Viés de alta
XAUUSD — 4,500 Pode Ser a Armadilha XAUUSD — 4,500 Pode Ser a Armadilha
O ouro está em um ponto muito delicado agora, e o gráfico parece estar tentando puxar os traders para os dois lados antes de fazer o movimento mais limpo.
Depois do forte rali de agosto, o preço alcançou a região superior perto de 4,650 e então começou a perder seu ritmo bullish mais limpo. O primeiro alerta apareceu quando o ouro saiu da estrutura ascendente e começou a formar reações mais baixas. Desde então, cada recuperação parece mais como o preço respirando dentro de uma correção bearish do que compradores assumindo controle total novamente.
Agora, o ouro está perto de 4,349, ainda se movendo abaixo da linha de pressão descendente. Para traders menos experientes, esta é a parte que precisa de atenção: quando o preço cai forte e depois começa a subir lentamente, isso ainda pode não ser uma reversão real. Às vezes, o mercado apenas caminha de volta para uma antiga imbalance ou zona de liquidez para atrair compradores atrasados, e então os vendedores usam essa liquidez para continuar o movimento para baixo.
Minha visão principal continua bearish enquanto o ouro permanecer abaixo da área de sell-side liquidity em 4,480 - 4,510. Eu não ficaria surpreso se o preço subisse primeiro, possivelmente em direção a 4,480 - 4,500, porque essa zona está logo acima da estrutura atual e pode agir como um ímã. Mas se o ouro alcançar essa área e rejeitar, eu trataria isso como uma armadilha de liquidez, não como força bullish.
O alvo maior para baixo continua sendo a FVG inferior em torno de 4,250 - 4,280. Se essa área falhar depois, o canal bearish pode abrir um movimento mais profundo em direção a 4,100 - 4,150.
Essa visão bearish só enfraquece se o ouro romper acima de 4,510 e se manter lá de forma limpa. Uma recuperação bullish mais forte precisaria que o preço recuperasse a FVG superior perto de 4,520 - 4,590.
Zonas de preço importantes para observar
Zona de reação atual: 4,340 - 4,360
Resistência de curto prazo: 4,400 - 4,420
Principal zona de liquidez / reação vendedora: 4,480 - 4,510
Resistência FVG superior: 4,520 - 4,590
Primeiro alvo de baixa: 4,280 - 4,300
Suporte FVG principal: 4,250 - 4,280
Alvo bearish mais profundo: 4,100 - 4,150
Invalidação: recuperação limpa e manutenção acima de 4,510
Você vê o ouro precisando de mais um movimento em direção a 4,500 antes dos vendedores entrarem, ou a fraqueza atual já é suficiente para enviar o preço direto para a FVG inferior? 
Viés de alta
SLL Sweep Before Recovery
Análise Fundamental
O ouro mantém-se sensível a um dólar norte-americano forte, aos elevados rendimentos dos Treasuries e às expectativas de inflação. O CPI dos EUA é agora o principal catalisador e poderá gerar forte volatilidade em torno das expectativas para as taxas de juro da Fed.
Análise Técnica
No H1, o ouro mantém uma estrutura baixista após o recente CHoCH e BOS, com o preço atualmente a negociar perto de 4,334.
O principal foco de baixa está no SLL 4,280–4,290, onde a atual onda baixista poderá terminar.
Se o preço fizer um sweep desta liquidez e os compradores confirmarem uma reação, poderá desenvolver-se uma recuperação corretiva em direção à Zona Fibo 4,362–4,380 + VAL, seguida pelo POC 4,388–4,400.
Níveis-Chave Importantes
4,430–4,440 — OB + Support / Resistência Principal
4,388–4,400 — POC
4,362–4,380 — Zona Fibo + VAL
4,280–4,290 — SLL / Liquidez Principal
Cenário de Trading
A prioridade para compra surge apenas após um sweep na zona 4,280–4,290, seguido de uma confirmação de alta no H1.
Alvo: primeiro 4,362–4,380, depois 4,388–4,400.
Invalidação: Aceitação no H1 abaixo de 4,280.
Visão Geral
A estrutura H1 continua baixista, por isso comprar antecipadamente é menos atrativo. O cenário mais limpo é aguardar pelo sweep da liquidez inferior e, em seguida, observar uma onda de recuperação confirmada.
Será que o ouro fará um sweep de 4,290 antes de recuperar em direção à Zona Fibo? Viés de alta 
A PRÓXIMA BATALHA: FOMC — DECISÃO SOBRE AS TAXAS DE JUROSQuase 90% do mercado espera atualmente que o FED aumente os juros em 0,25% em setembro.
