זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר בסקירה יומית 15.09.26
הפד מגיע לפגישה כשהשוק כבר כתב לו את ההחלטה
יש ימים שבהם אני פותח את הגרף ומגלה שהשוק כבר עשה בלילה את המהלך שחיכיתי לו. השוק טרם נפתח, אבל המחיר כבר נמצא במקום החדש. עכשיו השאלה אינה מה קרה בלילה, אלא מה יעשו הסוחרים כשהמסחר האמיתי ייפתח.
זה בדיוק המקום שבו אנחנו נמצאים ערב החלטת הריבית בארצות הברית. כמעט כולם מחכים לשמוע אם הפד יעלה את הריבית, אבל השוק כבר התנהג כאילו ההחלטה התקבלה. לכן מי שמתמקד רק בכותרת של יום רביעי עלול להגיע בזמן למסיבה שכבר התחילה בלעדיו.
🐘 ההחלטה כבר נמצאת במחיר
עד לפני ימים ספורים, רוב הכלכלנים ציפו שהפד יותיר את הריבית ללא שינוי. נתוני האינפלציה החזקים, שוק העבודה העמיד והנפט שחזר להיסחר מעל מאה דולר הפכו את התמונה במהירות. כעת העלאה של רבע אחוז נראית כמעט כברירת המחדל, וחלק מהשוק כבר נערך לכך שזו לא תהיה ההעלאה האחרונה.
הנפט הוא לא הערת שוליים בסיפור הזה.
הפגיעה בצינור שמאפשר לסעודיה לעקוף את מצר הורמוז איימה על נתיב שמעביר כארבעה אחוזים מאספקת הנפט העולמית. כל עוד לא ברור מתי הצינור יחזור לעבוד, כל תקיפה נוספת יכולה לעבור ממפת המזרח התיכון אל מחיר הדלק, ההובלה והמוצרים בארצות הברית.
גם שוק האג״ח לא ממתין להודעה הרשמית. התשואה לעשר שנים חצתה את רמת חמשת האחוזים והגיעה לאזור שלא נראה מאז 2007. במילים פשוטות, מחיר הכסף לטווח ארוך כבר עלה עוד לפני שהפד נגע בכפתור.
ופה בעצם הבעיה הגדולה. אם הפד יעלה ריבית, הוא רק יאשר את מה שהשוק כבר תימחר. אם הוא לא יעלה, המשקיעים עלולים לחשוש שהוא מוותר על המאבק באינפלציה, למכור אג״ח ולדחוף את התשואות אפילו גבוה יותר.
🐘 המדדים ירדו, אבל לא נשברו
וול סטריט סיימה את יום שני בירידות, אבל בעוצמה מתונה יחסית לסיפור שסביבה. מדד השבבים נפל כמעט שישה אחוזים, הנפט נשאר גבוה והתשואה לעשר שנים נגעה בחמישה אחוזים. למרות השילוב הזה, S&P 500 ירד פחות מחצי אחוז והנאסד״ק קצת יותר מחצי אחוז.
העמידות הזאת חשובה.
היא אומרת שהשוק עדיין לא מתנהג כאילו העלאת הריבית מבטלת את המגמה כולה. למעשה, בתוך S&P 500 היו יותר מניות שעלו ממניות שירדו, אף שהמדד עצמו נסגר באדום.
אבל בנאסד״ק הופיעה אזהרה אחרת. מספר המניות שקבעו שפל חדש היה גדול פי כמה ממספר המניות שקבעו שיא חדש.
כלומר, המדד נראה יציב יחסית בזכות המשקל של החברות הגדולות, בזמן שמתחת לפני השטח חלקים חלשים יותר כבר מאבדים אחיזה.
🐘 הכסף לא יצא, הוא החליף כתובת
הסיפור הבולט הגיע מתוך עולם הבינה המלאכותית. לאחר שמנהלים בכירים בענף קראו להאט את קצב הפיתוח, אנבידיה, מיקרון, ברודקום ו-AMD נחלשו בחדות.
היגיון פשוט: אם מרוץ החימוש מאט, מי שמוכר שבבים וכוח חישוב מרגיש את זה ראשון.
