Il tema tecnologico è più forte delle guerre: Borse tutte in rialzo.
Il momento magico dei chip makers: boom del listing SK-Hynix negli Usa.
Trump ancora ottimista sul trovare un accordo con l’IRAN.
Bond market tranquillo in Europa, ma rendimenti alti sui Treasuries Usa.
La tecnologia torna a trainare i mercati, mentre il petrolio rallenta la su corsa. Le Borse europee hanno chiuso la seduta del 9 luglio in deciso rialzo, lasciandosi alle spalle, almeno temporaneamente, le rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Iran.
A sostenere il recupero è stato soprattutto il comparto tecnologico, che ha riportato l'attenzione degli investitori sul tema dell'intelligenza artificiale e sul ciclo positivo dei semiconduttori. Il sottoindice Stoxx Tech ha guadagnato il 2,8%, contribuendo al progresso di Piazza Affari (+1,1%), mentre Wall Street ha confermato il clima costruttivo con Dow Jones a +0,26%, S&P500 a +0,81% e Nasdaq a +1,30%.
A riaccendere l'interesse per il settore è stato soprattutto il mercato delle memorie. Secondo il rapporto Memory Monthly di UBS, a luglio le vendite mondiali hanno raggiunto il massimo storico di 74,6 miliardi di dollari, in crescita del 31,7% rispetto al mese precedente e di 2,8 punti percentuali sopra la media stagionale dell'ultimo decennio.
UBS e Bernstein prevedono ora un'accelerazione dei prezzi contrattuali nella seconda metà del 2026, anche se divergono sulla durata della fase espansiva.
I maggiori beneficiari restano Micron Technology, Samsung Electronics e SK Hynix, leader globali nelle memorie DRAM e NAND, insieme a SanDisk nel segmento delle memorie flash.
Micron ha inoltre annunciato investimenti superiori a 250 miliardi di dollari negli Stati Uniti entro il 2035, destinati ad aumentare la capacità produttiva per soddisfare la crescente domanda di chip legati all'intelligenza artificiale.
Sul fronte geopolitico, i mercati continuano a oscillare tra cautela e ottimismo. Le Guardie della Rivoluzione iraniane hanno promesso ritorsioni dopo i raid americani, mentre il Kuwait ha dichiarato di aver intercettato missili e droni ostili.
Le preoccupazioni per possibili interruzioni delle forniture energetiche hanno inizialmente spinto il petrolio in rialzo di circa l'1% nella notte tra mercoledì e giovedì, ma il movimento si è rapidamente ridimensionato.
Nella mattinata di oggi, 10 luglio, il Brent tratta intorno a 76,2 dollari/barile, circa 3 dollari sotto i livelli della mattina precedente, pur conservando un guadagno settimanale di circa +6%.
L'attenzione degli investitori resta comunque concentrata anche sulle banche centrali. I verbali dell'ultima riunione (Federal Open Market Committee) della Federal Reserve, la prima guidata dal nuovo presidente Kevin Warsh, hanno evidenziato posizioni non ancora convergenti sul futuro percorso dei tassi.
A rafforzare l'ipotesi di un'inflazione sotto controllo è intervenuto anche il presidente della Fed di New York, John Williams, secondo cui il recente conflitto con l'Iran non dovrebbe provocare un aumento persistente dei prezzi dell'energia.
I mercati obbligazionari continuano tuttavia a riflettere uno scenario di tassi elevati. Negli Stati Uniti il rendimento del Treasury a 2 anni si mantiene vicino al 4,20%, mentre il decennale resta intorno al 4,55%, poco sotto il 4,60% toccato mercoledì, massimo dal 21 maggio.
Anche nell'Eurozona i rendimenti rimangono sui livelli più elevati dell'ultimo mese, con il Bund decennale al 3,08% e il titolo tedesco a 2 anni al 2,66%.
