Mehr als 1000 % Kursanstieg für die MICRON-Aktie seit dem Tiefpunkt im März 2025, als Handelsabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und ihren wichtigsten Handelspartnern erzielt wurden.
Seit diesem Markttief hat der US-Technologiesektor einen klar strukturierten Aufwärtstrend aufgebaut, der sich nach kleineren Korrekturen immer wieder fortsetzt. Selbst Geopolitik, steigende Ölpreise und höhere Zinsen konnten diesen langfristigen Aufwärtstrend, der auf der Revolution der künstlichen Intelligenz basiert, nicht brechen.
Innerhalb des Technologiesektors zeigt insbesondere das Halbleitersegment die stärkste Performance, vor allem Unternehmen im Bereich KI-Speicher wie Micron, SK Hynix und Samsung.
Micron ist Teil des S&P 500 und die Aktie ist im vergangenen Jahr stark gestiegen. Befindet sich die Aktie in einer Spekulationsblase? Ist sie inzwischen zu teuer?
Zur Beantwortung dieser Frage werden drei Bewertungskennzahlen analysiert:
• Forward P/E
• Klassisches KGV
• Price-to-Sales
Hier die Analyse:
Die folgende Grafik zeigt die wöchentlichen Candlesticks von MICRON sowie mehrere Bewertungskennzahlen: Forward P/E, KGV und Price-to-Sales.
Der erste wichtige Punkt betrifft das Forward-KGV. Trotz des starken Kursanstiegs wird Micron weiterhin mit einem niedrigeren Multiplikator bewertet als viele andere Halbleiterunternehmen. Der Markt erwartet daher ein sehr starkes Gewinnwachstum in den kommenden Quartalen, getrieben durch die enorme Nachfrage nach HBM-Speicher für KI-Infrastruktur. Mit einem Forward-KGV von etwa 7 laut Grafik liegt Micron unter dem Branchendurchschnitt – ungewöhnlich nach einem so starken Anstieg.
Das klassische KGV zeigt jedoch ein anderes Bild. Es ist stark gestiegen und liegt inzwischen über 40. Das bedeutet, dass der Markt bereits sehr hohe Preise für aktuelle Gewinne bezahlt. Anleger bewerten also vor allem zukünftige Gewinne. Dies ist in einem starken Technologiezyklus nicht zwingend irrational, erhöht jedoch das Korrekturrisiko bei nachlassendem Wachstum.
Die folgende Tabelle zeigt die Forward-KGVs der Halbleiterunternehmen im S&P 500. Nach diesem Kriterium ist MICRON weiterhin günstig bewertet.
Der dritte Indikator, Price-to-Sales, zeigt ebenfalls Spannung. Das Verhältnis liegt deutlich über den historischen Niveaus und zeigt eine starke Ausweitung der Bewertung im Verhältnis zum Umsatz. Solche Konstellationen treten typischerweise auf, wenn Investoren einen neuen strukturellen Superzyklus erwarten.
Insgesamt befindet sich Micron nicht in einer klassischen Spekulationsblase wie in früheren Marktübertreibungen. Der Anstieg wird weiterhin durch sehr starke Fundamentaldaten im Bereich künstliche Intelligenz gestützt. Dennoch wird die Aktie zunehmend anfällig für Enttäuschungen bei Wachstum, Margen oder der globalen Nachfrage nach KI-Speicher. Der langfristige Trend bleibt bullish, aber die Volatilität dürfte zunehmen.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
Seit diesem Markttief hat der US-Technologiesektor einen klar strukturierten Aufwärtstrend aufgebaut, der sich nach kleineren Korrekturen immer wieder fortsetzt. Selbst Geopolitik, steigende Ölpreise und höhere Zinsen konnten diesen langfristigen Aufwärtstrend, der auf der Revolution der künstlichen Intelligenz basiert, nicht brechen.
Innerhalb des Technologiesektors zeigt insbesondere das Halbleitersegment die stärkste Performance, vor allem Unternehmen im Bereich KI-Speicher wie Micron, SK Hynix und Samsung.
Micron ist Teil des S&P 500 und die Aktie ist im vergangenen Jahr stark gestiegen. Befindet sich die Aktie in einer Spekulationsblase? Ist sie inzwischen zu teuer?
Zur Beantwortung dieser Frage werden drei Bewertungskennzahlen analysiert:
• Forward P/E
• Klassisches KGV
• Price-to-Sales
Hier die Analyse:
Die folgende Grafik zeigt die wöchentlichen Candlesticks von MICRON sowie mehrere Bewertungskennzahlen: Forward P/E, KGV und Price-to-Sales.
Der erste wichtige Punkt betrifft das Forward-KGV. Trotz des starken Kursanstiegs wird Micron weiterhin mit einem niedrigeren Multiplikator bewertet als viele andere Halbleiterunternehmen. Der Markt erwartet daher ein sehr starkes Gewinnwachstum in den kommenden Quartalen, getrieben durch die enorme Nachfrage nach HBM-Speicher für KI-Infrastruktur. Mit einem Forward-KGV von etwa 7 laut Grafik liegt Micron unter dem Branchendurchschnitt – ungewöhnlich nach einem so starken Anstieg.
Das klassische KGV zeigt jedoch ein anderes Bild. Es ist stark gestiegen und liegt inzwischen über 40. Das bedeutet, dass der Markt bereits sehr hohe Preise für aktuelle Gewinne bezahlt. Anleger bewerten also vor allem zukünftige Gewinne. Dies ist in einem starken Technologiezyklus nicht zwingend irrational, erhöht jedoch das Korrekturrisiko bei nachlassendem Wachstum.
Die folgende Tabelle zeigt die Forward-KGVs der Halbleiterunternehmen im S&P 500. Nach diesem Kriterium ist MICRON weiterhin günstig bewertet.
Der dritte Indikator, Price-to-Sales, zeigt ebenfalls Spannung. Das Verhältnis liegt deutlich über den historischen Niveaus und zeigt eine starke Ausweitung der Bewertung im Verhältnis zum Umsatz. Solche Konstellationen treten typischerweise auf, wenn Investoren einen neuen strukturellen Superzyklus erwarten.
Insgesamt befindet sich Micron nicht in einer klassischen Spekulationsblase wie in früheren Marktübertreibungen. Der Anstieg wird weiterhin durch sehr starke Fundamentaldaten im Bereich künstliche Intelligenz gestützt. Dennoch wird die Aktie zunehmend anfällig für Enttäuschungen bei Wachstum, Margen oder der globalen Nachfrage nach KI-Speicher. Der langfristige Trend bleibt bullish, aber die Volatilität dürfte zunehmen.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Haftungsausschluss
Die Informationen und Veröffentlichungen sind nicht als Finanz-, Anlage-, Handels- oder andere Arten von Ratschlägen oder Empfehlungen gedacht, die von TradingView bereitgestellt oder gebilligt werden, und stellen diese nicht dar. Lesen Sie mehr in den Nutzungsbedingungen.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Haftungsausschluss
Die Informationen und Veröffentlichungen sind nicht als Finanz-, Anlage-, Handels- oder andere Arten von Ratschlägen oder Empfehlungen gedacht, die von TradingView bereitgestellt oder gebilligt werden, und stellen diese nicht dar. Lesen Sie mehr in den Nutzungsbedingungen.