Da inizio anno il rendimento del decennale americano è salito di 108bp, di cui 100bp dovuti al rendimento reale.
Le aspettative di inflazione sono rimaste ancorate tra 2.20 e 2.40% salendo nel corso dell'anno solo di 8bp.
Quindi la spinta dei rendimenti arriva soprattutto da:
Difficile dire cosa abbia impattato di più ma sicuramente possiamo affermare che il mercato, ad oggi, non è preoccupato dall'inflazione e ritiene che il prezzo più elevato del petrolio non sia strutturale.
- Il rendimento reale è dato da rendimento nominale meno le aspettative di inflazione.
Le aspettative di inflazione sono rimaste ancorate tra 2.20 e 2.40% salendo nel corso dell'anno solo di 8bp.
Quindi la spinta dei rendimenti arriva soprattutto da:
- aspettative di crescita economica;
- rischio sovrano dovuto al maggiore indebitamento.
Difficile dire cosa abbia impattato di più ma sicuramente possiamo affermare che il mercato, ad oggi, non è preoccupato dall'inflazione e ritiene che il prezzo più elevato del petrolio non sia strutturale.
Pernyataan Penyangkalan
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