Die Geopolitik steht seit Beginn des Krieges in der Ukraine im Jahr 2022 stark im Vordergrund, und dennoch hat der globale Aktienmarkt regelmäßig neue historische Höchststände erreicht. Der Krieg in der Ukraine hatte keinen systemischen Einfluss auf die Weltwirtschaft, doch die Situation wird im aktuellen Konflikt im Nahen Osten als sehr unterschiedlich eingeschätzt, insbesondere aufgrund der Bedeutung der Straße von Hormus für die weltweite Energieversorgung, insbesondere für die wichtigsten Wirtschaftsmächte in Asien.
Die folgende Grafik zeigt die Bedeutung Asiens für die Energieimporte, die durch die Straße von Hormus transportiert werden.
Was ist „systemisches Risiko“?
Systemisches Risiko ist die Möglichkeit, dass ein negatives Ereignis, das eine Institution, einen Markt oder einen wichtigen Akteur betrifft, eine Kettenreaktion auslöst, die das gesamte wirtschaftliche oder finanzielle System destabilisiert. Systemisches Risiko ist daher das Risiko, dass ein isolierter Schock einen Dominoeffekt auslöst, der die Stabilität eines gesamten Systems bedroht.
Im aktuellen Szenario stellt die Blockade der Straße von Hormus den isolierten Schock dar, der zu einem systemischen Risiko führen könnte, falls diese Blockade über längere Zeit anhält.
Angesichts dieser Möglichkeit ist es sinnvoll, sich vorzubereiten, indem man eine Absicherungsstrategie für sein Börsenportfolio umsetzt. Natürlich besteht der beste Schutz darin, nicht in riskante Aktien investiert zu sein und daher den Anteil an Liquidität und/oder Geldmarktanlagen im Portfolio deutlich zu erhöhen.
Allerdings ist es nicht unbedingt die beste Lösung, zu 100 % in Cash zu sein. Die folgende Tabelle bietet eine Übersicht über die möglichen Optionen über alle Anlageklassen hinweg. Eine gute Absicherungsstrategie besteht auch darin, sich unter verschiedenen Absicherungsanlagen zu diversifizieren, wie in der folgenden Tabelle dargestellt.
Tatsächlich folgt jedes Absicherungsinstrument einer anderen Logik und schützt vor spezifischen Marktszenarien. Staatsanleihen beispielsweise haben historisch eine Rolle als sicherer Hafen in Phasen wirtschaftlicher Abschwächung oder finanzieller Krisen gespielt, da Investoren sich den sichersten Vermögenswerten zuwenden. Diese Absicherung kann jedoch in einem Kontext eines inflationsbedingten Energieschocks weniger wirksam sein, da steigende Zinsen die Anleihepreise belasten können.
Rohstoffe und insbesondere Energie können ebenfalls eine potenzielle Absicherung im Falle eines Angebotschocks darstellen. Sollte es zu einer dauerhaften Störung der Straße von Hormus kommen, könnten die Preise für Öl und Gas stark steigen, was Unternehmen im Energiesektor zugutekommen würde. In einem solchen Szenario können energiebezogene Vermögenswerte als natürliche Absicherung gegen den ursprünglichen Schock wirken.
Gold und in gewissem Maße auch der US-Dollar spielen häufig ebenfalls eine Rolle als sichere Häfen in Zeiten geopolitischer oder finanzieller Unsicherheit. Diese Vermögenswerte ziehen tendenziell Kapitalströme an, wenn Investoren ihre Risikopositionen reduzieren möchten. Ihr Potenzial hängt jedoch stark vom Einstiegspunkt und vom Bewertungsniveau zum Zeitpunkt des Schocks ab.
Schließlich entscheiden sich einige Investoren für direktere Instrumente wie Leerverkäufe von Aktienindizes oder den Kauf von PUT-Optionen, um ihr Portfolio gegen einen starken Rückgang der Märkte abzusichern. Diese Strategien können in Phasen von Panik besonders effektiv sein, erfordern jedoch gutes Timing und ein striktes Risikomanagement.
In der Praxis basiert eine wirksame Absicherungsstrategie selten auf einem einzigen Vermögenswert. Sie besteht vielmehr darin, mehrere komplementäre Instrumente zu kombinieren, um die Gesamtanfälligkeit des Portfolios gegenüber einem potenziellen systemischen Schock zu reduzieren.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
Die folgende Grafik zeigt die Bedeutung Asiens für die Energieimporte, die durch die Straße von Hormus transportiert werden.
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Im aktuellen Szenario stellt die Blockade der Straße von Hormus den isolierten Schock dar, der zu einem systemischen Risiko führen könnte, falls diese Blockade über längere Zeit anhält.
Angesichts dieser Möglichkeit ist es sinnvoll, sich vorzubereiten, indem man eine Absicherungsstrategie für sein Börsenportfolio umsetzt. Natürlich besteht der beste Schutz darin, nicht in riskante Aktien investiert zu sein und daher den Anteil an Liquidität und/oder Geldmarktanlagen im Portfolio deutlich zu erhöhen.
Allerdings ist es nicht unbedingt die beste Lösung, zu 100 % in Cash zu sein. Die folgende Tabelle bietet eine Übersicht über die möglichen Optionen über alle Anlageklassen hinweg. Eine gute Absicherungsstrategie besteht auch darin, sich unter verschiedenen Absicherungsanlagen zu diversifizieren, wie in der folgenden Tabelle dargestellt.
Tatsächlich folgt jedes Absicherungsinstrument einer anderen Logik und schützt vor spezifischen Marktszenarien. Staatsanleihen beispielsweise haben historisch eine Rolle als sicherer Hafen in Phasen wirtschaftlicher Abschwächung oder finanzieller Krisen gespielt, da Investoren sich den sichersten Vermögenswerten zuwenden. Diese Absicherung kann jedoch in einem Kontext eines inflationsbedingten Energieschocks weniger wirksam sein, da steigende Zinsen die Anleihepreise belasten können.
Rohstoffe und insbesondere Energie können ebenfalls eine potenzielle Absicherung im Falle eines Angebotschocks darstellen. Sollte es zu einer dauerhaften Störung der Straße von Hormus kommen, könnten die Preise für Öl und Gas stark steigen, was Unternehmen im Energiesektor zugutekommen würde. In einem solchen Szenario können energiebezogene Vermögenswerte als natürliche Absicherung gegen den ursprünglichen Schock wirken.
Gold und in gewissem Maße auch der US-Dollar spielen häufig ebenfalls eine Rolle als sichere Häfen in Zeiten geopolitischer oder finanzieller Unsicherheit. Diese Vermögenswerte ziehen tendenziell Kapitalströme an, wenn Investoren ihre Risikopositionen reduzieren möchten. Ihr Potenzial hängt jedoch stark vom Einstiegspunkt und vom Bewertungsniveau zum Zeitpunkt des Schocks ab.
Schließlich entscheiden sich einige Investoren für direktere Instrumente wie Leerverkäufe von Aktienindizes oder den Kauf von PUT-Optionen, um ihr Portfolio gegen einen starken Rückgang der Märkte abzusichern. Diese Strategien können in Phasen von Panik besonders effektiv sein, erfordern jedoch gutes Timing und ein striktes Risikomanagement.
In der Praxis basiert eine wirksame Absicherungsstrategie selten auf einem einzigen Vermögenswert. Sie besteht vielmehr darin, mehrere komplementäre Instrumente zu kombinieren, um die Gesamtanfälligkeit des Portfolios gegenüber einem potenziellen systemischen Schock zu reduzieren.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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