Mas, desta vez, há uma pergunta que me interessa mais:
Com o que o FED realmente está preocupado? E como o mercado vai reagir após a decisão?
🎯 3 fatores principais para acompanhar:
OIL | US10Y | DXY
⚠️ Se OIL ↑ + US10Y ↑ + DXY ↑ → a pressão inflacionária e o aperto das condições financeiras podem voltar.
Por outro lado, se os três fatores desacelerarem → o ambiente pode ficar mais favorável para Ouro & Cripto.
👀 E aqui está a minha hipótese pessoal:
Será que o FED realmente vai aumentar os juros em setembro?
Pessoalmente, vejo a possibilidade de o FED manter os juros inalterados em setembro, por alguns motivos:
1️⃣ Estamos cada vez mais próximos do período das eleições de meio de mandato nos EUA, e já não falta muito tempo.
2️⃣ O FED é realmente totalmente independente em suas decisões de política monetária?
Especialmente depois de Trump ter pressionado repetidamente por cortes nas taxas de juros.
Se o FED mantiver os juros em setembro, enquanto o mercado precifica quase 90% de probabilidade de alta, isso poderia representar uma grande surpresa de política monetária — e potencialmente provocar um forte choque psicológico nos mercados.
Mas se o FED realmente começar a subir os juros, não acredito que a história termine com apenas uma alta.
Historicamente, para que a política monetária produza um impacto significativo, o FED geralmente precisa manter uma sequência consistente de ações, em vez de subir uma vez e parar.
👉 Portanto, minha visão pessoal é:
Setembro pode não ser o mês em que o FED inicia um ciclo de alta.
Mas, se começar, isso pode ser o início de um novo ciclo de aumento dos juros.
🔥 É por isso que o próximo FOMC não se resume apenas à pergunta: “alta ou manutenção?”
A pergunta maior é:
O que o FED está vendo — e para o que está se preparando daqui para frente? XAUUSD — Vender o reteste de liquidez FibonacciPulso do Mercado
O ouro continua sob pressão macroeconómica depois de o PPI dos EUA de agosto ter subido 0,4% MoM e 5,4% YoY, mantendo elevadas as preocupações com a inflação. Os mercados estão agora a atribuir cerca de 70% de probabilidade a uma subida das taxas da Fed na próxima semana, enquanto a yield dos Treasuries dos EUA a 10 anos negoceia perto de 5%.
A atenção volta-se agora para o CPI dos EUA mais tarde hoje. O petróleo recuou dos máximos recentes, dando algum suporte ao ouro, mas um CPI acima do esperado poderá rapidamente voltar a colocar o dólar e as yields no centro das atenções.
O Que o Gráfico Mostra
O XAUUSD continua bearish no H1.
O preço continua a mover-se abaixo da estrutura bearish anterior depois de cair a partir da zona OB + rejeição 4.425–4.436.
O rebound a partir da zona de suporte 4.300–4.305 começou agora a perder momentum. O preço atingiu cerca de 4.355 antes de os vendedores regressarem, o que mantém a recuperação com um caráter corretivo em vez de uma verdadeira mudança de tendência.
A principal zona acima encontra-se em 4.360–4.370, onde a liquidez coincide com a retração Fibonacci 0,50 perto de 4.369.
Uma recuperação ligeiramente mais profunda poderá atingir o Fibonacci 0,618 perto de 4.385, mas ainda permaneceria dentro da estrutura de retracement bearish.
Se os vendedores continuarem a defender esta zona, o preço poderá voltar a cair em direção a 4.320 e, mais tarde, retestar o suporte principal em torno de 4.295–4.305.
Níveis Importantes
4.425–4.436 — OB + rejeição principal
4.405–4.410 — Liquidez
4.360–4.370 — Liquidez + Fibonacci 0,50
4.384–4.390 — Resistência Fibonacci 0,618
4.295–4.305 — Suporte principal
O Meu Plano Principal
O plano principal continua bearish.
Prefiro esperar por um rebound em direção a 4.360–4.370. Se o preço rejeitar esta zona e os vendedores regressarem com confirmação, o ouro poderá primeiro voltar a cair em direção a 4.320.
Uma continuação clara em baixa poderá depois voltar a colocar 4.295–4.305 em foco.
O Que Quero Ver
Quero ver a recuperação permanecer abaixo da resistência Fibonacci e formar outro máximo descendente.
Um movimento sustentado no H1 acima de 4.390 enfraqueceria o setup bearish imediato. Uma recuperação mais forte acima de 4.410 sugeriria que os compradores estão a ganhar mais controlo.
