זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 29.04.26
השוק עוד לא שמע את הפד, אבל כבר התחיל לענות לעצמו.
יש ימים שבהם השוק מחכה למישהו שידבר. לפד. לפאוול. לדוחות של ענקיות הטכנולוגיה. לאיזה משפט קטן שיגיע מחדר ממוזג, עם מיקרופונים, עניבות, גרפים ומבט רציני מדי של אנשים שמנסים להישמע רגועים גם כשהשוק כבר מזיע.
אבל מי שמקשיב לדופק השוק דרך המחיר מספיק שנים יודע משהו בסיסי, השוק כמעט אף פעם לא באמת מחכה.
הוא אולי עושה פרצוף של מי שיושב יפה בכיתה, עם ידיים שלובות על השולחן, אבל מתחת לשולחן הרגל כבר זזה. המחיר כבר מתחיל לענות לעצמו עוד לפני שהמבוגר האחראי פותח את הפה.
וזה בדיוק מה שראינו אתמול. יום שבו הכותרת הפשוטה אמרה ירידות קלות, אבל המבנה הפנימי סיפר משהו הרבה יותר מעניין. הדאו כמעט לא זז וירד 0.05%, ה-S&P 500 ירד 0.49%, והנאסד״ק נחלש 0.90%. לא מפולת. לא דרמה.
🐘 המחיר לחש משהו לפני שפאוול דיבר
היום השוק אמור לקבל את החלטת הריבית של הפד, שהציפייה הרחבה היא השארת הריבית ללא שינוי, אבל העיניים האמיתיות יהיו על השפה.
לא רק מה הפד יעשה, אלא איך הוא ינסח את מה שהוא כבר לא יכול להתעלם ממנו, מחיר נפט גבוה, אינפלציה שמקבלת שוב חמצן, מלחמה במזרח התיכון, ושוק מניות שמגיע אחרי רצף שיאים.
מאיפה אני יודע? רויטרס דיווחה שהפד צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי, כאשר מוקד השוק יהיה האם הבנק המרכזי יאותת על אפשרות אפילו להעלאה אם הלחץ האינפלציוני ימשיך לעלות.
ופה חשוב להבין את העניין העדין.
השוק לא חייב לחכות להודעת הריבית כדי להתחיל לבצע התאמות. הוא עושה את זה דרך רוטציה. דרך תשואות. דרך מניות שבבים שנמכרות. דרך אנרגיה שעולה. דרך צריכה בסיסית שמקבלת פתאום יחס של בן מועדף בארוחת שישי.
אתמול ראינו בדיוק את זה. הטכנולוגיה הייתה הסקטור החלש ביותר ב-S&P 500, השבבים נחלשו בחדות, ומדד השבבים ירד 3.6% אחרי הדיווח ש-OpenAI פספסה יעדי הכנסות ומשתמשים פנימיים, מה שהצית מחדש שאלות לגבי היכולת לממן את המשך צריכת המחשוב האדירה של עולם ה-AI.
החולשה פגעה כמובן גם ב-AMD, Nvidia, Oracle ו-Broadcom, השפעה רוחבית על כל מי שקשור לתשתיות הבינה.
🐘 החלום של ה-AI פגש את אנליסט עם האקסל
זה רגע יפהפה, כמעט מצחיק, אם לא היה פוגע בכיס של חלק מהסוחרים. במשך חודשים השוק דיבר על AI כאילו מדובר בכוח טבע חדש. משהו בין חשמל, אינטרנט, והבטחה שאפשר להדפיס עליה מצגות למשקיעים עד סוף הדורות.
ואז מגיע דיווח אחד, לא על סוף הטכנולוגיה, לא על כישלון המהפכה, אלא על יעדים פנימיים שלא התממשו, ופתאום כל החלום הגדול נדרש לשבת מול אנליסט קטן עם אקסל פתוח ולענות: “יפה מאוד, אבל כמה כסף נכנס?”
כאן הרבה סוחרים מתבלבלים. הם חושבים שאם מניה יורדת, אז הסיפור או הענף מת. אבל השוק הרבה יותר מתוחכם מזה. לפעמים הוא לא הורג את הסיפור. הוא רק מוריד לו את המחיר. השוק אומר, אני עדיין מאמין, אבל לא באותו מכפיל.
השוק אומר, אני עדיין מוכן לשלם על העתיד, אבל לא כאילו העתיד כבר הגיע, חתם נוכחות, הכין קפה, וסגר רבעון מעל הצפי.
