Le titre Basi-Fit a récemment corrigé de plus de 25% en bourse et cette correction pourrait être une opportunité pour se placer dans le sens de la tendance haussière de fond. Afin de déterminer s’il s’agit d’une opportunité, je vais passer en revue les facteurs fondamentaux de valorisation boursière et les enseignements de l’analyse technique des marchés financiers.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données journalières de l’action Basic-Fit.
1) Basic-Fit, un business model qui va générer du cash
Basic-Fit présente plusieurs qualités fondamentales qui en font une valeur de croissance intéressante sur le marché européen. Le groupe bénéficie tout d’abord d’une forte dynamique commerciale, avec une progression régulière du nombre d’adhérents et du chiffre d’affaires. Son modèle repose sur des abonnements mensuels récurrents, ce qui apporte une bonne visibilité sur les revenus et limite la dépendance à la conjoncture économique.
Surtout, le modèle économique de Basic-Fit possède un important effet d’échelle. Une fois qu’un club atteint une taille suffisante, l’arrivée de nouveaux adhérents génère relativement peu de coûts supplémentaires. La hausse du taux d’occupation permet donc d’améliorer progressivement la rentabilité des clubs. Le ROIC des clubs matures atteint ainsi environ 30 %, ce qui constitue un niveau particulièrement élevé.
Le groupe dispose également d’un important potentiel de croissance, grâce à l’ouverture de nouveaux clubs en Europe mais aussi à l’augmentation du nombre d’adhérents dans son réseau existant. La montée en gamme des abonnements constitue un troisième moteur de croissance, en permettant d’augmenter progressivement le revenu moyen par membre.
Autre élément positif : Basic-Fit entre progressivement dans une phase où la croissance devrait être davantage accompagnée par la génération de cash. Le ralentissement des ouvertures de clubs permet de réduire les besoins d’investissement et d'accélérer le désendettement.
Le principal point faible reste donc le niveau d’endettement, mais celui-ci diminue. Au total, Basic-Fit combine croissance, revenus récurrents, économies d’échelle et forte rentabilité du capital : un profil fondamental particulièrement intéressant.
2) Une valorisation boursière attrayante
Je vais utiliser plusieurs critères de valorisation boursière : le Price to Sales, le P/E forward et le P/E ratio. Le P/E ratio se base sur le passé, alors passons directement au P/E forward qui est vraiment très raisonnable car il se situe autour de 20.
Le Price to Sales est encore plus intéressant car il est inférieur à 2, ce qui est vraiment un niveau très pertinent pour se placer à l’achat sur le titre.
Le graphique ci-dessous montre que l’action Basic-Fit se paie actuellement seulement 1,5 fois la chiffre d’affaires, c’est très bon marché sur le plan de la valorisation boursière.
Le tableau ci-dessous illustre les ratios de valorisation de l’action Basic-Fit avec notamment un P/E forward bon marché autour de 21.
3) Un titre qui se trouve sur support technique
Sur le plan de l’analyse technique des marchés financiers, le titre est actuellement soutenu par deux forts supports : la moyenne mobile à 200 semaines qui vient de retrouver une pente haussière et le nuage hebdomadaire du système ichimoku.
Le graphique ci-desous expose les bougies japonaises en données hebdomadaires de l’action Basic-Fit. Plusieurs supports techniques agissent en soutien de la tendance haussière, notamment la moyenne mobile à 200 semaines et le nuage hebdomadaire du système ichimoku.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données journalières de l’action Basic-Fit.
1) Basic-Fit, un business model qui va générer du cash
Basic-Fit présente plusieurs qualités fondamentales qui en font une valeur de croissance intéressante sur le marché européen. Le groupe bénéficie tout d’abord d’une forte dynamique commerciale, avec une progression régulière du nombre d’adhérents et du chiffre d’affaires. Son modèle repose sur des abonnements mensuels récurrents, ce qui apporte une bonne visibilité sur les revenus et limite la dépendance à la conjoncture économique.
Surtout, le modèle économique de Basic-Fit possède un important effet d’échelle. Une fois qu’un club atteint une taille suffisante, l’arrivée de nouveaux adhérents génère relativement peu de coûts supplémentaires. La hausse du taux d’occupation permet donc d’améliorer progressivement la rentabilité des clubs. Le ROIC des clubs matures atteint ainsi environ 30 %, ce qui constitue un niveau particulièrement élevé.
Le groupe dispose également d’un important potentiel de croissance, grâce à l’ouverture de nouveaux clubs en Europe mais aussi à l’augmentation du nombre d’adhérents dans son réseau existant. La montée en gamme des abonnements constitue un troisième moteur de croissance, en permettant d’augmenter progressivement le revenu moyen par membre.
Autre élément positif : Basic-Fit entre progressivement dans une phase où la croissance devrait être davantage accompagnée par la génération de cash. Le ralentissement des ouvertures de clubs permet de réduire les besoins d’investissement et d'accélérer le désendettement.
Le principal point faible reste donc le niveau d’endettement, mais celui-ci diminue. Au total, Basic-Fit combine croissance, revenus récurrents, économies d’échelle et forte rentabilité du capital : un profil fondamental particulièrement intéressant.
2) Une valorisation boursière attrayante
Je vais utiliser plusieurs critères de valorisation boursière : le Price to Sales, le P/E forward et le P/E ratio. Le P/E ratio se base sur le passé, alors passons directement au P/E forward qui est vraiment très raisonnable car il se situe autour de 20.
Le Price to Sales est encore plus intéressant car il est inférieur à 2, ce qui est vraiment un niveau très pertinent pour se placer à l’achat sur le titre.
Le graphique ci-dessous montre que l’action Basic-Fit se paie actuellement seulement 1,5 fois la chiffre d’affaires, c’est très bon marché sur le plan de la valorisation boursière.
Le tableau ci-dessous illustre les ratios de valorisation de l’action Basic-Fit avec notamment un P/E forward bon marché autour de 21.
3) Un titre qui se trouve sur support technique
Sur le plan de l’analyse technique des marchés financiers, le titre est actuellement soutenu par deux forts supports : la moyenne mobile à 200 semaines qui vient de retrouver une pente haussière et le nuage hebdomadaire du système ichimoku.
Le graphique ci-desous expose les bougies japonaises en données hebdomadaires de l’action Basic-Fit. Plusieurs supports techniques agissent en soutien de la tendance haussière, notamment la moyenne mobile à 200 semaines et le nuage hebdomadaire du système ichimoku.
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Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
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Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
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Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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Clause de non-responsabilité
Les informations et publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou recommandations financiers, d'investissement, de trading ou autres fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.
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