XAU/USD H1: נקודת משען ב-4,130 ותרחיש התאוששותהצמד XAUUSD בגרף שעה (H1) חווה לאחרונה ירידה חדה לאחר שנדחה באזור ההיצע (Supply Zone) שבין 4,300 ל-4,350. המחיר גלש למטה בתנועה דובית (Bearish Move) וביצע איסוף נזילות (Liquidity Sweep) סביב אזור 4,240 לפני שהמשיך לרדת לעבר אזור הביקוש (Demand Zone) בטווח של 4,130 – 4,160.
כעת, המחיר מגיב בצורה טובה למדי ברמת תמיכה זו ומתחיל לזנק חזרה למעלה. אם XAUUSD יצליח להחזיק מעל רמת 4,130 – 4,160, מהלך התיקון עשוי להתרחב לעבר 4,225, ובטווח הרחוק יותר ל-4,270 – 4,280.
מנגד, אם המחיר ישבור מתחת ל-4,130, עוצמת התיקון תיחלש ו-XAUUSD עלול לחזור לבחון מחדש את אזור 4,080 – 4,050.
תוכנית עבודה:
כניסה (Entry): קנייה (Buy) כאשר המחיר מתייצב מעל 4,130 – 4,160 ויש אישור לעלייה.
קטיעת הפסד (SL): מתחת ל-4,100.
לקיחת רווח (TP): 4,225 – 4,270. 
לונג
סקירה שבועית 15-06-2026זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית 15.06.26
מאז שהתחלתי לראות פרסומות לכל מיני סדנאות לפיתוח הזיכרון, אני נזכר כמה הזיכרון שלי בעצם "מצוין". הוא בוחר לעבוד בעיקר ברגעים שבהם כבר מאוחר מדי.
זה קורה לי כשאני פוגש מישהו שאני מכיר, אפילו פגשתי אותו כבר כמה פעמים, אבל השם שלו פשוט נעלם.
במקום לשאול, אני מתחיל לנהל שיחה שלמה בלי להשתמש בשם שלו, כאילו אני סוכן סמוי שאסור לי לחשוף ששכחתי פרט כה בסיסי. אני קורא לו "אחי", "חבר", "מה שלומך?" ובינתיים הראש שלי עובר על כל השמות בישראל בניסיון להיזכר.
מה שמצחיק הוא ככל שהשיחה מתארכת, כך האפשרות לשאול נעשית מביכה יותר. כי אחרי דקה עוד אפשר להגיד לו "תזכיר לי את השם", אבל אחרי עשר דקות אתה כבר מחויב לדמות שבנית, ומקווה שמישהו אחר יצטרף לשיחה ויציל אותך.
איך זה קשור לסקירה השבועית? לא קשור, סתם נזכרתי זה הצחיק אותי.
🐘 הרקטה שעלתה, והכסף שירד מן העננים
יש רגע כזה כשכולם עומדים ברחוב ומסתכלים למעלה. מישהו שמע רעש, מישהו כבר מצלם, מישהו אחר מסביר בביטחון גמור מה קורה, אף על פי שלפני דקה הוא בכלל התווכח עם הפקח על חניה של הגלגלים האחוריים על אדום לבן.
ככל שיותר אנשים מסתכלים לשמים, כך קשה יותר להוריד את הראש ולבדוק מה מתרחש ממש סביבך. זה פחות או יותר מה שקרה השבוע בשוק. כולם הסתכלו על SpaceX.
בצדק. החברה השלימה את ההנפקה הגדולה בהיסטוריה, גייסה כ-75 מיליארד דולר, פתחה את יום המסחר הראשון מעל מחיר ההנפקה וסיימה אותו בעלייה של כ-19%. ביקוש כזה אינו רק אירוע פיננסי, הוא מופע תרבותי שמספר כמה חזק עדיין הרצון של המשקיעים לקנות עתיד, חלום וסיפור שאפשר לספר בארוחת שבת.
אבל בזמן שהרקטה עלתה, הכסף עשה משהו הרבה יותר מעניין. הוא ירד מהעננים.
🐘 כולם הסתכלו למעלה
מניית SpaceX הייתה הכותרת שאי אפשר היה להתחרות בה.
