Le Retour de l’inflation après l’invasion de l’Irak par les USA
Après le 20 mars 2003, le graphique montre un changement progressif mais net dans le comportement des principaux indicateurs financiers. Le dollar commence à s’inscrire dans une tendance baissière durable, marquée par une succession de replis qui traduisent une perte de force relative. Dans le même temps, le pétrole sort d’une phase plus instable pour entrer dans une dynamique haussière structurée, avec des sommets et des creux de plus en plus élevés. Cette évolution indique le début d’un cycle de hausse des matières premières.
Parallèlement, les taux longs américains, qui étaient auparavant orientés à la baisse, cessent de reculer et amorcent une remontée progressive. Ce mouvement suggère que le marché commence à anticiper davantage de croissance et possiblement un retour de pressions inflationnistes. L’or, de son côté, quitte une phase relativement calme pour entamer une progression régulière et continue, signalant un changement d’environnement monétaire plus large.
Pris ensemble, ces éléments traduisent un basculement vers un nouveau régime de marché. Le recul du dollar, la hausse des matières premières, la remontée des taux et la progression de l’or indiquent le passage d’un contexte plutôt désinflationniste vers un environnement de reflation. Le graphique met donc en évidence une transition vers un cycle marqué par une reprise des dynamiques inflationnistes et une réallocation des flux vers les actifs réels.
Dans cette logique, un scénario géopolitique majeur, comme une éventuelle guerre entre les États-Unis et l’Iran, pourrait produire des effets comparables. Comme après l’invasion de l’Irak en 2003, un tel choc pourrait agir comme catalyseur d’un nouveau cycle de hausse des matières premières, affaiblir le dollar et entraîner une remontée des taux et de l’or, annonçant ainsi un possible grand retour de l’inflation.
Parallèlement, les taux longs américains, qui étaient auparavant orientés à la baisse, cessent de reculer et amorcent une remontée progressive. Ce mouvement suggère que le marché commence à anticiper davantage de croissance et possiblement un retour de pressions inflationnistes. L’or, de son côté, quitte une phase relativement calme pour entamer une progression régulière et continue, signalant un changement d’environnement monétaire plus large.
Pris ensemble, ces éléments traduisent un basculement vers un nouveau régime de marché. Le recul du dollar, la hausse des matières premières, la remontée des taux et la progression de l’or indiquent le passage d’un contexte plutôt désinflationniste vers un environnement de reflation. Le graphique met donc en évidence une transition vers un cycle marqué par une reprise des dynamiques inflationnistes et une réallocation des flux vers les actifs réels.
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