In Italia, invece, si è registrato un moderato allentamento delle tensioni. Lo spread BTp-Bund è sceso a 75 punti base dagli 81 della seduta precedente, mentre il rendimento del BTp decennale benchmark è diminuito dal 3,90% al 3,84%. Resta però il sorpasso dei titoli francesi, con l'OAT decennale al 3,89%, leggermente superiore al rendimento italiano.
Tra gli asset rifugio, l'oro è tornato sopra quota 4.100 dollari l'oncia, sostenuto sia dall'indebolimento del dollaro sia dal riaccendersi delle tensioni geopolitiche. Il cambio euro/dollaro è invece rimasto stabile in area 1,14, segnale di un mercato valutario che, almeno per ora, appare poco sensibile agli sviluppi del quadro internazionale.
La seduta asiatica del 10 luglio ha infine confermato il miglioramento del sentiment. Il Kospi sudcoreano è balzato del 4%, sostenuto anche dalla maxi operazione di SK Hynix, che ha raccolto 26,5 miliardi di dollari attraverso un'offerta di American Depositary Receipt (ADR), la più grande mai realizzata negli Stati Uniti da una società straniera.
Positivi anche i listini azionari dell’area di influenza cinese, con il CSI300 a +0,5% e l'Hang Seng a +1,7%, mentre cresce l'attesa per la quotazione di CXMT, destinata a diventare una delle IPO più rilevanti dell'anno nel settore delle memorie.
In Giappone, il Nikkei ha guadagnato l'1,7%, trainato dal balzo del 17% di Mitsubishi Motors, ai massimi da dicembre 2024, dopo l'annuncio di una collaborazione con una startup di Tokyo per lo sviluppo di robot umanoidi.
Nel complesso, il mercato continua a privilegiare i temi della crescita tecnologica e dell'intelligenza artificiale, relegando in secondo piano i rischi geopolitici.
Resta però evidente come ogni nuova escalation in Medio Oriente sia ancora in grado di influenzare rapidamente petrolio, inflazione attesa e mercati obbligazionari, mantenendo volatile la propensione al rischio degli investitori globali.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Il momento magico dei chip makers: boom del listing SK-Hynix negli Usa.
Trump ancora ottimista sul trovare un accordo con l’IRAN.
Bond market tranquillo in Europa, ma rendimenti alti sui Treasuries Usa.
La tecnologia torna a trainare i mercati, mentre il petrolio rallenta la su corsa. Le Borse europee hanno chiuso la seduta del 9 luglio in deciso rialzo, lasciandosi alle spalle, almeno temporaneamente, le rinnovate tensioni tra Stati Uniti e Iran.
A sostenere il recupero è stato soprattutto il comparto tecnologico, che ha riportato l'attenzione degli investitori sul tema dell'intelligenza artificiale e sul ciclo positivo dei semiconduttori. Il sottoindice Stoxx Tech ha guadagnato il 2,8%, contribuendo al progresso di Piazza Affari (+1,1%), mentre Wall Street ha confermato il clima costruttivo con Dow Jones a +0,26%, S&P500 a +0,81% e Nasdaq a +1,30%.
A riaccendere l'interesse per il settore è stato soprattutto il mercato delle memorie. Secondo il rapporto Memory Monthly di UBS, a luglio le vendite mondiali hanno raggiunto il massimo storico di 74,6 miliardi di dollari, in crescita del 31,7% rispetto al mese precedente e di 2,8 punti percentuali sopra la media stagionale dell'ultimo decennio.
UBS e Bernstein prevedono ora un'accelerazione dei prezzi contrattuali nella seconda metà del 2026, anche se divergono sulla durata della fase espansiva.
I maggiori beneficiari restano Micron Technology, Samsung Electronics e SK Hynix, leader globali nelle memorie DRAM e NAND, insieme a SanDisk nel segmento delle memorie flash.
Micron ha inoltre annunciato investimenti superiori a 250 miliardi di dollari negli Stati Uniti entro il 2035, destinati ad aumentare la capacità produttiva per soddisfare la crescente domanda di chip legati all'intelligenza artificiale.
