סקירה יומית 06-05-2026זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
השולחן שישבתי בו בבית קפה 06.05.26
יש שולחנות כאלה בבתי קפה, שאתה מתיישב וכבר מהתנועה הראשונה של הכוס אתה מבין שמשהו לא מאוזן כאן עד הסוף. מכיר את הנדנוד המעצבן של השולחן?
לא אסון. לא דרמה. לא צריך לקרוא לנגר, להחליף רצפה, או להשבית את המקום. המלצר מגיע, מקפל מפית קטנה, דוחף אותה מתחת לאחת הרגליים, פתאום אפשר להמשיך כרגיל. השולחן לא הפך מושלם.
הוא פשוט הפסיק להציק מספיק כדי שהשיחה תוכל להמשיך. וזה בדיוק הסיפור של השוק אתמול. תבין יש רגעים שבהם השוק לא עולה כי הכל הסתדר. הוא עולה כי משהו אחד הפסיק ללחוץ לו על הגרון. אתמול זה היה הסיפור.
העולם לא התעורר רגוע יותר. המאקרו לא נהיה פתאום חיובי. הגיאופוליטיקה לא לבשה חליפה, התיישבה סביב השולחן, והבטיחה להתנהג בנימוס עד סוף הרבעון. בכל זאת משהו בפחד התרכך.
הנפט ירד. הכותרות סביב איראן ומצר הורמוז קצת איבדו מהחדות שלהן. הדוחות המשיכו להגיע חלקן טובים מאוד חלקן רעות, אבל לא מספיק רעים כדי לשבור את האמונה שהשוק עדיין יודע למצוא איפה יש חיים.
השוק לא שאל אתמול אם המצב טוב. הוא שאל שאלה הרבה יותר מעשית, כמעט מתריסה בפשטות שלה, הוא אמר "הפחד ישן צהרים, אפשר להמשיך לנוע צפונה?"
והמחיר ענה.
ה-S&P 500 עלה 0.81% וסגר סביב 7,259 נקודות. הנאסד״ק עלה 1.03% וסגר סביב 25,326 נקודות. הדאו עלה 0.73%, ראינו רוחב שוק בריא, עם 1,901 מניות עולות מול 837 יורדות ב-NYSE, וכל 11 הסקטורים מסיימים חיוביים או סביב האפס.
🐘 הפחד בשנ"צ והקונים חזרו
הדבר היפה בשוק הוא שהוא לא מחכה שמישהו יכתוב לו פתק מהרופא. הוא לא צריך אישור שהכל בסדר. לפעמים מספיק לו שהרע ביותר לא מתממש באותו רגע. וזה מה שקרה אתמול, השוק כבר דילג על המצב הקיים וממשיך במבט לאופק.
זה בא לידי ביטוי שהנפט ירד בחדות, על רקע ציפייה להתקדמות סביב איראן והאפשרות להקלה בזרימת הנפט מהמזרח התיכון. כאשר השוק תימחר פחות לחץ סביב אספקת נפט ומיצר הורמוז, גם אם הסיפור עדיין רחוק מלהיות סגור באמת.
עכשיו שים לב לנקודה החשובה: ירידת נפט לא הופכת את העולם לזול, רגוע ומחויך. היא פשוט מורידה לרגע את החשבון שהשוק פחד לקבל בסוף הארוחה. וזה מספיק כדי לנשום.
🐘 הכסף לא חזר לכל מקום, הוא חזר למקומות שהוא מאמין בהם
ההובלה המרכזית אתמול הגיעה שוב מטכנולוגיה, ובעיקר מהשבבים. מדד הסמיקונדקטורים קפץ מעל 4%, ואינטל הפכה לאחת הדמויות המרכזיות ביום הזה אחרי דיווח לפיו אפל בוחנת שימוש באינטל לייצור חלק מהשבבים שלה בארה״ב.
וזה לא רק סיפור של אינטל. זה סיפור על מה שהשוק מוכן לשלם עליו גם כשהוא לא רגוע. AI, שבבים, תשתיות חישוב, זיכרון, ייצור מקומי, שרשרת אספקה פחות תלויה בגורם אחד, אלה לא מילים יפות למצגת של מנכ״ל.
אלה אזורים שבהם הכסף עדיין מרגיש שיש עתיד שאפשר לתמחר. אבל כאן מגיעה המלכודת הקטנה. כי סוחר שרואה מדדים בשיאים יכול מהר מאוד לספר לעצמו שהכל חזר להיות שווה קנייה. רק שהשוק של אתמול לא היה שוק פשוט. הוא היה סלקטיבי בתחפושת של שוק אופטימי.
מצד אחד, אינטל, מיקרון, AMD וחברות שבבים קיבלו ביקוש חזק. מצד שני, פלאנטיר ירדה למרות דוח חזק, ושופיפיי נפלה בחדות אחרי הדוחות שלה. כלומר, השוק לא אמר “תביאו לי צמיחה ואני קונה”. הוא אמר: “תביאו לי צמיחה, אבל במחיר שמאפשר עוד פוטנציאל גדול ביחס לסיכון”.
🐘 דוח טוב הוא לא בהכרח כרטיס כניסה
אני רוצה כאן להדגיש עניין, כי זו נקודה שסוחרים מתחילים מפספסים שוב ושוב, ולא בגלל שהם לא חכמים. להפך. לפעמים דווקא מי שחושב עמוק מדי על מספרים, דוחות ותחזיות, שוכח שהשוק לא קורא דוח כמו רואה חשבון.
השוק קורא דוח כמו סוחר, כמו שאנחנו בודקים, אם הדייר החדש שלנו באמת יכול לשלם שכירות על הנכס המושקע שלנו גם בעוד חצי שנה.
האם ההכנסות גדלו? יפה. האם התחזית עלתה? מעולה. אבל האם המניה כבר תמחרה את כל זה? האם השוליים מספיק רחבים? וזה מה שקורה לאחרונה בשוק.
פלאנטיר יכולה להציג דוח מרשים ועדיין לרדת, כי הציפייה ממנה הייתה כמעט מיסטית דתית. שופיפיי יכולה להראות פעילות חזקה ועדיין לרדת, כי השוק לא מסתכל רק על מה קרה, הוא שואל כמה המחיר עלה מראש על מה שחשבו שיקרה.
ופה נכנסת המקצוענות שלך. לא לשאול “האם החברה טובה?”, אלא “מה המחיר כבר מהוון, מה המחיר כבר חלם, ומה המחיר מוכן שיקרה כעת בלי להתאכזב?”
🐘 המאקרו לא צעק, הוא לחש באוזן
הנתונים של אתמול לא נכנסו לחדר וטרקו את הדלת. הם יותר הרגישו כמו פתק קטן על המקרר משרד ההשקעות: “הכל עובד פיקס, אבל אבל עדיין יש ספק וחשש”. מגזר השירותים עדיין מתרחב, שוק העבודה יציב, והצרכן עדיין קונה.
וזה בדיוק סוג המאקרו שהשוק לפעמים יודע לחיות איתו: לא מושלם, לא מלהיב, לא כזה שגורם למישהו לדפוק על השולחן ולהגיד “הכל פצצה”, אבל גם לא מספיק חלש כדי להפוך את העליות לבדיחה.
וזה בדיוק האווירה שהשוק אוהב כשהוא רוצה להמשיך לעלות. לא חם מדי כדי להדליק מחדש פחד אינפלציוני גדול. לא קר מדי כדי להבהיל מצמיחה מתפוררת. משהו באמצע. לא מושלם, אבל נסבל. ובשוק, לפעמים “נסבל” זה מספיק כדי שהכסף יפסיק להתחבא.
אני יודע שזה נשמע כמעט פתטי. כי אנחנו רוצים סיפור גדול. דרמה. כותרת שתסביר את השיאים במשפט אחד. אבל השוק לא תמיד עובד ככה.
🐘 מה סוחר אמור לעשות עם יום כזה?
לא לרדוף. זו התשובה הראשונה שלי. מזכיר לך אנחנו במצב של קניות יתר.
זה מפתה. המדדים בשיאים, השבבים מתפוצצים למעלה, הנפט יורד, הכותרות פחות מפחידות, פתאום כל מניה ירוקה נראית כאילו היא מצאה באר מים במדבר. אבל סוחר שמחפש רווחיות יציבה לא חי מהתרגשות.
ובעיקר סוחר טוב מחזיק תוכנית. ואז שואל את עצמו, האם אני פועל לפיה, או לפי התחושה שכולם כבר בפנים ואני נשארתי בחוץ. אני לגמרי מכיר את הראש הזה.
אתה רואה שיאים חדשים, ואתה לא רוצה להיות זה שמסביר לעצמו או לחברה בעוד שבוע למה “היה ברור היה שזה ימשיך”.
מצד שני, אתה גם לא רוצה להיכנס בדיוק ברגע שבו השוק מחליט לקחת אוויר, ולבדוק מי קנה רק כי פחד כמוך להישאר בחוץ. השלמות שלך בכל החלטה חשובה מעצם איכות ההחלטה.
🐘 השאלה היום היא לא אם השוק חזק, אלא מי באמת מחזיק את החוזק
מכאן אני רוצה להסתכל על ההמשכיות. לא על הכותרת השיא. שיאים זה יפה, אבל שיאים בלי המשכיות הם כמו חנות יוקרה עם חלון ראווה מדהים בפנים נגמרה הסחורה.
אני רוצה לראות אם הסמיקונדקטורים ממשיכים להוביל. אני רוצה לראות אם Russell 2000 והמיד-קאפס ממשיכים להשתתף, כי אתמול הם נתנו סימן יפה ש. אני רוצה לראות אם הנפט ממשיך להתקרר או חוזר לאזורים הגבוהים.
ובעיקר, אני רוצה לראות איך השוק מגיב אם תגיע כותרת פחות טובה נוחה. כי שוק חזק לא נמדד רק כשהכל מסתדר. הוא נמדד כשהוא מקבל חדשות רעות ועדיין לא מתפרק.
🐘 הסיכום הפשוט: פחות פחד, יותר קונים
אז לא, אתמול אף אחד לא החליף את השולחנות בבית קפה. והמאקרו עדיין לא ממש חיובי. הגיאופוליטיקה עדיין כאן. הדוחות עדיין חלוקים בין חברות שהשוק מוכן להאמין להן, לבין חברה שהמחיר שלה כבר גבוה.
אתמול השוק שם את המפית הקטנה שלו מתחת לרגל השולחן. הנפט ירד. הפחד ירד. הרוחב השתפר. הכסף חזר למקומות שבהם הוא עדיין מאמין שיש עתיד. ולפעמים במסחר, זה כל מה שצריך כדי שהמחיר ימשיך לעלות עוד קצת.
לא ודאות. לא שלמות. רק מספיק יציבות כדי לבדוק מי רק זז עם הזרם ואיפה עדיין יש יחס סיכון-סיכוי שמצדיק בכל זאת הצטרפות.
יום טוב ומבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' 
לונג
המניה ב-$30 שוול סטריט מתמחרת ב-$93?חברת Viking Therapeutics (VKTX) מוצאת את עצמה בצומת דרכים דרמטי בשנת 2026. זוהי חברת ביו-פרמצבטיקה בשלב הניסויים הקליניים שמניותיה נסחרות סביב $30, בעוד שאנליסטים מעניקים לה שווי הוגן של $92.72 – נתון המצביע על תמחור חסר מדהים של 67.6%. החברה רשמה הפסד נקי של 158.3 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026, שנבע בעיקר מהוצאות מחקר ופיתוח בסך 150.2 מיליון דולר, ככל שהיא מקדמת באגרסיביות את נכס הדגל שלה, VK2735, דרך ניסויי שלב 3 המכריעים (VANQUISH) המכוונים לטיפול בהשמנת יתר וסוכרת סוג 2. למרות היעדר הכנסות ממוצרים, לויקינג יש עתודות מזומנים של 603 מיליון דולר – סכום שההנהלה צופה שיספיק למימון הפעילות עד שנת 2028. כאשר 17 מתוך 18 אנליסטים בוול סטריט מעניקים למניה דירוג "קנייה" עם יעד מחיר קונצנזוס של $95.50 ל-12 חודשים, הביטחון המוסדי נותר חזק במיוחד, גם כאשר שורטיסטים שומרים על יתרת שורט של 21%, מה שמדגיש את הקיטוב העמוק סביב המניה.
ההזדמנות המדעית והמסחרית שויקינג רודפת אחריה היא עצומה. שוק ההשמנה העולמי של תרופות GLP-1, שהוערך ב-8.21 מיליארד דולר ב-2025, צפוי להגיע ל-66.57 מיליארד דולר עד 2035, עם צמיחה שנתית מורכבת (CAGR) של 23.28%. VK2735, אגוניסט כפול לקולטני GIP/GLP-1, הדגים הפחתת משקל גוף ממוצעת של עד 14.7% בשלב 2, כאשר 93% מהמטופלים השיגו ירידה של לפחות 5% במשקל – תוצאות שמתחרות ברף הגבוה ביותר שהציבה Tirzepatide של אלי לילי. אולי המשמעותי ביותר מבחינה אסטרטגית הוא פורמולציית הטבלייה הפומית של ויקינג, שהראתה הפחתת משקל של 12.2% לאורך 13 שבועות בשלב 2, כאשר תחילת שלב 3 מתוכננת לרבעון הרביעי של 2026. טיפול פומי יעיל ב-GLP-1 יהווה שובר שוויון בהיענות מטופלים ובערוצי רפואה מרחוק ישירות לצרכן.
עם זאת, הדרך למסחור רצופה בסיכונים מבניים רציניים. מלחמות סחר גיאופוליטיות – הכוללות מכסי יבוא של 100% על תרופות וחוק ה-BIOSECURE המנתק את שרשראות האספקה הסיניות – מאיימות על צנרת החומרים הפעילים החיוניים לייצור GLP-1. איומי סייבר המכוונים נגד ארגוני מחקר קליני התעצמו באופן דרמטי, עם תקיפות מחיקת נתונים הרסניות ואירועי כופר רחבי היקף שסיכנו מיליוני רשומות רפואיות בתחילת 2026 בלבד. לחץ תחרותי מצד נובו נורדיסק ואלי לילי, שצנרת התרופות שלהן ממשיכה להתקדם, עלול לצמצם את חלון ההזדמנויות בשוק שויקינג זקוקה לו.
בסופו של דבר, הכי נכון להבין את Viking Therapeutics כהימור בינארי בעל ביטחון גבוה: צנרת תרופות מאומתת היטב באחת מקטגוריות הפארמה הצומחות ביותר בעולם, העטופה בשבריריות של חברה טרום-הכנסות ששורפת מזומנים לקראת פרסום נתונים ב-2027. מינויו של מנהל מסחרי ראשי בעל רקורד באמג'ן ואלי לילי מאותת שהחברה ממצבת את עצמה באופן אקטיבי לקראת השקה מסחרית או רכישה, שהיא ככל הנראה אפשרות האקזיט הסבירה יותר לאור העובדה שענקיות תעשייה כמו פייזר ואב-וי מחפשות נואשות דריסת רגל בשוק ההשמנה. בין אם ויקינג תהפוך לשובר הקופות הבא או תיבלע על ידי ענקית פארמה, תפקידה בעיצוב מחדש של נוף הטיפול בהשמנת יתר נראה מובטח. 
לונג
לונג
סקירה שבועית 04.05.2026 - פספסתיזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית
המשפט הכי יקר בשוק: פספסתי 04.05.26
בשיחת סלון חברה סיפרה על רגע בסופר שאמרתי שאשמור אותו לסקירה השבועית כדי להסביר רעיון, זה הולך כך.
יש רגע בסופר, שאתה מגיע למדף ורואה שהמוצר האחרון שהיה במבצע נעלם לפני שתי דקות. אתה לא בטוח שבכלל היית צריך אותו. יכול להיות שאם הוא היה שם, היית עובר לידו בלי להכניס לעגלה. אבל ברגע שמישהו אחר לקח אותו, פתאום הראש שלך מתחיל לספר סיפור אחר לגמרי.
“חבל שלא באתי קודם.”
“אולי הייתי צריך לקחת שניים.”
“רגע, אולי זה היה הרבה יותר חשוב ממה שחשבתי?”
