Ya está hecho: la Fed de Kevin Warsh ha elevado el tipo de interés de los fondos federales del 3,75 % al 4 %, ha presentado sus nuevas perspectivas de política monetaria y ha actualizado sus proyecciones macroeconómicas. El presidente de la Fed volvió a recordar que el banco central seguirá siendo “data dependent” y que continuará apoyando el buen funcionamiento del mercado interbancario.
¿Son las nuevas perspectivas de política monetaria de la Fed una fuente de presión o un alivio relativo para los mercados financieros, que han estado bajo presión por el fuerte repunte de las rentabilidades de los bonos y de los precios del petróleo y del gas natural?
Repasemos 4 dimensiones principales que han sido actualizadas y hagamos el diagnóstico.
1) Los DOT PLOTS y el equilibrio de poder entre los 12 miembros con derecho a voto del FOMC
Desde que Kevin Warsh asumió la presidencia de la Fed, el equilibrio de poder dentro del FOMC es uno de los aspectos más importantes que debemos vigilar. ¿Habrá nuevas subidas de tipos? ¿Podría el statu quo volver rápidamente a imponerse? El FOMC cuenta con 12 miembros y se necesita una mayoría para tomar una decisión de política monetaria. En caso de empate (6 VS 6), Kevin Warsh tiene el voto decisivo.
El miércoles 16 de septiembre, los 12 de los 12 miembros votaron a favor de una subida de tipos, por lo que la convergencia entre los miembros con derecho a voto del FOMC fue total.
La actualización de los DOT PLOTS muestra que la previsión mediana del FOMC se sitúa ahora en un tipo de interés del 4,1 %, lo que significa que todavía es posible una última subida de tipos a finales de año o en 2027.
2) Las previsiones de la Fed sobre inflación y empleo
La Fed se enfrenta a la misma incertidumbre que el resto del mundo: ¿cuándo volverá a abrirse el estrecho de Ormuz y cuándo dejarán los precios del petróleo y del gas de ser un factor de presión al alza sobre la inflación general?
La Fed ha mostrado su confianza en que la inflación subyacente (core inflation) vuelva al objetivo del 2 % a finales de 2027/2028, pero para ello es necesario evitar un shock geopolítico prolongado. La inflación subyacente sigue, en términos generales, bajo control y la subida del precio del petróleo todavía no está afectando a la inflación profunda. Esto constituye, en sí mismo, un factor de optimismo para la Fed.
3) Cómo se posiciona el mercado (las altas finanzas) respecto a las perspectivas de tipos de la Fed, a través de los contratos de futuros sobre el tipo de interés de los fondos federales
El precio de los contratos de futuros sobre el tipo de interés de los fondos federales negociados en la bolsa de Chicago (CME) permite comprender cómo los inversores institucionales anticipan la futura evolución de los tipos de interés de la Fed. Tras la decisión de política monetaria de la Fed, el mercado estima que podría producirse una última subida de tipos antes de finales de año, aunque el statu quo podría volver a imponerse en función de la evolución del precio del petróleo y de la inflación subyacente.
4) Las señales técnicas del tipo de interés del bono estadounidense a 2 años
La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 2 años es la que mejor anticipa la futura evolución del tipo de interés de los fondos federales de EE. UU. Si se sitúa por encima del tipo de la Fed, significa que el mercado está descontando una subida de tipos, y viceversa.
El tipo de la Fed se sitúa ahora en el 4 %, mientras que el bono estadounidense a 2 años se encuentra en el 4,70 % tras la decisión monetaria de la Fed. Por tanto, el mercado considera probable que la Fed vuelva a subir su tipo de interés antes de finales de año.
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD:
Este contenido está dirigido a personas familiarizadas con los mercados e instrumentos financieros y tiene únicamente fines informativos. La idea presentada (incluyendo comentarios de mercado, datos de mercado y observaciones) no es un producto de trabajo de ningún departamento de investigación de Swissquote o sus afiliados. Este material pretende destacar la acción del mercado y no constituye asesoramiento de inversión, legal o fiscal. Si usted es un inversor minorista o carece de experiencia en la negociación de productos financieros complejos, es aconsejable buscar asesoramiento profesional de un asesor autorizado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Este contenido no pretende manipular el mercado ni fomentar ningún comportamiento financiero específico.
Swissquote no representa ni garantiza la calidad, integridad, exactitud, exhaustividad o ausencia de infracción de dicho contenido. Las opiniones expresadas son las del consultor y se proporcionan únicamente con fines educativos. Cualquier información proporcionada en relación con un producto o mercado no debe interpretarse como recomendación de una estrategia o transacción de inversión. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros.
Swissquote y sus empleados y representantes no serán responsables en ningún caso de los daños o pérdidas derivados directa o indirectamente de decisiones tomadas sobre la base de este contenido.
El uso de marcas o marcas registradas de terceros es meramente informativo y no implica la aprobación por parte de Swissquote, o que el propietario de la marca haya autorizado a Swissquote a promocionar sus productos o servicios.
