在 Kelly 看来，黄金仍处于明确的看跌结构中；价格持续受制于下行通道，且高点不断下移。目前金价在 4,001 附近波动，位于关键的修正阻力区下方。
核心逻辑很简单：当前的各种反弹可能意味着第 (4) 浪已经完成或接近完成。如果卖方继续守住 4,015–4,025 这一卖出区域，黄金可能会重启第 (5) 浪，先指向 3,975，随后进一步下探至 3,895–3,905 的主要目标区间。
⟡ 市场结构
在跌破此前 4,065–4,075 附近的强支撑位后，黄金继续在下行通道内运行。
市场呈现出高点和低点不断下移的态势，整体结构维持看跌。
最近的反弹触及了 4,015–4,025 区域，该区域在图表上被标记为主要卖出区，也是预期的第 (4) 浪阻力位。
只要金价保持在该区域下方，卖方就可能继续掌控局面。
第一个重要的下行关口是 3,975。若金价有效跌破此支撑位，看跌动能将进一步增强，推动金价向通道下轨及第 (5) 浪的预期终点——3,895–3,905 区域靠拢。
➤ 关键点位
◌ 当前价格区间：3,995–4,005
◌ 主要卖出区：4,015–4,025
◌ 强阻力位：4,065–4,075
◌ 第一支撑位：3,975
◌ 次要目标位：3,940–3,950
◌ 主要目标位：3,895–3,905
◌ 失效点：4,075 上方
⌁ 艾略特波浪视角
第 (1) 浪：首个看跌推动浪从结构顶部开始，带动金价下行。第 (2) 浪：价格出现向上修正，但仍处于下行阻力结构下方。
第 (3) 浪：更强劲的看跌扩张走势推动金价跌向 3,975 区域。
第 (4) 浪：近期的反弹可能在 4,015–4,025 的卖出区域附近宣告结束。
第 (5) 浪：如果卖方能守住这一阻力位，最后一波看跌走势可能会跌破 3,975，并进一步延伸至 3,895–3,905 的斐波那契目标区域。
▸ 交易方案
首选看跌方案
入场：在出现看跌信号确认后，于 4,015–4,025 区域入场。
止损：设于 4,075 上方。
止盈 1：3,975
止盈 2：3,940–3,950
止盈 3：3,895–3,905
更稳妥的策略是等待价格在第 (4) 浪卖出区域受阻回落，而非在当前价位盲目追空。
若价格在 4,015–4,025 区域出现看跌反应，且随后有效跌破 3,975，将进一步强化金价向第 (5) 浪目标位持续下行的走势。
备选方案：
如果金价向上突破 4,025 并站稳，可能会引发更深度的修正，价格或将上探至 4,060–4,075 区域，届时卖方可能会尝试重新夺回主导权。
◌ 失效条件
如果价格在 4,025 上方站稳，当前的看跌布局将随之减弱。
若价格有效突破 4,065–4,075 阻力区，则预期的看跌第 (5) 浪结构失效，并暗示市场可能正在展开更大规模的反弹。
⌁ Kelly 的观点
只要金价维持在 4,015–4,025 卖出区域下方，Kelly 的主要观点仍倾向于看跌；其中 4,065–4,075 区域构成更强的结构性阻力。下行趋势的确认点位于 3,975。若卖方跌破这一支撑位，看跌走势可能会进一步延伸至 3,940 附近；随后，市场焦点将转向更宏观的第 (5) 浪终结区域——即 3,895–3,905 一带。
你认为黄金会先回测 4,015–4,025 的卖出区域，还是会直接跌破 3,975，进而向 3,900 一线靠拢？
Operación activa
黄金完成了预期的第4浪反弹，在触及4,060–4,070阻力区后，卖方重新入场。此后，价格在该区域遇阻回落，走势符合此前制定的看跌预期。
从Kelly的视角来看，这一行情走势表明第5浪可能已经开启。只要黄金维持在4,070–4,080阻力区下方，下行压力就可能持续，目标指向3,975；而更广阔的3,895–3,905区域则仍被视为第5浪的预期终点。
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