⭐️Đầu tư Khéo léo, Tài chính Vững vàng⭐️
⭐️ THÔNG TIN PHÁI SINH ⭐️
Phiên nay 20/05 phái sinh
VN301! để lại một profile TPO rất đáng ghi nhớ:
buổi sáng bị bán sâu, sau đó hồi chữ V cực mạnh trong phiên chiều, cuối phiên đóng tại 2040 sau nhịp ATC vượt gần +10 điểm với tham chiếu
trong khi F1M vẫn cao hơn F2M khoảng 15,8 điểm.

Bài viết này mình sẽ giới thiệu anh em chiến lược BACKWARDATION và CALENDAR SPREAD để đánh nhịp đáo hạn.
Về tin tức, nhịp hồi chiều không nên quy hoàn toàn cho một nguyên nhân đơn lẻ:
Hình dáng profile: P-shape / short-covering
Phân tích TPO và cấu trúc kỹ thuật
Các thông số của profile:
Tỷ lệ VA/HL khoảng 30,8%, nhỏ hơn nhiều so với một phiên cân bằng thông thường. Đó là dấu hiệu điển hình của một profile dạng P-shape: phần bụng profile nằm ở vùng thấp, còn phần đuôi kéo lên cuối phiên phản ánh việc bên Short phải cover mạnh. Tuy nhiên, đây chưa phải xác nhận uptrend bền vì phiên tăng tập trung vào nửa sau ngày và đóng cửa vẫn thấp hơn phần đỉnh quét intraday phiên trước; nghĩa là thị trường vẫn có nguy cơ xả late longs trong phiên đáo hạn.
Bias định hướng:
bullish ngắn hạn khi đứng trên 2039–2040,
neutral khi quay lại sideway 2027,5–2039,
và bearish intraday nếu mất 2030 rồi chấp nhận dưới 2027,5.
Spread giữa VN30F1M 2040,0 và VN30F2M 2024,2 tương đương khoảng 15,8 điểm, là trạng thái calendar inversion/backwardation rất mạnh, cho thấy thị trường đang pricing hợp đồng tháng gần theo logic đáo hạn/ATC.
⭐️ Kịch bản intraday và quy tắc giao dịch⭐️
1. Kịch bản continuation down
Đây là kịch bản ưu tiên nếu giá mở cửa không giữ được 2040 rồi mất tiếp 2030.
Khi đó, toàn bộ cú hồi chữ V của 20/05 sẽ bị đọc lại như một nhịp short-cover cuối phiên, không phải là chấp nhận giá cao. Với phiên đáo hạn, một khi thị trường quay vào lại vùng value 20/05 thì xác suất test POC/VAL thường rất cao.
Entry Short: 2038–2040 nếu bị từ chối; hoặc short breakdown khi thủng 2030 rồi retest thất bại.
Stoploss: 2044,5 cho lệnh short failed-retest; 2034,5 cho lệnh short breakdown.
Target: 2030,0 → 2027,5 → 2020,0 → 2018,0.
Rủi ro/lệnh: tối đa 5% NAV; nếu vào lệnh sau 13h30 hoặc sát ATC, giảm còn 2,5% NAV.
2. Kịch bản short-squeeze
Kịch bản này chỉ đáng tin nếu giá giữ trên 2040 và đặc biệt lấy lại được vùng 2050–2056 bằng acceptance, nên bỏ qua cấu trúc quét nhanh.
Khi đó, short-cover có thể kéo lên vì nhiều vị thế F1M phải xử lý dứt điểm trong ngày đáo hạn.
Entry Long: 2041–2044 sau khi giá giữ trên pivot; gia tăng khi vượt 2050–2052.
Stop: 2036,5 cho lệnh đầu; 2046,0 cho phần gia tăng.
Target: 2050,0 → 2056,5 → 2062,0.
Quản trị: chốt ít nhất 1/3 vị thế ở target đầu; dời stop về hòa vốn khi đạt 1R.
3. Kịch bản reversal
Đây là setup đẹp nhất về tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro, nếu đầu phiên bị quét xuống 2020–2018 rồi quay ngược lên lại 2027,5–2030. Vì profile 20/05 là P-shape, vùng thấp này có thể hút responsive buyers rất mạnh.
