Blackstone: Sollte man wieder in Private Equity investieren, während der Drawdown seit Anfang Januar 2025 bereits 50 % erreicht hat?
Diese Frage stellen sich heute viele, da das makroökonomische und finanzielle Umfeld angespannt bleibt und die aktuelle geopolitische Lage nicht hilft. Blackstone ist ein bedeutender Akteur im Bereich alternativer Vermögensverwaltung mit einem stark diversifizierten Portfolio, doch Private Equity bleibt das Herzstück seines Geschäftsmodells.
Die Idee von Private Equity an der Börse ist einfach: Kapital von institutionellen Investoren einsammeln, es in nicht börsennotierte Unternehmen investieren, diese durch Wachstum, Restrukturierung oder finanzielle Optimierung entwickeln und anschließend mit Gewinn veräußern.
Die folgende Grafik zeigt die japanischen Candlesticks auf Tagesbasis der Blackstone-Aktie.
Private Equity leidet jedoch seit Ende 2024 an der Börse. Blackstone ist zwar auch stark im Immobilienbereich, im Private Credit und in anderen alternativen Strategien vertreten, und diese Diversifikation ermöglicht eine Glättung der Einnahmen, doch der Druck auf Private Equity ist deutlich spürbar. Auf globaler Ebene gehört Blackstone zu den führenden Akteuren der Branche, neben KKR, Apollo, Carlyle oder EQT, und auch diese vier Aktien stehen seit Anfang 2025 unter Druck an der Börse.
Was ist also das Problem bei diesen Private-Equity-Gesellschaften und wann wird ein Wiedereinstieg interessant? Zunächst ist eine globale Stabilisierung der risikoreichen Anlagen erforderlich, also eine geopolitische Entspannung und eine Stabilisierung der Energiepreise.
Das zentrale Problem sind jedoch die hohen Zinsen, da Private Equity auf Hebelwirkung (LBO) basiert. Bei hohen Zinsen:
• Wird Fremdkapital teurer, wodurch die Rentabilität der Deals sinkt
• Stehen die Bewertungen unter Druck
• Bewertet der Markt den gesamten Sektor neu, was zu einer allgemeinen Korrektur führt
Die geldpolitischen Perspektiven der Fed sind daher entscheidend für einen möglichen Wiedereinstieg in den Private-Equity-Sektor.
Hier sind die Signale, die für einen Wiedereinstieg bei Private-Equity-Unternehmen wie Blackstone zu beobachten sind:
• Günstigerer makroökonomischer Zyklus: nicht börsennotierte Unternehmen sind sehr empfindlich gegenüber dem globalen Konjunkturzyklus
• Risikobereitschaft durch eine Rückkehr geopolitischer Stabilität: eine konkrete Entspannung im Nahen Osten ist erforderlich, insbesondere durch die Wiedereröffnung der Straße von Hormus
• Geldpolitik / Inflationserwartungen: jedes Szenario einer weiteren geldpolitischen Straffung durch die Fed muss ausgeschlossen werden
Ohne diese Bedingungen ist es riskant, vorschnell wieder in Private Equity zu investieren. Blackstone verfügt jedoch weiterhin über solide Fundamentaldaten, die das Unternehmen zu einer langfristigen Anlage machen. Der kurzfristige Zeitpunkt für einen Einstieg erfordert jedoch Geduld und die Beobachtung des Gesamtmarktes, insbesondere das Ende des Zinsanstiegs und des aktuellen Konflikts im Nahen Osten.
Zusammenfassend bleibt Blackstone ein unverzichtbarer Akteur im Private Equity, doch der richtige Einstiegszeitpunkt hängt stark von den Zinsen und dem globalen Zyklus von Risikobereitschaft und Risikoaversion ab. Ein zu früher Einstieg kann vom Markt bestraft werden, und das Timing muss aus technischer Sicht sorgfältig gewählt werden, mit einer wichtigen Unterstützungszone zwischen 80 $ und 100 $, wie die folgende Grafik zeigt.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
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Private Equity leidet jedoch seit Ende 2024 an der Börse. Blackstone ist zwar auch stark im Immobilienbereich, im Private Credit und in anderen alternativen Strategien vertreten, und diese Diversifikation ermöglicht eine Glättung der Einnahmen, doch der Druck auf Private Equity ist deutlich spürbar. Auf globaler Ebene gehört Blackstone zu den führenden Akteuren der Branche, neben KKR, Apollo, Carlyle oder EQT, und auch diese vier Aktien stehen seit Anfang 2025 unter Druck an der Börse.
Was ist also das Problem bei diesen Private-Equity-Gesellschaften und wann wird ein Wiedereinstieg interessant? Zunächst ist eine globale Stabilisierung der risikoreichen Anlagen erforderlich, also eine geopolitische Entspannung und eine Stabilisierung der Energiepreise.
Das zentrale Problem sind jedoch die hohen Zinsen, da Private Equity auf Hebelwirkung (LBO) basiert. Bei hohen Zinsen:
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• Günstigerer makroökonomischer Zyklus: nicht börsennotierte Unternehmen sind sehr empfindlich gegenüber dem globalen Konjunkturzyklus
• Risikobereitschaft durch eine Rückkehr geopolitischer Stabilität: eine konkrete Entspannung im Nahen Osten ist erforderlich, insbesondere durch die Wiedereröffnung der Straße von Hormus
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Ohne diese Bedingungen ist es riskant, vorschnell wieder in Private Equity zu investieren. Blackstone verfügt jedoch weiterhin über solide Fundamentaldaten, die das Unternehmen zu einer langfristigen Anlage machen. Der kurzfristige Zeitpunkt für einen Einstieg erfordert jedoch Geduld und die Beobachtung des Gesamtmarktes, insbesondere das Ende des Zinsanstiegs und des aktuellen Konflikts im Nahen Osten.
Zusammenfassend bleibt Blackstone ein unverzichtbarer Akteur im Private Equity, doch der richtige Einstiegszeitpunkt hängt stark von den Zinsen und dem globalen Zyklus von Risikobereitschaft und Risikoaversion ab. Ein zu früher Einstieg kann vom Markt bestraft werden, und das Timing muss aus technischer Sicht sorgfältig gewählt werden, mit einer wichtigen Unterstützungszone zwischen 80 $ und 100 $, wie die folgende Grafik zeigt.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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