מנגד, ServiceNow, Adobe ו-Workday זינקו. חברות תוכנה שנענשו בתקופה האחרונה בגלל החשש שהבינה תכרסם בחפיר שלהן קיבלו לפתע אוויר.
הכסף לא ברח בהכרח מהטכנולוגיה, אלא עבר מהחברות שתלויות בהאצה בלתי פוסקת אל חברות שעשויות ליהנות מקצת פחות מהירות.
זו גם הסיבה שלא נכון לקרוא את הירידה במדדים כגוש אחד. שמונה מתוך אחד עשר המגזרים ירדו, אך באופן מפתיע רוחב השוק בתוך המדד עצמו היה חיובי.
בפשטות, כשמדד יורד ורוב מניותיו עולות, אני לא ממהר לקרוא לזה בריחה.
גם הנפילה של Bank of America הוסיפה חתיכה חשובה לפאזל. המניה איבדה יותר מחמישה אחוזים לאחר שהבנק הזהיר מירידה בעמלות בבנקאות השקעות. ריבית גבוהה יכולה לשפר חלק מהכנסות הבנקים, אבל כאשר חברות דוחות הנפקות, רכישות וגיוסי הון, היא גם מתחילה לסגור את הברז שעליו נשענים חלקים אחרים בעסק.
🐘 מחר אקשיב לשוק, לא לכותרת
העלאת ריבית של רבע אחוז לבדה לא תגלה לנו הרבה. האות הראשון יהיה תגובת האג״ח. אם הפד יעלה והתשואה לעשר שנים תרד, ייתכן שהשוק ירגיש שהבנק המרכזי מחזיר לעצמו אמינות ושהחלק המפחיד כבר מגולם במחיר.
אם הריבית תעלה וגם התשואה הארוכה תמשיך לטפס, המסר יהיה שונה.
במקרה כזה המשמעות היא שהמשקיעים אינם מפחדים מההעלאה הנוכחית, אלא מסדרה ארוכה יותר של העלאות ומהאפשרות שהנפט ימשיך להזין את האינפלציה. אני חייב להודות: מעל רמת חמשת האחוזים, אג״ח ממשלתית הופכת למתחרה רצינית במניות.
אני אעקוב גם אחר מניות השבבים ורוחב השוק בנאסד״ק. התייצבות בשבבים, ירידה במספר השפלים החדשים והמשך חוזקה בתוכנה יאמרו שהשוק מצליח להעביר כסף בין ענפים בלי לשבור את המגמה.
לעומת זאת, המשך נפילה בשבבים יחד עם התרחבות השפלים יאמרו שהנזק כבר אינו מקומי, אלא שמתפתח תיקון רוחבי.
🐘 הסוחר לא חייב לנחש את המשפט
כשיש אירוע גדול בשוק, אנחנו מרגישים שאנחנו חייבים לדעת מראש מה יקרה ולמה. בפועל, היתרון שלנו אינו בניחוש תוצאה שכמעט כולם כבר מצפים לה. היתרון שלך כסוחר נמצא ביכולת לנתח את תגובת השוק. שם נמצא המידע היעיל למסחר, כי זו כבר חשיבה מרמה שנייה.
לכן אני לא מגיע ליום רביעי עם דעה מוצקה לגבי התוצאה. זה לא מעניין אותי. אני מגיע עם שניים או שלושה תרחישים ברורים, ונותן להתנהגות המחיר לבחור ביניהם. זה פחות מרגש מניחוש, אבל הרבה יותר שימושי למסחר.
זה מחזיר אותי לאותו יום שדיברתי עליו בתחילת הסקירה, שבו הגרף כבר עשה בלילה את המהלך שחיכיתי לו. ביום רביעי הפד יפרסם את החלטתו. ההחלטה כנראה כבר מגולמת במחיר, אבל התגובה שאחריה עדיין לא נכתבה.
יום מבורך וגמר חתימה טובה
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳שיטת הפיל׳
הפד מגיע לפגישה כשהשוק כבר כתב לו את ההחלטה
יש ימים שבהם אני פותח את הגרף ומגלה שהשוק כבר עשה בלילה את המהלך שחיכיתי לו. השוק טרם נפתח, אבל המחיר כבר נמצא במקום החדש. עכשיו השאלה אינה מה קרה בלילה, אלא מה יעשו הסוחרים כשהמסחר האמיתי ייפתח.
