Wie die großen Akteure des Softwaresektors hat auch die Aktie von SAP seit dem Frühjahr 2025 deutlich korrigiert. Die großen Titel dieses Sektors sehen sich einer für sie ungünstigen Kapitalallokation gegenüber, da die Umschichtungen zugunsten des KI-Sektors erfolgen. Historisch reine und bereits sehr reife Softwareunternehmen verzeichnen daher Kapitalabflüsse zugunsten von Titeln, die vollständig dem Wachstum der KI ausgesetzt sind. Dennoch bleiben Softwareunternehmen wie Adobe oder SAP sehr profitabel und beginnen, solide Strategien zur Monetarisierung von KI zu integrieren.
Letzte Woche habe ich die Aktie von Adobe analysiert. Heute stelle ich dieselbe Frage für die SAP-Aktie: Sollte man sich nach einem Rückgang von 45 % innerhalb weniger Monate wieder auf der Käuferseite positionieren?
Die technische Analyse der Finanzmärkte und die fundamentale Bewertungsanalyse legen nahe, weiterhin vorsichtig und geduldig zu bleiben:
• Die wirklich greifbare Unterstützungszone liegt eher zwischen 130 € und 150 € je Aktie
• Aus Bewertungssicht ist der Rückgang von SAP noch keine fundamentale Gelegenheit wie bei Adobe
Technisch zeigt der Monatschart von SAP, dass der Bereich um 170 € inzwischen als Zwischenwiderstand fungiert und einem früheren Support entspricht, der sich in eine Distributionszone verwandelt hat. Die Aktie erlebte zuvor eine sehr schnelle Aufwärtsbeschleunigung, bevor sie stark korrigierte, was häufig zu längeren Konsolidierungsphasen führt. In solchen Konstellationen testet der Markt oft tiefere Retracement-Zonen, bevor eine nachhaltige Erholung in Betracht gezogen wird.
Die technischen Niveaus zwischen 130 € und 150 € entsprechen früheren Konsolidierungszonen sowie glaubwürdigeren Fibonacci-Retracements, um einen mittelfristigen Einstiegspunkt mit einem besseren Chancen-Risiko-Verhältnis zu konstruieren.
Fundamental betrachtet bleibt die Bewertung trotz der Korrektur anspruchsvoll. Zum Vergleich: Adobe wird zu deutlich niedrigeren Gewinnmultiplikatoren gehandelt, während das Wachstum dynamisch bleibt und die Cashflow-Generierung vergleichbar ist.
SAP wiederum behält eine starke strategische Positionierung im Bereich Unternehmenssoftware mit einer gebundenen Kundenbasis und wiederkehrenden Erlösen, doch der Markt preist bereits einen großen Teil der zukünftigen Gewinne aus der Integration von KI in seine Lösungen ein. Anders gesagt: Die Bewertungsprämie von SAP ist teilweise durch die Qualität gerechtfertigt, begrenzt aber mechanisch das kurzfristige Aufwertungspotenzial.
Schließlich leiden große „historische“ Softwarewerte in einem Umfeld sektoraler Rotation zugunsten KI-exponierter Titel weiterhin unter einer relativen Attraktivitätslücke gegenüber Technologiegiganten wie Microsoft. Für langfristig orientierte Investoren bleibt SAP ein qualitativ hochwertiger Wert, den man genau beobachten sollte, doch Einstiegsdisziplin ist entscheidend. Ein schrittweiser Ansatz auf tieferen technischen Zonen ermöglicht eine Positionierung mit größerer Sicherheitsmarge, statt zu versuchen, ein noch unsicheres Tief zu erwischen.
ALLGEMEINER HAFTUNGSAUSSCHLUSS:
Dieser Inhalt richtet sich an Personen, die mit Finanzmärkten und Finanzinstrumenten vertraut sind, und dient ausschließlich Informationszwecken. Die präsentierte Idee (einschließlich Marktkommentare, Marktdaten und Beobachtungen) ist kein Produkt einer Research-Abteilung von Swissquote oder einer ihrer Tochtergesellschaften. Dieses Material soll Marktbewegungen veranschaulichen und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Wenn Sie ein Privatanleger sind oder keine Erfahrung mit dem Handel komplexer Finanzprodukte haben, sollten Sie vor finanziellen Entscheidungen einen lizenzierten Berater konsultieren.
Dieser Inhalt zielt nicht darauf ab, den Markt zu manipulees oder ein bestimmtes finanzielles Verhalten zu fördern.
Swissquote übernimmt keine Gewähr für die Qualität, Vollständigkeit, Richtigkeit, Genauigkeit oder Rechtmäßigkeit dieses Inhalts. Die geäußerten Meinungen stammen vom Berater und dienen ausschließlich zu Bildungszwecken. Alle Informationen zu einem Produkt oder Markt stellen keine Empfehlung einer Anlagestrategie oder Transaktion dar. Frühere Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Swissquote sowie deren Mitarbeiter und Vertreter haften in keinem Fall für Schäden oder Verluste, die direkt oder indirekt auf Entscheidungen basieren, die aufgrund dieses Inhalts getroffen wurden.
