La geopolítica ha estado muy presente desde el inicio de la guerra en Ucrania en 2022 y, sin embargo, el mercado mundial de acciones ha seguido alcanzando regularmente nuevos máximos históricos. La guerra en Ucrania no ha tenido un impacto sistémico en la economía mundial, pero la situación se considera muy diferente con el conflicto actual en Oriente Medio debido a la importancia del estrecho de Ormuz para el suministro energético mundial, especialmente para las principales potencias económicas de Asia.
El gráfico siguiente ilustra el peso de Asia en las importaciones de energía que pasan por el estrecho de Ormuz.
¿Qué es el riesgo “sistémico”?
El riesgo sistémico es la posibilidad de que un acontecimiento negativo que afecte a una institución, un mercado o un actor importante desencadene una reacción en cadena que desestabilice todo el sistema económico o financiero. Por lo tanto, el riesgo sistémico es el riesgo de que un shock aislado provoque un efecto dominó que amenace la estabilidad de todo un sistema.
En el caso actual, el bloqueo del estrecho de Ormuz constituye el shock aislado que podría conducir a un riesgo sistémico si este bloqueo se prolonga en el tiempo.
Ante esta posibilidad, resulta interesante prepararse estableciendo una estrategia de cobertura para la cartera bursátil. Naturalmente, la mejor protección consiste en no estar invertido en acciones de riesgo y aumentar significativamente la proporción de liquidez y/o de inversiones monetarias en la cartera.
Sin embargo, estar 100 % en efectivo no es necesariamente la mejor opción. La tabla siguiente presenta una síntesis de las posibles elecciones en todas las clases de activos. Una buena estrategia de cobertura también consiste en diversificarse entre diferentes activos de cobertura, como se detalla en la tabla siguiente.
De hecho, cada instrumento de cobertura responde a una lógica diferente y protege frente a escenarios de mercado específicos. Los bonos soberanos, por ejemplo, han desempeñado históricamente el papel de activo refugio durante las fases de desaceleración económica o de crisis financiera, ya que los inversores tienden a dirigirse hacia los activos más seguros. Sin embargo, esta protección puede ser menos eficaz en un contexto de shock inflacionario vinculado a la energía, ya que el aumento de los tipos de interés puede presionar a la baja los precios de los bonos.
Las materias primas, y en particular la energía, también constituyen una forma potencial de cobertura en el caso específico de un shock de oferta. Si se produjera una perturbación duradera en el estrecho de Ormuz, el precio del petróleo y del gas podría aumentar con fuerza, lo que beneficiaría a las empresas del sector energético. En este tipo de escenario, los activos vinculados a la energía pueden actuar como una protección natural frente al shock inicial.
El oro y, en cierta medida, el dólar estadounidense también suelen desempeñar un papel de activos refugio en períodos de incertidumbre geopolítica o financiera. Estos activos tienden a atraer flujos de capital cuando los inversores buscan reducir su exposición al riesgo. Sin embargo, su potencial depende en gran medida del punto de entrada y del nivel de valoración alcanzado en el momento del shock.
Por último, algunos inversores optan por utilizar instrumentos más directos, como la venta en corto de índices bursátiles o la compra de opciones PUT para proteger su cartera frente a una fuerte caída de los mercados. Estas estrategias pueden ser particularmente eficaces durante las fases de pánico, pero requieren un buen timing y una gestión rigurosa del riesgo.
En la práctica, una estrategia de cobertura eficaz rara vez se basa en un solo activo. Más bien consiste en combinar varios instrumentos complementarios para reducir la vulnerabilidad global de la cartera frente a un posible choque sistémico.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
El gráfico siguiente ilustra el peso de Asia en las importaciones de energía que pasan por el estrecho de Ormuz.
¿Qué es el riesgo “sistémico”?
El riesgo sistémico es la posibilidad de que un acontecimiento negativo que afecte a una institución, un mercado o un actor importante desencadene una reacción en cadena que desestabilice todo el sistema económico o financiero. Por lo tanto, el riesgo sistémico es el riesgo de que un shock aislado provoque un efecto dominó que amenace la estabilidad de todo un sistema.
En el caso actual, el bloqueo del estrecho de Ormuz constituye el shock aislado que podría conducir a un riesgo sistémico si este bloqueo se prolonga en el tiempo.
Ante esta posibilidad, resulta interesante prepararse estableciendo una estrategia de cobertura para la cartera bursátil. Naturalmente, la mejor protección consiste en no estar invertido en acciones de riesgo y aumentar significativamente la proporción de liquidez y/o de inversiones monetarias en la cartera.
Sin embargo, estar 100 % en efectivo no es necesariamente la mejor opción. La tabla siguiente presenta una síntesis de las posibles elecciones en todas las clases de activos. Una buena estrategia de cobertura también consiste en diversificarse entre diferentes activos de cobertura, como se detalla en la tabla siguiente.
De hecho, cada instrumento de cobertura responde a una lógica diferente y protege frente a escenarios de mercado específicos. Los bonos soberanos, por ejemplo, han desempeñado históricamente el papel de activo refugio durante las fases de desaceleración económica o de crisis financiera, ya que los inversores tienden a dirigirse hacia los activos más seguros. Sin embargo, esta protección puede ser menos eficaz en un contexto de shock inflacionario vinculado a la energía, ya que el aumento de los tipos de interés puede presionar a la baja los precios de los bonos.
Las materias primas, y en particular la energía, también constituyen una forma potencial de cobertura en el caso específico de un shock de oferta. Si se produjera una perturbación duradera en el estrecho de Ormuz, el precio del petróleo y del gas podría aumentar con fuerza, lo que beneficiaría a las empresas del sector energético. En este tipo de escenario, los activos vinculados a la energía pueden actuar como una protección natural frente al shock inicial.
El oro y, en cierta medida, el dólar estadounidense también suelen desempeñar un papel de activos refugio en períodos de incertidumbre geopolítica o financiera. Estos activos tienden a atraer flujos de capital cuando los inversores buscan reducir su exposición al riesgo. Sin embargo, su potencial depende en gran medida del punto de entrada y del nivel de valoración alcanzado en el momento del shock.
Por último, algunos inversores optan por utilizar instrumentos más directos, como la venta en corto de índices bursátiles o la compra de opciones PUT para proteger su cartera frente a una fuerte caída de los mercados. Estas estrategias pueden ser particularmente eficaces durante las fases de pánico, pero requieren un buen timing y una gestión rigurosa del riesgo.
En la práctica, una estrategia de cobertura eficaz rara vez se basa en un solo activo. Más bien consiste en combinar varios instrumentos complementarios para reducir la vulnerabilidad global de la cartera frente a un posible choque sistémico.
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Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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