ככה בדיוק עובד הראש של סוחר כשהוא פותח את הגרף ורואה את השוק בשיאים. לא בגלל שהוא טיפש, לא בגלל שהוא חסר משמעת, ולא בגלל שהוא לא מבין כלום. פשוט כי יש משהו מאוד אנושי במפגש עם תנועה משמעותית שכבר קרתה בלעדינו.
וזה בעיניי הסיפור המרכזי של השבוע הקרוב.
השבוע שעבר הסתיים עם שיאים חדשים ב-S&P 500 ובנאסד״ק. הנאסד״ק חצה את אזור 25,000 הנקודות, ה-S&P 500 סיים סביב 7,230, ואפל משכה את המדדים צפונה אחרי דוחות חזקים. על פניו, תמונה ירוקה, חזקה, כמעט טובה מדי.
אבל השוק, כמו תמיד, לא מדבר רק דרך הכותרת. הוא מדבר גם דרך מי משתתף, מי נשאר מאחור, מי באמת מוביל, ומי רק מחייך באופן מאולץ.
🐘 השוק בשיא, אבל לא כולם עלו איתו במעלית
הדאו ירד 0.31%, הנאסד״ק עלה 0.89%, וה-S&P 500 עלה 0.29%. אבל מתחת לזה, רק שני סקטורים מתוך אחד עשר סיימו חיוביים טכנולוגיה וצריכה. כל היתר היו חלשים יותר.
זו לא הערה קטנה. זו כל הסקירה.
כי כשמדד עולה בגלל כמה מניות כבדות, הסוחר שרואה “שוק בשיא” עלול לחשוב שכל השוק חגג. אבל מי שמסתכל קצת יותר עמוק רואה תמונה אחרת: זה לא בהכרח שוק רוחבי שפורץ יחד. זה שוק שהתרכז סביב מגה-קאפ, טכנולוגיה, תוכנה, אפל, מיקרוסופט, טסלה, אמזון, סמיקונדקטורס וחברות שמצליחות להחזיק את סיפור הצמיחה בחיים.
וזה המקום שבו סוחר צריך להיזהר מהמשפט הכי יקר בשוק: “פספסתי”.
כי “פספסתי” הוא לא ניתוח. הוא לא תוכנית. הוא לא טריגר כניסה. הוא בסך הכל רגש שמתחפש להזדמנות.
🐘 אפל לא רק עלתה, היא נתנה לשוק רשות להמשיך להאמין
אפל עלתה אחרי דוחות טובים, וההשפעה שלה הייתה גדולה לא רק בגלל המספרים, אלא בגלל המשקל הפסיכולוגי שלה. כשאפל נראית טוב, זה נותן לשוק תחושה שהמגה-קאפ עדיין חי, שהצרכן אולי לא נשבר, שהסיפור של הטכנולוגיה עדיין לא נגמר, ואפשר להמשיך לשלם מכפילים גבוהים כל עוד הדוחות נותנים גב.
אבל גם כאן צריך לשים לב. מניה אחת גדולה יכולה להרים מדד. היא לא יכולה, לבד, להפוך שוק צר לשוק רחב.
וזו הבחנה קריטית. כי אם השבוע המגה-קאפ ימשיך להוביל, השוק יכול להמשיך לטפס גם כשהרוחב לא תומך. אבל אם המגה-קאפ יתחיל להתעייף, פתאום יתברר שחלק גדול מהשוק לא באמת עמד על שתי רגליים עצמאיות, אלא נשען על החבר החזק בכיתה שכולם התחבאו מאחוריו.
🐘 הגרף שלך אומר: חזק, אבל קניות יתר
בגרף היומי של SPY שצירפתי רואים מהלך התאוששות חד מאוד מאפריל. השוק עבר מעל הממוצעים, תפס תאוצה, המשיך לשיאים, ועשה את מה ששוק חזק יודע לעשות, לגרום למי שלא בפנים להרגיש שהוא עומד בתחנה הלא נכונה, בעיר הלא נכונה, עם כרטיס לאירוע שכבר התחיל.
אבל הנר האחרון חשוב. הוא לא אומר “שורט”. הוא לא אומר “סוף המהלך”. הוא כן אומר שהמחיר ניסה גבוה יותר, פגש היצע, וסגר מתחת לקצה העליון. במילים פשוטות, השוק עדיין חזק, אבל מי שרודף עכשיו רק בגלל שהגרף נראה לו בורח, לא באמת סוחר את הגרף. הוא סוחר את אי הנוחות שלו.
ופה נכנסת שיטת עבודה.
לא כדי לנבא. לא כדי להיות חכמים בדיעבד. אלא כדי לשאול שאלות פשוטות: מה המגמה? מה המצב הרוחבי? מי מוביל? מי נחלש? האם המחיר מאשר המשך, או רק מזמין אותי לקנות מאוחר מדי את מה שכבר קרה?
🐘 המאקרו לא צועק, אבל הוא כן לוחש משהו לא נעים
בצד המאקרו, ISM Manufacturing נשאר באפריל על 52.7. זה עדיין מעל 50, כלומר התעשייה ממשיכה להצביע על התרחבות. אבל בתוך הדוח מופיעה תמונה פחות חלקה: התעסוקה במגזר הייצור עדיין חלשה, ומדדי המחירים עלו בצורה שמחזירה לשולחן את השאלה האינפלציונית.
וזה בדיוק הסוג של נתון שהשוק יכול להתעלם ממנו כשהוא מאוהב בדוחות וב-AI. לא כי הוא לא חשוב, אלא כי כרגע יש סיפור גדול יותר שמנהל את הכסף.
אבל סוחר מקצועי לא צריך להחליט אם הנתון “טוב” או “רע” כמו שופט בתחרות. הוא צריך להבין מה השוק עושה עם הנתון. האם הוא מסמל המשך צמיחה? האם הוא מתעלם מהאינפלציה? האם התשואות מתחילות לחנוק את מניות הצמיחה? האם מניות הצמיחה ממשיכות לעכל זאת בקלות?
השבוע הקרוב יבחן בדיוק את כל זה. צפויים נתוני מאקרו חשובים, כולל ISM שירותים, נתוני תעסוקה, ADP ודוח התעסוקה, לצד המשך עונת הדוחות עם שמות כמו Palantir, AMD, Disney, Uber, Airbnb, Coinbase ועוד.
🐘 הנפט ירד, אבל עדיין נוכח בהשפעתו
גם בצד הגיאופוליטי, השוק קיבל קצת הקלה. הנפט ירד אחרי הודעות על סיוע אמריקאי לספינות באזור מצרי הורמוז ותקווה מסוימת סביב מגעים מול איראן. אבל חשוב לשים את זה בפרופורציה: WTI עדיין סביב 101 דולר וברנט סביב 108 דולר, כלומר זאת לא סביבה של “הכל נרגע”. זו יותר סביבה של “הפחד ירד רגע במחיר, אבל הוא עדיין יושב ליד הקופה”.
וזה משמעותי מאוד בשבוע הקרוב. נפט גבוה משפיע על האינפלציה, על חברות תעופה, על צריכה, על מרווחים, על סנטימנט, ועל הדרך שבה השוק מפרש כל נתון מאקרו. לכן הירידה בנפט יכולה לעזור לסקטורים כמו תעופה, קרוזים וצריכה, אבל כל כותרת חדשה יכולה להחזיר את השוק למצב שבו הסוחר שוב צריך להפריד בין רעש לבין שינוי אמיתי בתמונה.
אני יודע, זה מפתה לומר, “אם הנפט ירד והשוק בשיא, אז יאללה, לונגים.”
אבל השוק לא עובד ב”יאללה”. השוק עובד עם היגיון משלו.
🐘 השבוע לא נבחן לפי השיא, אלא לפי מה שיקרה אחרי השיא
וזו אולי הנקודה הכי חשובה בסקירה השבוע. שוק שנמצא בשיא לא בהכרח מסוכן. הרבה מהלכים גדולים נולדים דווקא משיאים חדשים. אבל שוק בשיא כן מסוכן לסוחר שמגיע אליו מתוך תחושת החמצה.
כי הוא מתחיל לקצר תהליכים. הוא מסתכל פחות על מיקום. פחות על יחס סיכון-סיכוי. פחות על איפה הסטופ אמור להיות. פחות על האם יש בסיס חדש, תיקון, ספיגה, או המשכיות אמיתית. ושם דגש יותר על המשפט הזה בראש, "אני לא יכול להרשות לעצמי לפספס עוד פעם."
ופה אני רוצה לעצור את הסוחר המפספס, לא כדי להטיף לו, אלא כדי להגיד לו משהו שאני מכיר היטב מהשוק: לא כל מה שזז בלעדיך בהכרח היה שלך.
לפעמים השוק עושה מהלך, ואתה לא היית אמור להיות שם. לפעמים לא היה לך טריגר. לפעמים הסיכון לא התאים. לפעמים פספסת באמת, וזה גם בסדר. אבל ברגע שאתה מנסה לתקן פספוס רגשי בעסקה מאוחרת, אתה כבר לא מנהל מסחר. אתה מנהל חשבונות פתוחים עם עצמך.
וזה מקום יקר מאוד לנהל ממנו כסף.
🐘 מה אני מחפש השבוע
אני לא מחפש להוכיח שהשוק חייב לרדת כי הוא עלה מהר. זו חשיבה עצלה. שוק חזק יכול להמשיך להיות חזק הרבה יותר זמן ממה שנוח לנו להכיל.
אני גם לא מחפש לרדוף אחרי כל נר ירוק רק כי המדדים בשיא. זו לא מקצוענות, זו התרגשות בספרינט.
אני מחפש לראות אם הטכנולוגיה ממשיכה להוביל, אם המצב הרוחבי מתרחב או נשאר צר. אם הנפט ממשיך לרדת או חוזר ללחוץ בעלויות, אם התשואות נשארות רגועות, ואם הדוחות של השבוע נותנים עוד הצדקה לסיפור הצמיחה.
ובעיקר, אני מחפש לראות איך המחיר מתנהג באזורי השיא האם הוא בונה המשכיות מסודרת, או רק מחלק הזמנות מאוחרות למי שהגיע עם לחץ בעיניים.
כי בסוף, הסוחר לא צריך לנצח את השוק בכל שבוע. הוא צריך לא להפסיד לעצמו בכל שבוע.
והשבוע הזה, עם שיאים במדדים, רוחב שוק צר, נפט שעדיין גבוה, מאקרו עם ריח אינפלציוני, ודוחות כבדים בפתח, הוא בדיוק שבוע שבו קל להתבלבל בין “הזדמנות” לבין פחד מפני פספוס.
🐘 סיכום שצריך להיכנס באופן קבוע לשינון היומי שלך
השוק לא מעניש אותך על זה שלא היית בכל מהלך. הוא מעניש אותך כשאתה מנסה להיכנס למהלך רק כדי להפסיק להרגיש שלא היית בו.
שבוע טוב ומבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' כולם מסתכלים על הנפט והמדדים אבל הבנקים כבר שינו את חוקי המשחקכולם מדברים על מלחמה ועל ההשפעה שלה
אבל כמעט אף אחד לא מבין איך זה באמת נכנס לשוק בצורה עמוקה
נתחיל ממשהו ששמעתם לאחרונה בחדשות, סגירת מיצר הורמוז!
מה זה בכלל אומר בפועל ואיך זה קשור אליכם
מיצר הורמוז הוא מעבר ימי מאוד צר וקריטי,שדרכו עובר חלק משמעותי מהנפט בעולם
תחשבו על זה כמו כביש ראשי מרכזי ,שדרכו עוברות משאיות שמביאות דלק ואנרגיה לכל העולם..
ברגע שהכביש הזה נחסם או נהיה מסוכן למעבר,המשאיות מתעכבות או לא מגיעות בכלל ליעד.
התוצאה הישירה היא פשוטה להבנה
-מחירי אנרגיה עולים בצורה חדה
-נוצר מחסור במוצרים בסיסיים
-וכל שרשרת האספקה מתחילה להילחץ ולהגיב
וזה בדיוק מה שקרה בפועל
-מחירים עלו
-ונוצרו חוסרים במוצרים כמו דלק סילוני והליום
-וההשפעה התפשטה כמעט לכל תחום בכלכלה
אבל כאן רוב האנשים נעצרים,כי זה החלק שקל להבין והוא מאוד ברור לעין
מה שקורה אחרי זה כבר הרבה פחות אינטואיטיבי.
כשהעולם נהיה פחות יציב ומלא חוסר ודאות,הבנקים וגופי האשראי לא מחכים שהבעיה תתפוצץ
הם מתחילים להתכונן אליה מראש ולשנות התנהגות ופה נכנס מושג שרוב האנשים לא באמת מבינים.
הקשחת תנאי אשראי
מה זה אומר בפועל ביום יום של אנשים?
זה לא שהבנק יוצא בהודעה רשמית,מהיום יותר קשה לקבל הלוואה או משכנתא
זה קורה בשקט לגמרי מאחורי הקלעים:
-יותר בדיקות עומק
-יותר מסמכים נדרשים
-יותר שאלות ופחות אישורים
ומה שהיה עובר חלק לפני כמה חודשים פתאום מתחיל להיתקע ולהתעכב באמצע התהליך.
דוגמה אמיתית מהשטח
(מקור המידע : The Bottom Line
The U.S.-Iran war is coming for your credit score and mortgage application) CNBC
בן אדם עם ציון אשראי 690 ,עם עבודה יציבה ועם חסכונות
נדחה מהלוואת רכב. אותו פרופיל בדיוק ,אושר בעבר בלי שום בעיה ההבדל היחיד הוא לא בו.
אלא בכמה המערכת מוכנה לקחת סיכון
וזה קורה עכשיו בזמן אמת
-בלי כותרות גדולות
-בלי דרמה בתקשורת
פשוט מעלים את הרף בצורה שקטה ופה מגיעה אחת הטעויות הגדולות של רוב האנשים
כולם מחכים לירידת ריבית כאילו זה הפתרון.
אבל השוק כבר פחות מאמין שזה יקרה השנה,ואפילו אם זה כן יקרה
זה לא בהכרח ישנה את התמונה,כי ריבית זה רק המחיר של הכסף אבל אשראי זה עצם היכולת לגשת לכסף.
ואם היכולת הזאת מצטמצמת,זה משנה את כל המשחק הכלכלי
פחות אנשים מצליחים לקבל הלוואות,פחות כסף נכנס בפועל למערכת.
פחות כסף זמין זה פחות קניות,פחות השקעות פחות תנועה בכלכלה..
וזה לא קורה ביום אחד בצורה חדה
זה תהליך איטי ומתמשך,כמו שמתארים את זה בצורה מאוד מדויקת.
"דלתות שהיו פתוחות בעבר
פשוט מתחילות להיסגר לאט לאט"
וזה בדיוק מה שהשוק מתחיל להרגיש ולתמחר
אם אתם מסתכלים רק על גרף טכני
או רק על ריבית והודעות של בנקים מרכזיים,אתם מפספסים את המנגנון האמיתי שמאחורי הקלעים
המלחמה לא משנה רק מחירים של סחורות היא משנה את ההתנהגות של מי ששולט בכסף.
והתנהגות של כסף ושל סיכון זה מה שבסוף מזיז שווקים...
עכשיו בפן הקצת יותר חיובי :)
ברור שמאז הקורונה השוק חזר, ובינינו אפילו הגענו ליעדים שהבנק המרכזי עוד אז כיוון..
אבטלה מעל ארבע , אינפלציה מתחת לשתים / טיפה מעל (האמת לא זוכר במדיוק אבל משהו בטווח)..
המלחמה הייתה עיכוב טכני שרואים אותו בנתונים מאוד מהר אינפלציה שעלתה באחוז לאזורי השלוש ו..
אבל כולם יודעים שזה נזק בטווח הקצר ולכן השוק מרשה לעצמו לעלות. (כמובן לצד הדוחות והבינה המלאכותית שקצת שינתה את חוקי המשחק..)
השוק באמת איבד תקווה (לפחות כך נראה) מעוד הורדת ריבית..
הפוסט הזה הוא באמת מאוד ניטרלי אני מאמין בשוק אבל גם מאמין בסיכון ובאמונות בתזות...
צריך תמיד ! להיות עם היד על הדופק ובעיקר בתקופות כאלה לבצע באמת חשיבה ארוכת טווח ורק לאחר מכן
אם בכלל לעשות שינויים בטווח הקצר...
