上周 BTC 整体承压运行于 65000 美元下方，盘面围绕 60000 美元区间横盘震荡已近 70 天，价格始终未能有效突破 65000 美元关键压力关口。
随着横盘周期不断拉长，期权市场隐含波动率（IV）持续回落，逐步逼近历史低位区间。2023 年 8 月曾创下隐含波动率历史低点：1 月期 IV 28.31%、3 月期 IV 33.83%、6 月期 IV 38.60%；彼时在波动率触底后，市场于同年 10 月开启大幅上涨行情，BTC 在 22 周内累计涨幅达 160%。
当前隐含波动率虽再度靠近历史低点，但需要格外留意市场结构已发生明显变化：自 BTC 现货 ETF 上市后，整体隐含波动率中枢持续下移。这意味着本轮行情存在两种可能性：一是 IV 有望下探至低于过往的历史极值；二是即便 IV 触及历史低位，价格横盘整理周期也会显著拉长，不再复刻此前震荡两个月便启动周线级别多头趋势的规律。
技术层面盘面仍留存约 20% 的下行空间，但从期权盈亏比视角来看，买入看跌期权（PUT）已无 Delta 收益性价比，下行空间相对有限。仓位配置层面更适宜布局看涨期权（CALL）以待上行行情。
除此之外，距离此前 74000 美元关键支撑的跌破，对应的顶底对称时间窗口尚有 251 天，即便波动率临近低位，期权到期周期的选择难度大幅提升，现阶段不建议贸然布局远期期权，以观望为主更为稳妥。
随着横盘周期不断拉长，期权市场隐含波动率（IV）持续回落，逐步逼近历史低位区间。2023 年 8 月曾创下隐含波动率历史低点：1 月期 IV 28.31%、3 月期 IV 33.83%、6 月期 IV 38.60%；彼时在波动率触底后，市场于同年 10 月开启大幅上涨行情，BTC 在 22 周内累计涨幅达 160%。
当前隐含波动率虽再度靠近历史低点，但需要格外留意市场结构已发生明显变化：自 BTC 现货 ETF 上市后，整体隐含波动率中枢持续下移。这意味着本轮行情存在两种可能性：一是 IV 有望下探至低于过往的历史极值；二是即便 IV 触及历史低位，价格横盘整理周期也会显著拉长，不再复刻此前震荡两个月便启动周线级别多头趋势的规律。
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Pernyataan Penyangkalan
Informasi dan publikasi ini tidak dimaksudkan, dan bukan merupakan, saran atau rekomendasi keuangan, investasi, trading, atau jenis lainnya yang diberikan atau didukung oleh TradingView. Baca selengkapnya di Ketentuan Penggunaan.
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