Entry Long: sau khi quét 2020–2018 và reclaim lại 2027,5.
Stop: dưới 2015,5.
Target: 2030,0 → 2040,0 → 2050,0.
Time-of-day rule: setup này tốt nhất nếu xảy ra trong 30–60 phút đầu hoặc sau 13h30; tránh mở lệnh reversal mới sau 14h15.
Do đặc thù ngày ĐÁO HẠN PHÁI SINH: Các quy tắc thực thi nên giữ chặt hơn ngày thường.
⭐️ Dòng sự kiện vĩ mô và địa chính trị ⭐️
Kết quả kinh doanh quý I
Mùa KQKD quý I/2026 của các trụ VN30 không xấu, thậm chí nhiều tên lớn còn khá mạnh.
VIC
VIC đạt doanh thu 104.352 tỷ và LNST 5.611 tỷ; VHM
VHM đạt doanh thu 65.114 tỷ và LNST 25.625 tỷ; VRE
VRE đạt LNST 1.606 tỷ; FPT
FPT đạt doanh thu 12.480 tỷ và LNTT 2.804 tỷ; BSR
BSR đạt doanh thu 46.462 tỷ và LNST 8.265 tỷ, được mô tả là “vượt xa kỳ vọng thị trường”; GVR
GVR đạt doanh thu 8.845 tỷ và LNST khoảng 2.250,75 tỷ.
Nhìn thuần cơ bản, đây là một mùa báo cáo có đủ trụ đỡ để thị trường không bị kéo xuống chỉ bởi earnings.
Ở nhóm ngân hàng, bức tranh lợi nhuận cũng tốt hơn nhiều so với cảm giác yếu trên đồ thị giá: VCB
VCB 11.803 tỷ LNTT, CTG
CTG 11.139 tỷ, TCB
TCB 8.869 tỷ, VPB
VPB 7.921 tỷ, HDB
HDB 6.107 tỷ, ACB
ACB khoảng 5.400 tỷ.
Vấn đề của bank lúc này là NIM, CASA và cost of funds, không phải sụp lợi nhuận diện rộng; dữ liệu tổng hợp ngoài thị trường cho thấy NIM bình quân 27 ngân hàng niêm yết thu hẹp về 2,85% và chỉ còn 3/27 ngân hàng giữ được NIM trên 4%. Nói cách khác, earnings chưa xấu, nhưng market đang chiết khấu rủi ro biên lãi và thanh khoản.
Nói chung, các yếu tố chi phối mạnh nhất tới VN30 là tổ hợp của flow nhóm Vin, dầu khí, bank relief từ Thông tư 08, basis âm và cửa sổ sự kiện 19–21/05.
Vĩ mô, địa chính trị và lịch sự kiện tháng 5
Ở MSCI, kết quả kỳ review tháng 5 cho thấy HDB, BSR và TAL được thêm vào MSCI Frontier Markets Index, đồng thời có các mã Việt Nam bị loại như BWE, CMG, DBC, VTP; thay đổi có hiệu lực sau phiên đóng cửa 29/05. Điều này hỗ trợ câu chuyện benchmark flow cho HDB và BSR, nhưng trong tuần 19–21/05 tác động thực tế chủ yếu là repositioning hơn là dòng tiền thụ động ngay lập tức.
Rủi ro vĩ mô toàn cầu lớn nhất hiện nay vẫn là lạm phát Mỹ: CPI tháng 4 tăng 3,8% YoY, cao nhất kể từ 2023, còn PPI tháng 4 tăng 1,4% MoM và 6,0% YoY, là mức tăng lớn nhất trong bốn năm. Kênh truyền dẫn sang Việt Nam rất trực diện:
USD/VND,
lãi suất và thanh khoản nội địa,
giá dầu và giá hàng hóa nhập khẩu,
và dòng vốn ra/vào EM/FM.
Vì vậy, dù Thông tư 08 là tin hỗ trợ ngân hàng, thị trường vẫn không thể bỏ qua rủi ro “higher for longer” từ Fed.