Leitura Final
A tendência H1 continua a favorecer os vendedores. O rebound atual parece mais um retracement do que uma reversão confirmada.
Por enquanto, prefiro vender o rebound em vez de perseguir o preço para baixo perto do suporte, especialmente porque o CPI dos EUA poderá trazer maior volatilidade mais tarde hoje. Viés de baixa 
Viés de alta 
Ouro (XAUUSD) — 45 minutos | Zona de suporte importante e estrutNo gráfico de 45 minutos do XAUUSD, o preço está próximo de uma importante zona de suporte entre 4317–4335. Essa região merece atenção, pois a reação do preço nela pode ser relevante para a evolução da estrutura.
A área atual de 4350–4360 é uma zona importante de observação, com o nível marcado próximo de 4359,9.
Se o preço continuar formando mínimas mais altas e permanecer acima da zona de suporte, a estrutura de recuperação poderá continuar se desenvolvendo. A próxima área de atenção está em 4388–4400, enquanto uma zona de resistência mais forte aparece entre 4470–4490.
O gráfico também apresenta uma referência próxima de 4481,6. O nível 4316,9 pode ser utilizado como referência para reavaliar a estrutura atual caso seja perdido.
Níveis principais:
🟢 Suporte: 4317–4335
⚪ Zona atual: 4350–4360
🔴 Resistência: 4388–4400
🔴 Resistência superior: 4470–4490
📌 Referência no gráfico: 4481,6
⚠️ Nível para reavaliação da estrutura: 4316,9
O principal ponto de atenção é observar a reação do preço nas zonas marcadas e a formação da estrutura, em vez de considerar apenas o movimento de uma única vela. Viés de alta 
COP Conoco Phillips em ponto interessante, gráfico semanal.A análise de hoje é de COP, ConocoPhillips, uma das maiores companhias independentes de exploração e produção de petróleo e gás do mundo, com operações distribuídas por diferentes regiões e também presença relevante no mercado de gás natural e LNG.
Olhando primeiro o gráfico semanal e a movimentação histórica, o fundo formado durante a pandemia marcou o início de um importante movimento de recuperação. Entre 2020 e 2022, o ativo construiu uma sequência de topos e fundos ascendentes até alcançar, em outubro de 2022, a região dos US$137. Desde então, essa faixa ganhou bastante relevância: houve rejeição naquele primeiro teste, uma nova tentativa em abril de 2024, outra em março de 2026 e agora o preço volta novamente a negociar justamente nessa região.
Movimentação histórica do ativo:
O que torna o momento atual interessante é o candle semanal que acabou de fechar. Ele apresenta características de indecisão, lembrando um doji, embora seu corpo seja um pouco maior do que o padrão mais clássico dessa formação. Ainda assim, chama atenção o fato de a máxima da semana ter ultrapassado a região dos US$137. Por isso, na próxima semana fico especialmente atento a uma eventual superação dessa máxima. Mais importante do que simplesmente romper será observar como o preço fará isso: se haverá continuidade acima da resistência, participação de volume e sustentação do movimento nos candles seguintes.
Baixando o tempo gráfico, por enquanto não vejo uma estrutura tão clara quanto a que aparece no semanal. Por isso, neste momento, considero o gráfico semanal mais interessante para acompanhar. Caso o preço consiga efetivamente deixar para trás essa resistência histórica, um traçado de Fibonacci ajuda a visualizar algumas regiões que podem passar a ganhar importância, e uma delas está próxima da extensão de 161,8%.
Traçado de Fibonacci:
Alvo do retangulo
Movimentação do Brent e das ações da COP
Isso não significa que os 161,8% sejam necessariamente um alvo a ser alcançado. Antes disso, o ativo ainda precisa mostrar que consegue superar uma região que vem impondo resistência há praticamente quatro anos. Temos, portanto, um ponto técnico muito bem definido: os US$137 continuam sendo a região que estou acompanhando, e a máxima desta última semana passa a ser uma referência importante para os próximos candles. Como sempre, o mercado é soberano.
Disclaimer : Esta análise tem fins exclusivamente educacionais e não constitui recomendação de compra ou venda de ativos. Faça sempre sua própria avaliação antes de investir.
Viés de baixa
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BHIA3 | Martelo + Volume: fundo ou apenas alívio da queda?Após meses de forte pressão vendedora, a BHIA3 chamou atenção ao formar um martelo acompanhado de um dos maiores volumes do gráfico.
