La remontée de l’indice S&P 500 peut sembler surprenante au regard de l’actualité géopolitique et de ses conséquences macro-économiques depuis la fin du mois de février dernier et justement cette remontée et ce nouveau record historique du S&P 500 en ont surpris plus d’un.
Le prix du pétrole reste très élevé, même chose pour l’engrais urée et nous sommes encore loin de la normalisation du trafic maritime au sein du détroit d’Ormuz. Mais le marché actions US, porté par le secteur de la technologie et surtout le compartiment des semi-conducteurs, n’en a que faire.
POURQUOI ?
Pour une conjonction de raisons fondamentales, notamment une et cette raison est très loin d’être une raison spéculative. C’est un processus concret, une réalité actuelle et future anticipée qui sert de fondation première à la tendance haussière de fond du S&P 500 et qui font que toutes les corrections court terme sont des opportunités.
Cette raison est : les anticipations de profit des entreprise, les anticipations de profit du secteur de l’IA en bourse.
Et c’est précisément ce que montrent les graphiques ci-dessous : une accélération spectaculaire des bénéfices par action (EPS) du S&P 500, qui atteignent désormais près de 294 dollars en rythme annualisé, avec une pente qui devient quasi verticale. Ce mouvement n’est pas anodin. Historiquement, les marchés actions suivent les bénéfices. À long terme, ce sont les profits qui tirent les indices, pas l’inverse.
Le graphique ci-dessous est issue de Gurufocus et représente les anticipations de profit des entreprises du S&P 500.
Ce qui change aujourd’hui, c’est la vitesse. L’intelligence artificielle agit comme un multiplicateur de productivité dans de nombreux secteurs : cloud, logiciels, semi-conducteurs, mais aussi finance, santé ou industrie. Les entreprises réduisent leurs coûts, automatisent davantage et augmentent leurs marges. Résultat : les analystes révisent continuellement leurs estimations de bénéfices à la hausse.
Autrement dit, le marché ne monte pas “contre” la macro, il monte parce qu’il anticipe une transformation profonde du tissu économique. Là où les cycles précédents reposaient sur la consommation ou le crédit, celui-ci repose sur un choc technologique.
Cela explique pourquoi les mauvaises nouvelles géopolitiques ou inflationnistes ont un impact limité : elles sont perçues comme temporaires face à une dynamique de profits jugée structurelle. Tant que cette trajectoire des bénéfices reste orientée à la hausse, la tendance de fond du S&P 500 reste intacte.
L’histogramme ci-dessous est issue de Factset et représente la croissance anticipée des bénéfices trimestriels des entreprises du S&P 500
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
Le prix du pétrole reste très élevé, même chose pour l’engrais urée et nous sommes encore loin de la normalisation du trafic maritime au sein du détroit d’Ormuz. Mais le marché actions US, porté par le secteur de la technologie et surtout le compartiment des semi-conducteurs, n’en a que faire.
POURQUOI ?
Pour une conjonction de raisons fondamentales, notamment une et cette raison est très loin d’être une raison spéculative. C’est un processus concret, une réalité actuelle et future anticipée qui sert de fondation première à la tendance haussière de fond du S&P 500 et qui font que toutes les corrections court terme sont des opportunités.
Cette raison est : les anticipations de profit des entreprise, les anticipations de profit du secteur de l’IA en bourse.
Et c’est précisément ce que montrent les graphiques ci-dessous : une accélération spectaculaire des bénéfices par action (EPS) du S&P 500, qui atteignent désormais près de 294 dollars en rythme annualisé, avec une pente qui devient quasi verticale. Ce mouvement n’est pas anodin. Historiquement, les marchés actions suivent les bénéfices. À long terme, ce sont les profits qui tirent les indices, pas l’inverse.
Le graphique ci-dessous est issue de Gurufocus et représente les anticipations de profit des entreprises du S&P 500.
Ce qui change aujourd’hui, c’est la vitesse. L’intelligence artificielle agit comme un multiplicateur de productivité dans de nombreux secteurs : cloud, logiciels, semi-conducteurs, mais aussi finance, santé ou industrie. Les entreprises réduisent leurs coûts, automatisent davantage et augmentent leurs marges. Résultat : les analystes révisent continuellement leurs estimations de bénéfices à la hausse.
Autrement dit, le marché ne monte pas “contre” la macro, il monte parce qu’il anticipe une transformation profonde du tissu économique. Là où les cycles précédents reposaient sur la consommation ou le crédit, celui-ci repose sur un choc technologique.
Cela explique pourquoi les mauvaises nouvelles géopolitiques ou inflationnistes ont un impact limité : elles sont perçues comme temporaires face à une dynamique de profits jugée structurelle. Tant que cette trajectoire des bénéfices reste orientée à la hausse, la tendance de fond du S&P 500 reste intacte.
L’histogramme ci-dessous est issue de Factset et représente la croissance anticipée des bénéfices trimestriels des entreprises du S&P 500
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Clause de non-responsabilité
Les informations et publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou recommandations financiers, d'investissement, de trading ou autres fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.
This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
Clause de non-responsabilité
Les informations et publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou recommandations financiers, d'investissement, de trading ou autres fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.