È dunque fatto: la Fed di Kevin Warsh ha aumentato il tasso di interesse dei federal funds dal 3,75% al 4%, ha presentato le nuove prospettive di politica monetaria e ha aggiornato le proprie proiezioni macroeconomiche. Il presidente della Fed ha nuovamente ricordato che la banca centrale resterà “data dependent” e continuerà a sostenere il buon funzionamento del mercato interbancario.
Le nuove prospettive di politica monetaria della Fed rappresentano una fonte di pressione o un relativo sollievo per i mercati finanziari, che sono stati sotto pressione a causa del forte aumento dei rendimenti obbligazionari e dei prezzi del petrolio e del gas naturale?
Passiamo in rassegna 4 dimensioni principali che sono state aggiornate e facciamo il punto.
1) I DOT PLOTS e i rapporti di forza all’interno dei 12 membri votanti del FOMC
Da quando Kevin Warsh ha assunto la guida della Fed, i rapporti di forza all’interno del FOMC rappresentano uno degli aspetti più importanti da monitorare. Ci saranno altre rialzi dei tassi? Lo status quo potrebbe rapidamente tornare a prevalere? Il FOMC è composto da 12 membri e per prendere una decisione di politica monetaria è necessaria la maggioranza. In caso di parità (6 VS 6), è Kevin Warsh ad avere il voto decisivo.
Mercoledì 16 settembre, tutti i 12 membri su 12 hanno votato a favore di un rialzo dei tassi: la convergenza tra i membri votanti del FOMC è stata quindi totale.
L’aggiornamento dei DOT PLOTS mostra che la previsione mediana del FOMC si colloca ora a un tasso di interesse del 4,1%, lasciando quindi possibile un’ultima stretta sui tassi entro la fine dell’anno o nel 2027.
2) Le aspettative della Fed in materia di inflazione e occupazione
La Fed si trova ad affrontare la stessa incertezza del resto del mondo: quando riaprirà lo Stretto di Hormuz e quando il prezzo del petrolio e del gas smetterà di rappresentare un fattore di pressione al rialzo sull’inflazione headline?
La Fed ha mostrato fiducia nel fatto che l’inflazione core tornerà all’obiettivo del 2% entro la fine del 2027/2028, ma per riuscirci è necessario evitare uno shock geopolitico prolungato. L’inflazione core rimane complessivamente sotto controllo e l’aumento del prezzo del petrolio non sta ancora incidendo sull’inflazione di fondo. Questo rappresenta, di per sé, un fattore di ottimismo per la Fed.
3) Come il mercato (l’alta finanza) si posiziona sulle prospettive dei tassi della Fed, attraverso i contratti futures sul tasso dei federal funds
Il prezzo dei contratti futures sul tasso di interesse dei federal funds negoziati al Chicago Mercantile Exchange (CME) permette di comprendere come gli investitori istituzionali anticipano l’evoluzione futura del tasso di interesse della Fed. Dopo la decisione di politica monetaria della Fed, il mercato ritiene che entro la fine dell’anno potrebbe verificarsi un’ultima stretta sui tassi, ma lo status quo potrebbe tornare a prevalere in funzione dell’evoluzione del prezzo del petrolio e dell’inflazione core.
4) Gli insegnamenti tecnici del rendimento del Treasury USA a 2 anni
Il rendimento del Treasury USA a 2 anni è quello che anticipa meglio l’evoluzione futura del tasso di interesse dei federal funds statunitensi. Se si trova al di sopra del tasso della Fed, significa che il mercato sta scontando un rialzo dei tassi, e viceversa.
Il tasso della Fed è ora al 4%, mentre il rendimento del Treasury USA a 2 anni si trova al 4,70% dopo la decisione di politica monetaria della Fed. Il mercato ritiene quindi probabile che la Fed aumenti nuovamente il proprio tasso di interesse entro la fine dell’anno.
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi.
Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
Le nuove prospettive di politica monetaria della Fed rappresentano una fonte di pressione o un relativo sollievo per i mercati finanziari, che sono stati sotto pressione a causa del forte aumento dei rendimenti obbligazionari e dei prezzi del petrolio e del gas naturale?
Passiamo in rassegna 4 dimensioni principali che sono state aggiornate e facciamo il punto.
1) I DOT PLOTS e i rapporti di forza all’interno dei 12 membri votanti del FOMC
Da quando Kevin Warsh ha assunto la guida della Fed, i rapporti di forza all’interno del FOMC rappresentano uno degli aspetti più importanti da monitorare. Ci saranno altre rialzi dei tassi? Lo status quo potrebbe rapidamente tornare a prevalere? Il FOMC è composto da 12 membri e per prendere una decisione di politica monetaria è necessaria la maggioranza. In caso di parità (6 VS 6), è Kevin Warsh ad avere il voto decisivo.
Mercoledì 16 settembre, tutti i 12 membri su 12 hanno votato a favore di un rialzo dei tassi: la convergenza tra i membri votanti del FOMC è stata quindi totale.
L’aggiornamento dei DOT PLOTS mostra che la previsione mediana del FOMC si colloca ora a un tasso di interesse del 4,1%, lasciando quindi possibile un’ultima stretta sui tassi entro la fine dell’anno o nel 2027.
2) Le aspettative della Fed in materia di inflazione e occupazione
La Fed si trova ad affrontare la stessa incertezza del resto del mondo: quando riaprirà lo Stretto di Hormuz e quando il prezzo del petrolio e del gas smetterà di rappresentare un fattore di pressione al rialzo sull’inflazione headline?
La Fed ha mostrato fiducia nel fatto che l’inflazione core tornerà all’obiettivo del 2% entro la fine del 2027/2028, ma per riuscirci è necessario evitare uno shock geopolitico prolungato. L’inflazione core rimane complessivamente sotto controllo e l’aumento del prezzo del petrolio non sta ancora incidendo sull’inflazione di fondo. Questo rappresenta, di per sé, un fattore di ottimismo per la Fed.
3) Come il mercato (l’alta finanza) si posiziona sulle prospettive dei tassi della Fed, attraverso i contratti futures sul tasso dei federal funds
Il prezzo dei contratti futures sul tasso di interesse dei federal funds negoziati al Chicago Mercantile Exchange (CME) permette di comprendere come gli investitori istituzionali anticipano l’evoluzione futura del tasso di interesse della Fed. Dopo la decisione di politica monetaria della Fed, il mercato ritiene che entro la fine dell’anno potrebbe verificarsi un’ultima stretta sui tassi, ma lo status quo potrebbe tornare a prevalere in funzione dell’evoluzione del prezzo del petrolio e dell’inflazione core.
4) Gli insegnamenti tecnici del rendimento del Treasury USA a 2 anni
Il rendimento del Treasury USA a 2 anni è quello che anticipa meglio l’evoluzione futura del tasso di interesse dei federal funds statunitensi. Se si trova al di sopra del tasso della Fed, significa che il mercato sta scontando un rialzo dei tassi, e viceversa.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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