Un comportement est souvent observé en bourse chez les investisseurs particuliers. Il s’agit d’un comportement qui se produit au moment d’une introduction en bourse d’une entreprise très célèbre et qui fait rêver. Dans ce genre de cas, les investisseurs particuliers ont tendance à se précipiter et à vouloir participer massivement à l’IPO.
C’est d’ailleurs ce qu’il vient de se produire avec l’IPO de SpaceX, la demande des traders particuliers a été massive et la volatilité des premières sessions de cotation de l’action SpaceX est déjà très forte.
L’histoire boursière a démontré que le plus souvent ce n’est pas le timing idéal de participer à une IPO, même si l’entreprise est très célèbre et avec un potentiel fondamental énorme. La meilleure option est d’attendre une correction importante du titre dans les mois qui suivent l’IPO et de se positionner à ce moment-là.
Dans le cas de SpaceX, il faut bien garder à l’esprit que l’entreprise n’est pas encore rentable, le risque est donc ici.
Les investisseurs qui se ruent aujourd’hui sur l’action ne paient pas les résultats actuels de l’entreprise, mais un scénario extrêmement optimiste concernant son développement futur. Or, lorsqu’une société est valorisée principalement sur des promesses de croissance, la moindre déception peut provoquer des corrections très importantes du cours de bourse.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Avec un ratio prix/chiffre d’affaires proche de 95 fois les ventes annuelles, SpaceX se négocie à des niveaux de valorisation rarement observés dans l’histoire des marchés financiers. À titre de comparaison, NVIDIA, pourtant considérée comme l’une des entreprises les plus exceptionnelles au monde grâce à sa position dominante dans l’intelligence artificielle, affiche un ratio prix/chiffre d’affaires d’environ 20 fois. Micron Technology, un autre acteur majeur bénéficiant de la révolution de l’IA, se négocie autour de 15 fois ses ventes.
Le tableau ci-dessous expose une comparaison de valorisation boursière entre les actions SpaceX, Nvidia et Micron en bourse.
L’écart est encore plus frappant lorsqu’on observe les multiples d’EBITDA. SpaceX se traite entre 75 et 100 fois son EBITDA estimé, contre environ 38 fois pour NVIDIA et seulement 16 fois pour Micron. En d’autres termes, le marché valorise aujourd’hui SpaceX comme si sa croissance future était pratiquement garantie pendant de nombreuses années.
Bien entendu, l’entreprise possède des atouts exceptionnels. Starlink continue sa progression rapide, les contrats gouvernementaux sont nombreux et le programme Starship pourrait révolutionner l’industrie spatiale à long terme. Cependant, même les meilleures entreprises du monde peuvent constituer de mauvais investissements lorsqu’elles sont achetées à un prix excessif.
À court terme, le potentiel fondamental de SpaceX est probablement réel, mais le niveau de valorisation actuel laisse très peu de place à l’erreur. Pour cette raison, il semble plus prudent d’attendre une phase de consolidation ou une correction significative avant d’envisager un investissement de long terme sur le titre.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
C’est d’ailleurs ce qu’il vient de se produire avec l’IPO de SpaceX, la demande des traders particuliers a été massive et la volatilité des premières sessions de cotation de l’action SpaceX est déjà très forte.
L’histoire boursière a démontré que le plus souvent ce n’est pas le timing idéal de participer à une IPO, même si l’entreprise est très célèbre et avec un potentiel fondamental énorme. La meilleure option est d’attendre une correction importante du titre dans les mois qui suivent l’IPO et de se positionner à ce moment-là.
Dans le cas de SpaceX, il faut bien garder à l’esprit que l’entreprise n’est pas encore rentable, le risque est donc ici.
Les investisseurs qui se ruent aujourd’hui sur l’action ne paient pas les résultats actuels de l’entreprise, mais un scénario extrêmement optimiste concernant son développement futur. Or, lorsqu’une société est valorisée principalement sur des promesses de croissance, la moindre déception peut provoquer des corrections très importantes du cours de bourse.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Avec un ratio prix/chiffre d’affaires proche de 95 fois les ventes annuelles, SpaceX se négocie à des niveaux de valorisation rarement observés dans l’histoire des marchés financiers. À titre de comparaison, NVIDIA, pourtant considérée comme l’une des entreprises les plus exceptionnelles au monde grâce à sa position dominante dans l’intelligence artificielle, affiche un ratio prix/chiffre d’affaires d’environ 20 fois. Micron Technology, un autre acteur majeur bénéficiant de la révolution de l’IA, se négocie autour de 15 fois ses ventes.
Le tableau ci-dessous expose une comparaison de valorisation boursière entre les actions SpaceX, Nvidia et Micron en bourse.
L’écart est encore plus frappant lorsqu’on observe les multiples d’EBITDA. SpaceX se traite entre 75 et 100 fois son EBITDA estimé, contre environ 38 fois pour NVIDIA et seulement 16 fois pour Micron. En d’autres termes, le marché valorise aujourd’hui SpaceX comme si sa croissance future était pratiquement garantie pendant de nombreuses années.
Bien entendu, l’entreprise possède des atouts exceptionnels. Starlink continue sa progression rapide, les contrats gouvernementaux sont nombreux et le programme Starship pourrait révolutionner l’industrie spatiale à long terme. Cependant, même les meilleures entreprises du monde peuvent constituer de mauvais investissements lorsqu’elles sont achetées à un prix excessif.
À court terme, le potentiel fondamental de SpaceX est probablement réel, mais le niveau de valorisation actuel laisse très peu de place à l’erreur. Pour cette raison, il semble plus prudent d’attendre une phase de consolidation ou une correction significative avant d’envisager un investissement de long terme sur le titre.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
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Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
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Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
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Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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Clause de non-responsabilité
Les informations et publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou recommandations financiers, d'investissement, de trading ou autres fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.
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