אגב אני מאמין שהשוק רווי בהזדמנויות אבל דווקא מכיוון שכל הכותרות בכלל לא עליו...
אז בשוק ההון אם שמעתם על משהו תישכחו ממנו :) (תמשיכו לעקוב ואתם יכולים לחזור אחורה ולראות לבד מניות ספציפיות שעשיתי עליהם פוסטים לאחרונה ואיפה הן היום ...
כמובן שכל האמור אינו המלצה לפעולה והכל דעתי האישית בלבד..
ענן, בינה מלאכותית ומייקרוסופט מיקרוסופט (באנגלית: Microsoft Corporation) היא חברת טכנולוגיה אמריקאית מהגדולות בעולם, המתמחה בפיתוח תוכנה, שירותי ענן, מערכות הפעלה ופתרונות בינה מלאכותית, כאשר מוצריה המרכזיים כוללים את Windows, Office ופלטפורמת Azure. (ויקיפדיה)
בשנים האחרונות מיקרוסופט ביססה את מעמדה כמובילה עולמית בתחום הענן וה-AI, כאשר שיתוף הפעולה עם OpenAI והשקעות מאסיביות בתשתיות מחשוב העניקו לה יתרון תחרותי משמעותי.
הדוחות האחרונים הציגו צמיחה חזקה בפעילות הענן, מה שהמשיך לחזק את סנטימנט המשקיעים כלפי המניה.
מניית MSFT רשמה מתחילת שנת 2026 עלייה של כ־15%, והיא ממשיכה להיתפס כברומטר מרכזי לביצועי תחום הבינה המלאכותית בוול סטריט.
מבחינה טכנית, המניה נסחרת מעל הממוצע הנע הפשוט ל־200 ימים, מה שמעיד על מגמה חיובית ארוכת טווח.
הממוצע הנע האקספוננציאלי ל־50 ימים משמש כרמת תמיכה וניתן לראות שהמניה נתמכה עליו בסוף שבוע המסחר האחרון.
ניתן לזהות אזור התנגדות קרוב סביב רמות השיא האחרונות, כאשר פריצה מעלה עשויה לפתוח פוטנציאל להמשך עליות, בעוד חוסר הצלחה לפרוץ עלול להוביל לתיקון או לדשדוש בטווח הקצר.
האם מיקרוסופט תמשיך להוביל את מגמת ה-AI ולתמוך בהמשך העליות, או שמדובר בהתקרבות לאזור רווי לאחר מהלך ממושך?
ימים יגידו...
דיסקליימר
הודעה חשובה: חברת Colmex Pro Ltd הינה בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10.
מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמת סיכון גבוהה וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים.
ביצועי עבר אינם מהווים אינדיקציה לתוצאות עתידיות. META Q1\26
על החברה:
חברת Meta Platforms (פייסבוק) היא חברת טכנולוגיה גלובלית שמפעילה מגוון פלטפורמות חברתיות ואפליקציות תקשורת, ביניהן פייסבוק, אינסטגרם ווואטסאפ. עיקר ההכנסות שלה נובע מפרסום דיגיטלי, כאשר היא עושה שימוש בנתוני משתמשים כדי להתאים מודעות בצורה ממוקדת. במקביל, החברה מפנה השקעות משמעותיות לפיתוח תחומי הבינה המלאכותית (AI) והמציאות המדומה, כחלק מהאסטרטגיה העתידית שלה
היילייסט מן הדוח:
- עברנו רבעון שיא עם מומנטום חזק בכל האפליקציות שלנו והשקה של המודל הראשון שלנו מ-Meta Superintelligence Labs," אמר Mark Zuckerberg, מייסד ומנכ"ל מטא. "אנחנו בדרך להביא סופר-אינטליגנציה אישית למיליארדי אנשים."
המשמעות של הדברים היא שהחברה מדגישה לא רק המשך צמיחה בפעילות הליבה שלה (האפליקציות), אלא גם התקדמות ממשית בתחום הבינה המלאכותית, במטרה להראות לשוק שההשקעות הגדולות ב-AI מתחילות להפוך ליתרון תחרותי ולמנוע צמיחה עתידי.
- משתמשים פעילים יומיים (DAP – מספר אנשים שמשתמשים ביום): היו בממוצע 3.56 מיליארד במרץ 2026, עלייה של 4% משנה לשנה. הירידה הקלה מרבעון קודם נבעה מהפרעות אינטרנט באיראן ומהגבלות על WhatsApp ברוסיה.
- חשיפות פרסום – (כמה פעמים מודעות הוצגו): עלו ב־19% משנה לשנה בכל אפליקציות החברה.
בנוסף מחיר ממוצע למודעה עלה ב־12% משנה לשנה.
תכנון עתידי:
החברה צופה הכנסות של 58–61 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026, כאשר גם שערי מטבע מוסיפים כ־2% לצמיחה ולכן תומכים בתוצאות.
סך ההוצאות השנתיות נשאר בטווח של 162–169 מיליארד דולר, כלומר אין שינוי בתכנון הכללי של ההוצאות, אבל ההשקעות בתשתיות (CapEx – השקעות בדאטה סנטרים ושרתים) עלו ל־125–145 מיליארד דולר בגלל עלויות גבוהות יותר ובניית קיבולת עתידית ל-AI.
החברה מצפה שהרווח התפעולי (רווח מהפעילות השוטפת) יהיה גבוה יותר מ־2025, מה שמראה המשך שיפור ברווחיות למרות ההשקעות הכבדות.
שיעור המס צפוי להיות בין 13% ל־16% בהנחה שלא יהיו שינויים רגולטוריים.
בנוסף קיימים סיכונים משפטיים ורגולטוריים באירופה ובארה״ב שיכולים להשפיע על התוצאות, כולל חקירות ונושאים הקשורים להגנה על משתמשים צעירים.
נתונים כספיים מן הדוח:
הכנסות :
הכנסות החברה גדלו ב 33% בהשוואה לרבעון מקביל
התייעלות תפעולית:
ההתייעלות התפעולית ירדה ב0.87% (כמעט ללא שינוי כלל)
צריך לשים לב שהיא הוציאה על פיתוח ומחקר (AI בעיקר) ברבעון הנוכחי 17.699 מיליארד דולר , ורבעון מקביל הוציאה רק 12.150 מיליארד דולר
מדובר פה בגידול של 45.67% בהשוואה לרבעון מקביל על פיתוח ומחקר
ומתכננת השנה להוציא 190 מיליארד
רווח נקי:
26.773 מיליארד
הרווח הנקי גדל 60.85% בהשוואה לרבעון מקביל
דוח מאזן:
מזומנים: 23.426 מיליארד דולר עוד כמה התפוח של אפל יכול לתפוח? :) אפל (באנגלית: Apple Inc) היא חברת טכנולוגיה אמריקאית מהגדולות בעולם, המתמחה בפיתוח וייצור מכשירים אלקטרוניים, תוכנות ושירותים דיגיטליים, ביניהם האייפון, מחשבי מק, אייפד ושירותים מבוססי ענן ותוכן. (ויקיפדיה)
אפל נחשבת לאחת החברות המשפיעות ביותר בשוק ההון, כאשר ביצועיה משפיעים באופן ישיר על מדדים מובילים כמו S&P 500 והנאסד״ק.
בשנים האחרונות החברה שמה דגש משמעותי על תחום השירותים וה-AI, מה שממשיך לעורר עניין רב מצד המשקיעים, במיוחד סביב פרסום הדוחות האחרונים שהציגו ביצועים חזקים מהצפוי.
מניית AAPL רשמה מתחילת שנת 2026 עלייה של כ־12%, כאשר עיקר המומנטום הגיע לאחר פרסום הדוחות האחרונים והתחזקות הסנטימנט סביב תחום הבינה המלאכותית.
מבחינה טכנית, המניה ממשיכה להיסחר במגמת עלייה, כאשר היא נסחרת מעל הממוצעים.
ניתן לראות כי המניה מתקרבת לאזור התנגדות סביב רמות השיא האחרונות, כאשר פריצה מעלה עשויה להוביל להמשך מגמת העלייה, בעוד כישלון בפריצה עלול להביא לתיקון קצר טווח או דשדוש.
האם אפל תצליח להמשיך את המומנטום החיובי ולפרוץ לשיאים חדשים, או שמדובר בהתקרבות לאזור מימושים לאחר מהלך עליות?
ימים יגידו...
דיסקליימר
הודעה חשובה: חברת Colmex Pro Ltd הינה בעלת רישיון ומפוקחת על ידי הרשות לניירות ערך של קפריסין (CySEC), תחת רישיון מספר 123/10.
מסחר במכשירים פיננסיים (לרבות מניות) ו/או שימוש במינוף טומן רמת סיכון גבוהה וייתכן ואינו מתאים לכל המשקיעים.
ביצועי עבר אינם מהווים אינדיקציה לתוצאות עתידיות. סקירה יומית 30.4.26זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 30.04.26
כשהדלק מתייקר, גם המחשבות של הסוחר מתחילות לנסוע אחרת
יש רגעים שבהם השוק לא נופל בגלל פחד אחד גדול, אלא בגלל אוסף פחדים קטנים שמתחילים לדבר ביניהם בשקט.
אתמול זה לא היה רק הנפט, לא רק הפד, לא רק הדוחות, לא רק איראן, ולא רק התשואות. זה היה היום שבו כל אחד מהם הוסיף את משקלו למוטיב הפחד.
על פני השטח, זה נראה כמעט רגוע. הדאו ירד 280 נקודות, הנאסד״ק סיים כמעט ללא שינוי, וה-S&P 500 בקושי זז.
אבל מי שמסתכל רק על המדד הראשי, קצת משול למישהו שבודק אם הבית מסודר לפי הסלון בלבד ומפספס את העובדה שבחדרים האחרים כבר יש ארגזים פתוחים, גרביים על הרצפה, וחתול שיושב בתוך המגירה כאילו הוא בעל הדירה.
מתחת לפני השטח, המצב הרוחבי היה חלש. ב-NYSE היו 1,943 מניות יורדות מול 791 עולות, ובנאסד״ק 3,310 יורדות מול 1,502 עולות. כלומר המדדים ניסו לשדר איפוק, אבל רוב המניות אמרו משהו אחר לגמרי.
🐘 הנפט לא עלה, הוא התפרץ לחדר בלי לדפוק בדלת
הסיפור שהחזיר את השוק לקרקע היה הנפט. חוזי הנפט קפצו בחדות, כשברקע דיווחים על היערכות אמריקאית למצור ממושך סביב איראן ועל חשש מהמשך שיבוש באספקה העולמית.
הנפט סגר בעלייה של 7% למחיר של 106.98 דולר לחבית, וזה כבר לא מספר שאפשר לשים בצד ולקרוא לו “עוד כותרת גיאופוליטית”.
כי נפט הוא לא רק נפט. הוא הופך לדלק, להובלה, למפעלים, משפיע על שולי הרווח החברות, על מדד מחירי הצרכן, ובסוף מגיע לתוך הראש של הפד.
זה כמו חשבון קטן במסעדה שנראה בהתחלה סביר, עד שמגיעים הקינוחים, השירות, המע״מ, והחבר ההוא “ששכח” לשלם.
ופה הסוחר צריך לעצור רגע. לא כדי להיבהל, אלא כדי להבין את השרשרת.
כשאנרגיה מתייקרת, האינפלציה מקבלת עוד חמצן; כאשר האינפלציה מקבלת עוד חמצן, הפד פחות חופשי להוריד ריבית; כשהפד פחות חופשי, שוק המניות צריך להחליט אם הוא עדיין מוכן לשלם מכפילים גבוהים על חלומות רחוקים.
🐘 הפד לא שינה ריבית, אבל שינה את השקט
בכל מקרה הפד הותיר את הריבית ללא שינוי בטווח של 3.50%-3.75%, וזה כשלעצמו ביטא את רצון השוק. אבל לפעמים העניין הוא לא מה שהפד עושה, אלא איך הוא נשמע כשהוא עושה את זה.
ההודעה הייתה מורכבת יותר, עם התנגדויות פנימיות סביב הטון העתידי, ופאוול עצמו הזכיר שמחירי אנרגיה גבוהים צפויים לדחוף את האינפלציה הכללית בטח בטווח הקצר.
וזה חשוב, כי השוק אוהב לסחור על תקווה. תקווה להורדות ריבית, תקווה לרווחיות, תקווה שהבעיה הגיאופוליטית תישאר רחוקה מספיק מהדו״חות הכספיים.
אבל כשהפד אומר במילים יפות “אנחנו עדיין לא יודעים כמה זמן זה יימשך”, זה יוצר ספק וקושי בקבלת החלטות.
הסוחר האופטימי מסתכל על זה ושואל, אז מה עושים עכשיו? והתשובה שלי היא לא לרוץ לחפש דעה מוצקה יותר, סנן את הרעשים, תיצמד לתוכנית המסחר שלך. ואם אין לך תוכנית, אז דבר ראשון בנה תוכנית.
שום דעה לא תשמור עליך בעולם המסחר כמו תוכנית מסחר מסודרת. היא חשובה יותר מכל דעה של מישהו, חכם ככל שיהיה.
🐘 בזמן שהנפט בוער, הטכנולוגיה מנסה למכור עתיד
באותו יום בדיוק, השוק חיכה לדוחות של ארבע מענקיות הטכנולוגיה: אמזון, אלפבית, מטא ומיקרוסופט.
זה לא אירוע קטן, כי השוק של החודשים האחרונים נשען לא מעט על סיפורי AI, ענן, דאטה סנטרים, והבטחה אחת ענקית שהעתיד יהיה יקר מאוד, אבל גם רווחי מאוד.
וזה המקום שבו הדברים נעשים מעניינים. מצד אחד, השבבים חזרו לנשום. מדד הסמיקונדקטורים עלה 2.4%, כש-NXP, Seagate ואינטל נתנו תנועות חזקות אחרי דוחות ותמיכה מחודשת במומנטום של הסקטור.
מצד שני, השוק כבר לא מתרגש רק מהמילה AI כמו ילד שמקבל מדבקה נוצצת במחברת.
הוא מתחיל לשאול שאלה בוגרת יותר, כמה זה עולה, ומתי ההשקעה מחזירה את עצמה? כי קפקס של AI זה לא קסם. זה כסף אמיתי, בניינים אמיתיים, שרתים אמיתיים, חשמל אמיתי, ובסוף גם משקיעים אמיתיים שרוצים לראות לא רק מצגת יפה, אלא שורה תחתונה של רווחיות שיודעת לעמוד בלי קביים.
🐘 השוק לא חלש, הוא סלקטיבי
מה שבלט אתמול הוא לא שהכל ירד. להפך, היו מקומות חזקים. אנרגיה הייתה הסקטור החזק ביותר, וזו תגובה כמעט טבעית לעליית הנפט. גם טכנולוגיה החזיקה, פיננסים קיבלו תמיכה מסוימת, וצריכה מחזורית לא נשברה.
אבל בריאות, חומרים, נדל״ן, תעשייה, תקשורת, צריכה בסיסית ותשתיות היו חלשים, אף שטבע התפוצצה לי מעלה וגרמה לתיק שלי לחייך חיוך רחב.
כלומר הכסף לא ברח מהשוק כולו, הוא פשוט נהיה בררן. הוא עבר ממצב של “אני קונה מדד” למצב של “תראה לי מי באמת יודע לשרוד מחדש את המציאות”.
יש ימים שבהם השאלה “השוק עולה או יורד?” פשוט לא מספיקה. זו שאלה של מתחילים טובים, לא של סוחרים שרוצים עומק וצמיחה. השאלה הנכונה יותר היא, איפה הכסף עדיין מוכן לקחת סיכון, ואיפה הוא מתחיל לסגור פוזיציות?
🐘 מי שמחפש ודאות, מקבל כאב ראש.
אני לגמרי מכיר את הראש שלך עובד ביום כזה. הוא רואה נפט עולה, פד מחכה, אג״ח נחלש, טכנולוגיה מתחזקת, רוחב שוק חלש, ואז הוא מרגיש צורך דחוף לסדר את הכל או לפשט את הכל לכדי משפט אחד. “השוק שורי” או “השוק דובי”. קל, נקי, נוח, ובעיקר לא מספיק נכון.
אבל מה לעשות, השוק לא תמיד נותן משפט אחד.
