Blackstone, faut-il revenir à l’achat sur le private equity alors que le drawdonw depuis début janvier 2025 atteint déjà les 50% ?
C’est la question que beaucoup se posent aujourd’hui, alors que le contexte macroéconomique et financier reste tendu et la situation géopolitique du moment n’arrange rien. Blackstone est un acteur majeur de la gestion d’actifs alternatifs, avec un portefeuille très diversifié, mais c’est le private equity qui reste le cœur de son modèle.
L’idée du private equity en bourse est simple : lever des capitaux auprès d’investisseurs institutionnels, les investir dans des sociétés non cotées, les développer via croissance, restructuration ou optimisation financière, puis les revendre avec une plus-value.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données journalières de l’action BlackStone.
Mais le private equity souffre en bourse depuis la fin de l’année 2024. Blackstone est certes également très présent dans l’immobilier, le crédit privé et d’autres stratégies alternatives et cette diversification lui permet de lisser ses revenus mais la pression sur le private equity se fait santir. À l’échelle mondiale, Blackstone figure parmi les leaders du secteur, au même titre que KKR, Apollo, Carlyle ou EQT et ces 4 actions sont aussi en souffrance en bourse depuis le début de l’année 2025.
Quel est donc le problème avec ces sociétés de gestion en private equity et quand sera-t-il intéressant de revenir à l’achat ? Tout d’abord, il faut une stabilisation globale des actifs risqués en bourse et donc un apaisement géopolitique et du prix de l’énergie en bourse.
Mais le problème clé, ce sont les taux d’intérêt élevés car le private equity repose sur le levier (LBO). Avec des taux élevés :
• La dette devient plus chère, la rentabilité des deals est réduite
• Les valorisations sont sous pression
• Le marché reprice tout le secteur et la correction générale
Les perspectives de politique monétaire de la FED sont donc décisives pour envisager de revenir à l’achat sur le secteur du private equity en bourse.
Voici les signaux à surveiller pour un retour à l’achat sur les entreprises de private equity comme BlackStone :
• Cycle macro plus favorable : Les entreprises non cotées sont très sensibles au business cycle global
• Appétit pour le risque via un retour de la stabilité géopolitique : Il faut un apaisement géopolitique concret au Moyen-Orient, notamment via la réouverture du détroit d’Ormuz
• Politique monétaire/anticipation d’inflation : il faut que soit écarté tout scénario de resserrement monétaire de la FED
Sans ces conditions, il est hasardeux de se précipiter à revenir à l’achat sur le private equity en bourse. Blackstone conserve néanmoins des fondamentaux solides qui en font un choix de long terme. Mais le timing court terme pour un achat sur le private equity nécessite patience et observation du marché global, notamment la fin de la remontée des taux d’intérêt et du conflit actuel au Moyen-Orient.
En résumé, Blackstone reste incontournable dans le private equity, mais le moment pour acheter dépend fortement des taux et du cycle global d’attrait et d’aversion pour le risque. Une entrée prématurée peut être sanctionnée par le marché et il faut soigner son timing sur le plan de l’analyse technique avec une zone de support majeur entre 80$ et 100$ comme l’illustre le graphique ci-dessous.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
C’est la question que beaucoup se posent aujourd’hui, alors que le contexte macroéconomique et financier reste tendu et la situation géopolitique du moment n’arrange rien. Blackstone est un acteur majeur de la gestion d’actifs alternatifs, avec un portefeuille très diversifié, mais c’est le private equity qui reste le cœur de son modèle.
L’idée du private equity en bourse est simple : lever des capitaux auprès d’investisseurs institutionnels, les investir dans des sociétés non cotées, les développer via croissance, restructuration ou optimisation financière, puis les revendre avec une plus-value.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données journalières de l’action BlackStone.
Mais le private equity souffre en bourse depuis la fin de l’année 2024. Blackstone est certes également très présent dans l’immobilier, le crédit privé et d’autres stratégies alternatives et cette diversification lui permet de lisser ses revenus mais la pression sur le private equity se fait santir. À l’échelle mondiale, Blackstone figure parmi les leaders du secteur, au même titre que KKR, Apollo, Carlyle ou EQT et ces 4 actions sont aussi en souffrance en bourse depuis le début de l’année 2025.
Quel est donc le problème avec ces sociétés de gestion en private equity et quand sera-t-il intéressant de revenir à l’achat ? Tout d’abord, il faut une stabilisation globale des actifs risqués en bourse et donc un apaisement géopolitique et du prix de l’énergie en bourse.
Mais le problème clé, ce sont les taux d’intérêt élevés car le private equity repose sur le levier (LBO). Avec des taux élevés :
• La dette devient plus chère, la rentabilité des deals est réduite
• Les valorisations sont sous pression
• Le marché reprice tout le secteur et la correction générale
Les perspectives de politique monétaire de la FED sont donc décisives pour envisager de revenir à l’achat sur le secteur du private equity en bourse.
Voici les signaux à surveiller pour un retour à l’achat sur les entreprises de private equity comme BlackStone :
• Cycle macro plus favorable : Les entreprises non cotées sont très sensibles au business cycle global
• Appétit pour le risque via un retour de la stabilité géopolitique : Il faut un apaisement géopolitique concret au Moyen-Orient, notamment via la réouverture du détroit d’Ormuz
• Politique monétaire/anticipation d’inflation : il faut que soit écarté tout scénario de resserrement monétaire de la FED
Sans ces conditions, il est hasardeux de se précipiter à revenir à l’achat sur le private equity en bourse. Blackstone conserve néanmoins des fondamentaux solides qui en font un choix de long terme. Mais le timing court terme pour un achat sur le private equity nécessite patience et observation du marché global, notamment la fin de la remontée des taux d’intérêt et du conflit actuel au Moyen-Orient.
En résumé, Blackstone reste incontournable dans le private equity, mais le moment pour acheter dépend fortement des taux et du cycle global d’attrait et d’aversion pour le risque. Une entrée prématurée peut être sanctionnée par le marché et il faut soigner son timing sur le plan de l’analyse technique avec une zone de support majeur entre 80$ et 100$ comme l’illustre le graphique ci-dessous.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
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Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
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Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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Les informations et publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou recommandations financiers, d'investissement, de trading ou autres fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.
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