זה בדיוק המקום שבו אנחנו נמצאים ערב החלטת הריבית בארצות הברית. כמעט כולם מחכים לשמוע אם הפד יעלה את הריבית, אבל השוק כבר התנהג כאילו ההחלטה התקבלה. לכן מי שמתמקד רק בכותרת של יום רביעי עלול להגיע בזמן למסיבה שכבר התחילה בלעדיו.
🐘 ההחלטה כבר נמצאת במחיר
עד לפני ימים ספורים, רוב הכלכלנים ציפו שהפד יותיר את הריבית ללא שינוי. נתוני האינפלציה החזקים, שוק העבודה העמיד והנפט שחזר להיסחר מעל מאה דולר הפכו את התמונה במהירות. כעת העלאה של רבע אחוז נראית כמעט כברירת המחדל, וחלק מהשוק כבר נערך לכך שזו לא תהיה ההעלאה האחרונה.
הנפט הוא לא הערת שוליים בסיפור הזה.
הפגיעה בצינור שמאפשר לסעודיה לעקוף את מצר הורמוז איימה על נתיב שמעביר כארבעה אחוזים מאספקת הנפט העולמית. כל עוד לא ברור מתי הצינור יחזור לעבוד, כל תקיפה נוספת יכולה לעבור ממפת המזרח התיכון אל מחיר הדלק, ההובלה והמוצרים בארצות הברית.
גם שוק האג״ח לא ממתין להודעה הרשמית. התשואה לעשר שנים חצתה את רמת חמשת האחוזים והגיעה לאזור שלא נראה מאז 2007. במילים פשוטות, מחיר הכסף לטווח ארוך כבר עלה עוד לפני שהפד נגע בכפתור.
ופה בעצם הבעיה הגדולה. אם הפד יעלה ריבית, הוא רק יאשר את מה שהשוק כבר תימחר. אם הוא לא יעלה, המשקיעים עלולים לחשוש שהוא מוותר על המאבק באינפלציה, למכור אג״ח ולדחוף את התשואות אפילו גבוה יותר.
🐘 המדדים ירדו, אבל לא נשברו
וול סטריט סיימה את יום שני בירידות, אבל בעוצמה מתונה יחסית לסיפור שסביבה. מדד השבבים נפל כמעט שישה אחוזים, הנפט נשאר גבוה והתשואה לעשר שנים נגעה בחמישה אחוזים. למרות השילוב הזה, S&P 500 ירד פחות מחצי אחוז והנאסד״ק קצת יותר מחצי אחוז.
העמידות הזאת חשובה.
היא אומרת שהשוק עדיין לא מתנהג כאילו העלאת הריבית מבטלת את המגמה כולה. למעשה, בתוך S&P 500 היו יותר מניות שעלו ממניות שירדו, אף שהמדד עצמו נסגר באדום.
אבל בנאסד״ק הופיעה אזהרה אחרת. מספר המניות שקבעו שפל חדש היה גדול פי כמה ממספר המניות שקבעו שיא חדש.
כלומר, המדד נראה יציב יחסית בזכות המשקל של החברות הגדולות, בזמן שמתחת לפני השטח חלקים חלשים יותר כבר מאבדים אחיזה.
🐘 הכסף לא יצא, הוא החליף כתובת
הסיפור הבולט הגיע מתוך עולם הבינה המלאכותית. לאחר שמנהלים בכירים בענף קראו להאט את קצב הפיתוח, אנבידיה, מיקרון, ברודקום ו-AMD נחלשו בחדות.
היגיון פשוט: אם מרוץ החימוש מאט, מי שמוכר שבבים וכוח חישוב מרגיש את זה ראשון.
מנגד, ServiceNow, Adobe ו-Workday זינקו. חברות תוכנה שנענשו בתקופה האחרונה בגלל החשש שהבינה תכרסם בחפיר שלהן קיבלו לפתע אוויר.
הכסף לא ברח בהכרח מהטכנולוגיה, אלא עבר מהחברות שתלויות בהאצה בלתי פוסקת אל חברות שעשויות ליהנות מקצת פחות מהירות.