לפעמים הוא נותן פסקה עם הערות שוליים, תיקונים בעיפרון, ומילה אחת שאי אפשר לקרוא כי מישהו שפך בדיוק עליה תה. מי שכופה על השוק משפט אחד מסכם, בדרך כלל משלם על זה בכניסה מאוחרת, יציאה מוקדמת, או פעולה שנולדה יותר מהצורך לעשות כדי לעשות.
אסביר כי פה נכנסת העבודה העצמית האמיתית. לא לנחש אם הפד יחתוך ריבית בעוד חודשיים. לא להתאהב בכותרת על AI. לא לפחד מכל נר אדום כאילו הוא בא לספר לך משהו אישי.
אלא לשאול, מה המגמה? מה המצב הרוחבי? איזה סקטורים וענפים מובילים? ומה בהתנהגות המחיר עצמו מאשר את הדברים?
🐘 אתמול לא קיבלנו תשובה.
היום הזה היה פחות יום של החלטה ויותר יום של התבוננות והקשבה. הנפט מספר שהסיכון הגיאופוליטי מתחיל לקבל תג מחיר. הפד אמר שהוא לא ממהר לפתוח את הברז. הטכנולוגיה אמרה שהסיפור של AI עדיין צומח, אבל הוא יצטרך להוכיח שהוא לא רק סיפור לפני השינה למשקיעים עייפים.
בשוק כזה, היתרון לא נמצא אצל מי שיש לו את הדעה הכי מוצקה. הוא נמצא אצל מי שמסוגל לחבר כמה אמיתות יחד בלי להתבלבל. כן, יש מומנטום בטכנולוגיה. כן, יש לחץ אינפלציוני דרך האנרגיה. כן, יש חולשה ברוחב. כן, יש מניות שממשיכות להראות כוח. וכל זה יכול להיות נכון באותו יום.
ופה אני מזכיר לעצמי דבר פשוט: השוק לא נולד כדי להיות מובן. הוא לא חייב להתיישר לפי הרצון שלי לסיפור נוח, כותרת ברורה, או תשובה שתסדר לי את הראש לפני שאני לוחץ על הכפתור.
הוא נותן סימנים, מי מתחזק, מי נחלש, איפה הכסף עומד, איפה הוא בורח, והתפקיד שלי הוא לא לכפות עליו דעה, אלא להקשיב קשב רב כדי לא להפריע למה שהוא כבר אומר.
🐘 לא לרדוף אחרי רעש.
מכאן, בעיניי, הסיפור לשבוע הקרוב ברור יותר. לא במובן של “הכיוון”, אלא במובן של “הנה מה צריך לעקוב אחריו”. אם הנפט נשאר גבוה, הפד מקבל פחות מרחב נשימה. אם התשואות ממשיכות לטפס, מכפילי הטכנולוגיה יצטרכו להצדיק את עצמם מהר יותר. ואם המצב הרוחבי לא משתפר, צריך להיזהר מהשקט שלפני התיקון.
הסוחר שמחפש יציבות לא צריך להפוך כל יום למלחמה אם צדק או טעה. הוא צריך לבנות לעצמו הרגל פשוט, בכל יום לשאול מה חדש בנתונים, מי נשאר חזק, מי נחלש, מה התנהגות המחיר מספרת לי.
ואולי זה כל הסיפור של אתמול. השוק הזכיר לנו שאפשר לראות מדד רגוע, בזמן שמתחת לפני השטח מתנהל סינון קשוח מאוד.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' האם מולקולה נשכחת תפתור את משבר בריאות הנפש?דפיניום תרפיוטיקס (DFTX), לשעבר מיינד מדיסין (Mind Medicine), שעברה מיתוג מחדש בינואר 2026, הפכה לחברה המובילה בשלב הקליני בתחום הפסיכיאטריה הנעזרת בחומרים פסיכדליים. היא מבוססת על צנרת ממוקדת של פורמולציות ליסרגיד מותאמות, המכוונות לצרכים רפואיים שלא נענו בקנה מידה דורי. נכס הדגל שלה, DT120 ODT, הוא טבלייה של ליסרגיד טרטרט בדרגה תרופתית המתמוססת בפה, שפותחה באמצעות טכנולוגיית ההמסה המהירה Zydis, המשפרת את הסבילות ומבטלת את העומס הלוגיסטי של מתן פסיכדלי מסורתי. המדע מתמקד באגוניזם של קולטן סרוטונין-2A, המייצר שינויים נוירופלסטיים חולפים אך עמוקים, שמשוער כי הם משבשים את הדפוסים העצביים המושרשים העומדים בבסיס הפרעת דיכאון מז'ורי (MDD), הפרעת חרדה מוכללת (GAD) ופוסט-טראומה (PTSD). ארבעה ניסויים קליניים מרכזיים בשלב 3, EMERGE, ASCEND, VOYAGE ו-PANORAMA, מתקדמים במקביל, כאשר שלוש תוצאות ראשוניות צפויות לפני סוף 2026, שכל אחת מהן מהווה זרז בינארי להערכת השווי של החברה.
למרות רקע מאקרו-כלכלי עוין הכולל נפט מעל 118 דולר לחבית, שיעורי ריבית גבוהים של הפד, וסביבת מימון ביוטק קפואה ברובה, דפיניום נכנסה ל-2026 בעמדה של חוסן פיננסי יוצא דופן. החברה גייסה 259 מיליון דולר במימון הון מניות בסוף 2025 ודיווחה על סך מזומנים והשקעות של 411.6 מיליון דולר, המספקים מסלול מימון עד 2028 המבודד אותה ממגבלות ההון החונקות חברות מתחרות קטנות יותר. בחזית הרגולטורית, הצו הנשיאותי של הבית הלבן מאפריל 2026 להאצת פיתוח תרופות פסיכדליות סיפק אישור פדרלי היסטורי למגזר, וחייב שיתוף פעולה בין סוכנויות, מסלולי סקירה מועדפים, וסיווג מחדש מהיר של ה-DEA עם אישור ה-FDA. רוח גבית פוליטית זו, בשילוב עם התשתית הקלינית הקפדנית של דפיניום, ממצבת את החברה כמוטבת העיקרית ממה שמסתמן כפתיחות מדיניות חסרת תקדים.
מבחינה מסחרית, דפיניום מהנדסת את DT120 כך שישתלב בתשתית הפסיכיאטריה ההתערבותית הקיימת במקום לדרוש שידוד מערכות כולל של מערכת הטיפול. על ידי ביטול מפגשי פסיכותרפיה חובה, ההנהלה מכוונת לחלון מתן מפוקח ויעיל של חמש עד שמונה שעות לכל טיפול, המעוצב בדומה למסגרת ההחזרים של Spravato (אסקטמין) שכבר התקבלה על ידי מדיקר, מדיקייד ומשלמים מסחריים בשיעורי אישור העולים על 85%. עלויות טיפול שנתיות צפויות של 28,000–70,000 דולר למטופל, בשילוב עם הערכות הכנסות בקונצנזוס אנליסטים של 206.9 מיליון דולר עד 2029, ממחישות את קנה המידה של ההזדמנות המסחרית, למרות שהפער הרחב בין תחזיות הכנסות שוריות ודוביות משקף את האופי הבינארי של סיכון קליני בשלב מאוחר. על כל אלה נוספת חומת הגנה חזקה של קניין רוחני המשתרעת עד אמצע שנות ה-40 של המאה ה-21, מלווה בחמש שנות בלעדיות רגולטורית עם קבלת האישור, מה שמעניק לדפיניום מחסום אדיר מפני תחרות גנרית במידה ותוכנית שלב 3 שלה תצליח. 
לונג
סקירה יומית 28.4.29 - דיאטה הענקיםזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 28.4.26
🐘 דיאטת הענקים
השוק עכשיו מזכיר לי בצורה מצחיקה בחור שמשקיע את כל הזמן שלו בחדר כושר רק על שרירי הידיים, בזמן ששאר הגוף שלו נראה כמו מקל ארטיק. זה אולי נראה מרשים בתמונה בסטורי שמצלמים רק מלמעלה, אבל כשהוא מנסה ללכת ברחוב, הוא בקושי מחזיק את עצמו.
הסנופי נותן לרבים מכם תחושה של "היי" מטורף ושמחה של גג העולם בגלל השיא ב-7173 נקודות. אבל אם נציץ רגע יחד מתחת לחולצה של המדד הזה, נגלה משהו שבין בעייתי למגוחך.
בחרתי לקרוא לזה "דיאטת הענקים", כי בזמן שלוח הציטוטים שלי בוהק בירוק בזכות החוסן של Nvidia או Google, שאר השוק נראה אחרת לגמרי.
יתר המניות בבורסה מרגישות עכשיו כאילו הן תקועות בתור ארוך ומייאש לאחד הסניפים של דואר ישראל ביום ראשון בבוקר. השוק פשוט נהיה רזה מדי, והוא נשען על קומץ שרירים בודדים שסוחבים את כל המשקל של הכלכלה האמריקאית על הגב שלהם. המחשבה הזו צריכה להעסיק כל סוחר שרוצה להגיע לרווחיות יציבה ולא רק לנחש לאן הרוח נושבת היום.
🐘 התור בדואר והחמצן הדליל של הפסגה
הדילמה שרבים מכם מרגישים עכשיו היא הכי הגיונית בעולם: מצד אחד חגיגה ירוקה ורציפה שגורמת לכם להתבאס למה אני לא בפנים.
מצד שני, אתם מבינים שהשוק נמצא במצב של "קניות יתר" קיצוני, ולרוב הצטרפות בסטטוס כזה יכולה להזיק מאוד לחשבון הבנק שלכם.
כדי להקל עלינו את הבלבול, אני תמיד שואל את עצמי שאלה אמריקאית פשוטה: באיזו עת אנחנו נמצאים עכשיו?
האם זו עת לפתיחת עסקאות חדשות, למיקסום הקיים, או אולי הגיע הזמן פשוט לשבת על הידיים ולחכות לבהירות? בלוח הציטוטים של המגזרים אתמול ראינו רק 4 שורות ירוקות, וזה בטח לא מצביע על התנהגות בריאה שמתפשטת לכל השוק.
בקיצור רק המניות הגדולות ומגזר הפיננסים החזיקו ראש, בעוד השאר מתקשות לנשום באזורים דלילי החמצן של הפסגה.
זה סוג של מבחן כושר וסיבולת ׳לב ריאה׳, צריך לעקוב אחרי יכולת הנשימה של כל מניה בנפרד מהמגזר שאליו היא שייכת.
תסתכלו למשל על Nvidia ואינטל שעלו יפה, בזמן שכל החברים שלהן מסביב בענף השבבים התחילו לאבד גובה וליפול. מלבד המוסדות הפיננסיים, אין כרגע שום התנהגות רוחבית בשום מגזר, וזה תמרור אזהרה שחשוב להכיר בו לפני שלוחצים על כפתור הקנייה.
🐘 הריח של הנפט והפסיכולוגיה של "יהיה טוב"
בזמן שכולם מרוכזים בגרפים הצבעוניים של המניות, מתחת לרדאר הנפט מטפס חזרה לאזורי ה-96 דולר וזה יוצר אי נוחות אמיתית.
המתיחות מול איראן והשיחות התקועות מחזירות את המילה "מתח" לשולחן העבודה שלי, והכותרת שלי ליום הזה היא "המתנה מתוחה". תאמינו לי, את השוק לא באמת מעניינת הפוליטיקה עצמה, אלא התוצרים שלה ובמיוחד איך מחיר הנפט ישפיע על הריבית.
מה שעוד יותר מעורר סקרנות וציפייה זה מה שיגיד הפד מחר בעניין הריבית, שזה האירוע המרכזי של השבוע. מדובר באי-בהירות מורטת עצבים, במיוחד כשאתה מנסה לבנות רווחיות יציבה ולא סתם להמר על ירוק או אדום ברולטה של השוק.
כאן נכנסת הפסיכולוגיה החיובית האמיתית, שהיא ממש לא לשנן לעצמך "יהיה טוב" ולקוות לנס.
פסיכולוגיה חיובית במסחר היא לבחור אפשרות פעולה שמתאימה למצב ולדעת באופן מוחלט שאתה יכול להתמודד עם כל תרחיש שיבוא, ניהול סיכונים הוא התחום שמאפשר זאת.
כשהתשואות על אגרות החוב עולות, השוק בעצם אומר לנו שהכסף הגדול מתחיל לדרוש יותר שמרנות ופחות סיכונים מיותרים. זה לגמרי הזמן שחוכמת השוק, שהיא כמו חוכמת רחוב, הופכת להיות החברה הכי טובה שלך במסחר.
🐘 העקבות של הפיל
אין שום צורך לנסות להבין כל תנועה קטנה של חצי אחוז למעלה או למטה, זה רק יגרום לך לכאב ראש מיותר וטעויות יקרות.
תסתכל על התמונה הגדולה, על איך המוסדיים בונים את המהלכים שלהם בשקט ורחוק מהרעש של הכותרות הצעקניות. במילים פשוטות, אם השוק הופך להיות יותר שמרן וזהיר, זה בדיוק מה שנכון גם לך לעשות כרגע בתיק שלך.
הבוגרים שלי כבר יודעים שכדי להיות סוחר טוב, אתה צריך להיות קודם כל אמן בשאילת השאלות הנכונות לעצמך ולמסך.
השאלה הנוכחית שצריכה להדהד לך בראש היא לא "לאן פני השוק?", אלא "מה אני עושה כשהוא מגיע לשם?". העובדות הן שהשוק הגיע לשיאים חדשים כשהוא נמצא במצב של קניות יתר, וזו המציאות שצריך לעבוד איתה.
במצב כזה, במקרה הכי אופטימי נכון לך למקסם עוד קצת את מה שכבר יש לך, אבל במקרה השמרני יותר פשוט שב על הידיים.
ראינו אתמול איך ענקיות כמו אמזון ודומינו'ס פיצה חטפו כאפה מצלצלת, זה שיעור מצוין בזה ששום דבר לא מובטח בבורסה. תהיה הסוחר המקצועי שיודע לסנן את כל הדיבורים מסביב ולהתמקד רק במה שהמחיר והמחזורים מספרים לו באמת.
🐘 כשהכסף החכם מחליט להזמין חשבון
אל תהיה מהסוחרים שמתעוררים רק כשהשוק בשיא ומתחילים לקנות מתוך פחד שהם מפספסים משהו גדול שקורה בלעדיהם.
תהיה זה שכבר יושב שם בשקט, עם תוכנית עבודה מסודרת שלא תלויה במצב הרוח של אף פוליטיקאי בוושינגטון או בטהרן.
ככל שתהיה יותר מחובר לעצמך ותבין איך המוח שלך ושל השוק עובד, ככה יהיה לך קל יותר להצטרף בתזמון נכון.
אנחנו נכנסים עכשיו לשבוע שיקבע לאן הרוח נושבת, עם הדוחות של הענקיות היום בלילה (גוגל ומיקרוסופט) והחלטת הריבית הגדולה מחר.
אם החברות האלו יראו שהן ממשיכות להרוויח למרות הכל, הדיאטה הזו של השוק עשויה להפוך לארוחה צי׳ט דשנה עבור כולם.
אבל אם נראה סימנים של עייפות, הקרח הדק שאנחנו דורכים עליו בשיא כל הזמנים עלול להתחיל להיסדק מתחת לרגליים.
🐘 השפיות שבתוך הבלגן הגדול
בסופו של דבר, מסחר זה לא על גרפים ומספרים יבשים, זה עליך ועל היכולת שלך לשמור על שפיות בתוך כל הבלגן הזה. ה-S&P יכול לעשות מה שהוא רוצה, וזה לא אמור להזיז לך את הקצה של האצבע כל עוד אתה עובד לפי הכללים.
תנשום עמוק, תזכור למה בכלל התחלת את המסע הזה של המסחר, ותן לשוק לעשות את שלו בזמן שאתה עובד על הנשימה.
הבורסה היא בית הספר הכי טוב בעולם לחיים, והיא תמיד מלמדת אותנו צניעות וסבלנות בדרך הקצת יותר כואבת וקשוחה.
אתמול היה רק עוד שיעור כזה, שבו ראינו איך כמה בודדים יכולים להחזיק עולם שלם של ציפיות על הכתפיים הצרות שלהם.
