Друзья, добрый день. Помните про такой El Niño? А он о вас помнит, хотя и разговоры об этом циклоне на фоне текущей плотности инфопотока пока происходят только где-то на периферии. 11 июня NOAA повысила статус с El Niño Watch до Advisory, то есть теплая фаза не вот-вот сформируется, а уже наступила. Индекс Niño 3.4 к середине месяца поднялся до +1.7°C, и в базовом сценарии регулятора 63% за то, что к ноябрю-январю мы увидим очень сильное событие, одно из крупнейших за всю историю наблюдений. Некоторые модели предполагают более агрессивные оценки - ECMWF намекает, что событие способно превзойти 1982 и 1997 годы. Для нас, как трейдеров, вывод один: открывается лучшее за несколько лет окно в softs, и кстати говоря не только поэтому.
Возможный дополнительный апсайд держится не на текущем балансе, а на лаге. Между пиком климатического события и пиком удара по урожаю исторически проходит 6-12 месяцев, так что пик конца 2026 транслируется в реальный дефицит предложения уже в 2027 и дальше в 2028. Рынок зачастую торгует спотовый баланс и видит профициты, а вот возможного форвардого шока, в кривой еще нет. Сверху ложится второй, независимый фактор - сбой поставок удобрений на фоне Ормуза, и его лаг почти идеально совпадает с лагом Эль-Ниньо, накладываясь на тот же сезон посева.
Самая интересный актив тут - какао. Исторически каждое сильное Эль-Ниньо за последние 55 лет снижало мировое производство какао, а Западная Африка дает две трети сбора. При этом рынок даже в текущем состоянии показывает интересную конфигурацию - прибытие бобов в порты Кот-д'Ивуара выросло почти на 19% год к году, европейская переработка показала слабейший первый квартал за 17 лет, а фонды нарастили чистый шорт до 21 тысячи контрактов, максимум за три с лишним года. Это продолжение капитуляции, о которой мы писали ранее, и она уже начала рваться: какао прибавляло по 6-12% за сессию и вылетело к 5.5-месячным максимумам выше 4100 долларов за тонну. Фундамент, как зачастую это бывает, догоняет цену - StoneX срезал прогноз профицита 2026/27 со 267 до 149 тысяч тонн именно из-за Эль-Ниньо, ранние обследования показывают слабую завязь под будущий урожай, а Кот-д'Ивуар притормозил форвардные продажи. В
CC в нашем закрытом сообществе крайне успешно работаем от лонгов, эти позиции почти полностью перекрыли негативный результат от ошибки с прогнозом в нефти.
Рынок кофе (
KC) аналогично с какао взгрустнул из-за рекордных урожаев Бразилии - USDA дает 71.9 млн мешков, плюс 14% год к году, профицит расширяется, и арабика закономерно сползла к 19-месячному минимуму в районе 2.70 доллара за фунт. Эль-Ниньо грозит сдвинуть бразильское цветение в сентябре-октябре, ровно то окно, что закладывает урожай 2027/28, а робуста и так уязвима через Вьетнам и Индонезию, на которые приходится половина мирового производства. Сертифицированные запасы на ICE в отдельные моменты года сокращались почти на 60%, рынок остается в бэквордации - физически он куда плотнее, чем выглядит по плоской кривой. На графике так же появились первые признаки попыток разворота в волну B долгосрочного треугольника, смотрим в сторону длинных позиций от коррекций.
И наконец, одна из не совсем очевидных для российских трейдеров история - пшеница (
WHEAT), и весь смысл в том, что консенсус здесь расслаблен. Принято считать, что пшеница всегда переживает Эль-Ниньо, потому что потери одних компенсируются урожаем других, так и было в 2023/24. Но в этот раз компенсаторы тоньше - Австралия по оценке USDA теряет более 20% урожая, мировое производство впервые за восемь лет уходит в минус, ECMWF рисует серьезные засухи в Северо-Китайской равнину и аномальную жару в ЕС и Черноморье (которую мы уже наблюдаем), а Индия впервые за три года получила прогноз муссона ниже нормы. Давит на пшеницу и ситуация на Ближнем Востоке, она сильно зависима от потока удобрений через злополучный пролив. Да, через российские инструменты нормально поторговать этим активом не получится, но через tradfi-счета у криптобирж - вполне.
