Il mercato ha cambiato completamente pelle rispetto all'inizio dell'anno.
L'ultimo mese è stato caratterizzato da una profonda sottoperformance dei mercati europei e di quelli emergenti.
Da inizio anno i mercati emergenti rimangono positivi ma hanno comunque perso molto di più rispetto all'indice americano:
Come mai?
L'Europa appare estremamente più vulnerabile agli shock energetici e priva di una reale capacità di influenzare gli eventi, anche perché USA e Israele l'hanno tenuta all'oscuro delle decisioni chiave.
I mercati emergenti hanno sofferto per i timori di interruzioni del commercio internazionale e di un aumento strutturale dei costi energetici legati al blocco dello Stretto di Hormuz.
A questo punto tutto dipende dagli Stati Uniti.
Un'azione veloce volta a rimuovere un regime ostile agli USA potrebbe anche portare consensi elettorali ma senza dubbio un conflitto prolungato, soprattutto laddove comportasse perdite umane e un rialzo del prezzo del petrolio, toglierebbe a Trump preziosi voti per le elezioni di mid-term.
L'ultimo mese è stato caratterizzato da una profonda sottoperformance dei mercati europei e di quelli emergenti.
- Nel grafico si vede la performance in Euro di S&P 500, STOXX 600 e mercati emergenti.
- Nonostante l'indice americano sia rimasto praticamente fermo, sta comunque sovraperformando le altre aree geografiche che invece sono scese in maniera più accentuata.
Da inizio anno i mercati emergenti rimangono positivi ma hanno comunque perso molto di più rispetto all'indice americano:
Come mai?
L'Europa appare estremamente più vulnerabile agli shock energetici e priva di una reale capacità di influenzare gli eventi, anche perché USA e Israele l'hanno tenuta all'oscuro delle decisioni chiave.
- Gli indici del vecchio continente sono anche più esposti a settori ciclici come industriali e finanziari.
I mercati emergenti hanno sofferto per i timori di interruzioni del commercio internazionale e di un aumento strutturale dei costi energetici legati al blocco dello Stretto di Hormuz.
A questo punto tutto dipende dagli Stati Uniti.
- Per quanto tempo vorranno rimanere impegnati in una guerra di questo tipo, considerando che una delle promesse elettorali di Trump era il disimpegno dai teatri di guerra internazionali?
Un'azione veloce volta a rimuovere un regime ostile agli USA potrebbe anche portare consensi elettorali ma senza dubbio un conflitto prolungato, soprattutto laddove comportasse perdite umane e un rialzo del prezzo del petrolio, toglierebbe a Trump preziosi voti per le elezioni di mid-term.
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