אני מציע שתסתכל על המסכים היום לא כעל אויב שמנסה לקחת לך, אלא כעל הזדמנות פז לאמן את השריר הכי חשוב: המשמעת.
כשהכל נראה גבוה מדי או בשפה המקצועית "בקניות יתר", המשמעת של לנשום ולחכות לרגע הנכון היא הדבר היחיד שיגן עליך.
זה מה שיפריד בינך לבין טעויות שטותיות שיעלו לך ביוקר ויגרמו לך להתחרט על רגע של איבוד שליטה מול המקלדת.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' מה עולה כשסדר העולמי קורס?האירועים הקטסטרופליים של תחילת 2026 שרטטו מחדש את מפת הביטחון העולמית בן לילה. מסע תקיפות אוויריות מתואם של ארה"ב וישראל נגד איראן ב-28 בפברואר, שהגיע לשיאו בחיסול המנהיג העליון עלי חמינאי, עורר מטח תגמול הרסני של מל"טים וטילים בליסטיים על בסיסי בעלות הברית בבחריין, ירדן, כווית, קטאר וסעודיה, בעוד שכוחות הים של איראן חסמו את מצר הורמוז. זעזוע האנרגיה שנוצר דחף את נפט הברנט אל מעבר ל-120 דולר לחבית, שיתק את יצוא ה-LNG העולמי ודחף את העולם לקראת סטגפלציה. הסכסוך חשף גם אמת מבנית על לוחמה מודרנית: פלטפורמות מאוישות ומתקני מכ"ם סטטיים פגיעים באופן קריטי למערכות אוטונומיות זולות הפועלות בנחילים. גילוי זה האיץ את לוחות הזמנים של רכש ביטחוני בכל המעצמות הצבאיות הגדולות.
Leidos Holdings נכנסה לסביבה זו כשהיא מוכנה מבנית לזינוק. עם הכנסות שנתיות של 17.2 מיליארד דולר ונסחרת במכפיל מכירות של 1.17 בלבד, הערכת השווי של החברה נראתה חסרה על רקע שבו מחצית מכלל המדינות הרחיבו את תקציבי הביטחון והפנטגון ביקש תוספת חירום של 200 מיליארד דולר. שתי תוכניות גיבשו את היתרון של החברה: חוזה של קרוב ל-1.2 מיליארד דולר למשגרי הגנה אווירית ניידים מסוג IFPC Inc 2 שסופקו חודשיים לפני המועד, וההכרזה הרשמית של חיל האוויר על טיל השיוט הקטן שלה AGM-190A, המסוגל לפגוע במטרות מעבר ל-400 מיילים ימיים מפלטפורמת C-130. שתי אבני הדרך אימתו את התזה של Leidos שהדור הבא של הלוחמה שייך למערכות אוטונומיות, מודולריות ובעלות יכולת תקיפה מרחוק.
העומק הטכנולוגי של החברה משתרע הרבה מעבר לחומרה. שותפות עם Havoc הטמיעה תיאום צי רב-ממדי בארכיטקטורה הימית LAVA של Leidos, מה שמאפשר למפעיל בודד לשלוט במבני רחפנים מסונכרנים באוויר, מעל ומתחת לפני הים בסביבות אלקטרוניות עוינות, כאשר תרגיל אימות צי קריטי ברבעון הרביעי של 2026 מוצב כזרז משמעותי להערכת שווי. בחזית הבינה המלאכותית ואבטחת הסייבר, שיתופי פעולה עם Dropzone AI ו-OpenAI פרסו מערכות מבוססות סוכנים במרכזי פעולות אבטחה מסווגים של הממשל, וקיצרו את זמני התגובה לאיומים ב-90% בעוד שאלפי מהנדסי Leidos ממנפים את ChatGPT פנימית כדי לדחוס מחזורי תכנון. שיעור אישור פטנטים של 97.4% ב-USPTO על פני 1,207 בקשות גלובליות, המצוטטות לעתים קרובות על ידי IBM ומיקרוסופט, מאשר כי חידושים אלו מעוגנים באחד מתיקי הקניין הרוחני האימתניים ביותר במגזר הביטחוני.
מבחינה אסטרטגית, Leidos מבצעת מעבר החלטי מקבלנית חומרה לאדריכלית הגנה דיגיטלית טהורה. המיזם המשותף מאפריל 2026 עם Analogic, שהעביר את חטיבת סינון הביטחון בשדות התעופה שלה בשווי 625 מיליון דולר ו-1,500 עובדים, מבטל התחייבויות ייצור עתירות הון ומנתב נזילות מחדש לעבר מנדט NorthStar 2030 שלה. מנדט זה מקיף חוזה מודרניזציה של Cloud One של חיל האוויר האמריקאי בסך 454.9 מיליון דולר המשלב את אמזון, Azure, גוגל ואורקל לאקוסיסטם ענן צבאי מאוחד; רכישת ENTRUST Solutions Group עבור חוסן תשתיות קריטיות; והעמקת פריסת הבינה המלאכותית ברחבי סוכנויות פדרליות. בעוד שמשרדי הגנה ברחבי העולם מתחרים בבנייה מחדש של תשתיות צבאיות מרוסקות, Leidos אינה רק ממלאת חוזים עוד; היא הופכת לארכיטקטורה הבסיסית שעליה נבנית הגנה דיגיטלית ריבונית. 
לונג
TSLA . Q1\26 TSLA Q-1 (הדוח פורסם ב 22.04.2026)
**על החברה :**
הרבה מעבר לרכב חשמלי
טסלה היא לא רק יצרנית רכבים היא חברה טכנולוגית. עוסקת בבינה מלאכותית, שירותי תחבורה חכמים, אנרגיה מתחדשת ורובוטיקה, ולאחרונה ממש נכנסה לעולם ייצור השבבים . החזון של החברה הוא לבנות אקוסיסטם עצמאי של תוכנה, חומרה ותשתיות.
**היילסט מן הדוח :**
- תשתיות, AI וביקוש גלובלי:
החברה מתקדמת בבניית תשתיות ובינה מלאכותית שתומכות ברובוטקסי (רכב אוטונומי להסעות) וברובוטים, מגדילה כוח חישוב (AI compute – שרתים שמאמנים מודלים), בונה מפעלים לסוללות וחומרי סוללה, ומתכוננת לייצור מוצרים כמו Megapack (מערכת אגירת חשמל גדולה), Cybercab (רכב אוטונומי ללא נהג) ו־Tesla Semi (משאית חשמלית), תוך עלייה בביקוש באסיה ודרום אמריקה וחזרה לביקוש באירופה וארה״ב.
כלומר, החברה גם בונה תשתית טכנולוגית ומפעלים שיניעו צמיחה עתידית וגם נהנית משיפור בביקוש הנוכחי – שילוב חזק לטווח קצר וארוך.
- שרשרת אספקה וגיאופוליטיקה:
החברה משקיעה כדי להבטיח גישה לחומרי גלם ורכיבים (כמו ליתיום לסוללות) בכל אזור בעולם, במיוחד בגלל מתחים גיאופוליטיים (מלחמות, סנקציות), ומקדמת Regionalization (ייצור מקומי בכל אזור) ו־Vertical Integration (שליטה על יותר שלבים בייצור בעצמה).
כלומר, היא מפחיתה תלות במדינות וספקים חיצוניים, מה שמקטין סיכון לשיבושים ומחזק יציבות ורווחיות לאורך זמן.
- מבט ל־2026 ומנועי צמיחה:
החברה צופה צמיחה ממספר תחומים: FSD (Full Self Driving – מערכת נהיגה אוטונומית שכרגע עדיין דורשת פיקוח נהג), Robotaxi (שירות מוניות אוטונומיות), Optimus (רובוט דמוי אדם לעבודה פיזית), והתרחבות באנרגיה.
היא בונה כמה מנועי הכנסה עתידיים (תוכנה, שירותים, רובוטים ואנרגיה) כדי להגדיל רווחים.
- עדכונים תפעוליים קריטיים (FSD, Robotaxi, סוללות):
החברה קיבלה אישור ל־FSD בהולנד (התקדמות רגולטורית חשובה), התחילה נסיעות Robotaxi ללא נהג בטקסס (שלב מעבר מניסוי לשימוש אמיתי), והחלה להגדיל ייצור של ליתיום (חומר גלם לסוללות), קתודה (Cathode – חלק מרכזי בסוללה שקובע ביצועים) וסוללות LFP (Lithium Iron Phosphate – סוללות זולות ועמידות יותר).
כלומר, יש כאן גם התקדמות רגולטורית, גם הוכחת יכולת בשטח וגם חיזוק של הבסיס הטכנולוגי (סוללות) שמניע את כל הביזנס.
- וגולת הכותרת , הגוקר של טסלה
רכיבי שבבים , וייצור ופיתוח שבבים לעצמה :
טסלה נכנסת יותר עמוק לעולם השבבים (Semiconductors) כי הם חיוניים ל־AI, נהיגה אוטונומית ורובוטים כמו Optimus.
המטרה שלה היא להפחית תלות בחברות כמו TSMC וסמסונג ולשלוט יותר בתכנון וייצור השבבים שלה (Vertical Integration).
היא מקדמת תשתיות ייעודיות לייצור שבבים עבור מערכות שלה ולא לשוק הכללי, במסגרת מהלכים ארוכי טווח כמו Terafab.
בפועל היא עדיין לא יצרנית שבבים מלאה, אבל כן מתקדמת לשליטה גדולה יותר בשרשרת הטכנולוגיה הקריטית שלה
**נתונים כספיים מן הדוח: **
הכנסות :
ההכנסות גדלו ב15.78% בהשוואה לרבעון מקביל
התייעלות תפעולית:
2025- על כול 100 דולר הכנסה, החברה הוציאה 14.24 דולר
2026- על כול 100 דולר הכנסה, החברה הוציאה 16.88 דולר
(14.24-16.88=2.64%)
ההתייעלות התפעולית ירדה ב2.64% בהשוואה לרבעון מקביל
רווח נקי:
2025- 420 מיליון דולר
2026- 491 מיליון דולר
הרווח הנקי גדל ב 16.9% בהשוואה לרבעון מקביל
**דוח מאזן**
מזומנים: 16.6 מיליארד דולר 
לונג
מציאות מול העתיד AI חברים יקרים, לפני היציאה לסופ״ש, יש נקודת מחשבה שאני רוצה לשתף אתכם בה.
בשבוע הבא, ביום רביעי, מעל 30% מכלל שווי השוק (Market Cap) של המדד הגדול בארה"ב מדווחים לאחר המסחר (After Hours). ולמה אני מדבר על זה כבר היום?
בסוף עונת הדוחות של 2025 דיברנו על כך שהחברות מדווחות על השקעות ב-AI בסכומים שבין 500 ל-800 מיליארד דולר. צריך להכיר את המספר הזה – ולמה הוא כל כך חשוב? הרווח הנקי של החברות הגדולות שווה לסכום הזה (ברמה של 4 עד 6 רבעונים).
בואו נפשט את זה בדוגמה פשוטה:
נניח שיש מספרה עם שלושה עובדים, והיא הונפקה לציבור בשווי של 20 דולר למניה. ב-2024 החברה מדווחת על מספרים מדהימים, עם מודל ייחודי וסגנון תספורות שחורג מהנוף הכללי; המשקיעים מתחילים להיכנס לסיפור ומעלים את מחיר המניה ל-60 דולר.
בשנת 2025 החברה ממשיכה להציג מספרים מדהימים, ומחיר המניה עולה ל-80-90 דולר. אבל בסוף שנת 2025, החברה מעדכנת שהיא מתחילה להשקיע במודל AI שהעלות שלו קרובה לשווי הרווח הנקי השנתי!!
איפה הבעיה?
כל הסיבה שהעלו את מחיר החברה הייתה על סמך הביצועים, המספרים והציפייה להמשך הרווח הנקי – אבל מה קרה בפועל? בדיוק ההפך.
נכון שהיא מרוויחה כסף, אבל כל הכסף הולך להשקעות ולא לחברה עצמה.
איפה נראה את זה במציאות?
בגרף. כרגע מחיר המניה באזור ה-90, מול מספרים מטורפים של שנתיים עבודה. כרגע, הסבירות שתמשיך לעלות היא קטנה ולא סבירה. ושוב, למה? רק בגלל הפונדמנטל; הסבירות היא בכלל לירידה במחיר המניה ב-30% לפחות.
הדוגמה הזאת שייכת לכל החברות הגדולות – זו בדיוק הבעיה שיש כרגע לשוק מבחינתי ברמת הדוחות. לתשומת לבכם.
עוד דבר:
השוק עלה במדד השבבים מעל 42% בפחות משבועיים-שלושה. כנ"ל מדד הנאסד"ק וה-S&P שעלו מעל 18% ללא שום הצדקה במחיר!
אני לא מתחבר לתנועות השוק הקיצוניות האלה. למה? בפוסט הבא.
דן הקטן 💚 
שורט
מדוע וול סטריט הענישה את נורת'רופ ב-1Q?תוצאות הרבעון הראשון של נורת'רופ גרומן לשנת 2026 הציגו פרדוקס בולט: החברה הציגה רווח למניה של $6.14 לעומת תחזית של $6.03, כשההכנסות עלו ב-4.4% משנה לשנה ל-9.88 מיליארד דולר, ובכל זאת המניה ירדה בכמעט 7% עם פרסום הדו"ח. המשקיעים התמקדו בהחלטת ההנהלה לאשרר מחדש את התחזית השנתית במקום להעלות אותה, בשילוב עם הוצאה של 71 מיליון דולר על מאיץ וולקן במערכות חלל ושימוש במזומנים ברבעון הראשון. הסנטימנט נפגע עוד יותר בשל הצעת הפסקת אש בין ארה"ב לאיראן, ששחקה במהירות את "פרמיית המלחמה" המגולמת במניות הביטחון והסיטה הון לעבר חברות תעופה וטכנולוגיית צריכה. למרות זאת, החברה החזירה למעלה מ-100% מתזרים המזומנים החופשי הקודם שלה בסך 3.3 מיליארד דולר לבעלי המניות באמצעות רכישה עצמית ודיבידנד רבעוני של $2.31.
טיעון השוורים נשען על מה שאנליסטים מתארים כ"מחזור-על של הרתעה", המעוגן בצבר הזמנות של 95.7 מיליארד דולר ותוכניות אסטרטגיות רב-עשוריות. ה-B-21 ריידר מהווה כעת כ-10% מההכנסות, עם מענק ממשלתי של 4.5 מיליארד דולר ו-2.5 מיליארד דולר בהשקעה פנימית המעלים את קיבולת הייצור בכ-25% לקראת תאריך כניסה לשירות ב-2027; חיל האוויר כבר רכש אב-טיפוס לניסויים כדי להאיץ את הפריסה. החלפת הטיל הבליסטי הבין-יבשתי LGM-35A Sentinel עדיין בשלבי ארגון מחדש לאחר הפרת חוק נאן-מקרדי, אך מכוונת להחלטת Milestone B בסוף 2026, בעוד ששינוי של 475 מיליון דולר למיירט שלב הגלישה מביא את שווי התוכנית הזו ל-1.31 מיליארד דולר בתוך ארכיטקטורת הגנת הטילים SHIELD הרחבה יותר בשווי 151 מיליארד דולר. יעדי המחיר של האנליסטים מתרכזים סביב $693.60, כאשר ההערכות הגבוהות מגיעות ל-$815.
מעבר לפלטפורמות הוותיקות, נורת'רופ ממצבת את עצמה בתחומים מתפתחים. רחפני Lumberjack ו-Talon IQ שלה משתלבים עם מערכת Maven Smart של פלנטיר ומחליפים תוכנת אוטונומיה באמצע טיסה, בעוד שחללית ה-Cygnus XL הגדילה את מטען האספקה לתחנת החלל הבינלאומית ב-33% במשימת NG-24. המומנטום הבינלאומי כולל מזכר הבנות עם Hanwha Aerospace לפיתוח משותף של מערכת Advanced Reactive Strike (AReS) וחוזה לבניית לוויין התקשורת הריבוני HUGEO של הונגריה, בנוסף להרחבת עבודות הלוגיסטיקה של נאט"ו בשווי מצטבר של כ-596 מיליון דולר. חפירים טכנולוגיים עמוקים יותר נוצרים במיקרו-אלקטרוניקה RF מבוססת יהלום (מוליכות חום גדולה פי חמישה מנחושת), ארכיטקטורות Reciprocal Quantum Logic, לידאר (LiDAR) במצב מוצק, ופורטפוליו פטנטים של 11,109 בקשות עם שיעור אישור של 94.25%, לצד זכיות של חיל הים בשילוב לוחמה אלקטרונית SEWIP Block 3, שילוב טורפדו MK 54 MOD 2 ומערכות משימה E-130J TACAMO.
