La situación de Kraft Heinz es más compleja de lo que sugiere un dividendo del 7%. Hoy por hoy, los 1,60 $/acción están cubiertos: el FCF ronda los 3.660 millones y la cobertura es cómoda, cerca de 1,93 veces. Hasta aquí, todo parece en orden.
El problema aparece cuando miramos la tendencia del negocio. Las ventas caen por tercer año consecutivo y en Norteamérica ya acumulan 19 trimestres seguidos de descensos en volumen. El BPA ajustado también va a la baja: de 3,06 a 2,60 en 2025, con una guía aún más floja para 2026, entre 1,98 y 2,10. Las agencias de rating, S&P y Fitch, mantienen perspectiva negativa sobre su BBB, lo que deja abierta la posibilidad de perder el grado de inversión. Si eso ocurre, la prioridad pasaría a ser la reducción de deuda, no la retribución al accionista.
A nivel de gestión, el nuevo CEO ha frenado el spin-off y apuesta por invertir 600 millones para intentar revitalizar las marcas. Es ya el tercer intento de giro estratégico en seis años, lo que dice bastante sobre la dificultad de enderezar el rumbo.
En resumen: el dividendo se paga hoy, sí, pero el margen de seguridad se estrecha trimestre a trimestre. No es una posición para dejar en piloto automático.
Desde un punto de vista técnico el valor es un completo desastre: perdiendo el importante soporte de los 27 dólares y con la media de 30 semanas cruzada a la baja lo más probable es que el valor busque algún suelo sobre los 18 dólares, prácticamente sobre los mínimos de la pandemia.
El problema aparece cuando miramos la tendencia del negocio. Las ventas caen por tercer año consecutivo y en Norteamérica ya acumulan 19 trimestres seguidos de descensos en volumen. El BPA ajustado también va a la baja: de 3,06 a 2,60 en 2025, con una guía aún más floja para 2026, entre 1,98 y 2,10. Las agencias de rating, S&P y Fitch, mantienen perspectiva negativa sobre su BBB, lo que deja abierta la posibilidad de perder el grado de inversión. Si eso ocurre, la prioridad pasaría a ser la reducción de deuda, no la retribución al accionista.
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La información y las publicaciones no constituyen, ni deben considerarse como, asesoramiento o recomendaciones financieras, de inversión, de trading u otro tipo, proporcionadas o respaldadas por TradingView. Obtenga más información en Condiciones de uso.
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