O que mais me interessa não é o candle isolado, mas o contexto:
✅ Martelo após uma tendência de baixa prolongada
✅ Volume muito acima da média
✅ Forte reação no candle seguinte
✅ Tentativa de rompimento da LTB de curto prazo
✅ Stoch RSI saindo da região de sobrevenda
O martelo sugere que os vendedores encontraram dificuldade para continuar pressionando o preço nessa região. A resposta imediata dos compradores reforça a importância desse sinal.
Níveis importantes
📍 Suporte: R$ 0,63–0,70
📍 Resistência imediata: R$ 0,80
📍 Resistência maior: MM21 próxima de R$ 1,20
O que precisa acontecer agora?
Para a leitura ganhar força, seria importante:
✅ Sustentar preços acima de R$ 0,80
✅ Construir um fundo mais alto
✅ Aproximar-se da MM21
✅ Manter o volume acima da média
Por enquanto, interpreto o martelo como um possível sinal de exaustão dos vendedores, mas ainda não como confirmação de reversão da tendência principal.
A região atual pode marcar o início de uma mudança de comportamento ou apenas um repique dentro da tendência de baixa. Os próximos candles devem trazer essa resposta.
📈 Martelo de fundo ou apenas alívio temporário?
Estudo educacional. Não constitui recomendação de compra ou venda de ativos. 🎯 Estratégia de resposta ao CPIA resistência superior do ouro está na faixa de 4340 a 4350, que também é o nível de pressão atual do preço. Quando o mercado sobe ligeiramente até essa região, geralmente encontra pressão e recua. A faixa de resistência principal mais forte fica entre 4380 e 4400. Enquanto não houver consolidação efetiva acima desse nível, todas as recuperações são apenas correções fracas, sendo essa a melhor zona para abrir posições vendidas no curto prazo.
O suporte inferior é o nível chave de 4300, que funciona como nível de defesa no gráfico horário. Em caso de leve retração até esse ponto, é provável que ocorra uma recuperação temporária. O suporte forte mais importante da semana, que não pode ser rompido de forma efetiva, está entre 4280 e 4270, a base principal da movimentação recente. Enquanto essa zona de suporte se mantiver, a estrutura maior do ouro permanece em ampla oscilação alta, a tendência de alta de médio e longo prazo não é comprometida e haverá oportunidades de recuperação posteriormente.
(Ponto central do CPI de hoje) Estratégia de resposta
Dados hawkish, inflação elevada: as expectativas de aumento de juros sobem e o ouro provavelmente recua. Se o suporte de 4270 for rompido de forma efetiva, os vendedores dominam o cenário no curto prazo, com extensão da baixa até 4260–4240.
Dados dovish, inflação em arrefecimento: as expectativas de taxa de juro recuam e o ouro ganha força para recuperação. Após a consolidação acima da resistência de 4345, é possível acompanhar com posições compradas, visando a zona de resistência principal de 4380–4400 para realizar lucros ao encontrar pressão.
A correção de curto prazo é apenas uma lavagem de mercado, a lógica de alta de médio e longo prazo permanece inalterada. Se nesta correção o preço recuar profundamente abaixo de 4280, pelo contrário, será uma boa oportunidade para compras parceladas no médio e longo prazo. AURA33 | Bandeira de Alta ou apenas uma pausa antes da correção?Após uma forte valorização que levou o ativo da região dos R$ 83 para R$ 156, a AURA33 entrou em uma fase de consolidação que chama atenção pela forma como está ocorrendo.
O preço segue trabalhando acima das médias móveis principais e, até o momento, a correção tem sido relativamente pequena quando comparada à magnitude da alta anterior.
O que estou observando?
✅ Forte impulso comprador formando o "mastro" do movimento.
✅ Consolidação em formato de triângulo/bandeira.
✅ Correção ocorrendo acima da MM21.
✅ Volume reduzindo durante a lateralização.
✅ Região de Fibonacci de 61,8% (R$ 144,50) atuando como suporte.
Leitura técnica
A estrutura atual se assemelha a uma bandeira de alta, padrão que normalmente representa uma pausa temporária após uma forte expansão de preços.
O comportamento dos compradores durante essa consolidação será decisivo. Até o momento não vejo sinais claros de distribuição, mas sim uma disputa entre realização de lucros e manutenção da tendência.
Níveis importantes
📍 Suporte principal: R$ 144,50
📍 Suporte secundário: R$ 140,00
📍 Resistência imediata: R$ 150,00
📍 Topo recente: R$ 156,00
O que confirmaria o padrão?
🎯 Rompimento da linha de tendência descendente da bandeira.