הסיכונים העיקריים הם מבניים ולא מחזוריים: חוזים במחיר קבוע מהווים כמחצית מהמכירות וממשיכים לספוג לחצי אינפלציה, שרשרת אספקה, מכסים ועבודה מקצועית, כאשר ההנהלה מכוונת לשולי רווח תפעולי מגזרי של קרוב ל-11.5%. המסקנה הכוללת של המאמר היא שסנטימנט הדה-אסקלציה לטווח הקצר הסתיר את הנראות של ביקושים יציבים ורב-שנתיים, וכי הירידה שלאחר פרסום הדו"ח מהווה נקודת כניסה אטרקטיבית למשקיעים המוכנים לתמוך בתזת ההרתעה, אם כי על הקוראים לשקול טענות אלו אל מול סיכוני ביצוע התוכניות ושולי הרווח האמיתיים הכרוכים בכך, ולהתייחס לכך כאל ניתוח ולא כייעוץ השקעות אישי. 
לונג
סקירה יומית 21.4.26 חג עצמאות שמחזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 21.4.26
ויסות מגזרי: כשהפיל מחליף כיסא
פתחת את המסכים וראית קצת אדום, תנשום עמוק ותחייך כי אין שום סיבה להיות מופתע.
אחרי 13 ימים רצופים של עליות בנאסד"ק, הגיע היום ה-14 והחליט שזה זמן מצוין לשבור את הרצף ולתת למדדים קצת לנוח. זה לא משבר, זו לא קריסה, וזה בטח לא הזמן להתחיל להזיע – זה בסך הכל השוק שלוקח אוויר אחרי ריצה מטורפת שגרמה לכולנו להרגיש קצת כמו גיבורי על.
הסיפור האמיתי של אתמול הוא לא הירידה הקלה במדדים, אלא הדיאטה המאוד ספציפית שעשו ה"שמנים" של השוק.
מטה, גוגל ונטפליקס החליטו שהן צריכות רגע של שקט, והן אלו שמשכו את המדדים המרכזיים קצת מתחת לקו האפס. כשאתה רואה את הענקיות האלו נחלשות, המוח שלך אולי צועק "סכנה", אבל העיניים המקצועיות שלי רואות כאן משהו מעניין ובריא מאוד.
בזמן שהפיקסלים והאלגוריתמים נחו, הכסף "האמיתי" והכבד זרם למקומות של פעם, למקומות עם ריח של פלדה וכסף מזומן.
הסקטורים של האנרגיה, הפיננסים והחומרים הראו שרירים, וזה בדיוק מה שקורה כשהשוק מבצע רוטציה פנימית בריאה. זה מצב שבו הכסף החכם לא יוצא מהמשחק, הוא פשוט מחליף כיסא ועובר למקומות שבהם הוא מרגיש בטוח יותר כרגע, סוג של ויסות מגזרי הכרחי.
🐘 דמוקרטיה
הנתון המיוחד של אתמול, זה שרוב האנשים בכלל לא שמים אליו לב, הוא הביצוע של המדד השוויוני מול המדד הרגיל. בעוד שה-S&P 500 המשוקלל ירד ב-0.2%, המדד השוויוני Equal Weight דווקא עלה ב-0.3%, וזו אבחנת מפתח שמשנה את כל התמונה.
זה אומר שהשוק מתחת לפני השטח חזק מאוד ושהעליות הן לא רק נחלתן של חמש או שש חברות ענק שסוחבות את כולם על הגב.
כשגם "הקטנים" והבינוניים משתתפים בחגיגה, זה סימן לשוק שיש לו בסיס רחב ואיתן להמשך הדרך הארוכה.
אני יודע שזה יכול להיות מבלבל לראות את המדד הראשי אדום בזמן שהתיק שלך אולי מרגיש אחרת לגמרי. זו בדיוק האמנות של קריאת השוק, ואני יכול לשתף אתכם שהתיק האישי שלי יצר אתמול שיא שנתי חדש למרות "הירידות".
אנחנו לא מסתכלים רק על השורה התחתונה שמופיעה בחדשות, אנחנו בוחנים את המבנה הפנימי שהפיל מייצר כדי להבין לאן הוא הולך.
ג'סי ליברמור אמר פעם שהשוק אף פעם לא טועה, אבל הדעות של בני האדם לעיתים קרובות טועות מאוד. השוק מתארגן מחדש, בונה לעצמו תשתית רחבה יותר כדי שיוכל להמשיך לטפס בלי לקרוס תחת המשקל של עצמו.
בטווח המיידי ייתכן עדיין תיקון, אבל ויסות מגזרי כמו אתמול הוא ודאי סימן שוורי, במילים פשוטות כל עוד הכסף לא יוצא מהשוק רק מחליף מקומות בתוך השוק כדי לייצב אותו, נוכל להיות רגועים.
הלחץ לרוב מתחיל כאשר הוא מתחיל להתממש ולצאת החוצה.
🐘 רעש לבן בחסות הבית הלבן
כמו בכל שיחת סלון טובה, פתאום כולם נהיו מומחים ליחסי חוץ ולפוליטיקה של המזרח התיכון, עם הדיווחים על איראן, טראמפ והמשלחות לפקיסטן.
טראמפ זרק איזה משפט על זה "שלא סביר" שהוא יאריך את הפסקת האש, והשוק הגיב בירידה רגעית שהייתה הזדמנות פז למי שלא נלחץ. אחרי שעה הגיעו דיווחים על שיחות בפקיסטן והכל חזר לקדמותו, בדיוק כמו שקורה תמיד בתיאטרון הזה שנקרא חדשות.
הכל מניפולציות של רגש, ולכן האמת נמצאת תמיד בתנועת הפיל הגדול שלא נבהל מציוץ או מאמירה פוליטית כזו או אחרת.
הפיל עובד לפי חוקי ההיצע והביקוש והוא מגלם בתוכו אמת גדולה שמעבר לכותרות הבומבסטיות באתרים הכלכליים.
״החדשות של היום הן בסך הכל העטיפה של הדגים של מחר״ זה משפט שצריך להדביק בפתקית ליד המסך.
מאיפה הגיע המשפט אז פעם היו עוטפים דגים בנייר עיתון, הכל היה פשוט ובסיסי, והסוחרים לא היו צריכים להתמודד עם התראות פוש כל דקה.
🐘 הנפט והתקרה שכולם מחכים לה
הנפט זינק אתמול בלמעלה מ-6%, אבל הוא נעצר רגע לפני שהוא שבר את מחסום ה-90 דולר לחבית. יש משהו מאוד מרגש לראות מחיר שנעצר בדיוק בנקודה שבה כולם מצפים ממנו להיעצר, זה מראה על סדר בתוך הכאוס.
השוק מאותת לנו שהוא מודע למתיחות הגיאופוליטית, אבל הוא עדיין מסמן לנו בבירור את קווי הפאניקה ואיבוד השליטה.
כרגע העצירה הזו מתחת ל-90 דולר היא בדיוק סוג המידע שמאפשר לנו להישאר אופטימיים ושקולים בתוך אי הוודאות.
זה מראה שיש עדיין מי שמגן על הרמות האלו, ושיש כוחות בשוק שמעדיפים יציבות על פני פיצוץ לא מבוקר. כסוחרים, אנחנו מחפשים את הנקודות האלו שבהן השוק אומר לנו "עד כאן בינתיים", וזה עוזר לנו לתכנן את המהלכים הבאים בשקט.
במקום לפחד מעליית מחירי האנרגיה, תסתכל על זה כעל מפה שמראה לך איפה הכסף הגדול מחנה את המשאיות שלו.
הכסף הזה מחפש נכסים מוחשיים, הוא מחפש ביטחון, והוא מוצא אותו בחברות שבאמת מייצרות ערך בעולם הפיזי. זה לא זמן לפחד, זה זמן לזהות את העוצמה היחסית של הסקטורים שחסינים לרעשי הרקע הגיאופוליטיים שמופצים בתקשורת.
🐘 דייט כושל או הזדמנות שנייה?
אחרי 13 ימי עליות בנאסד"ק, היה ברור לכל מי שעוסק בתחום כבר שלושה עשורים שיום אדום הוא פשוט בלתי נמנע.
זה כמו לצאת לסדרת דייטים מושלמת בשלב מסוים מישהו צריך להגיד "בואו ניקח רגע לעצמנו" כדי להבין לאן הקשר הולך. השבירה של הרצף היא לא סימן לסוף האהבה של השוק לעליות, אלא בסך הכל בדיקת מציאות נחוצה וחשובה.
העובדה שהשוק לא התרסק למרות הדרמות והירידה של הענקיות, מראה על חוסן מנטלי מרשים.
לרוב הימים האלו הם הימים שבהם נבנית הקרקע לזינוק הבא, כי הם מנקים את כל הרעש המיותר מהגרפים שלנו. אני מציע שתסתכל על היום הזה כעל הזדמנות פז לבחון אילו מניות נשארו חזקות בזמן שהמדדים המרכזיים קצת גמגמו.
שם, בתוך האדום הקל הזה, מסתתרים המובילים הבאים של השוק, אלו שירוצו הכי מהר כשהירוק יחזור למסכים.
סוחר שלא מבין את זה יחפש למכור בפאניקה, אבל סוחר שעובד בשיטת הפיל פשוט יחכה לראות מי נשאר לעמוד.
אגלה לך סוד חשוב, העצמה היא לא במי שעולה הכי הרבה ביום ירוק, אלא במי שמסרב לרדת ביום אדום ומראה לעולם את השרירים שלו.
🐘 אפל והפלדה שמסרבות להישבר
מעניין מאוד לראות את אפל נשארת ירוקה בתוך הים האדום של חברות הטכנולוגיה האחרות שחטפו אתמול. זה מעיד על כך שהכסף הגדול עדיין מחפש איכות וביטחון, ובוחר בקפידה איפה להישאר מושקע כשיש רעשי רקע חזקים.
גם בתעשייה הכבדה, חברות כמו Steel Dynamics מראות ביצועים פנטסטיים, מה שמחזק את תזת הפיזור והאיזון הסקטוריאלית שלנו.
היכולת להבחין בין מניה שיורדת כי כל הסקטור שלה ב"דיאטה", לבין מניה שעולה למרות הכל, היא המפתח לתיק יציב.
אני כותב לא פעם כי אנחנו לא מחפשים לנחש מה השוק יעשה מחר בבוקר, אנחנו מחפשים לזהות איפה נמצא הכוח האמיתי בכל רגע נתון.
החוזק של המניות האלו אתמול הוא מפה מצוינת עבורי לימים הקרובים, כשהאבק של יום שני יתחיל לשקוע.
זה לא זמן לירות לכל הכיוונים, אלא זמן לצלוף בנכסים שמראים עוצמה יחסית מול השוק כולו. השוק תמיד נותן לנו את התשובות, אנחנו רק צריכים להיות מספיק מפוקסים כדי להקשיב למה שהוא מנסה להגיד לנו בלחש.
למה לחש? אבוי לו לשוק אם כולם ישמעו.
🐘 הפילוסופיה של ההמתנה
לפעמים המסחר הכי טוב שאתה יכול לעשות הוא פשוט לשבת על הידיים ולהתבונן במה שקורה מול העיניים שלך. השוק נמצא כרגע בנקודת מבחן של היצע (Supply Test), והוא עושה את זה בצורה מאוד אלגנטית, מאופקת ומקצועית.
אין שום צורך לרוץ וללחוץ על כפתורים רק בגלל שהמסך קצת שינה צבע והפך לטיפה פחות ידידותי מהרגיל.
הביטחון שלך לא אמור להגיע מהגרף התוך יומי המהיר, אלא מההבנה העמוקה של המבנה הגדול שהפיל מייצר במפות הזמן הגדולות.
בטווח היומי אנחנו רואים כאן תהליך קלאסי של ספיגת היצע, שבו הקונים החזקים פשוט נותנים למוכרים הלחוצים לצאת. המוכרים האלו יוצאים מהמשחק במחירים נוחים לקונים, וזו בדיוק הדינמיקה שמאפשרת למגמה להמשיך ולהתפתח בצורה בריאה ויציבה.
זוהי דינמיקה קלאסית של השוק, תופעה מחזורית ושכיחה לחלוטין למי שיודע לזהות אותה כשהיא קוראת.
אל תיתן לתנודתיות להשכיח ממך את התמונה הגדולה, כי התמונה הגדולה היא זו שבונה לך את ההון לאורך זמן. הפיל רץ בזיגזגים, הוא לא הולך בקו ישר אל היעד שלו, וכל מה שעלינו לעשות הוא פשוט להישאר על הגב שלו, תוך כדי לימוד הכיוון הכללי.
🐘 לקראת הדרמה הגדולה של הדוחות
אנחנו נכנסים לשבוע קריטי עם הדוחות של טסלה וחברות נוספות, וזה יהיה המבחן האמיתי של המומנטום הנוכחי בשוק.
כל התנודות של אתמול הן כלום, הן בסך הכל הכנת השטח לדרמות הגדולות של סוף השבוע שהמספרים יתחילו לדבר. השוק כרגע מנסה למקם את עצמו בצורה אופטימלית, ואנחנו צריכים להיות קשובים לכל תנועה קטנה של זרמי הפקודות.
אני מציע שתזכור שאתה חלק מקבוצה של סוחרים שרואה את הדברים אחרת (אני מקווה בכל אופן), שלא נבהלת מכותרות ולא רצתה אחרי העדר.
אנחנו לא מחפשים את הריגושים של הרגע, אנחנו מחפשים את הרווחיות הנבנית מתוך הבנה וסבלנות של פיל. תסתכל על השוק כעל שותף לעסקים שמנסה לבחון את רמת הרצינות שלך כשותף בכל יום מחדש, ותקיים את חלקך בשותפות.
במילים פשוטות יותר המסחר הוא משחק של פסיכולוגיה והבנת המבנה הקיים, והיום הזה סיפק לנו שיעור מאלף בשניהם יחד.
הענקיות נחו, הקטנות התחזקו, והעולם לא התמוטט למרות כל הדרמות הגיאופוליטיות שניסו למכור לנו אתמול בכל פינה. תחייך למסכים, תודה על השיעור שהשוק נתן לנו אתמול, ותתכונן ליום חדש שבו אתה פועל מתוך עוצמה פנימית.
🐘 עצמאות היא המתנה הכי גדולה
בסופו של דבר, העצמאות היא מתנה נפלאה וזה מתחבר יופי עם היום המיוחד שבפתח עבור כולנו.
הכוח שלך כסוחר נובע מהיכולת שלך להישאר רגוע ושקול כשכולם מסביב מתחילים לאבד את הראש בגלל חצי אחוז למטה. יום העצמאות הוא יום עוצמתי במשמעות שלו, ואני רוצה שתיקח את העוצמה הזו גם לתוך ההחלטות העסקיות שלך במסחר.
תהיה קשוב לעצמך ולשוק, תזכור שהפיל מבין את העצמאות והוא תמיד ממשיך ללכת למקומות שמשמרים לו את אותה מתנה של יום העצמאות.
הוא לא תלוי באף אחד, הוא לא מחכה לאישור מאף כותרת, הוא פשוט פועל לפי האינסטינקטים המקצועיים שלו.
מעבר לכך, הפיל הוא חבר, הוא תמיד משאיר סימנים ברורים בחול למי שבאמת יודע לחפש אותם ולהבין את המשמעות העמוקה שלהם.
אני מאחל לכולכם יום של שקט, של הבנה ושל צמיחה מתוך הידע והניסיון שצברנו יחד לאורך הדרך.
השוק תמיד ינסה לנער אותך, אבל העצמאות המנטלית שלך היא המגן הכי חזק שיש לך מול כל סערה. תמשיכו לעקוב אחרי העקבות, תמשיכו לסמוך על התוכנית שלכם, וניפגש בשיא הבא של הפיל.
