El presente artículo no es relevante para el público residente en España.
El S&P 500 ha vuelto a entrar en terreno récord. Cada vez que esto sucede, el debate se desplaza rápidamente de lo que el precio está haciendo hacia lo que los traders e inversionistas creen que debería hacer. ¿Ha ido el mercado demasiado lejos? ¿Está demasiado caro? ¿Deberíamos esperar a un retroceso antes de participar?
Hacer trading cerca de los máximos históricos requiere una forma de pensar ligeramente diferente. En lugar de enfocarse en el hecho de que el precio ha alcanzado un récord, es mejor concentrarse en cómo se comporta el mercado una vez que llega allí.
Supuesto 1: No existe resistencia superior
Una de las observaciones más comunes cuando un mercado alcanza un máximo histórico es que "no hay resistencia por encima". Si bien es cierto que no existen precios históricos por encima del mercado, concluir que la resistencia ha desaparecido simplifica en exceso cómo se mueve realmente el precio.
La resistencia no la crean únicamente los máximos anteriores; se desarrolla dondequiera que la compra y la venta queden temporalmente fuera de equilibrio.
A medida que los mercados se adentran en territorio récord, los participantes comienzan a tomar decisiones. Algunos toman ganancias tras un impulso prolongado, otros buscan confirmación de que la ruptura es auténtica, mientras que los participantes de más corto plazo buscan oportunidades en ambos lados del mercado. El resultado suele ser un periodo en el que el precio rota alrededor del nivel de ruptura en lugar de acelerar de inmediato alejándose de él.
Esta es una de las razones por las cuales el análisis en marcos temporales menores se vuelve cada vez más valioso. Mientras que el gráfico diario puede haber entrado en fase de descubrimiento de precios, los gráficos de 4 horas o de 1 hora continúan desarrollando swing highs, swing lows y zonas donde empieza a acumularse liquidez. Esas estructuras de menor temporalidad a menudo proporcionan los puntos de referencia técnicos para gestionar las operaciones una vez superada la resistencia del marco temporal superior.
Gráfico de velas de 4 horas del S&P 500
El rendimiento pasado no es un indicador confiable de resultados futuros.
Supuesto 2: El mercado debe estar demasiado caro
Comprar en un máximo histórico rara vez se siente cómodo.
Nadie quiere ser el trader que compra en el último impulso justo antes de una gran reversión. El problema es que el precio por sí solo nos dice muy poco sobre si un mercado está realmente caro.
Un gráfico mide dónde está cotizando el mercado; no nos dice si ese precio está justificado.
La reciente temporada de resultados corporativos lo demostró claramente. Las ganancias de las empresas han continuado sorprendiendo al alza, y los analistas han revisado sus expectativas a la alza tras otra ronda de resultados más fuertes de lo esperado. Los mercados no alcanzan máximos récord simplemente porque los inversionistas se vuelvan más optimistas. Con bastante frecuencia los alcanzan porque las expectativas sobre las ganancias futuras siguen mejorando.
Esto no significa que todas las rupturas vayan a tener éxito, ni que las valoraciones nunca puedan volverse tensionadas. Simplemente nos recuerda que un máximo histórico no es, por sí solo, evidencia de que un mercado se haya sobrevalorado.
Para los traders, la pregunta más productiva rara vez es si el mercado está caro; es si la operación ofrece un equilibrio favorable entre riesgo y beneficio. Definir claramente los parámetros de riesgo y reconocer que cualquier operación individual puede no desarrollarse como se esperaba ayuda a reducir parte de la emoción que rodea de forma natural a la compra en momentos de fuerza.
Supuesto 3: Esperar a un retroceso siempre es más seguro
Los libros de texto de análisis técnico suelen recomendar esperar a que el precio rompa la resistencia antes de comprar en el primer retroceso hacia el nivel de ruptura. Es un marco de trabajo sensato y, en muchos casos, efectivo.
La dificultad surge cuando se convierte en el único marco de trabajo.
Las tendencias fuertes no siempre ofrecen el retesteo perfecto de libro que los traders esperan. A veces la aceptación se desarrolla mediante un retroceso limpio hacia la resistencia anterior. En otras ocasiones, el mercado simplemente se consolida por encima de la ruptura antes de continuar al alza. De vez en cuando, no ofrece ningún retroceso significativo.
