Da inizio anno la leadership dei mercati azionari è cambiata in modo netto. Il settore energetico è senza dubbio il più performante, con un progresso di circa il 36%, sostenuto principalmente dalle tensioni geopolitiche legate al conflitto in Iran e dai timori per possibili interruzioni delle forniture di petrolio nell’area del Golfo. Il rialzo delle quotazioni energetiche ha migliorato le prospettive di utili e di flussi di cassa per le società del comparto, attirando nuovi flussi di capitale.
Buone performance si registrano anche nei settori delle utilities e dei materials, entrambi in rialzo di oltre il 10% da inizio anno. Nel caso delle utilities pesa il ritorno di interesse verso comparti più difensivi, in un contesto di mercato caratterizzato da maggiore incertezza macroeconomica. I materials, invece, beneficiano del rafforzamento dei prezzi delle materie prime e di aspettative di domanda ancora sostenuta.
Il quadro è molto diverso per i settori growth. Tecnologia e consumer discretionary mostrano cali rispettivamente intorno al 7% e al 10% da inizio anno. Dopo il forte rally degli ultimi anni, le valutazioni elevate e la persistenza di tassi d’interesse relativamente alti stanno spingendo gli investitori verso comparti più ciclici e legati alle commodity.
Il risultato è un mercato azionario globale leggermente negativo nel complesso, penalizzato dal peso rilevante dei titoli tecnologici negli indici internazionali. Più che un segnale di debolezza diffusa, si tratta però di una chiara rotazione settoriale, con il capitale che si è spostato dai titoli growth verso energia, materie prime e comparti difensivi.
Buone performance si registrano anche nei settori delle utilities e dei materials, entrambi in rialzo di oltre il 10% da inizio anno. Nel caso delle utilities pesa il ritorno di interesse verso comparti più difensivi, in un contesto di mercato caratterizzato da maggiore incertezza macroeconomica. I materials, invece, beneficiano del rafforzamento dei prezzi delle materie prime e di aspettative di domanda ancora sostenuta.
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Luca Dallago
SIAT Socio Professional (CSTA)
IFTA Certified Financial Technician (CFTe)
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Haftungsausschluss
Die Informationen und Veröffentlichungen sind nicht als Finanz-, Anlage-, Handels- oder andere Arten von Ratschlägen oder Empfehlungen gedacht, die von TradingView bereitgestellt oder gebilligt werden, und stellen diese nicht dar. Lesen Sie mehr in den Nutzungsbedingungen.
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