וזאת נקודה קריטית לסוחר שמנסה להגיע לרווחיות יציבה. כי במסחר, הבעיה היא כמעט אף פעם לא רק “מה הסיפור”. הבעיה היא באיזה מחיר אתה נכנס לסיפור, איפה אתה נמצא בתוך המסע, מי כבר נכנס לפניך, ומתי ההתלהבות הופכת להיות סחורה שמישהו אחר מוכר לך עם חיוך מנומס.
🐘 הכסף לא ברח, הוא בדק איפה פחות רועש
אם מסתכלים רק על המדדים, אפשר להגיד שהיה יום אדום קל. אבל אם מסתכלים על הפנים של השוק, רואים משהו אחר לגמרי.
אנרגיה עלתה 1.7%, צריכה בסיסית עלתה, בריאות, פיננסים, תשתיות ונדל״ן הראו חוזק יחסי. כלומר, הכסף לא בהכרח ברח מהשוק.
קוקה-קולה, לדוגמה, בלטה לטובה אחרי דוחות חזקים ועלתה כמעט 4%. זה לא מסוג הדברים שגורמים לסוחרים צעירים לצעוק “וואו” מול המסך, אבל זה בדיוק מסוג הדברים שכסף גדול אוהב כשיותר מדי חלומות יושבים באותו צד של הסירה.
לא כי קוקה-קולה היא סקסית. אלא כי לפעמים, כשהשוק לא יודע אם להמשיך לשלם על עננים של בינה מלאכותית, הוא נזכר שאנשים עדיין שותים, אוכלים, צורכים חשמל, קונים תרופות ומשלמים חשבונות.
וזה לא פחד טהור. זו בררנות. יש הבדל גדול בין שוק שמוכר הכל לבין שוק מתמקם מחדש. אתמול זה הרגיש יותר כמו מירום מחדש.
🐘 תזכורת מהנפט
בזמן שהטכנולוגיה קיבלה שיעור קטן בענווה, הנפט חזר לאזור ה-100 דולר לחבית. החוזים על הנפט עלו 3.7% ל-99.95 דולר. במקביל, רויטרס דיווחה שאיחוד האמירויות הודיעה על יציאה מ-OPEC החל מ-1 במאי 2026, מהלך שמערער את לכידות הקרטל ויכול להשפיע על מאזן ההיצע בטווח הארוך.
בטווח הקצר, נפט גבוה הוא בעיה אינפלציונית. הוא מכביד על הצרכן, על חברות, על ציפיות הריבית, ועל כל מי שקיווה שהפד יכול לנהוג בהקלה. בטווח הארוך, יציאה של שחקן חשוב מ-OPEC יכולה להחליש את המחיר ולפתוח דינמיקה אחרת לגמרי.
ופה הסוחר המתחיל, צריך להיזהר. כי הראש שלנו אוהב לפשט דברים כדי להקל אותם. “נפט עולה, סה רע לשוק.” “OPEC נחלש, טוב לשוק.” “בינה נחשלת, למכור טכנולוגיה.” אבל השוק לא עובד כמו פתק על המקרר.
🐘 הנתון הטוב
גם נתוני המאקרו אתמול לא היו רעים. מדד אמון הצרכנים עלה ל-92.8, מעל הצפי ל-89.2, הדבר העיקרי שבלט היה שיפור בתפיסת שוק העבודה וציפיות ההכנסה. על הנייר, זה נתון טוב. כלכלה שלא מתפרקת. צרכן שלא נעלמת. שוק עבודה שעדיין נותן תחושת ביטחון.
אבל בשוק של היום זה הפוך.
נתון טוב לא תמיד מתקבל כמו טובלרון על הכרית בבית מלון. לפעמים נתון טוב מדי מזכיר לפד שאין לו סיבה למהר להוריד ריבית לעיתים אף להעלות אותה.
במיוחד כאשר הנפט עולה והתשואות מטפסות. אתמול התשואה לשנתיים עלתה ל-3.84%, והתשואה ל-10 שנים עלתה ל-4.35%, וזה אומר שהאג״ח גם הוא התחיל לומר לעצמו כי רמת הסיכון עולה עוד לפני הסברי הפד.
פה השיעור החשוב.