🎯 Fechamento acima de R$ 150–152 com expansão de volume.
Caso isso ocorra, o ativo poderia voltar a testar a região dos R$ 156 e posteriormente mirar o topo maior próximo de R$ 182.
Minha leitura
Enquanto permanecer acima da região dos R$ 144, continuo enxergando a estrutura como uma consolidação saudável dentro de uma tendência de alta mais ampla.
A pergunta agora é simples:
Estamos diante de uma bandeira de continuação preparando um novo movimento comprador ou apenas de um descanso antes de uma correção mais profunda?
📈 O próximo rompimento deverá dar a resposta.
Estudo educacional. Não constitui recomendação de compra ou venda de ativos. 🎯 Por que toda tendência precisa de uma pausaOs traders de cripto adoram quando o mercado simplesmente dispara. Mas tendências de mercado saudáveis nunca se movem em linha reta. Todo movimento precisa de uma pausa.
🫁 Nenhuma tendência dispara para sempre
O desenvolvimento de uma tendência segue um ritmo natural de mercado: impulso, pausa, correção e repetição. Uma correção da tendência permite que os traders realizem lucros, que a alavancagem diminua e que o preço encontre nova liquidez.
É por isso que um recuo não significa automaticamente o fim da continuidade da tendência. A verdadeira questão é se a estrutura do mercado continua intacta.
📉 Correção ou reversão?
É aqui que a ação do preço importa. Os fundos ascendentes estão se mantendo? A resistência anterior se tornou suporte? A estrutura do mercado cripto realmente foi rompida?
Uma boa análise de tendências diferencia movimentos normais de preço de uma mudança real no comportamento do mercado. Chamar toda vela vermelha de reversão é se precipitar.
E isso não acontece apenas no mercado cripto. Veja o S&P 500: mesmo durante fortes mercados de alta, o índice recua regularmente ou se movimenta lateralmente antes de voltar a subir. Mercado diferente, mesma mecânica básica.
₿ O Bitcoin segue a mesma dinâmica
Ao observar as tendências do Bitcoin por meio de uma análise histórica do mercado, o padrão fica evidente: expansão, correção, consolidação e, novamente, expansão.
Uma análise sólida do gráfico do Bitcoin significa entender essas fases da tendência, em vez de entrar em pânico por causa de uma única vela negativa. O mesmo se aplica ao acompanhar tendências mais amplas do mercado cripto.
Uma pausa pode parecer entediante ou até mesmo desagradável. Mas, às vezes, o mercado não está perdendo força — está apenas preparando o terreno para o próximo movimento.
Este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. 
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Regiões Importantes para o WINV26 – hoje, 11/09/2026Planejamento e Organização
-Com base em métricas autorais estabeleço regiões para que sejam observadas em suas operações, de acordo com o seu operacional. Respeite sempre o seu operacional (o seu setup)!
-As regiões não são recomendações! Não façam compras ou vendas nas regiões apresentadas neste artigo. Elas servem como estudo de mercado para auxiliar o seu entendimento do momentum.
-Operações intraday (que iniciam e encerram no mesmo pregão) são de altíssimo risco e com bastante volatilidade. Além dos movimentos do ativo fique atento(a) as principais notícias durante o pregão.
REGIÕES IMPORTANTES:
Leia todo o conteúdo acima!
>Ponto CENTRAL |189.430|
-Zona Média SUPERIOR |193.260|
Região Superior: 194.680 até 191.840
-Zona Média INFERIOR |185.600|
Região Inferior: 187.020 até 184.180
Disclaimer
Planejar e executar uma operação no contrato de WIN requer atenção aos detalhes, uma estratégia bem definida e o comprometimento com o seu operacional. Os aspectos mencionados acima são elaborados com o intuito educacional e não são uma recomendação deste analista. Os estudos realizados neste artigo refletem, única e exclusivamente, as opiniões pessoais do analista. Reforço, turma, que não são recomendações de compra e(ou) venda de qualquer ativo. Este estudo foi feito pelo Analista de Valores Mobiliários - Pessoa Natural (Autônomo) – Netto Alves (CNPI-T 9820), nos termos da Resolução CVM no 20/2021 conforme previsto no art. 3o, inc. I. O conteúdo deste estudo não é garantia ou promessa de desempenho real, pois dados e retornos passados não são garantia de resultado futuro. Importante ressaltar que operar no mercado financeiro envolve riscos e não há nada que possa garantir rentabilidade. Nasdaq recupera antes dos dados da inflação nos EUA
As bolsas estão a recuperar esta manhã, depois de uma sessão de quinta-feira bastante movimentada. Os futuros do Nasdaq sobem quase 0,5%, beneficiando de uma ligeira inversão da tendência registada ontem. A yield das obrigações do Tesouro norte-americano a dez anos aproximou-se dos 5%, enquanto a yield a 30 anos atingiu máximos não vistos desde 2007. Esta subida foi motivada pelos receios de inflação associados ao aumento do preço do petróleo. O Brent chegou perto dos 110 dólares por barril e o BCE admitiu que a inflação média deverá permanecer acima da meta de 2% pelo menos até 2028. Hoje, às 13h30, hora de Portugal continental, serão publicados os dados da inflação no consumidor nos Estados Unidos, o último relatório antes da próxima decisão da Fed. Neste momento, o mercado atribui maior probabilidade a uma subida dos juros, pelo que estes dados poderão ser determinantes para a decisão do banco central.