Ở nhánh Mỹ–Trung, chuyến thăm Bắc Kinh của ông Trump tạo ra một số deal đáng chú ý: phía Mỹ công bố Trung Quốc sẽ mua ít nhất 17 tỷ USD nông sản Mỹ mỗi năm từ 2026–2028, mở lại thịt bò và gia cầm Mỹ, bàn thêm về chuỗi cung ứng đất hiếm, Boeing và diễn đàn thương mại/đầu tư. Nhưng báo chí thế giới cũng nhấn mạnh phản ứng thị trường là khá hờ hững, vì các thỏa thuận còn preliminary, thiếu chi tiết và nhỏ hơn rất nhiều so với trên giấy của chuyến đi năm 2017. Tác động với VN30F1M vì thế là tích cực vừa phải về sentiment, chứ chưa đủ để tự nó tạo sóng bền.
Chính bối cảnh đó giải thích vì sao giai đoạn này liên tục xuất hiện -33 điểm hay các nhịp ±50 điểm intraday. Năm nguyên nhân hợp lý nhất là:
(i) thị trường trụ hóa, nhất là nhóm Vin, dầu khí và bank;
(ii) basis âm kéo dài, cho thấy futures vẫn định giá rủi ro;
(iii) foreign flow đảo vị thế nhanh quanh tuần MSCI–đáo hạn;
(iv) CPI/PPI Mỹ khiến bond yields và USD neo cao;
(v) Hormuz làm dầu và risk premium cùng tăng.
Tổng kết, phiên mai Thứ Năm 21-5 là ngày ĐÁO HẠN phái sinh, được coi như phiên pivot và khó đánh nhất tháng này. Vinh Quyền chúc anh chị em traders chân cứng đá mềm,
Vững mái chèo và giao dịch May Mắn và Thành Công ❤️
⭐️ THÔNG TIN PHÁI SINH ⭐️
Phiên nay 20/05 phái sinh
buổi sáng bị bán sâu, sau đó hồi chữ V cực mạnh trong phiên chiều, cuối phiên đóng tại 2040 sau nhịp ATC vượt gần +10 điểm với tham chiếu
trong khi F1M vẫn cao hơn F2M khoảng 15,8 điểm.
Bài viết này mình sẽ giới thiệu anh em chiến lược BACKWARDATION và CALENDAR SPREAD để đánh nhịp đáo hạn.
Về tin tức, nhịp hồi chiều không nên quy hoàn toàn cho một nguyên nhân đơn lẻ:
- Thông tư 08/2026/TT-NHNN hỗ trợ Big 4,
- cuộc họp 19/05 về cơ cấu vốn DNNN tạo kỳ vọng cho BSR/PLX/GAS,
- Xăng E10 từ 01/06 hỗ trợ riêng câu chuyện phân phối xăng,
- Mỹ–Trung chỉ giúp giảm bớt xấu chứ chưa đủ tạo risk-on bền.
Hình dáng profile: P-shape / short-covering
Phân tích TPO và cấu trúc kỹ thuật
Các thông số của profile:
Phạm vi HL 38,9 điểm;
VA range 12,0 điểm;
VAH 2030,0;
VAL 2018,0;
POC 2027,5;
Tổng khối lượng 273,63K
Tỷ lệ VA/HL khoảng 30,8%, nhỏ hơn nhiều so với một phiên cân bằng thông thường. Đó là dấu hiệu điển hình của một profile dạng P-shape: phần bụng profile nằm ở vùng thấp, còn phần đuôi kéo lên cuối phiên phản ánh việc bên Short phải cover mạnh. Tuy nhiên, đây chưa phải xác nhận uptrend bền vì phiên tăng tập trung vào nửa sau ngày và đóng cửa vẫn thấp hơn phần đỉnh quét intraday phiên trước; nghĩa là thị trường vẫn có nguy cơ xả late longs trong phiên đáo hạn.
Bias định hướng:
bullish ngắn hạn khi đứng trên 2039–2040,
neutral khi quay lại sideway 2027,5–2039,
và bearish intraday nếu mất 2030 rồi chấp nhận dưới 2027,5.
Spread giữa VN30F1M 2040,0 và VN30F2M 2024,2 tương đương khoảng 15,8 điểm, là trạng thái calendar inversion/backwardation rất mạnh, cho thấy thị trường đang pricing hợp đồng tháng gần theo logic đáo hạn/ATC.