Swissquote es la marca comercial para las actividades de Swissquote Bank Ltd (Suiza) regulada por la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regulada por la CySEC (Chipre), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburgo) regulada por la CSSF, Swissquote Ltd (Reino Unido) regulada por la FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Malta, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote MEA Ltd. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai. (EAU) regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubai, Swissquote Pte Ltd (Singapur) regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizada por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) y Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisada por la FSCA.
Los productos y servicios de Swissquote están destinados únicamente a las personas autorizadas a recibirlos en virtud de la legislación local.
Todas las inversiones conllevan cierto grado de riesgo. El riesgo de pérdida en la negociación o tenencia de instrumentos financieros puede ser sustancial. El valor de los instrumentos financieros, incluyendo pero no limitándose a acciones, bonos, criptodivisas y otros activos, puede fluctuar tanto al alza como a la baja. Existe un riesgo significativo de pérdida financiera al comprar, vender, mantener, apostar o invertir en estos instrumentos. SQBE no hace recomendaciones con respecto a ninguna inversión específica, transacción, o el uso de cualquier estrategia de inversión en particular.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. La gran mayoría de las cuentas de clientes minoristas sufren pérdidas de capital cuando operan con CFD. Debe considerar si entiende cómo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el alto riesgo de perder su dinero.
Los activos digitales no están regulados en la mayoría de los países y es posible que no se apliquen las normas de protección del consumidor. Como inversiones especulativas muy volátiles, los Activos Digitales no son adecuados para inversores sin una alta tolerancia al riesgo. Asegúrese de comprender cada Activo Digital antes de operar.
Las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal en algunas jurisdicciones y están sujetas a incertidumbres regulatorias.
El uso de sistemas basados en Internet puede implicar riesgos elevados, incluidos, entre otros, el fraude, los ciberataques, los fallos de red y comunicación, así como el robo de identidad y los ataques de suplantación de identidad relacionados con los criptoactivos.
¿Son las nuevas perspectivas de política monetaria de la Fed una fuente de presión o un alivio relativo para los mercados financieros, que han estado bajo presión por el fuerte repunte de las rentabilidades de los bonos y de los precios del petróleo y del gas natural?
Repasemos 4 dimensiones principales que han sido actualizadas y hagamos el diagnóstico.
1) Los DOT PLOTS y el equilibrio de poder entre los 12 miembros con derecho a voto del FOMC
Desde que Kevin Warsh asumió la presidencia de la Fed, el equilibrio de poder dentro del FOMC es uno de los aspectos más importantes que debemos vigilar. ¿Habrá nuevas subidas de tipos? ¿Podría el statu quo volver rápidamente a imponerse? El FOMC cuenta con 12 miembros y se necesita una mayoría para tomar una decisión de política monetaria. En caso de empate (6 VS 6), Kevin Warsh tiene el voto decisivo.
El miércoles 16 de septiembre, los 12 de los 12 miembros votaron a favor de una subida de tipos, por lo que la convergencia entre los miembros con derecho a voto del FOMC fue total.
La actualización de los DOT PLOTS muestra que la previsión mediana del FOMC se sitúa ahora en un tipo de interés del 4,1 %, lo que significa que todavía es posible una última subida de tipos a finales de año o en 2027.
2) Las previsiones de la Fed sobre inflación y empleo
La Fed se enfrenta a la misma incertidumbre que el resto del mundo: ¿cuándo volverá a abrirse el estrecho de Ormuz y cuándo dejarán los precios del petróleo y del gas de ser un factor de presión al alza sobre la inflación general?
La Fed ha mostrado su confianza en que la inflación subyacente (core inflation) vuelva al objetivo del 2 % a finales de 2027/2028, pero para ello es necesario evitar un shock geopolítico prolongado. La inflación subyacente sigue, en términos generales, bajo control y la subida del precio del petróleo todavía no está afectando a la inflación profunda. Esto constituye, en sí mismo, un factor de optimismo para la Fed.
3) Cómo se posiciona el mercado (las altas finanzas) respecto a las perspectivas de tipos de la Fed, a través de los contratos de futuros sobre el tipo de interés de los fondos federales
El precio de los contratos de futuros sobre el tipo de interés de los fondos federales negociados en la bolsa de Chicago (CME) permite comprender cómo los inversores institucionales anticipan la futura evolución de los tipos de interés de la Fed. Tras la decisión de política monetaria de la Fed, el mercado estima que podría producirse una última subida de tipos antes de finales de año, aunque el statu quo podría volver a imponerse en función de la evolución del precio del petróleo y de la inflación subyacente.
4) Las señales técnicas del tipo de interés del bono estadounidense a 2 años
La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 2 años es la que mejor anticipa la futura evolución del tipo de interés de los fondos federales de EE. UU. Si se sitúa por encima del tipo de la Fed, significa que el mercado está descontando una subida de tipos, y viceversa.
El tipo de la Fed se sitúa ahora en el 4 %, mientras que el bono estadounidense a 2 años se encuentra en el 4,70 % tras la decisión monetaria de la Fed. Por tanto, el mercado considera probable que la Fed vuelva a subir su tipo de interés antes de finales de año.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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