Henrique Valente – ActivTrades
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Previsões não são garantias. As taxas podem mudar. O risco político é imprevisível. As ações dos bancos centrais podem variar. As ferramentas das plataformas não garantem sucesso. Morning Call - 11/09/2026 - Especial de IPCAgenda de Indicadores:
9:00 – BRA – IPCA (Agosto)
9:30 – USA – Índice de Preços ao Consumidor (IPC) (Agosto)
11:00 – USA – Uni. Michigan: Expectativa de Inflação de 1 e 5 anos
11:00 – USA – Uni. Michigan: Confiança do Consumidor
Brasil
Acompanhe o Pré-Market de NY: AMEX:EWZ NYSE:VALE NYSE:PBR NYSE:ITUB NYSE:BBD NYSE:BSBR
Ativos brasileiros negociados na ActivTrades ACTIVTRADES:BRA50 ACTIVTRADES:MINDOLV2026
Estados Unidos
Os futuros dos principais índices de Nova York — ACTIVTRADES:USA500 , ACTIVTRADES:USAIND , ACTIVTRADES:USATEC e ACTIVTRADES:USARUS — operam em alta nesta sexta-feira, ensaiando uma recuperação após uma semana marcada por forte volatilidade. A queda do petróleo e o recuo dos rendimentos dos Treasuries oferecem algum alívio, enquanto os traders aguardam o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), último grande teste antes da decisão do Federal Reserve na próxima semana.
Wall Street chega ao fim da semana sob pressão. Até o fechamento de quinta-feira, o S&P 500 caminhava para sua maior perda semanal desde junho, enquanto o Dow Jones se encaminhava para o pior desempenho desde março. A escalada da guerra no Oriente Médio, o petróleo acima de US$ 100 e a forte alta dos juros de longo prazo provocaram uma rápida deterioração do apetite por risco.
Agora, o IPC poderá definir o tom da última sessão da semana e alterar novamente as expectativas para o Fed. O Índice de Preços ao Produtor (IPP), divulgado na quinta-feira, veio ligeiramente acima das expectativas e pouco contribuiu para aliviar as preocupações com a inflação.
A energia permanece como uma das principais fontes de incerteza. O Brent recua cerca de 4,7% nesta manhã, mas continua acima de US$ 101 por barril após a forte valorização registrada desde o início do mês.
Para Bill Adams, economista-chefe para os Estados Unidos do Fifth Third Commercial Bank, a recente escalada dos preços de energia cria um novo risco de alta para a inflação. Um dos sinais mais evidentes dessa pressão está nos combustíveis: o preço médio nacional do diesel ultrapassou US$ 6 por galão na quinta-feira pela primeira vez.
O mercado de títulos também continua no radar. O rendimento do Treasury de 10 anos recua nesta manhã, mas permanece próximo de 4,94%, maior patamar desde 2023. Mesmo com o alívio marginal, os juros de longo prazo continuam suficientemente elevados para aumentar os custos de financiamento e reduzir a atratividade relativa das ações.
A combinação entre inflação persistente e rendimentos elevados mantém aberto o debate sobre a necessidade de um novo aperto monetário. Said Haidar, fundador da Haidar Capital Management, avalia que o Fed precisa responder rapidamente às novas pressões inflacionárias para evitar o risco de uma dinâmica semelhante à observada na década de 1970.
Apesar da correção recente, parte dos estrategistas continua otimista com a tendência de médio prazo das bolsas. Jeff Schulze, estrategista-chefe de investimentos do Franklin Templeton Institute, destaca que anos de forte desempenho até agosto historicamente costumam terminar de maneira positiva. Desde 1950, quando o S&P 500 acumulou alta superior a 10% até o final de agosto, o índice avançou entre setembro e dezembro em 25 de 28 ocasiões.
