم أكثر جاذبية لكنه لا يزال مرتفع السعر
عند طرح SpaceX في البورصة، رأينا أن تقييم السهم كان مرتفعاً للغاية، وقد تراجع السهم بالفعل بنسبة 50% قبل أن يشكل قاعاً. ويسمح التعافي الذي شهده السهم منذ أغسطس، إلى جانب النتائج الفصلية الأخيرة، بإعادة طرح مسألة التقييم من منظور جديد.
وبالاستناد إلى أحدث البيانات المالية المنشورة وأحدث توقعات الأرباح، يمكننا بالفعل ملاحظة أن سهم SpaceX أصبح أكثر جاذبية من حيث التقييم، ولا سيما مع انخفاض مضاعف الربحية الآجل إلى 60، مقارنة بأكثر من 100 في الصيف الماضي.
أصبحت النفقات الرأسمالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ضخمة، ويبدو أن الشركة تسير في الاتجاه الصحيح لتحقيق عدة أرباع متتالية من صافي الأرباح الإيجابية. وبهذا المعدل، قد يكون عام 2027 هو العام الذي تحقق فيه SpaceX أخيراً أرباحاً سنوية إيجابية بشكل واضح.
يوضح الجدول أدناه بيانات تقييم سهم SpaceX بعد النتائج الفصلية الأخيرة.
3- من الناحية الفنية، الاتجاه صعودي طالما بقيت سحابة إيشيموكو اليومية محفوظة
يُظهر التحليل الفني منطقة الدعم بين 130 و140 دولاراً باعتبارها منطقة دعم رئيسية على الرسم البياني. وبالنظر إلى آفاق الأرباح الجديدة، يمكن اعتبار منطقة الدعم هذه فرصة محتملة.
يعرض الرسم البياني أدناه الشموع اليابانية اليومية لسهم SpaceX إلى جانب نظام إيشيموكو.
تنويه:
هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.
لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.
قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.
منذ ذلك التحليل، ارتفع السهم مجدداً إلى مستوى 175 دولاراً، كما أعلنت SpaceX عن نتائج الربع الثالث من عام 2026، محققةً صافي دخل إيجابياً للمرة الأولى.
وبالنظر إلى هذه المعطيات الأساسية الجديدة، هل لا يزال سهم SpaceX جذاباً من حيث التقييم في سوق الأسهم؟ وهل لا تزال الصورة الفنية للسهم صعودية؟
قبل الإجابة عن هذين السؤالين، يمكنكم إعادة قراءة تحليلي السابق لسهم SpaceX، الذي نشرته في بداية أغسطس، من خلال النقر على الرسم البياني أدناه. وستلاحظون أن سهم SpaceX كان يُتداول في أغسطس الماضي عند 100 ضعف الأرباح المقدرة للأشهر الـ12 المقبلة. أما مضاعف الربحية الآجل (Forward P/E) فقد انخفض إلى 60 مع صدور النتائج الفصلية الأخيرة، وهو مستوى بدأ يصبح أكثر إثارة للاهتمام.
1- SpaceX تسجل أول ربع بأرباح صافية إيجابية
هذه هي الخلاصة الرئيسية للنتائج الفصلية التي نُشرت الأسبوع الماضي: فقد سجلت SpaceX أول ربع لها بصافي دخل إيجابي منذ طرحها العام الأولي.
ولا يزال المحرك الاقتصادي للشركة مثيراً للاهتمام أيضاً: فقد حقق نشاط الاتصال، الذي يشمل Starlink، نتيجة تشغيلية بلغت 2.37 مليار دولار، في حين سجل قطاع الفضاء خسارة تشغيلية طفيفة. وتحقق SpaceX بذلك محطة مهمة، لكن من المبكر جداً اعتبار هذا الربع دليلاً على تحقيق ربحية مستدامة. وسيكون السؤال الأساسي هو ما إذا كانت الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وStarlink ستتمكن من تمويل استثمارات الشركة الضخمة من دون الضغط على السيولة النقدية.
يوضح الجدول أدناه أحدث النتائج المالية الفصلية لسهم SpaceX.
2- من حيث التقييم في سوق الأسهم، أصبح السهم أكثر جاذبية لكنه لا يزال مرتفع السعر
عند طرح SpaceX في البورصة، رأينا أن تقييم السهم كان مرتفعاً للغاية، وقد تراجع السهم بالفعل بنسبة 50% قبل أن يشكل قاعاً. ويسمح التعافي الذي شهده السهم منذ أغسطس، إلى جانب النتائج الفصلية الأخيرة، بإعادة طرح مسألة التقييم من منظور جديد.
وبالاستناد إلى أحدث البيانات المالية المنشورة وأحدث توقعات الأرباح، يمكننا بالفعل ملاحظة أن سهم SpaceX أصبح أكثر جاذبية من حيث التقييم، ولا سيما مع انخفاض مضاعف الربحية الآجل إلى 60، مقارنة بأكثر من 100 في الصيف الماضي.
أصبحت النفقات الرأسمالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ضخمة، ويبدو أن الشركة تسير في الاتجاه الصحيح لتحقيق عدة أرباع متتالية من صافي الأرباح الإيجابية. وبهذا المعدل، قد يكون عام 2027 هو العام الذي تحقق فيه SpaceX أخيراً أرباحاً سنوية إيجابية بشكل واضح.
يوضح الجدول أدناه بيانات تقييم سهم SpaceX بعد النتائج الفصلية الأخيرة.
3- من الناحية الفنية، الاتجاه صعودي طالما بقيت سحابة إيشيموكو اليومية محفوظة
يُظهر التحليل الفني منطقة الدعم بين 130 و140 دولاراً باعتبارها منطقة دعم رئيسية على الرسم البياني. وبالنظر إلى آفاق الأرباح الجديدة، يمكن اعتبار منطقة الدعم هذه فرصة محتملة.
يعرض الرسم البياني أدناه الشموع اليابانية اليومية لسهم SpaceX إلى جانب نظام إيشيموكو.
تنويه:
هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.
لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.
لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.
قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
إخلاء المسؤولية
لا يُقصد بالمعلومات والمنشورات أن تكون، أو تشكل، أي نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية أو أنواع أخرى من النصائح أو التوصيات المقدمة أو المعتمدة من TradingView. اقرأ المزيد في شروط الاستخدام.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
إخلاء المسؤولية
لا يُقصد بالمعلومات والمنشورات أن تكون، أو تشكل، أي نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية أو أنواع أخرى من النصائح أو التوصيات المقدمة أو المعتمدة من TradingView. اقرأ المزيد في شروط الاستخدام.