Note nho nhỏ về logic:
Calendar spread (hay còn gọi là inter-delivery spread) đơn giản là:Mua 1 kỳ hạn + Bán 1 kỳ hạn khác trên cùng 1 tài sản cơ sở.
Trong trường hợp hôm nay: Calendar Spread =VN301! −
VN302! = +15.8 điểm
Người ta giao dịch spread này không phải để ăn LONG/SHORT theo hướng thị trường, mà để cược vào sự thay đổi của khoảng cách chênh lệch giữa 2 kỳ hạn.
Nếu bạn nghĩ spread sẽ thu hẹp → Short F1, Long F2
Nếu bạn nghĩ spread sẽ tiếp tục dãn rộng → Long F1, Short F2
Trong điều kiện bình thường, và theo lý thuyết, F2 >F1>VN30 Spot
vì cost of carry ví dụ như chi phí thời gian lâu hơn, lãi ngân hàng, hoặc đơn giản là chi phí cơ hội,... được cộng vào giá tương lai.
Nhưng phiên nay thì ngược lại: F1 > F2
Hiện tượng này gọi là BACKWARDATION
Tại sao hôm nay lại backwardation?
F1 premium +11 điểm với VN30 → thị trường đang kéo F1 lên rất mạnh, có thể do momentum mua phiên hôm nay, FOMO, hoặc short squeeze.
F2 discount −4.7 điểm với VN30 → thị trường kỳ vọng sau khi F1 đáo hạn, giá sẽ hạ nhiệt, F2 phản ánh điều đó.
Kết quả: spread dãn ra +15.8 điểm → backwardation
Vì vậy, với anh em đang nắm giữ vị thế, ta nên làm gì?A. Nếu đang hold Long F1 và cần roll sang F2:Bán F1 tại ~2,040
Mua F2 tại ~2,024.2
→ Nhận về 15.8 điểm = 15.8 × 100,000 VND = 1,580,000 VND/hợp đồng
Đây gọi là positive roll yield. Lưu ý giá có thể biến động đồng thời ở cả 2 hợp đồng, và khi cả thị trường nhìn thấy cơ hội roll yield, lợi thế này sẽ biến mất rất nhanh.B. Nếu muốn trade spread thuần túy:
Khi F1 đến ngày đáo hạn, lý thuyết F1 phải hội tụ về FSP (Final Settlement Price ~ VN30 Index lúc đó).
Giả sử nếu FSP quanh 2,029, thì:
F1 sẽ drop từ 2,040 về ~2,029
F2 có thể giữ nguyên hoặc tăng nhẹ
→ Spread tự nhiên co về ~5 điểm
→ Short spread (Short F1 + Long F2) lời ~10 điểm
Lưu ý RỦI RO: thị trường hoàn toàn có thể tiếp tục tăng mạnh trước đáo hạn, F1 có thể lên 2,060–2,080 trước khi về thu hẹp spread, hoặc đồng thời F2 cũng đi song song với F1, spread dãn thêm trước khi hội tụ → tài khoản chịu drawdown.
⭐️ Kịch bản intraday và quy tắc giao dịch⭐️
1. Kịch bản continuation down
Đây là kịch bản ưu tiên nếu giá mở cửa không giữ được 2040 rồi mất tiếp 2030.
Khi đó, toàn bộ cú hồi chữ V của 20/05 sẽ bị đọc lại như một nhịp short-cover cuối phiên, không phải là chấp nhận giá cao. Với phiên đáo hạn, một khi thị trường quay vào lại vùng value 20/05 thì xác suất test POC/VAL thường rất cao.
Entry Short: 2038–2040 nếu bị từ chối; hoặc short breakdown khi thủng 2030 rồi retest thất bại.
Stoploss: 2044,5 cho lệnh short failed-retest; 2034,5 cho lệnh short breakdown.
Target: 2030,0 → 2027,5 → 2020,0 → 2018,0.
Rủi ro/lệnh: tối đa 5% NAV; nếu vào lệnh sau 13h30 hoặc sát ATC, giảm còn 2,5% NAV.
2. Kịch bản short-squeeze
Kịch bản này chỉ đáng tin nếu giá giữ trên 2040 và đặc biệt lấy lại được vùng 2050–2056 bằng acceptance, nên bỏ qua cấu trúc quét nhanh.