Die Verwendung von Marken oder Logos Dritter dient nur zu Informationszwecken und impliziert keine Billigung durch Swissquote oder eine Genehmigung durch den Markeninhaber zur Förderung seiner Produkte oder Dienstleistungen.
Swissquote ist die Marketingmarke der folgenden Unternehmen: Swissquote Bank Ltd (Schweiz) reguliert durch FINMA, Swissquote Capital Markets Limited reguliert durch CySEC (Zypern), Swissquote Bank Europe SA (Luxemburg) reguliert durch die CSSF, Swissquote Ltd (UK) reguliert durch die FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd reguliert durch die MFSA, Swissquote MEA Ltd. (VAE) reguliert durch die DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapur) reguliert durch die MAS, Swissquote Asia Limited (Hongkong) lizenziert durch die SFC und Swissquote South Africa (Pty) Ltd überwacht durch die FSCA.
Produkte und Dienstleistungen von Swissquote sind nur für Personen bestimmt, die diese gemäß den lokalen Gesetzen erhalten dürfen.
Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden. Der Handel oder Besitz von Finanzinstrumenten kann mit erheblichen Verlusten einhergehen. Der Wert von Finanzinstrumenten wie Aktien, Anleihen, Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten kann steigen oder fallen. Es besteht ein erhebliches Risiko finanzieller Verluste beim Kauf, Verkauf, Halten, Staken oder Investieren in diese Instrumente. SQBE spricht keine Empfehlungen zu bestimmten Investitionen, Transaktionen oder Anlagestrategien aus.
CFDs sind komplexe Instrumente mit hohem Verlustrisiko aufgrund von Hebeleffekten. Die Mehrheit der Privatanlegerkonten erleidet Verluste beim Handel mit CFDs. Sie sollten prüfen, ob Sie die Funktionsweise von CFDs verstehen und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen.
Digitale Vermögenswerte sind in den meisten Ländern nicht reguliert und es gelten möglicherweise keine Verbraucherschutzvorschriften. Aufgrund ihrer hohen Volatilität und spekulativen Natur sind sie für risikoscheue Anleger ungeeignet. Vergewissern Sie sich, dass Sie jeden digitalen Vermögenswert verstehen, bevor Sie handeln.
Kryptowährungen gelten in einigen Ländern nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und unterliegen regulatorischen Unsicherheiten.
Die Nutzung internetbasierter Systeme kann erhebliche Risiken bergen, darunter Betrug, Cyberangriffe, Netzwerkausfälle, Kommunikationsprobleme sowie Identitätsdiebstahl und Phishing-Angriffe im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten.
Letzte Woche habe ich die Aktie von Adobe analysiert. Heute stelle ich dieselbe Frage für die SAP-Aktie: Sollte man sich nach einem Rückgang von 45 % innerhalb weniger Monate wieder auf der Käuferseite positionieren?
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• Die wirklich greifbare Unterstützungszone liegt eher zwischen 130 € und 150 € je Aktie
• Aus Bewertungssicht ist der Rückgang von SAP noch keine fundamentale Gelegenheit wie bei Adobe
Technisch zeigt der Monatschart von SAP, dass der Bereich um 170 € inzwischen als Zwischenwiderstand fungiert und einem früheren Support entspricht, der sich in eine Distributionszone verwandelt hat. Die Aktie erlebte zuvor eine sehr schnelle Aufwärtsbeschleunigung, bevor sie stark korrigierte, was häufig zu längeren Konsolidierungsphasen führt. In solchen Konstellationen testet der Markt oft tiefere Retracement-Zonen, bevor eine nachhaltige Erholung in Betracht gezogen wird.
Die technischen Niveaus zwischen 130 € und 150 € entsprechen früheren Konsolidierungszonen sowie glaubwürdigeren Fibonacci-Retracements, um einen mittelfristigen Einstiegspunkt mit einem besseren Chancen-Risiko-Verhältnis zu konstruieren.
Fundamental betrachtet bleibt die Bewertung trotz der Korrektur anspruchsvoll. Zum Vergleich: Adobe wird zu deutlich niedrigeren Gewinnmultiplikatoren gehandelt, während das Wachstum dynamisch bleibt und die Cashflow-Generierung vergleichbar ist.
SAP wiederum behält eine starke strategische Positionierung im Bereich Unternehmenssoftware mit einer gebundenen Kundenbasis und wiederkehrenden Erlösen, doch der Markt preist bereits einen großen Teil der zukünftigen Gewinne aus der Integration von KI in seine Lösungen ein. Anders gesagt: Die Bewertungsprämie von SAP ist teilweise durch die Qualität gerechtfertigt, begrenzt aber mechanisch das kurzfristige Aufwertungspotenzial.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
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