Principaux facteurs haussiers à court terme💹 Principaux facteurs haussiers à court terme
🚩 1. Les propos tenus le 1er juillet par le président de la Fed, Jerome Powell, ont penché vers une position neutre, voire accommodante, apaisant ainsi les craintes d'un resserrement monétaire.
Lors du forum de la BCE, Powell a clairement indiqué que les risques de hausse de l'inflation observés au cours des quatre dernières semaines s'étaient sensiblement atténués et que, dans l'ensemble, les pressions inflationnistes diminuaient. Il n'a pris aucun engagement quant à une trajectoire spécifique de hausse des taux pour le second semestre, précisant que la réunion de politique monétaire de juillet s'appuierait sur un examen approfondi des données relatives à l'emploi et aux prix. Il a évité tout discours restrictif (« hawkish ») et n'a laissé entendre à aucun moment qu'une hausse des taux en septembre était inévitable. Conjugué à des chiffres décevants sur les créations d'emplois hors secteur agricole, ce contexte amène le marché à parier de plus en plus sur l'absence de nouvelles hausses de taux de la Fed cette année ; la pression baissière persistante sur les rendements des bons du Trésor américain continue de soutenir le redressement du cours de l'or.
🛢 2. L'OPEP+ confirme une hausse de la production pour le mois d'août ; le repli du pétrole brut invalide temporairement la thèse baissière liée à l'« inflation énergétique ».
L'OPEP+ a confirmé cette semaine une augmentation de la production quotidienne de 188 000 barils pour le mois d'août, ramenant le marché mondial du brut à une situation d'excédent d'offre. Le cours du Brent est retombé à 71 dollars et celui du WTI à 68 dollars, effaçant de fait la prime de risque géopolitique pesant sur le pétrole.
La chaîne de causalité baissière qui pesait lourdement sur l'or — « conflit géopolitique faisant grimper le brut → accélération de l'inflation énergétique → hausse des taux de la Fed → facteur baissier pour l'or » — s'est temporairement rompue. Le maintien du pétrole brut à des niveaux bas a considérablement apaisé les craintes du marché face à une inflation extrême, soutenant indirectement le rebond de l'or ; seul un conflit militaire de grande ampleur entre les États-Unis et l'Iran pourrait inverser la tendance du pétrole brut à court terme.
🚀 3. Un nouveau cycle de négociations entre les États-Unis et l'Iran est prévu pour le 11 juillet ; les risques de conflit géopolitique à court terme s'estompent.
Les États-Unis et l'Iran s'apprêtent à entamer un nouveau cycle de négociations indirectes portant sur trois questions clés : les avoirs gelés à l'étranger, la navigation dans le détroit d'Ormuz et le programme nucléaire. Les deux parties évitent délibérément tout affrontement militaire à grande échelle à court terme, réduisant ainsi considérablement le risque d'un blocage du détroit. Bien que la prime de risque géopolitique se soit dissipée, cela n'a pas provoqué de choc baissier pour l'or, contribuant ainsi à stabiliser le sentiment du marché. Bien que les travaux de construction se poursuivent sur les sites nucléaires iraniens, aucun conflit imminent n'est anticipé ; par conséquent, les fluctuations intrajournalières du cours de l'or ne sont pas affectées. 
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CADJPYCe que nous observons sur CAD/JPY, c’est que le prix vient de connaître une forte impulsion baissière, avec un momentum baissier assez clair lorsque les vendeurs ont rapidement poussé le prix vers le bas. Cependant, ce mouvement de baisse amène maintenant le prix vers un niveau de support important, exactement le type de zone que je souhaite surveiller pour une possible réaction haussière à court terme.
La raison pour laquelle cette zone est intéressante, c’est que le prix a déjà réagi autour de ce niveau auparavant. Lorsqu’un fort mouvement de vente arrive sur une zone de support pertinente, le marché peut souvent ralentir, absorber la pression vendeuse et créer un rebond si les acheteurs commencent à revenir.
Si le prix confirme le signal en se maintenant au-dessus de la zone de support, en formant une mèche de rejet ou une structure de chandeliers de retournement claire, je pourrais envisager un scénario ACHAT autour de cette zone. L’objectif le plus proche que je surveille se situe autour de 114.000, un niveau que le prix pourrait venir retester après la forte baisse récente.
Ce niveau reste un objectif logique pour un rebond à court terme, surtout si les vendeurs commencent à perdre de la force sur le support actuel. Cependant, si le prix casse clairement sous la zone de support, le scénario d’achat deviendra plus faible et la baisse pourrait continuer plus profondément.
Jusque-là, je ne me précipiterai pas pour entrer en position. J’attendrai la réaction du prix sur la zone de support et je n’agirai que lorsqu’un signal de confirmation clair apparaîtra. Long 
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Analyse à court terme du marché de l’orLes chiffres de l’emploi non agricole américain sont bien inférieurs aux attentes du marché. Le dollar américain et les rendements réels des obligations d’État américaines ont reculé simultanément, renforçant l’attrait de l’or et entraînant une reprise de son cours. Par ailleurs, les responsables de la Fed ont tenu ces derniers temps des discours accommodants, ne préconisant plus de hausses de taux durables, ce qui a davantage allégé la pression haussière sur les rendements obligataires.Précédemment, le cours de l’or avait fortement chuté depuis ses sommets pour atteindre un plancher à 3 943 dollars. Après une longue phase de baisse, de nombreux ordres d’achat à bas prix ont afflué sur le marché. Associés aux achats continus d’or des banques centrales mondiales à des niveaux bas, ces multiples facteurs ont alimenté la hausse actuelle de l’or. Les marchés américains étaient fermés pour la fête de l’Indépendance ; tout le sentiment haussier généré par les chiffres de l’emploi a été accumulé et sera pleinement intégré aux cours lundi, ce qui constitue le logique principal soutenant la reprise de l’or.
