Oui, le GOLD est dans une vraie zone de décision. Après la réaction très propre depuis la buy zone Daily et l’impulsion jusqu’à la région des 4 470–4 500 $, les acheteurs n’ont pas réussi à transformer immédiatement ce rebond en continuation. Ce matin, l’or retravaille 4 400 $, après le NFP solide de vendredi.
👉 Je serais donc neutre à très court terme. La réaction bullish reste exploitable tant que la demande inférieure tient, mais il manque une cassure des résistances pour confirmer la continuation. À l’inverse, les vendeurs n’ont pas encore invalidé toute la reconstruction haussière.
📊 Analyse technique
La séquence précédente était très intéressante :
Buy zone Daily → sweep des lows → forte réintégration → displacement bullish → création d’un nouvel OB → retour vers 4 500.
Le problème est ce qui s’est passé ensuite : le marché n’a pas réussi à accepter au-dessus de 4 500.
On se retrouve donc entre une demande qui a déjà montré qu’elle pouvait provoquer une grosse réaction et une offre supérieure qui continue d’absorber les acheteurs.
C’est exactement pour ça que je parlerais actuellement d’indécision plutôt que de tendance claire.
🟢 Scénario haussier
Pour retrouver un vrai biais bullish, je voudrais voir la zone actuelle tenir, puis :
higher low → MSS bullish H1/H4 → displacement → reprise 4 460/4 500 → cassure de 4 535–4 555.
Les indicateurs techniques confirment l’importance de cette région : le GOLD est actuellement sous sa moyenne 21 jours autour de 4 463 $, puis rencontre une autre grosse barrière vers 4 535–4 555 $.
Une acceptation Daily au-dessus de 4 555 changerait vraiment la lecture.
Je regarderais alors :
4 555 → 4 600 → 4 690/4 700.
Et un retour sur 4 700 signifierait que les acheteurs ont pratiquement absorbé toute la correction précédente.
🔴 Scénario baissier
Inversement, si le GOLD continue à faire des lower highs sous 4 460/4 500 et revient attaquer la demande, je commencerais à penser à une absorption des acheteurs.
La zone 4 350–4 344 devient alors très importante.
Une simple mèche dessous ne suffirait pas. Je voudrais voir :
cassure 4 344 → clôture H4/Daily dessous → retest/rejet → displacement bearish.
À partir de là, 4 250/4 240 redevient une target logique, puis environ 4 135 si la correction s'étend.
Donc actuellement, je vois presque un range de décision :
4 344 ← GOLD → 4 555
et je préfère laisser le marché nous montrer quel côté il veut réellement prendre.
🌍 Analyse fondamentale — Le macro est lui aussi complètement partagé
C'est probablement la raison principale de cette indécision.
Vendredi, le NFP américain a explosé les attentes : +162K emplois en août contre seulement +56K attendus, avec un chômage stable à 4,1 %.
Conséquence : le marché price maintenant environ 58 % de probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre.
C'est clairement bearish pour le GOLD :
emploi solide → Fed plus hawkish → yields/USD ↑ → coût d'opportunité de l'or ↑ → GOLD ↓.
Et c'est justement ce qui explique pourquoi l'or, qui avait fortement rebondi jeudi, a reperdu du terrain vendredi puis aujourd'hui.
Mais les acheteurs ont toujours plusieurs arguments
Le premier reste la géopolitique. Les tensions avec l'Iran persistent, ce qui continue d'entretenir une prime refuge sur l'or.
Ensuite, il y a les inquiétudes concernant la dette américaine et la trajectoire budgétaire. Elles limitent actuellement une partie de la demande pour le dollar et expliquent pourquoi le GOLD ne s'effondre pas malgré un NFP qui aurait normalement dû lui faire beaucoup plus mal.
Enfin, sur un horizon plus large, le World Gold Council considère que le contexte macro actuel est compatible avec un GOLD relativement rangebound, précisément parce que les facteurs positifs et négatifs se compensent : taux élevés d'un côté, demande structurelle et risques géopolitiques de l'autre.
🔥 Le CPI pourrait décider du prochain mouvement
C'est maintenant le catalyseur principal de la semaine.
Après le NFP solide, le marché attend le PPI puis surtout le CPI américain vendredi avant de réellement trancher sur la décision de la Fed du 16 septembre.
Et pour notre GOLD, les deux scénarios sont assez simples.
CPI supérieur aux attentes :
inflation persistante → hike Fed davantage pricé → yields/USD ↑ → cassure potentielle de 4 344 → 4 250/4 240.
CPI inférieur aux attentes :
Fed moins hawkish → yields/USD ↓ → reprise 4 460/4 500 → attaque de 4 555 → potentiel retour vers 4 700.
C'est pour ça que je trouve risqué de choisir agressivement une direction au milieu de la zone actuelle.
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