השוק לא מתרגם נתונים לפי מילון רגיל. הוא מתרגם אותם לפי הקשר. אותו נתון צרכני שהיה יכול להדליק חגיגה בנסיבות אחרות, הופך בסביבה הנוכחית לשאלה "האם זה טוב לכלכלה"
🐘 מה אני לוקח מכאן להמשך
מבחינתי, היום הקרוב הוא לא יום לנחש בו את הפד. זה יום לבחון מה השוק עושה אחרי המילים, לא רק מה המילים אומרות.
לבחון האם החולשה בטכנולוגיה נמשכת או נעצרת. האם האנרגיה ממשיכה לעלות או נעצרת. האם הדוחות של הגדולות מחזירים את החלום למסלול הצפיות או מכריחה את השוק לתמחר אותו מחדש.
וזה בדיוק המקום שבו שיטת המסחר הופכת להיות חשובה יותר מדעה.
כי דעה יכולה להיות מבריקה ועדיין לגרום לך להיכנס מוקדם מדי, לצאת מהר מדי או לרדוף אחרי תנועה שכבר נמצאת בקניות יתר. שיטה טובה לא מבטיחה צדק. היא שומרת עליך מפני הצורך להיות צודק וגאון בכל רגע.
פול טיודור ג׳ונס אמר פעם שהסוד החשוב ביותר במסחר הוא לשחק הגנה אגרסיבית, לא התקפה אגרסיבית. אני אוהב את המשפט הזה במיוחד ביום כזה, כי הוא מזכיר לי שהמטרה של הסוחר היא לא להוכיח שהוא ידע מה פאוול יגיד, אלא להגיע לרגע שאחרי ההודעה עם ראש נקי.
אתמול השוק לא נתן תשובה סופית. אבל הוא נתן רמז. הרמז היה פשוט, לפני שהפד מדבר בקול, המחיר כבר מתחיל אומר איפה כואב וקשה ואיפה יש תקווה.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל'
השוק עוד לא שמע את הפד, אבל כבר התחיל לענות לעצמו.
יש ימים שבהם השוק מחכה למישהו שידבר. לפד. לפאוול. לדוחות של ענקיות הטכנולוגיה. לאיזה משפט קטן שיגיע מחדר ממוזג, עם מיקרופונים, עניבות, גרפים ומבט רציני מדי של אנשים שמנסים להישמע רגועים גם כשהשוק כבר מזיע.
אבל מי שמקשיב לדופק השוק דרך המחיר מספיק שנים יודע משהו בסיסי, השוק כמעט אף פעם לא באמת מחכה.
הוא אולי עושה פרצוף של מי שיושב יפה בכיתה, עם ידיים שלובות על השולחן, אבל מתחת לשולחן הרגל כבר זזה. המחיר כבר מתחיל לענות לעצמו עוד לפני שהמבוגר האחראי פותח את הפה.
וזה בדיוק מה שראינו אתמול. יום שבו הכותרת הפשוטה אמרה ירידות קלות, אבל המבנה הפנימי סיפר משהו הרבה יותר מעניין. הדאו כמעט לא זז וירד 0.05%, ה-S&P 500 ירד 0.49%, והנאסד״ק נחלש 0.90%. לא מפולת. לא דרמה.
🐘 המחיר לחש משהו לפני שפאוול דיבר
היום השוק אמור לקבל את החלטת הריבית של הפד, שהציפייה הרחבה היא השארת הריבית ללא שינוי, אבל העיניים האמיתיות יהיו על השפה.
לא רק מה הפד יעשה, אלא איך הוא ינסח את מה שהוא כבר לא יכול להתעלם ממנו, מחיר נפט גבוה, אינפלציה שמקבלת שוב חמצן, מלחמה במזרח התיכון, ושוק מניות שמגיע אחרי רצף שיאים.
מאיפה אני יודע? רויטרס דיווחה שהפד צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי, כאשר מוקד השוק יהיה האם הבנק המרכזי יאותת על אפשרות אפילו להעלאה אם הלחץ האינפלציוני ימשיך לעלות.
ופה חשוב להבין את העניין העדין.
השוק לא חייב לחכות להודעת הריבית כדי להתחיל לבצע התאמות. הוא עושה את זה דרך רוטציה. דרך תשואות. דרך מניות שבבים שנמכרות. דרך אנרגיה שעולה. דרך צריכה בסיסית שמקבלת פתאום יחס של בן מועדף בארוחת שישי.