Les acheteurs dominent à court terme, mais de nombreux ordres de vente pour prise de bénéfices se sont accumulés aux hauts niveaux, ce qui limite la marge de hausse du cours. Le marché évoluera donc dans une fourchette latérale avec une légère tendance haussière de correction.
Zone de soutien à court terme : 4 140 – 4 150 dollars. Cette zone coïncide avec les moyennes mobiles à court terme et les points d’inflexion des prix passés ; c’est le niveau de défense clé des acheteurs pour lundi.Seconde zone de soutien : 4 100 – 4 120 dollars. Une rupture franche sous cette zone annule la reprise à court terme.La ligne de partage entre haussiers et baissiers à moyen terme se situe à 4 060 dollars. Si le cours de clôture quotidien passe sous ce seuil, la hausse actuelle prend fin et l’or retournera dans une tendance baissière.
Zone de résistance à court terme : 4 190 – 4 200 dollars. Si l’or grimpe jusqu’à cette zone lundi, il rencontrera très probablement une résistance et reculera.Forte zone de résistance à moyen terme : 4 250 – 4 260 dollars, contrainte par les moyennes mobiles hebdomadaires longues ; une percée en une seule fois est très peu probable.
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(Facteurs limitant le rebond, facteurs sous-jacents du marché à moyen terme)
💲1. Logique macroéconomique à long terme des taux d'intérêt : Un environnement de taux d'intérêt élevés et prolongés exercera naturellement une pression à la baisse sur la valorisation de l'or.
Le principal facteur d'ancrage des prix sur le marché à moyen et long terme est le maintien de taux d'intérêt élevés jusqu'à début 2027, avec une possibilité de hausse cette année. La nature non productive d'intérêt de l'or implique que lorsque les rendements réels des bons du Trésor américain sont élevés, les investisseurs privilégieront les produits obligataires du Trésor américain, ce qui entraînera une sortie continue de capitaux à long terme des métaux précieux.
Un rapport sur l'emploi non agricole plus faible que prévu ne constitue qu'une correction à court terme des anticipations de hausse des taux et ne peut modifier l'objectif principal de la politique anti-inflationniste de la Fed. À moyen terme, les cours de l'or subissent une pression à la baisse persistante, et tous les sommets de rebond entre 4190 et 4230 offrent d'excellentes opportunités de vente à découvert.
🚩2. Logique de la structure du fonds : La pression vendeuse à long terme sur l'ETF, conjuguée au débouclage des opérations de portage en yens et à des prises de bénéfices importantes, crée une triple pression vendeuse, entraînant un manque de capitaux supplémentaires à long terme pour le rebond.
L'ETF SPDR Gold reste dans un canal de sortie continu, avec une faible hausse quotidienne indiquant un mouvement exploratoire à court terme. Les fonds à effet de levier utilisant le portage en yens continuent de liquider leurs positions longues sur l'or lors des rebonds. Un important capital historiquement immobilisé s'est accumulé au-dessus de 4190. Sous cette triple pression vendeuse, le volume des rebonds continue de diminuer, et un rebond sans soutien de volume est extrêmement peu durable. Des prises de bénéfices après une forte hausse pourraient facilement entraîner un repli rapide.
🚀3. Analyse technique : Structure baissière à long terme : Le graphique journalier montre un canal de tendance baissière complet qui reste intact ; le rebond n'est qu'une continuation de la tendance baissière.
Graphique journalier : Le canal baissier à moyen terme, initié à 5 600, est parfaitement maintenu. Le cours a franchi à la baisse les moyennes mobiles à 5, 10 et 20 jours, et le système de moyennes mobiles affiche une tendance globalement baissière. L’histogramme MACD est légèrement en contraction, mais n’a pas encore formé de croisement haussier (croix d’or). Le RSI a rebondi après avoir atteint des niveaux de survente importants pour revenir en zone neutre. Les principaux niveaux de résistance se situent à 4 190, 4 230 et 4 260, la ligne de tendance baissière à moyen terme constituant une résistance extrême à 4 260.
Graphique en 4 heures : Un canal baissier classique en escalier s’est formé, les sommets continuant de baisser. 4 190 représente le premier niveau de résistance important pour ce rebond, et 4 230 est un niveau de résistance clé qui a évolué depuis le précédent point bas de consolidation. Le cours actuel, à 4 175, se négocie juste en dessous du premier niveau de résistance, ce qui indique une forte pression vendeuse après chaque mouvement haussier.
Graphique horaire : Après la publication des chiffres de l’emploi non agricole, qui a déclenché une forte hausse unilatérale, la dynamique haussière à court terme s’essouffle progressivement. Les moyennes mobiles à court terme s’orientent à la hausse, tandis que celles à moyen et long terme restent orientées à la baisse. Les niveaux de 4190 et 4230 constituent une résistance en escalier. Après la consolidation et l’absorption des gains, si les données de l’IPC sont plus élevées que prévu, un repli marqué est à prévoir. Short 