Sul fronte geopolitico, i mercati continuano a oscillare tra cautela e ottimismo. Le Guardie della Rivoluzione iraniane hanno promesso ritorsioni dopo i raid americani, mentre il Kuwait ha dichiarato di aver intercettato missili e droni ostili.
Le preoccupazioni per possibili interruzioni delle forniture energetiche hanno inizialmente spinto il petrolio in rialzo di circa l'1% nella notte tra mercoledì e giovedì, ma il movimento si è rapidamente ridimensionato.
Nella mattinata di oggi, 10 luglio, il Brent tratta intorno a 76,2 dollari/barile, circa 3 dollari sotto i livelli della mattina precedente, pur conservando un guadagno settimanale di circa +6%.
L'attenzione degli investitori resta comunque concentrata anche sulle banche centrali. I verbali dell'ultima riunione (Federal Open Market Committee) della Federal Reserve, la prima guidata dal nuovo presidente Kevin Warsh, hanno evidenziato posizioni non ancora convergenti sul futuro percorso dei tassi.
A rafforzare l'ipotesi di un'inflazione sotto controllo è intervenuto anche il presidente della Fed di New York, John Williams, secondo cui il recente conflitto con l'Iran non dovrebbe provocare un aumento persistente dei prezzi dell'energia.
I mercati obbligazionari continuano tuttavia a riflettere uno scenario di tassi elevati. Negli Stati Uniti il rendimento del Treasury a 2 anni si mantiene vicino al 4,20%, mentre il decennale resta intorno al 4,55%, poco sotto il 4,60% toccato mercoledì, massimo dal 21 maggio.
Anche nell'Eurozona i rendimenti rimangono sui livelli più elevati dell'ultimo mese, con il Bund decennale al 3,08% e il titolo tedesco a 2 anni al 2,66%.
In Italia, invece, si è registrato un moderato allentamento delle tensioni. Lo spread BTp-Bund è sceso a 75 punti base dagli 81 della seduta precedente, mentre il rendimento del BTp decennale benchmark è diminuito dal 3,90% al 3,84%. Resta però il sorpasso dei titoli francesi, con l'OAT decennale al 3,89%, leggermente superiore al rendimento italiano.
Tra gli asset rifugio, l'oro è tornato sopra quota 4.100 dollari l'oncia, sostenuto sia dall'indebolimento del dollaro sia dal riaccendersi delle tensioni geopolitiche. Il cambio euro/dollaro è invece rimasto stabile in area 1,14, segnale di un mercato valutario che, almeno per ora, appare poco sensibile agli sviluppi del quadro internazionale.
La seduta asiatica del 10 luglio ha infine confermato il miglioramento del sentiment. Il Kospi sudcoreano è balzato del 4%, sostenuto anche dalla maxi operazione di SK Hynix, che ha raccolto 26,5 miliardi di dollari attraverso un'offerta di American Depositary Receipt (ADR), la più grande mai realizzata negli Stati Uniti da una società straniera.
Positivi anche i listini azionari dell’area di influenza cinese, con il CSI300 a +0,5% e l'Hang Seng a +1,7%, mentre cresce l'attesa per la quotazione di CXMT, destinata a diventare una delle IPO più rilevanti dell'anno nel settore delle memorie.
In Giappone, il Nikkei ha guadagnato l'1,7%, trainato dal balzo del 17% di Mitsubishi Motors, ai massimi da dicembre 2024, dopo l'annuncio di una collaborazione con una startup di Tokyo per lo sviluppo di robot umanoidi.
Nel complesso, il mercato continua a privilegiare i temi della crescita tecnologica e dell'intelligenza artificiale, relegando in secondo piano i rischi geopolitici.
Resta però evidente come ogni nuova escalation in Medio Oriente sia ancora in grado di influenzare rapidamente petrolio, inflazione attesa e mercati obbligazionari, mantenendo volatile la propensione al rischio degli investitori globali.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
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Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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