No pré-mercado, a tecnologia aparece como um dos principais pontos de sustentação. Oracle dispara quase 7% depois de superar as estimativas para o trimestre e aliviar parte das preocupações sobre a capacidade de transformar os elevados investimentos em inteligência artificial em retorno financeiro. Nvidia acompanha o movimento e sobe 0,9%.
Na direção oposta, Adobe recua mais de 3% após o ponto médio de sua projeção de receita para o quarto trimestre ficar abaixo das expectativas.
Com o Brent ainda acima de US$ 100 e o Treasury de 10 anos próximo de 5%, o IPC desta sexta-feira ganha importância adicional. Uma inflação acima das expectativas poderá reforçar as apostas em juros mais altos e renovar a pressão sobre Wall Street. Uma leitura mais moderada, por outro lado, poderá consolidar o alívio no petróleo e nos Treasuries e abrir espaço para uma recuperação após uma das semanas mais difíceis dos últimos meses.
Especial: Índice de Preços ao Consumidor (IPC)
A inflação americana enfrenta nesta sexta-feira seu teste mais importante antes da decisão do Federal Reserve na próxima semana. Depois de meses em que o mercado discutiu se as pressões sobre os preços seriam temporárias, a combinação entre petróleo acima de US$ 100, tarifas de importação e sinais de pressão nos custos de produção aumenta o risco de que a inflação permaneça elevada por mais tempo.
O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de agosto deverá mostrar uma aceleração da inflação cheia, impulsionada principalmente pela recuperação dos preços da gasolina.
A expectativa é de alta de 0,4% no mês, após apenas 0,1% em julho. Em 12 meses, a inflação deve permanecer em 3,4%.
A energia será um dos principais responsáveis pelo avanço. O preço médio da gasolina subiu de US$ 4,064 por galão em julho para US$ 4,192 em agosto, enquanto os alimentos também devem registrar aumento moderado, mantendo a inflação anual da categoria próxima de 3%.
O movimento ganha importância porque o petróleo voltou a superar US$ 100 por barril após a nova escalada da guerra no Oriente Médio. Como boa parte dessa valorização ocorreu mais recentemente, o IPC de agosto ainda não deverá capturar integralmente o novo choque de energia.
O núcleo deve continuar desacelerando
Por trás da aceleração da inflação cheia, porém, o núcleo do IPC poderá apresentar uma leitura mais favorável.
Excluindo alimentos e energia, a expectativa é de alta de 0,2% em agosto, repetindo o resultado de julho. Em 12 meses, a inflação subjacente deverá desacelerar de 2,5% para 2,4%.
A moderação deve refletir principalmente menores pressões sobre aluguéis, vestuário e veículos novos. As passagens aéreas aparecem como possível contraponto, sustentadas pela alta dos preços dos combustíveis de aviação.
Essa divergência entre inflação cheia e núcleo será fundamental para a interpretação dos dados.
Se o avanço estiver concentrado principalmente em energia, o Fed poderá considerar parte da aceleração temporária. Uma disseminação para serviços e outras categorias subjacentes, por outro lado, aumentaria consideravelmente a preocupação com a persistência da inflação.
O que era temporário começa a parecer persistente
O problema para o Federal Reserve é que dois choques inicialmente tratados como transitórios começam a demonstrar maior duração: energia e tarifas.
A guerra envolvendo Estados Unidos e Irã já se estende por sete meses e continua pressionando petróleo, combustíveis e custos de transporte. Paralelamente, o governo americano continua utilizando tarifas comerciais, inclusive contra importantes parceiros como o Canadá.
Para Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM, fatores que inicialmente deveriam provocar apenas aumentos temporários nos preços estão se tornando mais persistentes. A continuidade da guerra prolonga o choque energético, enquanto novas tarifas renovam constantemente a pressão sobre os custos de importação.
O risco é que esses choques deixem de afetar apenas categorias específicas e comecem a contaminar de maneira mais ampla os preços pagos pelos consumidores.
O PPI aumentou a importância do IPC
O relatório desta sexta-feira ganha peso adicional depois que o Índice de Preços ao Produtor (PPI), divulgado na quinta-feira, mostrou força em componentes que alimentam diretamente o cálculo do PCE, a medida de inflação preferida pelo Federal Reserve.
Após o PPI, economistas passaram a estimar uma alta mensal entre 0,15% e 0,28% para o núcleo do PCE de agosto, depois do avanço de 0,2% registrado em julho.
