Die militärischen Operationen im Nahen Osten seit Samstag, dem 28. Februar, haben die Erwartungen an die Geldpolitik stark verändert, und je länger sie andauern, desto stärker wird ihr Einfluss auf die zukünftige Geldpolitik sein.
Noch Ende Februar war die Lage jedoch eher positiv. Die US-Inflation war gerade auf 2,4% (gemessen am CPI) gefallen, die Echtzeitinflation war niedrig, und der Markt erwartete eine Zinssenkung des US-Leitzinses bei der geldpolitischen Entscheidung im Juni, mit Kevin Warsh an der Spitze der Federal Reserve. Er hätte von einem günstigen Preisumfeld profitiert, doch durch den Konflikt im Nahen Osten wird nun alles infrage gestellt.
Die Aufwärtsbewegung bei den Öl- und Erdgaspreisen war sehr stark, bedingt durch die Schließung der Straße von Hormus und militärische Angriffe auf Öl- und Gasanlagen rund um den Persischen Golf.
Es gilt als sicher, dass der Anstieg der Energiepreise zumindest kurzfristig zu einem Anstieg der nominalen Inflation führen wird. Es gibt jedoch einen Unsicherheitsfaktor: die Zeit. Ab einer Dauer von etwa einem Monat mit einem Ölpreis über 90 Dollar (US-Rohöl dient hier als Referenz) wird der Effekt auf die kurzfristige Inflation spürbar. Sollte das Energieniveau länger als drei Monate hoch bleiben, hätte dies strukturellere Auswirkungen auf die Inflation, mit einer Übertragung auf die Preise vieler Güter und Dienstleistungen.
Dennoch ist nichts sicher, denn wenn der geopolitische Konflikt das globale Wachstum stark verlangsamt, könnten auch Abwärtsdruck auf die Preise entstehen. Bleiben wir jedoch zunächst auf den Anstieg der Energiepreise im Zusammenhang mit der Geopolitik fokussiert.
Ist es unter diesen Bedingungen noch glaubwürdig, dass die Fed unter der Führung von Kevin Warsh diesen Sommer die Zinsen senkt? Ja, aber nur dann, wenn sich die geopolitische und energetische Lage rund um den Persischen Golf und die Straße von Hormus vor Ende April normalisiert.
Mehrere Indikatoren zeigen, dass der Markt derzeit keine Zinssenkung der Fed vor dem Jahr 2027 erwartet. Natürlich kann sich diese Einschätzung sehr schnell ändern:
• Die Entwicklung der US-Staatsanleiherendite mit 2 Jahren Laufzeit, die als bester Indikator für die erwartete Geldpolitik gilt. Die „US 2 Jahre“ hat gerade das aktuelle Zinsniveau der Fed überschritten, was nahezu signalisiert, dass der Markt nicht nur keine Zinssenkung erwartet, sondern sogar eine mögliche Zinserhöhung zur Bekämpfung eines erneuten Inflationsanstiegs einpreist
• Das CME FedWatch Tool, basierend auf Futures-Kontrakten auf den US-Leitzins, die in Chicago gehandelt werden, zeigt, dass institutionelle Investoren keine Zinssenkung vor Mitte 2027 erwarten
Die folgende Tabelle zeigt das CME FedWatch Tool, wobei der Markt keine Zinssenkung vor Ende 2027 erwartet:
Die folgende Grafik zeigt die täglichen japanischen Kerzen der US-2-Jahres-Rendite:
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
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