אתמול ראינו בדיוק את זה. הטכנולוגיה הייתה הסקטור החלש ביותר ב-S&P 500, השבבים נחלשו בחדות, ומדד השבבים ירד 3.6% אחרי הדיווח ש-OpenAI פספסה יעדי הכנסות ומשתמשים פנימיים, מה שהצית מחדש שאלות לגבי היכולת לממן את המשך צריכת המחשוב האדירה של עולם ה-AI.
החולשה פגעה כמובן גם ב-AMD, Nvidia, Oracle ו-Broadcom, השפעה רוחבית על כל מי שקשור לתשתיות הבינה.
🐘 החלום של ה-AI פגש את אנליסט עם האקסל
זה רגע יפהפה, כמעט מצחיק, אם לא היה פוגע בכיס של חלק מהסוחרים. במשך חודשים השוק דיבר על AI כאילו מדובר בכוח טבע חדש. משהו בין חשמל, אינטרנט, והבטחה שאפשר להדפיס עליה מצגות למשקיעים עד סוף הדורות.
ואז מגיע דיווח אחד, לא על סוף הטכנולוגיה, לא על כישלון המהפכה, אלא על יעדים פנימיים שלא התממשו, ופתאום כל החלום הגדול נדרש לשבת מול אנליסט קטן עם אקסל פתוח ולענות: “יפה מאוד, אבל כמה כסף נכנס?”
כאן הרבה סוחרים מתבלבלים. הם חושבים שאם מניה יורדת, אז הסיפור או הענף מת. אבל השוק הרבה יותר מתוחכם מזה. לפעמים הוא לא הורג את הסיפור. הוא רק מוריד לו את המחיר. השוק אומר, אני עדיין מאמין, אבל לא באותו מכפיל.
השוק אומר, אני עדיין מוכן לשלם על העתיד, אבל לא כאילו העתיד כבר הגיע, חתם נוכחות, הכין קפה, וסגר רבעון מעל הצפי.
וזאת נקודה קריטית לסוחר שמנסה להגיע לרווחיות יציבה. כי במסחר, הבעיה היא כמעט אף פעם לא רק “מה הסיפור”. הבעיה היא באיזה מחיר אתה נכנס לסיפור, איפה אתה נמצא בתוך המסע, מי כבר נכנס לפניך, ומתי ההתלהבות הופכת להיות סחורה שמישהו אחר מוכר לך עם חיוך מנומס.
🐘 הכסף לא ברח, הוא בדק איפה פחות רועש
אם מסתכלים רק על המדדים, אפשר להגיד שהיה יום אדום קל. אבל אם מסתכלים על הפנים של השוק, רואים משהו אחר לגמרי.
אנרגיה עלתה 1.7%, צריכה בסיסית עלתה, בריאות, פיננסים, תשתיות ונדל״ן הראו חוזק יחסי. כלומר, הכסף לא בהכרח ברח מהשוק.
קוקה-קולה, לדוגמה, בלטה לטובה אחרי דוחות חזקים ועלתה כמעט 4%. זה לא מסוג הדברים שגורמים לסוחרים צעירים לצעוק “וואו” מול המסך, אבל זה בדיוק מסוג הדברים שכסף גדול אוהב כשיותר מדי חלומות יושבים באותו צד של הסירה.
לא כי קוקה-קולה היא סקסית. אלא כי לפעמים, כשהשוק לא יודע אם להמשיך לשלם על עננים של בינה מלאכותית, הוא נזכר שאנשים עדיין שותים, אוכלים, צורכים חשמל, קונים תרופות ומשלמים חשבונות.
וזה לא פחד טהור. זו בררנות. יש הבדל גדול בין שוק שמוכר הכל לבין שוק מתמקם מחדש. אתמול זה הרגיש יותר כמו מירום מחדש.
🐘 תזכורת מהנפט
בזמן שהטכנולוגיה קיבלה שיעור קטן בענווה, הנפט חזר לאזור ה-100 דולר לחבית. החוזים על הנפט עלו 3.7% ל-99.95 דולר. במקביל, רויטרס דיווחה שאיחוד האמירויות הודיעה על יציאה מ-OPEC החל מ-1 במאי 2026, מהלך שמערער את לכידות הקרטל ויכול להשפיע על מאזן ההיצע בטווח הארוך.
בטווח הקצר, נפט גבוה הוא בעיה אינפלציונית. הוא מכביד על הצרכן, על חברות, על ציפיות הריבית, ועל כל מי שקיווה שהפד יכול לנהוג בהקלה. בטווח הארוך, יציאה של שחקן חשוב מ-OPEC יכולה להחליש את המחיר ולפתוח דינמיקה אחרת לגמרי.
