וויאג'ר טכנולוגיות מסווגת כ"מניית חלל", אך המומנטום האחרון שלה מגיע מהגנה מפני טילים. דו"ח של משרד התקציבים של הקונגרס מעריך כי ארצות הברית דלדלה בין מחצית לשני שלישים ממיירטי הטילים שלה מאז יוני אשתקד, ווויאג'ר בונה את המדחפים לשליטה בכיוון ויציבות המכוונים אותם. היא רשמה הזמנות בסך 84.3 מיליון דולר בחוזים של כיפת זהב ברבעון השני בלבד. ב-29 בספטמבר, היא מיסדה שותפות עם אנדוריל, שכבר מחזיקה ביותר מ-60 מיליון דולר בחוזים עם וויאג'ר עבור מנועי רקטות מוצקים ומערכות בקרה.
מספרי הכותרת חזקים, אך הדו"חות מציגים תמונה מעורבת. הכנסות הרבעון השני הגיעו לשיא של 52.7 מיליון דולר, עם שיא הזמנות של 113 מיליון דולר ושיא צבר הזמנות של 335.5 מיליון דולר, והתחזית לשנה כולה עלתה ל-275 מיליון עד 305 מיליון דולר. עם זאת, ההכנסות צמחו ב-15.5% בהשוואה לשנה הקודמת, ולא ב-51% ברצף כפי שהוביל הדו"ח. ההפסד הנקי התרחב ל-46.5 מיליון דולר, הרווח הגולמי ירד לכ-8% מ-18%, ותזרים המזומנים החופשי היה שלילי בסך 139.6 מיליון דולר במחצית הראשונה. רוב העלאת התחזית תואמת גם את התרומה הצפויה מחברת אסטרובוטיק שנרכשה לאחרונה.
המאזן קונה זמן. וויאג'ר גייסה 402.5 מיליון דולר באג"ח להמרה ב-0% לפירעון ב-2032, להמרה בכ-40.82 דולר, פרמיה של 30%, ומוגנת על ידי אופציית רכש מוגבלת עד 78.50 דולר. מזומני הפרופורמה מתקרבים ל-712 מיליון דולר, אם כי החברה נושאת כעת אג"ח להמרה שנייה: אג"ח ב-0.75% לפירעון ב-2030. המתחם שלה בפואבלו, קולורדו, מיועד ל-15,000 עד 20,000 מערכות הנעה בחודש בתפוקה מלאה, הקיבולת שעומדת בבסיס מערכת היחסים עם אנדוריל.
האופציה לטווח הארוך היא סטארלאב, תחנת החלל המסחרית שוויאג'ר מפתחת עם איירבוס, מיצובישי, MDA Space ופלנטיר לשיגור בסטארשיפ ב-2029. היא עדיין אינה מייצרת הכנסות, ופטנט לייצור גבישים במיקרו-כבידה המיועד לאופטיקה של מרכזי נתונים של בינה מלאכותית נותר בלתי מוכח. שאלת ההשקעה היא האם עסקי ההגנה יגיעו למינוף תפעולי לפני שצרכי ההון של סטארלאב יגיעו לשיא. הסמנים שיש לעקוב אחריהם הם צמיחה אורגנית ברבעון השלישי, התאוששות הרווח הגולמי, ותחזית ל-2027 ביום המשקיעים ב-3 בדצמבר.
מספרי הכותרת חזקים, אך הדו"חות מציגים תמונה מעורבת. הכנסות הרבעון השני הגיעו לשיא של 52.7 מיליון דולר, עם שיא הזמנות של 113 מיליון דולר ושיא צבר הזמנות של 335.5 מיליון דולר, והתחזית לשנה כולה עלתה ל-275 מיליון עד 305 מיליון דולר. עם זאת, ההכנסות צמחו ב-15.5% בהשוואה לשנה הקודמת, ולא ב-51% ברצף כפי שהוביל הדו"ח. ההפסד הנקי התרחב ל-46.5 מיליון דולר, הרווח הגולמי ירד לכ-8% מ-18%, ותזרים המזומנים החופשי היה שלילי בסך 139.6 מיליון דולר במחצית הראשונה. רוב העלאת התחזית תואמת גם את התרומה הצפויה מחברת אסטרובוטיק שנרכשה לאחרונה.
המאזן קונה זמן. וויאג'ר גייסה 402.5 מיליון דולר באג"ח להמרה ב-0% לפירעון ב-2032, להמרה בכ-40.82 דולר, פרמיה של 30%, ומוגנת על ידי אופציית רכש מוגבלת עד 78.50 דולר. מזומני הפרופורמה מתקרבים ל-712 מיליון דולר, אם כי החברה נושאת כעת אג"ח להמרה שנייה: אג"ח ב-0.75% לפירעון ב-2030. המתחם שלה בפואבלו, קולורדו, מיועד ל-15,000 עד 20,000 מערכות הנעה בחודש בתפוקה מלאה, הקיבולת שעומדת בבסיס מערכת היחסים עם אנדוריל.
האופציה לטווח הארוך היא סטארלאב, תחנת החלל המסחרית שוויאג'ר מפתחת עם איירבוס, מיצובישי, MDA Space ופלנטיר לשיגור בסטארשיפ ב-2029. היא עדיין אינה מייצרת הכנסות, ופטנט לייצור גבישים במיקרו-כבידה המיועד לאופטיקה של מרכזי נתונים של בינה מלאכותית נותר בלתי מוכח. שאלת ההשקעה היא האם עסקי ההגנה יגיעו למינוף תפעולי לפני שצרכי ההון של סטארלאב יגיעו לשיא. הסמנים שיש לעקוב אחריהם הם צמיחה אורגנית ברבעון השלישי, התאוששות הרווח הגולמי, ותחזית ל-2027 ביום המשקיעים ב-3 בדצמבר.
Connecting the dots to Decode the Invisible. This post is a summary. To understand the rigged game, you need the evidence. Access the Full Analysis + Raw Sources (Lab Reports, Patents, Academic Research & Cyber Intel). See the reality here ➜ udisview.com
כתב ויתור
המידע והפרסומים אינם מיועדים להיות, ואינם מהווים, ייעוץ או המלצה פיננסית, השקעתית, מסחרית או מכל סוג אחר המסופקת או מאושרת על ידי TradingView. קרא עוד ב־תנאי השימוש.
Connecting the dots to Decode the Invisible. This post is a summary. To understand the rigged game, you need the evidence. Access the Full Analysis + Raw Sources (Lab Reports, Patents, Academic Research & Cyber Intel). See the reality here ➜ udisview.com
כתב ויתור
המידע והפרסומים אינם מיועדים להיות, ואינם מהווים, ייעוץ או המלצה פיננסית, השקעתית, מסחרית או מכל סוג אחר המסופקת או מאושרת על ידי TradingView. קרא עוד ב־תנאי השימוש.