Die Aufwärtsbewegung der Aktienmärkte seit Anfang April war bei den US-, europäischen und asiatischen Indizes beeindruckend. Sie ist umso bemerkenswerter und überraschender, da die geopolitische Lage angespannt geblieben ist und die Energiepreise an den Märkten auf einem sehr hohen Niveau verharren.
In meinen vorherigen Beiträgen auf TradingView habe ich erläutert, dass die Aufrechterhaltung des langfristigen Aufwärtstrends auf folgenden Faktoren beruht:
• Die Gewinnerwartungen der Unternehmen im S&P 500, die auf Sicht von 12 Monaten extrem hoch sind
• Eine Konzentration dieser Gewinnerwartungen auf den Technologiesektor, angetrieben durch die Revolution der künstlichen Intelligenz
• Innerhalb des Technologiesektors eine anhaltende Aufwärtsasymmetrie im Halbleitersegment
• Und schließlich trotz neuer Höchststände bei KI-Aktien weiterhin attraktive Bewertungen an der Börse
Diese Faktoren zusammen bilden die wichtigste Grundlage für die Widerstandsfähigkeit der Aktienmärkte gegenüber dem aktuellen geopolitischen Schock.
Heute möchte ich einen weiteren unterstützenden Faktor für den langfristigen Aufwärtstrend hervorheben: die Anzahl der von den Unternehmen des S&P 500 genehmigten Aktienrückkäufe.
Zur Erinnerung: Aktienrückkäufe werden vom Vorstand eines Unternehmens genehmigt und geben einen Ausblick auf das potenzielle Volumen an Aktien, die in den kommenden Monaten zurückgekauft werden könnten.
Die neuesten Daten zeigen eine Beschleunigung dieser Genehmigungen, mit einem Niveau, das auf kumulierter Jahresbasis ein Allzeithoch erreicht. Dieses Signal ist keineswegs trivial: Es spiegelt ein starkes Vertrauen der Unternehmensleitungen in die zukünftige Fähigkeit wider, Cashflows zu generieren, sowie in die aktuelle Bewertung ihrer Aktien, die weiterhin als attraktiv angesehen wird.
Die folgende Tabelle zeigt die Buyback-Daten.
Aus mechanischer Sicht unterstützen Aktienrückkäufe die Märkte direkt. Durch die Verringerung der Anzahl der ausstehenden Aktien erhöhen sie den Gewinn pro Aktie (EPS), was wiederum steigende Kurse begünstigt. Es handelt sich somit um einen starken, sich selbst verstärkenden Mechanismus, der besonders in einem Umfeld mit bereits solider Gewinnentwicklung wirksam ist.
Darüber hinaus wirkt dieses Phänomen als implizites Sicherheitsnetz für die Märkte. In Korrekturphasen können bereits genehmigte Rückkaufprogramme verstärkt aktiviert werden und sorgen so für eine strukturelle Nachfrage nach Aktien.
Schließlich deutet das aktuelle Rekordniveau darauf hin, dass Unternehmen über solide Bilanzen und reichlich Liquidität verfügen, trotz eines weiterhin erhöhten Zinsumfelds. Dies stärkt die Einschätzung, dass der langfristige Aufwärtstrend fest verankert bleibt, getragen von starken internen Treibern, unabhängig von makroökonomischen und geopolitischen Unsicherheiten.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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