עצמאות שמח
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל'
לונג
מתי רחפן הופך למקבל החלטות?חברת AeroVironment (AVAV) עברה טרנספורמציה עמוקה מיצרנית רחפנים נישתית לחברת טכנולוגיה ביטחונית רב-תחומית עם אינטגרציה אנכית. נוף ההגנה העולמי משתנה בנחישות מפלטפורמות מאוישות יקרות לעבר מערכות אוטונומיות זולות ומתכלות, שינוי שהוטמע בעקבות סכסוכים בעולם האמיתי באוקראינה ובמזרח התיכון. במרכז השינוי הזה, מערכת ה-Mayhem 10 של AV מייצגת את הדור הבא של מה שהחברה מכנה "אפקטים משוגרים" (Launched Effects): כטב"ם מקבוצה 2 בעל ארכיטקטורת מערכות פתוחה ומודולרית המסוגל לתקיפה מדויקת, לוחמה אלקטרונית ואיסוף מודיעין בטווחים העולים על 100 קילומטרים. המערכת, שנבנתה על ארכיטקטורת מערכות פתוחה מודולרית (MOSA) שפותחה עם Parry Labs, תומכת בהחלפה מהירה של מטענים ייעודיים מראשי נפץ קינטיים לערכות שיבוש, ומתוכננת לפעול בסביבות ללא GPS וסביבות מאותגרות אלקטרונית, מה שהופך אותה לנכס גמיש באמת בשדה הקרב ולא רק לתחמושת למטרה אחת.
רכישת BlueHalo הרחיבה את פורטפוליו החברה לתחום האנרגיה המכוונת, כאשר מערכת הלייזר LOCUST X3 מסתמנת כלייזר בעל אנרגיה גבוהה המוכח ביותר בקרב במלאי האמריקאי. עם יכולת להתמודד עם איומי רחפנים בעלות של פחות מ-5 דולר לירייה בטווחים של שלושה עד חמישה קילומטרים, ה-LOCUST X3 מציע מענה בעל אסימטריה כלכלית למתקפות הרחפנים ההמוניות הנראות יותר ויותר בשדות הקרב המודרניים. בעקבות אישור ה-FAA לשימוש פנימי, שהתאפשר בזכות מנגנון השבתה בטיחותי אוטומטי לזיהוי כלי טיס, המערכת נפרסת כעת לאורך הגבול הדרומי של ארה"ב, מה שמסמן התרחבות משמעותית להגנת המולדת. במקביל, חוזה ה-GENESIS של AV עם צבא ארה"ב בשווי 97.4 מיליון דולר מקדם בדיקות חיישני הגנה מפני טילים מהדור הבא באמצעות סביבות "חומרה בלולאה" (Hardware-in-the-Loop) ב-Redstone Arsenal , בעוד חטיבת ה-UES שלה מקדמת חוזים בשווי 100 מיליון דולר עם חיל האוויר בתחומי הביוטכנולוגיה, חומרים חכמים וטכנולוגיות ביצועי אנוש, מה שמדגיש אסטרטגיית גיוון המשתרעת הרבה מעבר לייצור רחפנים קונבנציונלי.
אסטרטגיית התוכנה של החברה מעוגנת בפלטפורמת AV_Halo, מערכת אקולוגית של פיקוד, בקרה וסימון מטרות ללא תלות בחומרה, הכוללת כעת את CORTEX, כלי היתוך מודיעיני מבוסס בינה מלאכותית המסוגל לזהות דפוסי איומי רחפנים מתהווים תוך דקות , ואת MENTOR, סביבת אימונים סוחפת לתרגול משימות. פורטפוליו הקניין הרוחני של AV מחזק עוד יותר את מעמדה התחרותי: הפטנטים שלה הקשורים לרחפנים מצוטטים באופן שוטף על ידי משרד הפטנטים האמריקאי כדי לדחות בקשות של מתחרים , וחלקם אף שועבדו כבטוחה למימון הון, מה שממחיש את ערכם הפיננסי המוחשי. בצד הייצור, הרחבת הקמפוס באלבקרקי בשווי 30 מיליון דולר, המגובה בתמריצים מדינתיים ועירוניים בשווי 6 מיליון דולר, מוסיפה למעלה מ-450 משרות בשכר גבוה ומכוונת לייצור משולב אנכית של מערכות אנרגיה מכוונת ומערכות בדרגת חלל, עם השפעה כלכלית אזורית חזויה של 670 מיליון דולר על פני עשור.
המסלול הפיננסי של AV משקף דרישה מוסדית גואה: ההכנסות ב-12 החודשים האחרונים צמחו ב-117% , מעוגנות בהזמנת אספקה של Switchblade בשווי 186 מיליון דולר , חוק OBBBA בשווי 152 מיליארד דולר המקצה מיליארד דולר לרחפנים תוקפים חד-כיווניים , ובקשות תקציב של צבא ארה"ב לשנת הכספים 2026 בסך כמעט 70 מיליון דולר לתחמושת משוטטת. סנטימנט האנליסטים נותר חיובי, עם דירוג קונצנזוס של "קנייה מתונה" ומחירי יעד הנעים בין 235 ל-450 דולר , אם כי תנודתיות בטווח הקצר משקפת מתח בהערכת השווי לאחר עלייה מהירה. מבחינה מבנית, AeroVironment נראית כמי שתופסת עמדה נדירה במערכת האקולוגית הביטחונית: חברה המגדירה בו-זמנית את תקני הטכנולוגיה של לוחמה אוטונומית באמצעות פטנטים, מייצרת מערכות בשטח בקנה מידה רחב, ומתרחבת לתחומים מדעיים סמוכים, מה שהופך אותה פחות לחברת רחפנים ויותר לארכיטקטורה לעתיד הסכסוך עצמו. 
לונג
סקירה שבועית 20.4.2026זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית
צפירה פנימית.
יש תופעות וזמנים שאנחנו כישראלים יכולים להרגיש באוויר אפילו בעיניים עצומות, אפילו אם היו מנחיתים אותנו אקראית לתוך יום כזה או אחר את היום. נגיד ערב שישי או ימי חג, כך גם ודאי ערב יום הזיכרון.
יש משהו ביום הזה שתופס אותי לא בגלל כותרות בחדשות או ברדיו. אלא דרך הרגעים הקטנים של היום. פתאום אנשים מדברים קצת יותר לאט, נהגים פחות ממהרים לצפור, ואפילו מי שלא אומר מילה מרגיש שהאוויר עצמו מחליף הילוך. הכל נהיה מהודק יותר, כאילו לרגע אחד המדינה כולה נזכרת.
הבחירה לפתוח ברגע המיוחד של יום הזיכרון אינה מקרה. אני עושה זאת כיוון שיש רגעים שבהם האטה היא לא חולשה, אלא דרך לכבד ולראות נכון יותר.
🐘 סגירה יפה מדי
המדדים בארה"ב סגרו חזק מאוד, הדאו קפץ 1.79%, הנאסד"ק 1.52%, וה-S&P 500 1.22%, כשברקע השוק קונה סיפור של רגיעה, נפט נופל, ותיאבון מחודש לסיכון. ה-S&P 500 והנאסד"ק המשיכו לשיאים חדשים, והתחושה הייתה של שוק שכבר שם את כל הדרמה והמלחמות מאחוריו.
אבל אני חושב שצריך לדייק כאן משהו חשוב. השוק לא בהכרח עלה כי הבעיה נפתרה. הוא עלה כי לרגע הסיפור בחן אפשרות לבהירות.
זה הבדל עצום. כי שוק יכול להסתדר מצוין עם בעיה. הוא הרבה פחות אוהב אי בהירות.
🐘 מה בעצם קנה הכסף
ביום שישי הוא קנה כמה דברים בו זמנית. קודם כל, את ההודעה שמצר הורמוז ייפתח מחדש לתנועה מסחרית למשך תקופת הפסקת האש.
אחר כך הוא קנה את הנפילה החדה בנפט, שירד ביותר מ-11% ביום אחד.
ואז הוא קנה מחדש גם את הסיכוי שהפד יוכל בעתיד להיות קצת פחות נוקשה, כי אם האנרגיה נרגעת, גם הלחץ האינפלציוני מרגיש פחות מאיים.
ומכאן כבר נולד גל רוחבי יפה.
לא רק הטכנולוגיה עלתה. גם חברות תעופה, קרוזים, מניות רגישות לריבית, בנייה, תעשייה וצריכה מחזורית קיבלו דחיפה. זה חשוב, כי כשהשוק לא עלה רק על הכתפיים של שבע מניות ענק, זה נראה אחרת לגמרי מאשר מצב שבו יותר ויותר ענפים ומגזרים מצטרפים.
במילים פשוטות, זה לא היה רק שבוע של מניות. זה היה שבוע של אמון. אמון בזה שהמלחמה לא מתרחבת, אמון בזה שהנפט לא בורח שוב, ואמון בזה שדוחות הרבעון שלפנינו, ידע להחזיק את המחירים האלה.
🐘 השוק דורש ודאות, לא שלווה
אני אוהב להזכיר לסוחרים שלי משהו פשוט. וול סטריט לא באמת דורשת שלווה. הוא דורש ודאות.
הראלי של השבוע שעבר לא היה ראלי של "הכל בסדר". הוא היה ראלי של "כרגע לפחות אפשר להבין את התמונה". זה הספיק בשביל להוציא הרבה כסף מהגדר. לפעמים אפילו יותר מדי כסף.
🐘 החדשות הישנות והחדשות
ופה מתחיל החלק היותר מעניין של השבוע הנוכחי. כי נכון ליום שני, התמונה שוב פחות ברורה. רויטרס דיווחה שהספק סביב הפסקת האש חזר, הנפט זינק מחדש, ומדינות וגופים בשוק כבר הרבה פחות בטוחים שמצר הורמוז באמת בדרך להיפתח בצורה יציבה.
הבעיה היא לא רק הכותרת. הבעיה היא שהשוק של יום שישי תימחר הקלה, בזמן שהמציאות של יום שני כבר מזכירה לנו שהקלה היא לא בהכרח ודאית.
זו הנקודה שבה יש להפריד בין עוצמת המחיר לבין הבהירות (ודאות) שהוא משקף. המחיר הציג כוח שורי בולט, ללא ספק. אבל המשמעות העמוקה של הכוח הזה עדיין תלויה בגורמים שנמצאים תחת סימן שאלה גדול, הרחק מהמוודאות שאני מחפש.
חשוב לי שתפנים כסוחר מתחיל כי השוק יכול לעלות חזק מאוד על ציפייה. אבל הוא פחות סלחן כשאותה ציפייה מתחילה להיסדק.
🐘 שבוע של מבחני אמון
ועכשיו תוסיף לזה את הדבר השני שבולט בשבוע שבפתח. לפי רויטרס, כמעט 20% מחברות ה-S&P 500 מדווחות השבוע, עם ציפייה לצמיחת רווחים שנתית של כ-14% ברבעון הראשון.
כלומר, השוק כבר לא יכול להסתפק רק בזה שהנפט ירד לרגע או שהתשואות נשמו טיפה. הוא יצטרך לקבל חותם שגם המכונה העסקית עצמה עדיין פועלת כמצופה.
זה לא שבוע רגיל. זה שבוע שבו כל שכבת אמון צריכה להוכיח את עצמה מחדש. אמון בגיאופוליטיקה. אמון במאקרו. אמון בפד. אמון בדוחות.
ואם אחת השכבות האלה נסדקת, פתאום שוק שנראה מגמתי מאוד יתחיל שוב לדבר בשפה פחות רגועה.
🐘 מומנטום ללא ודאות
גם ברמת המאקרו יש סיבה לשמור על ערנות. קרן המטבע הבינלאומית הורידה את תחזית הצמיחה הגלובלית ל-3.1% לשנת 2026, והזהירה שבתרחיש של הסלמה ארוכה יותר הצמיחה עלולה לרדת לכ-2.5%, כלומר קרוב מאוד לאזור שמריח כמו כמעט-מיתון עולמי.
כלומר, מצד אחד יש שוק שאוהב את מה שהוא רואה בטווח הקצר. מצד שני, יש עולם שהפך רגיש יותר לכל חבית, לכל כותרת של חוסר ודאות ולכל שיבוש בשרשרת האנרגיה.
זה לא סותר. זה פשוט אומר שהשבוע הזה פחות מתאים לאנשים שמחפשים סיפור ברור ודאי, מי שזקוק לוודאות מוחלטת יצטרך, לסגור מערכת לחגוג את העצמאות.
🐘 מי קיבל חיבוק
בתוך כל זה, גם הסלקציה של המניות מספרת סיפור יפה. אפל קיבלה רוח גבית אחרי דיווח על עלייה של 20% במשלוחי האייפון בסין ברבעון הראשון.
מנגד, נטפליקס נענשה חזק אחרי תחזית מאכזבת יותר. במילים אחרות, השוק הזה לא רק עולה. הוא גם מסנן.
הוא מתגמל בהירות, מומנטום וסיפור שעדיין מרגיש חי. והוא מעניש גמגום, גם אם מדובר בחברות ענק.
זו נקודה שסוחרים לפעמים מפספסים. כשמדד עולה, הם חושבים שהכל עולה. בפועל, גם בתוך ראלי חזק, השוק ממשיך לעשות מיון קפדני.
🐘 הגרף אומר משהו חשוב
אם אני עובר לגרף שצירפתי, התמונה הטכנית של SPY די ברורה. המחיר חזר בעוצמה מעל אזור הדשדוש הקודם, עבר את ה-POC, התרחק מעל ה-EMA34 וה-SMA50, והשאיר את ה-SMA200 הרבה מתחתיו. במילים פשוטות, המבנה כרגע שורי. השליטה חזרה לקונים, והחזרה המהירה למעלה מספרת שלא היה כאן רק תיקון טכני קטן, אלא כניסה אגרסיבית של ביקוש.
אבל יש כאן גם צד שני.
המחיר כבר נכנס לאזור שסימנתי כקניות יתר כ-OB, כלומר אזור שבו הוא מתחיל להיות מתוח וקצת רחוק מדי מהרצפה שממנה יצא. לכן מבחינה טכנית, גם אם הכיוון הכללי נשאר חיובי, לא יפתיע אותי לראות חזרה מסודרת לחלק העליון של אזור הערך השנתי, או לפחות בדיקה מחדש של אזורי 695 עד 685, לפני ניסיון המשך.
זה לא יבטל את הכוח. להפך. לפעמים זה בדיוק מה שהשוק צריך כדי להמשיך לעלות בלי להישמע כמו בן אדם שרץ בעלייה עם התקף אסמה.
🐘 לא להפוך עלייה להוכחה
ופה אני רוצה לגעת בנקודה הכי חשובה בסקירה השבועית. הבעיה בעליות היא לא שהן עולות. הבעיה כשהראש הופך אותן להוכחה, אסביר.
הבעיה אינה בעלייה עצמה, אלא בנטייה להפוך את המומנטום של העלייה לחותם ההוכחה שהוודאות הושגה והסיכון נעלם.
אני בעד לכבד מומנטום. מאוד. מי שלא מכבד מומנטום של מחיר, בסוף מתווכח עם זה שהשוק דרס אותו מעלה. אבל לכבד מומנטום זה לא אותו דבר כמו להמציא ולהדביק לו סיפור מושלם.
🐘 האט, תעצור ותקשיב
זה מחזיר אותי לפתיח. לערב יום הזיכרון. ליום הזה יש מאפייני מחשבה והרהורים שקטים כאלה, המשדרים בלי להטיף שלא כל תנועה מהירה היא תנועה קבועה, לפעמים מגיע יום שאנחנו עוצרים. לפעמים דווקא היכולת לעצור, להקשיב, לזכור ולתת לדברים נוכחות, היא מה ששומר עלינו.
זה נכון בחיים וזה נכון גם במסחר.
🐘 סיכום
בשבוע הקודם ניתן לשוק הקלה. השבוע הזה יבדוק אם ההקלה הזאת באמת מחזיקה. ובזמן שהרבה אנשים יחפשו שוב את כותרת נוצצת, כדי להצטרף אני עדיף להישאר עם משפט אחד של מרטי צווייג: "Never argue with the tape".
האומנות האמיתית של המסחר היא לא לרדוף אחרי מה ״שברח״, אלא להמשיך לשאר שקטים, קשובים לתופי המלחמה שעדיין לא נדמו ולדעת להגדיר לעצמכם את ההזדמנות הבאה.
