المنطق وراء الضغط الهبوطي
(الحد من إمكانية الارتداد وهيمنة اتجاهات السوق طويلة الأجل)
🌐 لا تزال العوامل الأساسية التي تُسعّر استمرار أسعار الفائدة المرتفعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى الطويل دون تغيير.
في 18 يوليو، دخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي رسميًا فترة الصمت قبل الاجتماع (والتي ستستمر حتى 30 يوليو). قبل ذلك، وجّه كبار المسؤولين، بمن فيهم وارش ولوجان وجيفرسون، رسالة موحدة مفادها أن شهرًا واحدًا من انخفاض التضخم غير كافٍ لتحقيق أهداف التضخم، وأن خيار استئناف رفع أسعار الفائدة لا يزال مطروحًا لبقية العام. تشير أدوات التنبؤ بأسعار الفائدة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى احتمال بنسبة 53.5% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، بينما تستمر التوقعات برفعه في ديسمبر في الارتفاع؛ ويبقى احتمال استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة هو المعيار للمؤسسات العالمية. نتيجةً لذلك، يواجه الذهب، وهو أصل غير مُدرّ للفائدة، ضغوطًا مستمرة على قيمته في ظل بيئة تتسم بارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، ويُنظر إلى أي انتعاش في السوق على أنه مجرد "فخّ للمضاربين" ضمن اتجاه هبوطي أوسع.
💠 لا يزال الاقتصاد الأمريكي يتمتع بمرونة قوية؛ فلا توجد محفزات ملموسة لخفض أسعار الفائدة.
تؤكد البيانات عالية التردد، بما في ذلك مبيعات التجزئة، وطلبات إعانة البطالة الأولية، والمؤشر الاقتصادي الرائد لمجلس المؤتمرات، وبدء بناء المساكن، مرونة الاقتصاد ومسار "الهبوط السلس". في غياب مؤشرات على تسريح واسع النطاق للعمال أو انهيار في الإنفاق الاستهلاكي، لا يوجد لدى الاحتياطي الفيدرالي أي ضرورة جوهرية لتخفيف السياسة النقدية؛ لذلك، تقتصر الارتفاعات الصعودية على تصحيحات فنية قصيرة الأجل وليست انعكاسًا للسياسة.
(الحد من إمكانية الارتداد وهيمنة اتجاهات السوق طويلة الأجل)
🌐 لا تزال العوامل الأساسية التي تُسعّر استمرار أسعار الفائدة المرتفعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى الطويل دون تغيير.
في 18 يوليو، دخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي رسميًا فترة الصمت قبل الاجتماع (والتي ستستمر حتى 30 يوليو). قبل ذلك، وجّه كبار المسؤولين، بمن فيهم وارش ولوجان وجيفرسون، رسالة موحدة مفادها أن شهرًا واحدًا من انخفاض التضخم غير كافٍ لتحقيق أهداف التضخم، وأن خيار استئناف رفع أسعار الفائدة لا يزال مطروحًا لبقية العام. تشير أدوات التنبؤ بأسعار الفائدة في بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى احتمال بنسبة 53.5% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، بينما تستمر التوقعات برفعه في ديسمبر في الارتفاع؛ ويبقى احتمال استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة هو المعيار للمؤسسات العالمية. نتيجةً لذلك، يواجه الذهب، وهو أصل غير مُدرّ للفائدة، ضغوطًا مستمرة على قيمته في ظل بيئة تتسم بارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، ويُنظر إلى أي انتعاش في السوق على أنه مجرد "فخّ للمضاربين" ضمن اتجاه هبوطي أوسع.
💠 لا يزال الاقتصاد الأمريكي يتمتع بمرونة قوية؛ فلا توجد محفزات ملموسة لخفض أسعار الفائدة.
تؤكد البيانات عالية التردد، بما في ذلك مبيعات التجزئة، وطلبات إعانة البطالة الأولية، والمؤشر الاقتصادي الرائد لمجلس المؤتمرات، وبدء بناء المساكن، مرونة الاقتصاد ومسار "الهبوط السلس". في غياب مؤشرات على تسريح واسع النطاق للعمال أو انهيار في الإنفاق الاستهلاكي، لا يوجد لدى الاحتياطي الفيدرالي أي ضرورة جوهرية لتخفيف السياسة النقدية؛ لذلك، تقتصر الارتفاعات الصعودية على تصحيحات فنية قصيرة الأجل وليست انعكاسًا للسياسة.
Aviso legal
As informações e publicações não se destinam a ser, e não constituem, conselhos ou recomendações financeiras, de investimento, comerciais ou de outro tipo fornecidos ou endossados pela TradingView. Leia mais nos Termos de Uso.
Aviso legal
As informações e publicações não se destinam a ser, e não constituem, conselhos ou recomendações financeiras, de investimento, comerciais ou de outro tipo fornecidos ou endossados pela TradingView. Leia mais nos Termos de Uso.