Em 12 meses, as projeções para o núcleo do PCE variam entre 3,2% e 3,3%, comparado aos 3,3% registrados em julho.
O relatório de agosto também incorporará mudanças metodológicas que, segundo alguns economistas, poderão reduzir marginalmente a leitura da inflação subjacente.
O que realmente importa para o Fed?
A composição do IPC será tão importante quanto o número cheio.
Um resultado de 0,4% puxado quase exclusivamente por gasolina poderá gerar uma reação mais limitada. O cenário mudaria se o relatório mostrar aceleração simultânea de serviços, habitação, bens e outras categorias do núcleo.
O Fed precisará avaliar se o choque de energia representa apenas uma elevação temporária do nível de preços ou se começa a produzir efeitos secundários capazes de manter a inflação persistentemente acima da meta de 2%.
Por isso, três números merecem atenção especial nesta manhã:
IPC mensal: esperado em +0,4%
IPC anual: esperado em +3,4%
Núcleo mensal: esperado em +0,2%
Núcleo anual: deverá desacelerar de 2,5% para 2,4%.
O teste final antes do Fed
Com o mercado já considerando uma nova alta dos juros na próxima semana, o IPC representa o último grande dado capaz de alterar significativamente essa precificação.
Uma inflação cheia elevada, mas acompanhada de desaceleração do núcleo, manteria o Fed diante de uma decisão mais equilibrada. Já uma surpresa altista no núcleo — especialmente acompanhada de maior disseminação entre serviços e outras categorias — fortaleceria significativamente o argumento por um novo aperto monetário.
Uma leitura abaixo das expectativas faria o movimento contrário, dando maior sustentação aos membros que defendem paciência diante de um choque de energia potencialmente temporário.
Além da política monetária, a inflação ganhou importância política. A forte alta dos preços de gasolina e alimentos vem pressionando a aprovação do presidente Donald Trump e pode se tornar um dos principais temas econômicos das eleições de meio de mandato de novembro.
O ponto central do IPC desta sexta-feira, portanto, não será apenas saber se a inflação acelerou. Será descobrir se o petróleo está provocando um choque concentrado na energia ou se a pressão começa a se espalhar novamente pela economia americana.
Europa
Os principais índices acionários da Europa — ACTIVTRADES:EURO50 , ACTIVTRADES:GER40 , ACTIVTRADES:GERMID50 , ACTIVTRADES:ESP35 , ACTIVTRADES:UK100 , ACTIVTRADES:FRA40 , ACTIVTRADES:ITA40 e ACTIVTRADES:SWI20 — operam em alta moderada nesta sexta-feira, em uma tentativa de recuperação após as fortes perdas recentes. Ainda assim, as bolsas caminham para o pior desempenho semanal em cerca de dois meses, pressionadas pela disparada dos rendimentos dos títulos e pelo receio de um ciclo mais agressivo de aperto monetário.
Na quinta-feira, as ações europeias encerraram no menor nível em dois meses depois que o Banco Central Europeu elevou novamente os juros e alertou para os riscos de uma inflação mais persistente diante do forte aumento dos preços de energia.
Para a zona do euro, altamente dependente da importação de combustíveis fósseis, a escalada militar no Oriente Médio representa um duplo risco: energia mais cara pode pressionar novamente a inflação ao mesmo tempo em que reduz o poder de compra e enfraquece a atividade econômica. O cenário torna ainda mais difícil a tarefa do BCE de controlar os preços sem provocar uma desaceleração mais acentuada.
Essa preocupação já se reflete no mercado de títulos. Os rendimentos dos principais papéis soberanos avançaram fortemente nos últimos dias, à medida que os traders passaram a considerar que os bancos centrais poderão precisar manter os juros elevados por mais tempo.
Nos Estados Unidos, o rendimento do Treasury de 10 anos permanece próximo da importante barreira de 5%, enquanto o título alemão de mesmo vencimento continua próximo das máximas das últimas décadas. A elevação dos juros de longo prazo aumenta os custos de financiamento e reduz a atratividade relativa das ações, mantendo pressão sobre as bolsas globais.
Para Chris Beauchamp, analista-chefe de mercado da IG, a combinação entre petróleo, juros e incerteza política nos Estados Unidos criou um ambiente particularmente desfavorável para os ativos de risco. O movimento ocorre ainda em setembro, historicamente um dos meses mais difíceis para as bolsas, e em um ano marcado pelas eleições de meio de mandato americanas.
Agora, a atenção se volta para o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos Estados Unidos, que será divulgado ainda hoje e representa o último grande teste de inflação antes da decisão do Federal Reserve na próxima semana.
