Il primo trimestre del 2026 si chiude con un quadro piuttosto eterogeneo per le principali asset class globali, riflesso di un contesto macroeconomico ancora incerto e caratterizzato da tensioni geopolitiche, dinamiche valutarie rilevanti e rotazioni settoriali all’interno dei mercati azionari.
L’oro si conferma tra gli asset più brillanti da inizio anno, con una performance vicina al +10%. Il metallo prezioso ha beneficiato soprattutto della domanda di beni rifugio alimentata dalle tensioni geopolitiche e dall’incertezza sul ciclo economico globale. Nelle ultime settimane si è tuttavia osservata una fase di correzione, che ha ridimensionato parte dei guadagni accumulati nei primi mesi dell’anno, senza però compromettere il trend positivo del trimestre.
Performance più contenuta ma comunque positiva per l’obbligazionario globale diversificato, in rialzo di circa l’1% nel periodo. Il risultato è stato sostenuto anche dal rafforzamento del dollaro, che ha contribuito a migliorare il rendimento per gli investitori internazionali, mentre la volatilità del comparto si è mantenuta relativamente contenuta rispetto agli altri segmenti di mercato.
Più complessa la situazione per l’azionario globale rappresentato dall’MSCI World, che da inizio anno si muove in territorio leggermente negativo. A pesare sono stati soprattutto i ribassi registrati nei settori growth, in particolare tecnologia e consumi discrezionali, che negli ultimi anni avevano guidato il rialzo dei listini. Nel complesso, il primo trimestre evidenzia un mercato in fase di transizione, con una maggiore dispersione di performance tra asset class e settori.
L’oro si conferma tra gli asset più brillanti da inizio anno, con una performance vicina al +10%. Il metallo prezioso ha beneficiato soprattutto della domanda di beni rifugio alimentata dalle tensioni geopolitiche e dall’incertezza sul ciclo economico globale. Nelle ultime settimane si è tuttavia osservata una fase di correzione, che ha ridimensionato parte dei guadagni accumulati nei primi mesi dell’anno, senza però compromettere il trend positivo del trimestre.
Performance più contenuta ma comunque positiva per l’obbligazionario globale diversificato, in rialzo di circa l’1% nel periodo. Il risultato è stato sostenuto anche dal rafforzamento del dollaro, che ha contribuito a migliorare il rendimento per gli investitori internazionali, mentre la volatilità del comparto si è mantenuta relativamente contenuta rispetto agli altri segmenti di mercato.
Più complessa la situazione per l’azionario globale rappresentato dall’MSCI World, che da inizio anno si muove in territorio leggermente negativo. A pesare sono stati soprattutto i ribassi registrati nei settori growth, in particolare tecnologia e consumi discrezionali, che negli ultimi anni avevano guidato il rialzo dei listini. Nel complesso, il primo trimestre evidenzia un mercato in fase di transizione, con una maggiore dispersione di performance tra asset class e settori.
Luca Dallago
SIAT Socio Professional (CSTA)
IFTA Certified Financial Technician (CFTe)
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