Возможный дополнительный апсайд держится не на текущем балансе, а на лаге. Между пиком климатического события и пиком удара по урожаю исторически проходит 6-12 месяцев, так что пик конца 2026 транслируется в реальный дефицит предложения уже в 2027 и дальше в 2028. Рынок зачастую торгует спотовый баланс и видит профициты, а вот возможного форвардого шока, в кривой еще нет. Сверху ложится второй, независимый фактор - сбой поставок удобрений на фоне Ормуза, и его лаг почти идеально совпадает с лагом Эль-Ниньо, накладываясь на тот же сезон посева.
Самая интересный актив тут - какао. Исторически каждое сильное Эль-Ниньо за последние 55 лет снижало мировое производство какао, а Западная Африка дает две трети сбора. При этом рынок даже в текущем состоянии показывает интересную конфигурацию - прибытие бобов в порты Кот-д'Ивуара выросло почти на 19% год к году, европейская переработка показала слабейший первый квартал за 17 лет, а фонды нарастили чистый шорт до 21 тысячи контрактов, максимум за три с лишним года. Это продолжение капитуляции, о которой мы писали ранее, и она уже начала рваться: какао прибавляло по 6-12% за сессию и вылетело к 5.5-месячным максимумам выше 4100 долларов за тонну. Фундамент, как зачастую это бывает, догоняет цену - StoneX срезал прогноз профицита 2026/27 со 267 до 149 тысяч тонн именно из-за Эль-Ниньо, ранние обследования показывают слабую завязь под будущий урожай, а Кот-д'Ивуар притормозил форвардные продажи. В
CC в нашем закрытом сообществе крайне успешно работаем от лонгов, эти позиции почти полностью перекрыли негативный результат от ошибки с прогнозом в нефти.Рынок кофе (
KC) аналогично с какао взгрустнул из-за рекордных урожаев Бразилии - USDA дает 71.9 млн мешков, плюс 14% год к году, профицит расширяется, и арабика закономерно сползла к 19-месячному минимуму в районе 2.70 доллара за фунт. Эль-Ниньо грозит сдвинуть бразильское цветение в сентябре-октябре, ровно то окно, что закладывает урожай 2027/28, а робуста и так уязвима через Вьетнам и Индонезию, на которые приходится половина мирового производства. Сертифицированные запасы на ICE в отдельные моменты года сокращались почти на 60%, рынок остается в бэквордации - физически он куда плотнее, чем выглядит по плоской кривой. На графике так же появились первые признаки попыток разворота в волну B долгосрочного треугольника, смотрим в сторону длинных позиций от коррекций.И наконец, одна из не совсем очевидных для российских трейдеров история - пшеница (
WHEAT), и весь смысл в том, что консенсус здесь расслаблен. Принято считать, что пшеница всегда переживает Эль-Ниньо, потому что потери одних компенсируются урожаем других, так и было в 2023/24. Но в этот раз компенсаторы тоньше - Австралия по оценке USDA теряет более 20% урожая, мировое производство впервые за восемь лет уходит в минус, ECMWF рисует серьезные засухи в Северо-Китайской равнину и аномальную жару в ЕС и Черноморье (которую мы уже наблюдаем), а Индия впервые за три года получила прогноз муссона ниже нормы. Давит на пшеницу и ситуация на Ближнем Востоке, она сильно зависима от потока удобрений через злополучный пролив. Да, через российские инструменты нормально поторговать этим активом не получится, но через tradfi-счета у криптобирж - вполне.
Команда трейдеров из России с опытом более 6ти лет. Используем комплексную торговую систему, основанную на волновом принципе Эллиота. Торгуем все виды рынков
Publications connexes
Clause de non-responsabilité
Les informations et publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou recommandations financiers, d'investissement, de trading ou autres fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.
Команда трейдеров из России с опытом более 6ти лет. Используем комплексную торговую систему, основанную на волновом принципе Эллиота. Торгуем все виды рынков
Publications connexes
Clause de non-responsabilité
Les informations et publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou recommandations financiers, d'investissement, de trading ou autres fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.