ופה הסוחר המתחיל, צריך להיזהר. כי הראש שלנו אוהב לפשט דברים כדי להקל אותם. “נפט עולה, סה רע לשוק.” “OPEC נחלש, טוב לשוק.” “בינה נחשלת, למכור טכנולוגיה.” אבל השוק לא עובד כמו פתק על המקרר.
🐘 הנתון הטוב
גם נתוני המאקרו אתמול לא היו רעים. מדד אמון הצרכנים עלה ל-92.8, מעל הצפי ל-89.2, הדבר העיקרי שבלט היה שיפור בתפיסת שוק העבודה וציפיות ההכנסה. על הנייר, זה נתון טוב. כלכלה שלא מתפרקת. צרכן שלא נעלמת. שוק עבודה שעדיין נותן תחושת ביטחון.
אבל בשוק של היום זה הפוך.
נתון טוב לא תמיד מתקבל כמו טובלרון על הכרית בבית מלון. לפעמים נתון טוב מדי מזכיר לפד שאין לו סיבה למהר להוריד ריבית לעיתים אף להעלות אותה.
במיוחד כאשר הנפט עולה והתשואות מטפסות. אתמול התשואה לשנתיים עלתה ל-3.84%, והתשואה ל-10 שנים עלתה ל-4.35%, וזה אומר שהאג״ח גם הוא התחיל לומר לעצמו כי רמת הסיכון עולה עוד לפני הסברי הפד.
פה השיעור החשוב.
השוק לא מתרגם נתונים לפי מילון רגיל. הוא מתרגם אותם לפי הקשר. אותו נתון צרכני שהיה יכול להדליק חגיגה בנסיבות אחרות, הופך בסביבה הנוכחית לשאלה "האם זה טוב לכלכלה"
🐘 מה אני לוקח מכאן להמשך
מבחינתי, היום הקרוב הוא לא יום לנחש בו את הפד. זה יום לבחון מה השוק עושה אחרי המילים, לא רק מה המילים אומרות.
לבחון האם החולשה בטכנולוגיה נמשכת או נעצרת. האם האנרגיה ממשיכה לעלות או נעצרת. האם הדוחות של הגדולות מחזירים את החלום למסלול הצפיות או מכריחה את השוק לתמחר אותו מחדש.
וזה בדיוק המקום שבו שיטת המסחר הופכת להיות חשובה יותר מדעה.
כי דעה יכולה להיות מבריקה ועדיין לגרום לך להיכנס מוקדם מדי, לצאת מהר מדי או לרדוף אחרי תנועה שכבר נמצאת בקניות יתר. שיטה טובה לא מבטיחה צדק. היא שומרת עליך מפני הצורך להיות צודק וגאון בכל רגע.
פול טיודור ג׳ונס אמר פעם שהסוד החשוב ביותר במסחר הוא לשחק הגנה אגרסיבית, לא התקפה אגרסיבית. אני אוהב את המשפט הזה במיוחד ביום כזה, כי הוא מזכיר לי שהמטרה של הסוחר היא לא להוכיח שהוא ידע מה פאוול יגיד, אלא להגיע לרגע שאחרי ההודעה עם ראש נקי.
אתמול השוק לא נתן תשובה סופית. אבל הוא נתן רמז. הרמז היה פשוט, לפני שהפד מדבר בקול, המחיר כבר מתחיל אומר איפה כואב וקשה ואיפה יש תקווה.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל'
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
פרסומים קשורים
כתב ויתור
המידע והפרסומים אינם מיועדים להיות, ואינם מהווים, ייעוץ או המלצה פיננסית, השקעתית, מסחרית או מכל סוג אחר המסופקת או מאושרת על ידי TradingView. קרא עוד ב־תנאי השימוש.
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
גם אתה יכול לסחור ברווחיות וברוגע, באמצעות הכשרת המסחר בשיטת הפיל 3.3 למסחר בסוינג ומסחר תוך יומי בחוזים עתדיים.
פרסומים קשורים
כתב ויתור
המידע והפרסומים אינם מיועדים להיות, ואינם מהווים, ייעוץ או המלצה פיננסית, השקעתית, מסחרית או מכל סוג אחר המסופקת או מאושרת על ידי TradingView. קרא עוד ב־תנאי השימוש.