״במותם ציוו לנו את החיים, החיים עד העולם״ כתב ביאליק בשירו ״אם יש את נפשך לדעת״, שירה שהפכה לקוד היום שלנו, אולי לקוד החיים שלנו.
הציווי הוא לא רק את החיים את הזכות לחיות, אלא גם את האחריות לחיות עם יותר כוונה, יותר צלילות, ויותר כבוד למה שבאמת חשוב, יותר כבוד האחד לשני.
חודש טוב, שבוע טוב
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' NFLXNFLX Q-1 (הדוח פורסם ב 16.04.2026)
***על החברה: ***
נטפליקס היא חברת סטרימינג גלובלית המספקת תוכן טלוויזיוני , סרטים ותוכניות מקור.
בנוסף, היא מרוויחה מפרסום ומנויים ברחבי העולם.
***הייליסט מן הדוח :***
- המייסד השותף של Netflix, ריד הייסטינגס, הודיע שהוא לא יתמודד מחדש לכהונה בדירקטוריון אחרי סיום הקדנציה שלו
- הכנסות החברה הצפויות לרבעון הבא עומדות על 12.57 מיליארד דולר (בערך כמו ברבעון הוכחי) שזה לא משמח , בנוסף צופה ירידה של 32.6% ברבעון הבא בגלל עלויות של תוכן גבוהות
- החברה משפרת את היכולת שלה להרוויח כסף: העלאות מחירים עברו בצורה טובה, והכנסות מפרסום צפויות להגיע ל־3 מיליארד דולר ב־2026, פי 2 משנה שעברה.
- היא ממשיכה להתמקד בשלושה דברים כדי לצמוח: להציע יותר תוכן כדי לשמור משתמשים, להשתמש בטכנולוגיה(AI) כדי לשפר חוויה ולהוזיל עלויות,והתאמה להרגלי צפייה חדשים שבהם המשתמש קובע מה נחשב “תוכן איכותי” ורואה תוכן בכל מכשיר ולהגדיל רווחים דרך מחירים ופרסום.
נתונים כספיים מן הדוח :
הכנסות:
ההכנסות עלו ב 16.20% *בהשוואה לרבעון מקביל*.
ההכנסות עלו ב 1.65% *בהשוואה לרבעון קודם* (כמעט ללא שינוי) .
***התייעלות תפעולית: ***
2026 - על כול 100 דולר הכנסה, הוציאה 32.30 דולר
2025- על כול 100 דולר הכנסה, הוציאה 31.7 דולר
הרעה בהתייעלות ב 1.89% בהשוואה לרבעון מקביל.
***רווח נקי:***
2026 (רבעון נוכחי)- 5.28 מיליארד דולר (כלול פה הכנסה חד פעמית מחוזה שבסוף לא התקיים ב2.8 מיליארד . )
אז הרווח נקי לא גדל באמת ,אלא נשאר כמעט אותו דבר.
רבעון נוכחי - 2.48 מיליארד דולר (בלי הכנסה חד פעמית)
רבעון מקביל - 2.89 מיליארד דולר
רבעון קודם - 2.41 מיליארד דולר
***דוח מאזן***
מזומנים
2026- 12.25 מיליארד דולר
2025- 9 מיליארד דולר
הגדילה את המזומנים שלה ב35.71% **בהשוואה לרבעון קודם**
חברים יקרים כל הנאמר אינו המלצה לביצוע פעולה אלה תוכן לימודי בלבד ! 
לונג
סקירה יומית 17.4.26 - הרצף נמשךזהר ליבוביץ, 🐘 וסוף המסחר בסקירה יומית
הרצף נמשך, 17 באפריל 2026
אחרי שלושה עשורים מול המסכים, גיליתי שהשוק הוא המורה הכי אכזרי והכי רחום שיש. הוא לא בוחן את מנת המשכל שלכם, אלא את היכולת להרפות מן הצורך הנואש להיות צודקים.
רוב האנשים מחפשים בחוץ את התשובה לשאלה "מה", אבל הכסף הגדול באמת תמיד מסתתר בתוך ה"איך", בדרך שסללתם שיוצרת את השקט הפנימי שבו אתם מקבלים החלטה. בסוף היום, השאלה היא לא רק כמה הרווחתם, אלא מי הפכתם להיות כדי להרוויח את זה.
כי מי שמחפש היגיון סיבתי פשוט בשוק ההון, כזה שבו אחד ועוד אחד תמיד שווה שניים, כנראה עדיין לא שילם מספיק "שכר לימוד" למפלצת הגרפים, להבין שאין כזה במציאות המורכבת של המסחר.
אנחנו נמצאים ברגע שבו המדדים המרכזיים נושמים אוויר פסגות דליל במיוחד, כשה-S&P 500 מפלרטט בעקשנות עם הקידומת 7,000 והנאסד"ק סוגר רצף פנומנלי של 12 ימי עליות רצופים.
הלב דופק בקצב של מכונת תפירה והמוח לוחש ללא הרף "זה גבוה מדי, זה חייב לתקן", היא בדיוק המקום שבו אני רוצה לכתוב לכם, בלי שיפוטיות ובלי הטפות מוסר מיותרות על פחדים טבעיים.
🐘 למה הלב דופק כשהגרף עולה?
הפסקת האש שעליה הכריז הנשיא טראמפ ל-10 ימים היא כמו השכן המעצבן שפתאום מבטיח לא לקדוח בקיר בשבועיים הקרובים, ומשאיר אותנו עם שקט לא רגיל.
זה לא אומר שהשיפוץ הגדול נגמר או שהקיר לא יקרוס בהמשך הדרך,
אבל זה בהחלט נותן לנו זמן של שקט נפשי כדי לסדר את הרהיטים בבית הפיננסי שלנו ולתכנן את הצעד הבא.
השוק קיבל את הפאוזה הזו בזרעות פתוחות, כשהוא משתמש בחדשות הגיאופוליטיות כדלק לנסיקה אל מעבר לשיאים הקודמים שנקבעו רק שלשום, כאילו המגנט של הקידומות העגולות חזק מכל פחד.
כשמביטים על נתוני התעסוקה החזקים שפורסמו אתמול, מבינים שהעובד האמריקאי הוא כמו חתול עם תשע נשמות שפשוט מסרב להפסיק לצרוך,
מה שמתדלק את האינפלציה השקטה של הציפיות.
מי שמחכה ל"קראק" בשיניים של גלגלי הכלכלה כדי להרגיש בטוח להיכנס לשוק, מוצא את עצמו צופה מהצד בקרנבל של רווחים שחומק לו בין האצבעות, שוב ושוב.
כפי שג'סי ליברמור היה אומר, "השוק מעולם לא טועה, הדעות של בני האדם טועות לעיתים קרובות מאוד", ואנחנו כאן כדי לסנכרן את הדעה שלנו עם התנועה, לא להפך.
🐘 הפיל שבתוך חדר השרתים
הדרמה המרתקת ביותר של היממה האחרונה התרחשה בתוך עולם השבבים, שם ראינו מחזה שניתן להגדיר רק כ"פיצול אישיות טכנולוגי" בין היצרניות למתכננות.
מצד אחד AMD שדוהרת עם 34% רווח מתחילת החודש על כנפי הציפיות, ומצד שני TSM שחוטפת סטירה של 3% למרות שהציגה דוחות שהיו אמורים לשלוח אותה לירח.
השוק אמר לנו אתמול בצורה ברורה: "אני לא רוצה לשמוע כמה אתם מייצרים היום, אני רוצה לחלום על כמה תמכרו בעוד שנתיים", ומי שלא מבין את הפער הזה, נשאר תקוע עם דוחות האתמול.
מי שרואה את TSM יורדת עם דוחות טובים עלול להיבהל ולחשוב שהמסיבה נגמרה, אבל הסוחר המיומן מזהה כאן תהליך של "ספיגה" שבו ידיים חזקות אוספות סחורה מידיים לחוצות.
מבחינה טכנית, כל עוד הגאפ מעלה פתוח אנחנו במצב שורי מובהק, כשיצרנו את תבנית היפוך מעלה מסוג Island Reverse, המעידה על עוצמה שמתחבאת מתחת למכסה המנוע של המחיר.
הפער הזה בין המציאות הכלכלית היבשה לבין תגובת המחיר הוא המגרש הביתי שלנו, המקום שבו האוטוריטה המקצועית פוגשת את הבלבול של הכלל ומייצרת ממנו יתרון סטטיסטי.
לעומת זאת, מניית AMD הפכה לסוג של רוקסטאר שכולם רוצים חתימה ממנה בכל מחיר, בזמן ש-TSM היא הטכנאית המיוזעת שבנתה את מפעל הייצור וכרגע כולם מתעלמים ממנה כי היא פחות "סקסית".
במובן של "שיטת הפיל", אנחנו מבינים שהמשקל הכבד נמצא במקום שבו הפוטנציאל עדיין לא מתומחר במלואו על ידי המיינסטרים המבוהל,
אך לא נשכח גם שהשיטה נותנת לרוב משקל למובלי הענפים.
אל תתנו לצבע האדום הרגעי של מניה מסוימת להסתיר לכם את העובדה שהסקטור כולו נמצא בתוך ריצת אמוק של הצטיידות בבינה מלאכותית, ריצה שרק מתחילה להראות את עוצמתה.
🐘 הקניבליזם של צ'ארלס שוואב
אם רציתם שיעור באומץ עסקי ופסיכולוגיית המונים, קיבלתם אותו אתמול מצ'ארלס שוואב וההכרזה הדרמטית על זירת הקריפטו החדשה שלהם עם עמלות רצפה.
לראות ענק פיננסי שמרן חותך לעצמו את העמלות ב-75 נקודות בסיס זה כמו לראות שף ותיק שורף את התפריט הישן שלו כדי לבשל משהו חדש ונועז. הם לא עשו את זה כי הם הפכו לנחמדים פתאום, הם עשו את זה כי הם הבינו שאם הם לא יטרפו את השוק של עצמם, מישהו אחר יעשה את זה והם יישארו מאחור.
התגובה של המניה, ירידה של כמעט 8%, היא דוגמה קלאסית לפחד של המשקיעים מהשינוי בטווח הקצר ומאובדן ההכנסות המיידי, מה שיוצר רעש לבן שמסתיר את התמונה הגדולה.
עבורנו, כסוחרים שמבינים את המבנה העמוק של השוק וזרימת הפקודות, מדובר במהלך של הצהרת כוונות על שליטה עתידית בעולם הנכסים הדיגיטליים שמתמסד לנגד עינינו. זה בדיוק סוג המהלכים שגורמים לי לחייך, כי שם נמצאת ההזדמנות של אלו שלא מפחדים מהתנודתיות של היום לטובת האחיזה האסטרטגית של מחר.
למרות שאני עדיין נמנע ממנו, הקריפטו כבר מזמן לא נמצא במחשכים של הילדים עם הקפוצ'ונים והמחשבים בחדרי השינה, הוא יושב היום בסלון של חליפות המוסדיים בוול סטריט עם תעודות סל וזירות מסחר מוסדרות.
המהלך של שוואב הוא למעשה "איסוף" מודרני ברמה התאגידית, שבו הם בונים תשתית רחבה שתחזיק את הכסף הגדול של העשור הבא. מי שמבין את זה, לא נלחץ מהירידה הרגעית במניה, אלא מחפש את הנקודה שבה המוכרים יתעייפו והקונים הגדולים יתחילו להרים את המחיר בחזרה אל מעבר לשיא.
🐘 לרקוד עם זאבים
הנחת העבודה שלנו צריכה להיות שהמגמה היא חברה טובה, אך ליתר דיוק כפי שאמר אד סייקוטה: המגמה היא חברתך כל עוד היא בתוך התעלה או עד שהיא מחליטה לעבור צד.
סגירת הנאסד"ק ביום ה-12 ברציפות של עליות היא הישג נדיר מאוד בהיסטוריה של השווקים, כזה שגורם גם לוותיקים שבינינו להרים גבה ולבדוק שוב ושוב את מיקומי הסטופים. זה לא אומר שצריך למכור הכל ולברוח למקלט, זה רק אומר שצריך לדעת לרקוד קרוב מאוד ליציאת החירום, כשיד אחת מונחת על הידית לכל מקרה שלא יבוא.
הזרימה שראינו אתמול לכיוון האנרגיה והצריכה הבסיסית, כשמניות כמו פפסי מפציצות בדוחות טובים ועולות, היא הסימן הבריא ביותר שיכולנו לבקש בשיא כל הזמנים.
כשהכסף זורם לא רק לטכנולוגיה הנוצצת אלא נכנס גם למניות "משעממות" של חשמל, מזון ואנרגיה, זה אומר שהשוק לא מתפרק אלא עובר תהליך של התייצבות וחלוקת משקלים.
זו התנהגות של שוק בוגר ומתוחכם, כזה שלא נשען רק על קביים רעועות של שתי מניות שבבים, אלא יודע לפזר את העומס הפיננסי על כל חלקי הגוף הכלכלי.
הכל קשור לאיזון ולמבנה המחיר כפי שהוא משתקף בגרף, בדיוק כפי שלימד אותנו ריצ'רד וויקוף לפני כמעט מאה שנה, והכללים האלו לא השתנו אפילו במילימטר אחד מאז.
כאשר אתם מזהים את הרוטציה הזו בזמן אמת, אתם מפסיקים לפחד מהתיקון ובמקום זה מתחילים לחפש את המקומות שבהם הכסף הגדול מחליט להפנות את ההון הממומש שלו.
השוק הוא אורגניזם נושם דרך ההיצע והביקוש, ואנחנו כאן רק כדי להקשיב לקצב הנשימה שלו ולא לנסות להכתיב לו.
🐘 איך להישאר הפיל בתוך החנות
השאלה שאתם צריכים לשאול את עצמכם הבוקר היא לא "מתי כל זה ייפול עלינו", אלא "איך אני מנהל נכון את השפע שנוצר לי בתיק המסחר".
הפחד מהפסד הוא רגש אנושי הישרדותי שטבוע בנו עמוק, אבל במסחר הוא יכול להפוך בקלות למחסום שמונע מאיתנו לממש את מלוא הפוטנציאל של הראלי הזה.
תהיו כמו הפיל בתוך החנות. רגועים, כבדים, עוצמתיים, כאלו שלא זזים מכל ציוץ קטן בטוויטר או כותרת מלחיצה באתר כלכלי שמחפש רק קליקים.
תהיו סוחרים ממוקדי מבט שמסננים רעשים חיצוניים ומתרכזים רק במה שהמחיר והווליום אומרים לכם, כי אלו העובדות היחידות שיש לנו בתוך עולם של ריבוי דעות.
תזכרו שהשוק תמיד ינסה לנער את ה"ידיים החלשות" רגע לפני המהלך הגדול הבא, וזה בדיוק מה שראינו אתמול בפתיחת המסחר המהססת. מי שמכר בפתיחה בגלל הלחץ של הירידות, מצא את עצמו קונה בחזרה ביוקר כשהמדדים טסו לשיא חדש לקראת הסגירה.
זה לא אומר שיהיה לנו רצף אינסופי של ימי עלייה ללא תיקון, אבל כל עוד יש הצטרפות פנימה בכל דיפ קטן, אז הראלי השורי צפוי להימשך.
הדבר היחידי שזה אומר מבחינתי כרגע הוא שאנו נמצאים בעת מיקסום רווחים קיימים ולא בעת הצטרפות פזיזה לפוזיציות חדשות במחירים מופקעים.
הסוד הגדול הוא לא להיות מהיר יותר מהראשונים, אלא להיות חכם יותר ובעל אורך רוח גדול יותר מהם מכל הרעש שמסביב.
אנחנו לא מהמרים בחיפוש אחר ריגושים, אנחנו קוראים מפות של כוונות אנושיות ואינטרסים מוסדיים שמגולמים בתוך גרף המחיר והנפח.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל'
אמ;לק
בזמן שה-S&P 500 מפלרטט עם ה-7,000 והנאסד"ק סוגר 12 ימי עליות רצופים, הפחד מהגובה הוא טבעי אבל התפקיד שלנו הוא להחליף את החרדה בסנכרון עם הכסף החכם. זה הזמן למקסם את השפע הקיים באורך רוח של פיל, ולא לרדוף אחרי מניות "שברחו".