Por lo tanto, ser demasiado rígido puede resultar tan costoso como perseguir el precio.
El objetivo no es comprar cada ruptura ni insistir en la entrada perfecta. Es aplicar el mismo proceso de manera consistente. Cuando el tamaño de la posición y la gestión del riesgo están haciendo su trabajo, cada operación se convierte en una más entre muchas, en lugar de una que tiene que salir bien. Ese cambio de mentalidad a menudo hace que sea mucho más fácil operar en mercados que marcan nuevos máximos sin sentir la necesidad de predecir exactamente qué sucederá a continuación.
Opera el precio, no los supuestos
Los máximos históricos tienden a generar opiniones encontradas porque se sitúan en la intersección entre el optimismo y la incertidumbre. Para algunos, representan la confirmación de que la tendencia se mantiene intacta. Para otros, son la prueba de que el mercado finalmente ha ido demasiado lejos.
Ninguna de las dos conclusiones se puede extraer únicamente del precio.
El enfoque más útil es tratar los máximos récord como cualquier otra zona técnica importante. Observa cómo se comporta el precio a su alrededor, presta atención a la calidad de la ruptura más que a la ruptura en sí, y mantén la disciplina con la gestión del riesgo si el mercado demuestra que tu idea original era incorrecta.
Los máximos récord no son una señal para volverse alcista ni bajista. Son simplemente otro entorno que exige mantener la objetividad, permitiendo que sea el precio —y no los supuestos— el que determine la siguiente decisión.
Disclamer: Esta información es sólo para fines informativos y de aprendizaje. La información proporcionada no constituye asesoramiento de inversión ni tiene en cuenta las circunstancias financieras individuales u objetivos de ningún inversor. Cualquier información que se pueda proporcionar relacionada con el rendimiento pasado no es un indicador confiable de resultados o rendimientos futuros. Los canales de redes sociales no son relevantes para los residentes del Reino Unido o España.
Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 79.75% de las cuentas minoristas pierden dinero al operar CFD con este proveedor. Debe considerar si comprende cómo funcionan y si puede permitirse el riesgo de perder su dinero.
Capital Com Online Investments Ltd es una sociedad de responsabilidad limitada (número de sociedad 209236B) registrada en la Commonwealth de las Bahamas y autorizada a realizar negocios de valores por la Comisión de Valores de las Bahamas (SCB) con el número de licencia SIA-F245.
El S&P 500 ha vuelto a entrar en terreno récord. Cada vez que esto sucede, el debate se desplaza rápidamente de lo que el precio está haciendo hacia lo que los traders e inversionistas creen que debería hacer. ¿Ha ido el mercado demasiado lejos? ¿Está demasiado caro? ¿Deberíamos esperar a un retroceso antes de participar?
Hacer trading cerca de los máximos históricos requiere una forma de pensar ligeramente diferente. En lugar de enfocarse en el hecho de que el precio ha alcanzado un récord, es mejor concentrarse en cómo se comporta el mercado una vez que llega allí.
Supuesto 1: No existe resistencia superior
Una de las observaciones más comunes cuando un mercado alcanza un máximo histórico es que "no hay resistencia por encima". Si bien es cierto que no existen precios históricos por encima del mercado, concluir que la resistencia ha desaparecido simplifica en exceso cómo se mueve realmente el precio.
La resistencia no la crean únicamente los máximos anteriores; se desarrolla dondequiera que la compra y la venta queden temporalmente fuera de equilibrio.
A medida que los mercados se adentran en territorio récord, los participantes comienzan a tomar decisiones. Algunos toman ganancias tras un impulso prolongado, otros buscan confirmación de que la ruptura es auténtica, mientras que los participantes de más corto plazo buscan oportunidades en ambos lados del mercado. El resultado suele ser un periodo en el que el precio rota alrededor del nivel de ruptura en lugar de acelerar de inmediato alejándose de él.