זו גם הסיבה שלא נכון לקרוא את הירידה במדדים כגוש אחד. שמונה מתוך אחד עשר המגזרים ירדו, אך באופן מפתיע רוחב השוק בתוך המדד עצמו היה חיובי.
בפשטות, כשמדד יורד ורוב מניותיו עולות, אני לא ממהר לקרוא לזה בריחה.
גם הנפילה של Bank of America הוסיפה חתיכה חשובה לפאזל. המניה איבדה יותר מחמישה אחוזים לאחר שהבנק הזהיר מירידה בעמלות בבנקאות השקעות. ריבית גבוהה יכולה לשפר חלק מהכנסות הבנקים, אבל כאשר חברות דוחות הנפקות, רכישות וגיוסי הון, היא גם מתחילה לסגור את הברז שעליו נשענים חלקים אחרים בעסק.
🐘 מחר אקשיב לשוק, לא לכותרת
העלאת ריבית של רבע אחוז לבדה לא תגלה לנו הרבה. האות הראשון יהיה תגובת האג״ח. אם הפד יעלה והתשואה לעשר שנים תרד, ייתכן שהשוק ירגיש שהבנק המרכזי מחזיר לעצמו אמינות ושהחלק המפחיד כבר מגולם במחיר.
אם הריבית תעלה וגם התשואה הארוכה תמשיך לטפס, המסר יהיה שונה.
במקרה כזה המשמעות היא שהמשקיעים אינם מפחדים מההעלאה הנוכחית, אלא מסדרה ארוכה יותר של העלאות ומהאפשרות שהנפט ימשיך להזין את האינפלציה. אני חייב להודות: מעל רמת חמשת האחוזים, אג״ח ממשלתית הופכת למתחרה רצינית במניות.
אני אעקוב גם אחר מניות השבבים ורוחב השוק בנאסד״ק. התייצבות בשבבים, ירידה במספר השפלים החדשים והמשך חוזקה בתוכנה יאמרו שהשוק מצליח להעביר כסף בין ענפים בלי לשבור את המגמה.
לעומת זאת, המשך נפילה בשבבים יחד עם התרחבות השפלים יאמרו שהנזק כבר אינו מקומי, אלא שמתפתח תיקון רוחבי.
🐘 הסוחר לא חייב לנחש את המשפט
כשיש אירוע גדול בשוק, אנחנו מרגישים שאנחנו חייבים לדעת מראש מה יקרה ולמה. בפועל, היתרון שלנו אינו בניחוש תוצאה שכמעט כולם כבר מצפים לה. היתרון שלך כסוחר נמצא ביכולת לנתח את תגובת השוק. שם נמצא המידע היעיל למסחר, כי זו כבר חשיבה מרמה שנייה.
לכן אני לא מגיע ליום רביעי עם דעה מוצקה לגבי התוצאה. זה לא מעניין אותי. אני מגיע עם שניים או שלושה תרחישים ברורים, ונותן להתנהגות המחיר לבחור ביניהם. זה פחות מרגש מניחוש, אבל הרבה יותר שימושי למסחר.
זה מחזיר אותי לאותו יום שדיברתי עליו בתחילת הסקירה, שבו הגרף כבר עשה בלילה את המהלך שחיכיתי לו. ביום רביעי הפד יפרסם את החלטתו. ההחלטה כנראה כבר מגולמת במחיר, אבל התגובה שאחריה עדיין לא נכתבה.
יום מבורך וגמר חתימה טובה
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳שיטת הפיל׳
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
Publicaciones relacionadas
Exención de responsabilidad
La información y las publicaciones no constituyen, ni deben considerarse como, asesoramiento o recomendaciones financieras, de inversión, de trading u otro tipo, proporcionadas o respaldadas por TradingView. Obtenga más información en Condiciones de uso.
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
Publicaciones relacionadas
Exención de responsabilidad
La información y las publicaciones no constituyen, ni deben considerarse como, asesoramiento o recomendaciones financieras, de inversión, de trading u otro tipo, proporcionadas o respaldadas por TradingView. Obtenga más información en Condiciones de uso.