Der langfristige Trend des S&P 500 ist weiterhin aufwärtsgerichtet. Korrekturphasen dauern in der Regel nie länger als einige Wochen, wobei sich die Rückgänge meist auf 10 % bis 20 % beschränken. Bei jeder Korrektur des S&P 500 sprechen die Pessimisten erneut von einem Börsencrash, doch bisher stellte jeder Rückgang letztlich eine Kaufgelegenheit dar, bevor sich der Aufwärtstrend fortsetzte.
Dieser Aufwärtstrend hält an, weil die fundamentalen Rahmenbedingungen solide sind und auch die langfristigen Perspektiven überzeugend bleiben.
Eines steht jedoch fest: Irgendwann wird der US-Aktienmarkt ein Bewertungsniveau erreichen, das so hoch ist, dass sich schließlich ein bedeutendes langfristiges Markthoch ausbilden wird.
Solange die Gewinnaussichten der Unternehmen – insbesondere durch die Entwicklung der künstlichen Intelligenz – außergewöhnlich stark bleiben, stellt jede Korrektur eine Chance dar.
Genau darauf habe ich bereits vergangene Woche in meiner Analyse zum Forward-KGV des S&P 500 hingewiesen.
Bei der Bewertung des Aktienmarktes ist jedoch ein ausgewogener Ansatz entscheidend. Eine sinnvolle Methode besteht darin, das Forward-KGV (die erwarteten zukünftigen Gewinne) mit dem Shiller-KGV (den inflationsbereinigten Unternehmensgewinnen der vergangenen zehn Jahre) zu kombinieren.
Die nachstehende Grafik stammt von GuruFocus und zeigt die Bewertung des S&P 500 anhand des Shiller-KGVs (auch CAPE-Ratio genannt).
Das Shiller-KGV (CAPE-Ratio) des S&P 500 liegt derzeit bei rund 40. Der historische Höchstwert wurde im Dezember 1999 mit einem Wert von 44 erreicht.
Unterstellt man eine einfache Fortschreibung, würde eine Rückkehr auf ein CAPE-Ratio von 44 einen S&P 500 zwischen etwa 8.000 und 8.200 Punkten implizieren.
Die Marke von 8.000 Punkten ist daher nicht nur aufgrund ihrer psychologischen Bedeutung als runde Zahl von besonderem Interesse. Sie sollte äußerst aufmerksam beobachtet werden, da der S&P 500 dann wieder seine historische Höchstbewertung gemessen am Shiller-KGV erreichen würde.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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