Khi đó, short-cover có thể kéo lên vì nhiều vị thế F1M phải xử lý dứt điểm trong ngày đáo hạn.
Entry Long: 2041–2044 sau khi giá giữ trên pivot; gia tăng khi vượt 2050–2052.
Stop: 2036,5 cho lệnh đầu; 2046,0 cho phần gia tăng.
Target: 2050,0 → 2056,5 → 2062,0.
Quản trị: chốt ít nhất 1/3 vị thế ở target đầu; dời stop về hòa vốn khi đạt 1R.
3. Kịch bản reversal
Đây là setup đẹp nhất về tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro, nếu đầu phiên bị quét xuống 2020–2018 rồi quay ngược lên lại 2027,5–2030. Vì profile 20/05 là P-shape, vùng thấp này có thể hút responsive buyers rất mạnh.
Entry Long: sau khi quét 2020–2018 và reclaim lại 2027,5.
Stop: dưới 2015,5.
Target: 2030,0 → 2040,0 → 2050,0.
Time-of-day rule: setup này tốt nhất nếu xảy ra trong 30–60 phút đầu hoặc sau 13h30; tránh mở lệnh reversal mới sau 14h15.
Do đặc thù ngày ĐÁO HẠN PHÁI SINH: Các quy tắc thực thi nên giữ chặt hơn ngày thường.
- Không vào lệnh trong 5–10 phút đầu phiên nếu mở gap lớn;
- đợi A-period xác nhận.
- Không mở vị thế mới sau 14h15, và đặc biệt không giữ full-size qua ATC nếu lệnh đang chưa vượt 1R.
⭐️ Dòng sự kiện vĩ mô và địa chính trị ⭐️
Kết quả kinh doanh quý I
Mùa KQKD quý I/2026 của các trụ VN30 không xấu, thậm chí nhiều tên lớn còn khá mạnh.
VIC
Nhìn thuần cơ bản, đây là một mùa báo cáo có đủ trụ đỡ để thị trường không bị kéo xuống chỉ bởi earnings.
Ở nhóm ngân hàng, bức tranh lợi nhuận cũng tốt hơn nhiều so với cảm giác yếu trên đồ thị giá: VCB
Vấn đề của bank lúc này là NIM, CASA và cost of funds, không phải sụp lợi nhuận diện rộng; dữ liệu tổng hợp ngoài thị trường cho thấy NIM bình quân 27 ngân hàng niêm yết thu hẹp về 2,85% và chỉ còn 3/27 ngân hàng giữ được NIM trên 4%. Nói cách khác, earnings chưa xấu, nhưng market đang chiết khấu rủi ro biên lãi và thanh khoản.
Nói chung, các yếu tố chi phối mạnh nhất tới VN30 là tổ hợp của flow nhóm Vin, dầu khí, bank relief từ Thông tư 08, basis âm và cửa sổ sự kiện 19–21/05.
Vĩ mô, địa chính trị và lịch sự kiện tháng 5
Ở MSCI, kết quả kỳ review tháng 5 cho thấy HDB, BSR và TAL được thêm vào MSCI Frontier Markets Index, đồng thời có các mã Việt Nam bị loại như BWE, CMG, DBC, VTP; thay đổi có hiệu lực sau phiên đóng cửa 29/05. Điều này hỗ trợ câu chuyện benchmark flow cho HDB và BSR, nhưng trong tuần 19–21/05 tác động thực tế chủ yếu là repositioning hơn là dòng tiền thụ động ngay lập tức.
Rủi ro vĩ mô toàn cầu lớn nhất hiện nay vẫn là lạm phát Mỹ: CPI tháng 4 tăng 3,8% YoY, cao nhất kể từ 2023, còn PPI tháng 4 tăng 1,4% MoM và 6,0% YoY, là mức tăng lớn nhất trong bốn năm. Kênh truyền dẫn sang Việt Nam rất trực diện:
USD/VND,
lãi suất và thanh khoản nội địa,
giá dầu và giá hàng hóa nhập khẩu,
và dòng vốn ra/vào EM/FM.
Vì vậy, dù Thông tư 08 là tin hỗ trợ ngân hàng, thị trường vẫn không thể bỏ qua rủi ro “higher for longer” từ Fed.
