Arthur Hayes: AI IPO กระทบสภาพคล่องธนาคารและ Bitcoin ในสหรัฐฯ หรือไม่?
Arthur Hayes กล่าวว่า การปลดล็อกหุ้นจะทำให้หุ้น SpaceX, Anthropic และ OpenAI ถูกลดความเข้มข้นหลังเข้าตลาด ซึ่งอาจทำให้วงเงินสินเชื่อในธุรกิจปัญญาประดิษฐ์ 
AI ถูกบีบรัดและทำให้สินทรัพย์ในบัญชีของธนาคาร ซึ่งเขามองว่าเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของคริปโตฯ ในเดือนสิงหาคม หดตัวลง
Hayes ให้เหตุผลว่า ผู้ถือ Bitcoin 
BTCUSD จะสัมผัสได้ผ่านสภาพคล่อง USD โดยเฉพาะที่ธนาคาร ไม่ใช่ธนาคารกลางสหรัฐ เป็นผู้สร้างเครดิต อย่างไรก็ดี เขายอมรับว่าการลดลงของงบดุลธนาคารในสัปดาห์ล่าสุดเป็นเพียงข้อมูลจุดเดียวเท่านั้น
ทำไมงบดุลธนาคารจึงเชื่อมโยงหุ้น AI กับคริปโตฯ?
Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX และเป็นผู้บริหารสำนักงานครอบครัว Maelstrom ได้นำเสนอมุมมองนี้ใน จดหมายข่าววันที่ 5 พ.ย. ซึ่งต่อเนื่องจาก คำเตือนเรื่องงบดุล เกี่ยวกับ Bitcoin ที่เขาเคยให้ไว้Posts by CryptoHayes
เขาระบุว่าธนาคารให้ทุนกับ AI ผ่านการปล่อยกู้, การปล่อยมาร์จิ้นแก่ผู้เทรดหุ้น และซื้อเข้าพอร์ตของตนเองด้วย
ดังนั้น เขาจึงเห็นว่าราคาหุ้นที่อ่อนแอจะทำให้ต้นทุนกู้ยืมของบริษัทวิจัยสูงขึ้น เพราะผู้ซื้อหนี้มักจับตาสัญญาณจากตลาดหุ้น
เขายังกล่าวด้วยว่าจำนวนหุ้นที่ซื้อขายได้ของ SpaceX เพิ่มขึ้น 50% นับตั้งแต่เข้าตลาด ในขณะที่ราคาหุ้นทรงตัว
Hayes คาดว่า Anthropic จะถูกลดความเข้มข้น 83% ภายในเดือนมิถุนายน 2027 หลังเสนอขายหุ้นต่อประชาชน 
IPO ที่วางแผนไว้ โดยที่มูลค่าประเมินไว้ 1.5 ล้านล้าน USD ต้องการเม็ดเงินใหม่ราว 1.245 ล้านล้าน USD เพื่อคงราคาเดิม
ขณะเดียวกัน เอกสาร IPO ที่ได้รับการแก้ไขของบริษัท แสดงให้เห็นถึงผลขาดทุนจากการดำเนินงานไตรมาส 3 ที่ 567 ล้าน USD ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานที่ไม่รวมค่าใช้จ่ายหุ้นและบริจาค ยังคงเป็นบวกที่ 2.46 พันล้าน USD
Arthur Hayes มองว่าข่าวการอัดฉีด AI จะมาตอนนี้เร็วเกินไปหรือไม่?
Hayes คาดการณ์ว่าวิกฤตสินเชื่อจะบีบให้ธนาคารกลางต้องอัดฉีดเงิน ซึ่งเขามองว่าจะหนุนให้ Bitcoin ได้ประโยชน์ และเขาเรียกร้องให้ทุกคนอดทน
ในทางตรงข้าม Raoul Pal ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Real Vision ไม่เห็นด้วยกับความกังวลเรื่องหนี้สิน และกล่าวว่าหนี้ของกลุ่ม hyperscaler คิดเป็นเพียง 3.5% ของมูลค่าตลาดของบริษัทเหล่านี้เท่านั้น
แต่กลุ่ม hyperscaler ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่คลาวด์ที่สร้างศูนย์ข้อมูล AI นั้นแตกต่างจากสามบริษัทวิจัยที่ Hayes โฟกัส
จดหมายข่าวระบุว่า Maelstrom เป็นที่ปรึกษาให้กับ Genlayer ซึ่งเป็นโครงการ AI ที่กำลังเตรียมเปิดตัวโทเคน และยังพูดถึง Flop Network ซึ่งเป็นบล็อกเชนที่ยังไม่เปิดสำหรับการประมวลผล AI ว่าเป็นผู้ได้ประโยชน์อีกด้วย
เมื่อเดือนที่แล้ว Hayes ขายคริปโตฯ ออกไปราว 22.28 ล้าน USD และประกาศว่าจะขอเฝ้าดูสถานการณ์อยู่ข้างสนาม
การเข้าตลาดของ Anthropic จะเป็นบททดสอบว่าการระดมทุน AI และสภาพคล่องคริปโตฯ จะยังพึ่งพาธนาคารกลุ่มเดียวกันต่อไปหรือไม่