Le cours de l’euro dollar a perdu plus de 7% sur le Forex depuis sont record annuel du mois de janvier dernier. C’est essentiellement le taux de change de l’Euro qui est sous pression baissière de l’écartement des spreads de taux obligataires au sein de la Zone Euro, en particulier à cause de la situation budgétaire de la France.
De manière générale, l’hétérogénéité des situations macro-économiques de l’Allemagne (première économie de la Zone Euro) et de la France (seconde économie de la Zone Euro) met la Banque Centrale Européenne (BCE) dans une situation complexe entre lutte contre l’inflation et recherche de l’homogénéité macro-économique au sein de la Zone Euro, notamment en matière de dette publique et de taux longs.
Alors faut-il envisager de revenir à l’achat sur la paire FX Euro Dollar (EUR/USD) en tablant sur l’hypothèse optimiste d’un resserrement à venir des spreads de taux au sein de la Zone Euro ?
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données journalières du cours de l’euro dollar.
1) L’écartement du spread de taux obligataire France/Allemagne met la pression baissière sur l’euro dollar
La forte divergence entre les situations budgétaires de la France et de l’Allemagne est l’explication principale de la baisse du taux de change de l’Euro depuis le début de l’année. La France est dans une situation économique compliquée (son taux à 10 ans est même maintenant supérieure à celui de l’Italie) et l’écartement du spread avec l’Allemagne met une pression baissière sur l’Euro car cela représente un risque d’éclatement de la Zone Euro si cela devait empirer et durer sur le long terme.
Le tableau ci-dessous fait une comparaison des situations budgétaires et d’endettement public de la France, de l’Allemagne, de la Zone Euro et des Etats-Unis.
Le graphique ci-dessous expose la hausse verticale récente du spread de taux obligataires à 10 ans entre la France et l’Allemagne, source première de la baisse de l’euro sur le FX depuis le début de l’année.
2) Sur le plan de l’analyse technique, le graphique de long terme (horizon de temps mensuel) nous indique que le support technique majeur se situe entre 1.0940$ et 1.1130$
Il y a un très fort support technique sur le cours de l’euro dollar entre 1.0940$ et 1.1130$ mais il faut un resserrement des spreads de taux des pays de la Zone Euro vis-à-vis de l’Allemagne pour revenir sereinement à l’achat sur ce support technique.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données mensuelles du cours de l’euro dollar.
Le tableau ci-dessous vous rappelle la situation difficile de la dette publique et du déficit budgétaire en France avec notamment 13% des dépenses annuelles de l’Etat français qui servent à payer les intérêts annuels de la dette publique.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
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Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données journalières du cours de l’euro dollar.
1) L’écartement du spread de taux obligataire France/Allemagne met la pression baissière sur l’euro dollar
La forte divergence entre les situations budgétaires de la France et de l’Allemagne est l’explication principale de la baisse du taux de change de l’Euro depuis le début de l’année. La France est dans une situation économique compliquée (son taux à 10 ans est même maintenant supérieure à celui de l’Italie) et l’écartement du spread avec l’Allemagne met une pression baissière sur l’Euro car cela représente un risque d’éclatement de la Zone Euro si cela devait empirer et durer sur le long terme.
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Le graphique ci-dessous expose la hausse verticale récente du spread de taux obligataires à 10 ans entre la France et l’Allemagne, source première de la baisse de l’euro sur le FX depuis le début de l’année.
2) Sur le plan de l’analyse technique, le graphique de long terme (horizon de temps mensuel) nous indique que le support technique majeur se situe entre 1.0940$ et 1.1130$
Il y a un très fort support technique sur le cours de l’euro dollar entre 1.0940$ et 1.1130$ mais il faut un resserrement des spreads de taux des pays de la Zone Euro vis-à-vis de l’Allemagne pour revenir sereinement à l’achat sur ce support technique.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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Clause de non-responsabilité
Les informations et publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou recommandations financiers, d'investissement, de trading ou autres fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.
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