Ở nhánh Mỹ–Trung, chuyến thăm Bắc Kinh của ông Trump tạo ra một số deal đáng chú ý: phía Mỹ công bố Trung Quốc sẽ mua ít nhất 17 tỷ USD nông sản Mỹ mỗi năm từ 2026–2028, mở lại thịt bò và gia cầm Mỹ, bàn thêm về chuỗi cung ứng đất hiếm, Boeing và diễn đàn thương mại/đầu tư. Nhưng báo chí thế giới cũng nhấn mạnh phản ứng thị trường là khá hờ hững, vì các thỏa thuận còn preliminary, thiếu chi tiết và nhỏ hơn rất nhiều so với trên giấy của chuyến đi năm 2017. Tác động với VN30F1M vì thế là tích cực vừa phải về sentiment, chứ chưa đủ để tự nó tạo sóng bền.
Chính bối cảnh đó giải thích vì sao giai đoạn này liên tục xuất hiện -33 điểm hay các nhịp ±50 điểm intraday. Năm nguyên nhân hợp lý nhất là:
(i) thị trường trụ hóa, nhất là nhóm Vin, dầu khí và bank;
(ii) basis âm kéo dài, cho thấy futures vẫn định giá rủi ro;
(iii) foreign flow đảo vị thế nhanh quanh tuần MSCI–đáo hạn;
(iv) CPI/PPI Mỹ khiến bond yields và USD neo cao;
(v) Hormuz làm dầu và risk premium cùng tăng.
Tổng kết, phiên mai Thứ Năm 21-5 là ngày ĐÁO HẠN phái sinh, được coi như phiên pivot và khó đánh nhất tháng này. Vinh Quyền chúc anh chị em traders chân cứng đá mềm,
Vững mái chèo và giao dịch May Mắn và Thành Công ❤️
Operación cerrada: objetivo alcanzado
đạt target continuation 2030 ngày đáo hạnCả Nhà Yêu Quý ☃️
Hãy đến room chat PHÁI SINH - Vinh Quyền
✅ Tin Tức Thị Trường
✅ Ý Tưởng Trading / Setup / Kỹ Thuật.
✅ Cộng Đồng traders cùng nhau Kiếm Tiền
⚡️ UPDATE MỚI: Room cộng đồng Phái Sinh FREE ở Zalo zalo.me/g/cspbvj032
Hãy đến room chat PHÁI SINH - Vinh Quyền
✅ Tin Tức Thị Trường
✅ Ý Tưởng Trading / Setup / Kỹ Thuật.
✅ Cộng Đồng traders cùng nhau Kiếm Tiền
⚡️ UPDATE MỚI: Room cộng đồng Phái Sinh FREE ở Zalo zalo.me/g/cspbvj032
Publicaciones relacionadas
Exención de responsabilidad
La información y las publicaciones no constituyen, ni deben considerarse como, asesoramiento o recomendaciones financieras, de inversión, de trading u otro tipo, proporcionadas o respaldadas por TradingView. Obtenga más información en Condiciones de uso.
Cả Nhà Yêu Quý ☃️
Hãy đến room chat PHÁI SINH - Vinh Quyền
✅ Tin Tức Thị Trường
✅ Ý Tưởng Trading / Setup / Kỹ Thuật.
✅ Cộng Đồng traders cùng nhau Kiếm Tiền
⚡️ UPDATE MỚI: Room cộng đồng Phái Sinh FREE ở Zalo zalo.me/g/cspbvj032
Hãy đến room chat PHÁI SINH - Vinh Quyền
✅ Tin Tức Thị Trường
✅ Ý Tưởng Trading / Setup / Kỹ Thuật.
✅ Cộng Đồng traders cùng nhau Kiếm Tiền
⚡️ UPDATE MỚI: Room cộng đồng Phái Sinh FREE ở Zalo zalo.me/g/cspbvj032
Publicaciones relacionadas
Exención de responsabilidad
La información y las publicaciones no constituyen, ni deben considerarse como, asesoramiento o recomendaciones financieras, de inversión, de trading u otro tipo, proporcionadas o respaldadas por TradingView. Obtenga más información en Condiciones de uso.