Esta es una de las razones por las cuales el análisis en marcos temporales menores se vuelve cada vez más valioso. Mientras que el gráfico diario puede haber entrado en fase de descubrimiento de precios, los gráficos de 4 horas o de 1 hora continúan desarrollando swing highs, swing lows y zonas donde empieza a acumularse liquidez. Esas estructuras de menor temporalidad a menudo proporcionan los puntos de referencia técnicos para gestionar las operaciones una vez superada la resistencia del marco temporal superior.
Gráfico de velas de 4 horas del S&P 500
El rendimiento pasado no es un indicador confiable de resultados futuros.
Supuesto 2: El mercado debe estar demasiado caro
Comprar en un máximo histórico rara vez se siente cómodo.
Nadie quiere ser el trader que compra en el último impulso justo antes de una gran reversión. El problema es que el precio por sí solo nos dice muy poco sobre si un mercado está realmente caro.
Un gráfico mide dónde está cotizando el mercado; no nos dice si ese precio está justificado.
La reciente temporada de resultados corporativos lo demostró claramente. Las ganancias de las empresas han continuado sorprendiendo al alza, y los analistas han revisado sus expectativas a la alza tras otra ronda de resultados más fuertes de lo esperado. Los mercados no alcanzan máximos récord simplemente porque los inversionistas se vuelvan más optimistas. Con bastante frecuencia los alcanzan porque las expectativas sobre las ganancias futuras siguen mejorando.
Esto no significa que todas las rupturas vayan a tener éxito, ni que las valoraciones nunca puedan volverse tensionadas. Simplemente nos recuerda que un máximo histórico no es, por sí solo, evidencia de que un mercado se haya sobrevalorado.
Para los traders, la pregunta más productiva rara vez es si el mercado está caro; es si la operación ofrece un equilibrio favorable entre riesgo y beneficio. Definir claramente los parámetros de riesgo y reconocer que cualquier operación individual puede no desarrollarse como se esperaba ayuda a reducir parte de la emoción que rodea de forma natural a la compra en momentos de fuerza.
Supuesto 3: Esperar a un retroceso siempre es más seguro
Los libros de texto de análisis técnico suelen recomendar esperar a que el precio rompa la resistencia antes de comprar en el primer retroceso hacia el nivel de ruptura. Es un marco de trabajo sensato y, en muchos casos, efectivo.
La dificultad surge cuando se convierte en el único marco de trabajo.
Las tendencias fuertes no siempre ofrecen el retesteo perfecto de libro que los traders esperan. A veces la aceptación se desarrolla mediante un retroceso limpio hacia la resistencia anterior. En otras ocasiones, el mercado simplemente se consolida por encima de la ruptura antes de continuar al alza. De vez en cuando, no ofrece ningún retroceso significativo.
Por lo tanto, ser demasiado rígido puede resultar tan costoso como perseguir el precio.
El objetivo no es comprar cada ruptura ni insistir en la entrada perfecta. Es aplicar el mismo proceso de manera consistente. Cuando el tamaño de la posición y la gestión del riesgo están haciendo su trabajo, cada operación se convierte en una más entre muchas, en lugar de una que tiene que salir bien. Ese cambio de mentalidad a menudo hace que sea mucho más fácil operar en mercados que marcan nuevos máximos sin sentir la necesidad de predecir exactamente qué sucederá a continuación.
Opera el precio, no los supuestos
Los máximos históricos tienden a generar opiniones encontradas porque se sitúan en la intersección entre el optimismo y la incertidumbre. Para algunos, representan la confirmación de que la tendencia se mantiene intacta. Para otros, son la prueba de que el mercado finalmente ha ido demasiado lejos.
Ninguna de las dos conclusiones se puede extraer únicamente del precio.
El enfoque más útil es tratar los máximos récord como cualquier otra zona técnica importante. Observa cómo se comporta el precio a su alrededor, presta atención a la calidad de la ruptura más que a la ruptura en sí, y mantén la disciplina con la gestión del riesgo si el mercado demuestra que tu idea original era incorrecta.
Los máximos récord no son una señal para volverse alcista ni bajista. Son simplemente otro entorno que exige mantener la objetividad, permitiendo que sea el precio —y no los supuestos— el que determine la siguiente decisión.
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Exención de responsabilidad
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