Die US-Notenbank (Fed), die inzwischen von Kevin Warsh geleitet wird, hat kürzlich eine geldpolitische Entscheidung bekannt gegeben und ihre makroökonomischen Projektionen aktualisiert. Die Fed bekräftigte ihr Inflationsziel von 2 %, ohne jedoch ausdrücklich eine bevorstehende Zinserhöhung anzukündigen.
Die Fed unter Kevin Warsh wollte die Märkte von ihrer Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation überzeugen, ohne dem Beispiel der Europäischen Zentralbank (EZB) zu folgen, die im Juni die Zinsen angehoben hatte.
Die institutionelle Finanzwelt ist inzwischen stark gespalten, was die geldpolitischen Aussichten der Fed betrifft. Zudem bestätigte die Fed, dass sie ihre technische quantitative Lockerung (QE) fortsetzt, also kurzfristige Maßnahmen zur Sicherstellung ausreichender Bankreserven.
Kevin Warsh nannte mehrere Faktoren, die in den kommenden Wochen entscheidend dafür sein werden, ob eine Anhebung des Federal Funds Rate erforderlich wird. Besonders der Ölpreis und die Entwicklung der US-Kerninflation gemäß dem Core-PCE-Index werden im Sommer eine wichtige Rolle für die geldpolitische Entscheidung der Fed auf ihrer Sitzung im September spielen.
Wie kann man sich also eine fundierte Meinung darüber bilden, was die Fed nach dem Sommer tun könnte? Ich schlage vor, die folgenden vier Indikatoren genau zu beobachten:
• Preis für US-Rohöl (WTI)
• US-Inflationsrate gemessen am Core PCE (die in diesem Jahr 3,3 % nicht überschreiten sollte)
• Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe
• Markterwartungen gemäß den an der Chicago Mercantile Exchange gehandelten Federal-Funds-Futures (CME FedWatch Tool)
Das nachstehende Histogramm zeigt die jährliche US-Inflationsrate auf Basis des Core-PCE-Preisindex. Der Core PCE ist das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, und Kevin Warsh hat kürzlich das Ziel formuliert, den Wert im Jahr 2026 unter 3,3 % zu halten.
Die folgende Grafik stammt von TradingView und enthält zusätzlich die Daten des CME FedWatch Tools, das die Markterwartungen hinsichtlich der künftigen Geldpolitik und der Federal Funds Rate widerspiegelt.
Die folgende Grafik zeigt die wöchentlichen japanischen Kerzen des US-Rohölpreises (WTI). Unterhalb von 80 US-Dollar hat ein technischer Normalisierungsprozess begonnen. Für eine echte Rückkehr zur Situation vor dem 28. Februar – dem Beginn der Angriffe auf den Iran – müsste jedoch die Aufwärtskurslücke vom Montag, dem 2. März, zwischen 67 und 69 US-Dollar geschlossen werden.
Die folgende Grafik zeigt die täglichen japanischen Kerzen der Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen. Solange diese über dem Leitzins der Fed liegt, geht der Markt davon aus, dass eine Zinserhöhung durch die Fed gerechtfertigt wäre.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
Die Fed unter Kevin Warsh wollte die Märkte von ihrer Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation überzeugen, ohne dem Beispiel der Europäischen Zentralbank (EZB) zu folgen, die im Juni die Zinsen angehoben hatte.
Die institutionelle Finanzwelt ist inzwischen stark gespalten, was die geldpolitischen Aussichten der Fed betrifft. Zudem bestätigte die Fed, dass sie ihre technische quantitative Lockerung (QE) fortsetzt, also kurzfristige Maßnahmen zur Sicherstellung ausreichender Bankreserven.
Kevin Warsh nannte mehrere Faktoren, die in den kommenden Wochen entscheidend dafür sein werden, ob eine Anhebung des Federal Funds Rate erforderlich wird. Besonders der Ölpreis und die Entwicklung der US-Kerninflation gemäß dem Core-PCE-Index werden im Sommer eine wichtige Rolle für die geldpolitische Entscheidung der Fed auf ihrer Sitzung im September spielen.
Wie kann man sich also eine fundierte Meinung darüber bilden, was die Fed nach dem Sommer tun könnte? Ich schlage vor, die folgenden vier Indikatoren genau zu beobachten:
• Preis für US-Rohöl (WTI)
• US-Inflationsrate gemessen am Core PCE (die in diesem Jahr 3,3 % nicht überschreiten sollte)
• Rendite der zweijährigen US-Staatsanleihe
• Markterwartungen gemäß den an der Chicago Mercantile Exchange gehandelten Federal-Funds-Futures (CME FedWatch Tool)
Das nachstehende Histogramm zeigt die jährliche US-Inflationsrate auf Basis des Core-PCE-Preisindex. Der Core PCE ist das bevorzugte Inflationsmaß der Fed, und Kevin Warsh hat kürzlich das Ziel formuliert, den Wert im Jahr 2026 unter 3,3 % zu halten.
Die folgende Grafik stammt von TradingView und enthält zusätzlich die Daten des CME FedWatch Tools, das die Markterwartungen hinsichtlich der künftigen Geldpolitik und der Federal Funds Rate widerspiegelt.
Die folgende Grafik zeigt die wöchentlichen japanischen Kerzen des US-Rohölpreises (WTI). Unterhalb von 80 US-Dollar hat ein technischer Normalisierungsprozess begonnen. Für eine echte Rückkehr zur Situation vor dem 28. Februar – dem Beginn der Angriffe auf den Iran – müsste jedoch die Aufwärtskurslücke vom Montag, dem 2. März, zwischen 67 und 69 US-Dollar geschlossen werden.
Die folgende Grafik zeigt die täglichen japanischen Kerzen der Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen. Solange diese über dem Leitzins der Fed liegt, geht der Markt davon aus, dass eine Zinserhöhung durch die Fed gerechtfertigt wäre.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Haftungsausschluss
Die Informationen und Veröffentlichungen sind nicht als Finanz-, Anlage-, Handels- oder andere Arten von Ratschlägen oder Empfehlungen gedacht, die von TradingView bereitgestellt oder gebilligt werden, und stellen diese nicht dar. Lesen Sie mehr in den Nutzungsbedingungen.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Haftungsausschluss
Die Informationen und Veröffentlichungen sind nicht als Finanz-, Anlage-, Handels- oder andere Arten von Ratschlägen oder Empfehlungen gedacht, die von TradingView bereitgestellt oder gebilligt werden, und stellen diese nicht dar. Lesen Sie mehr in den Nutzungsbedingungen.