מחיר ההנפקה נקבע על 135 דולר, המניה נפתחה ב-150 דולר וסיימה באזור 161 דולר. זו לא הייתה עוד הנפקה שמנסה להידחף לשוק דרך הדלת האחורית, אלא כניסה דרך הלובי עם תזמורת, שטיח אדום וכמה אנשים שכבר הספיקו להסביר למה המחיר הנוכחי זול.
אני מכיר את הרגע הזה אצל סוחרים.
אירוע גדול נכנס למסך, וכל השאר פתאום נהיה תפאורה. העיניים נמשכות למניה שזזה, לידיעה שמייצרת רעש ולגרף שנראה כאילו מישהו חיבר לו מנוע של מטוס.
אין בזה משהו רע.
סקרנות היא חלק מהמקצוע, וגם התלהבות אינה בעיה. הבעיה מתחילה כשאנחנו מניחים שמה שמושך הכי הרבה תשומת לב הוא גם הדבר החשוב ביותר שקורה בשוק.
ולפעמים זה באמת אותו הדבר. אבל לא תמיד, בכל מקרה הסברתי מדוע אנחנו אנשי וויקוף איננו סוחרים את הפתיחה, אפילו כסוחרי יום אנחנו מחכים לפחות חצי יום, במקרה שלנו לא פעלתי כי כבר נכנסה שבת.
🐘 מי הזיז את הכיסאות
כבר לפני ההנפקה הופיעו סימנים לכך שגופים גדולים מפחיתים חשיפה למניות הטכנולוגיה הגדולות. נתוני JPMorgan הצביעו על מכירות של קרנות גידור במניות המגה-קאפ, בין היתר כחלק מפינוי הון לקראת הופעתה של SPCX.
דמיין שולחן משפחתי שכבר מלא עד הקצה. פתאום מגיע אורח שאף אחד לא רוצה להשאיר עומד. לא בהכרח זורקים מישהו מהמשפחה, אבל מתחילים להזיז כסאות, לצמצם מרווחים ולשאול מי באמת חייב לשבת ליד השולחן הראשי ומי יעבור לשולחן הילדים.
כך מתנהג גם כסף.
הוא אינו מופיע יש מאין בכל פעם שמגיעה הזדמנות חדשה. לפעמים, כדי לפנות מקום לסיפור חדש, צריך למכור חלק מסיפור ישן.
זה יכול להסביר חלק מהתנודתיות שראינו במניות הענק במהלך יום שישי. אמזון ירדה, מניות אחרות נעו בחוסר שקט, וטסלה עברה מירידה לעלייה. אבל בעיניי, זו לא הנקודה החשובה של השבוע.
🐘 הסיפור התרחש על הקרקע
ה-S&P 500 סיים את יום שישי בעלייה של 0.5%, הדאו עלה 0.7% והנאסד"ק הוסיף 0.3%.
מי שמתמקד רק במדדים ראה יום חיובי. מי שהרים את מכסה המנוע גילה תמונה מעניינת הרבה יותר. בבורסת ניו יורק עלו 1,800 מניות לעומת 882 שירדו. בנאסד"ק נרשמו 2,545 עולות מול 1,870 יורדות.
זה לא פרט טכני שולי בסקירה. זה אומר שהעלייה לא הייתה תלויה רק בכמה מניות ענק שמחזיקות את המדדים על הכתפיים. זה היה יום רוחבי.
החומרים הובילו עם עלייה של 1.8%. הפיננסים עלו 1.4%, התשתיות 1.1% והנדל"ן 1%. גם מדד ראסל 2000 והמניות הבינוניות סיימו את היום בעליות.
במילים פשוטות, בזמן שהציבור הסתכל על החללית, השוק קנה כימיקלים, בנקים, נדל"ן וחברות "שאף אחד לא מכיר. וזה דווקא סימן חשוב ומעודד, עליות רוחביות הן האיכותיות ביותר מבחינתנו.
🐘 כי שוק בריא אינו מופע של איש אחד
כאשר שוק עולה בזכות קבוצה קטנה מאוד של מניות, הוא יכול להמשיך לעלות, לפעמים אפילו זמן רב. אבל זו עלייה שדורשת מאותן מניות להמשיך לסחוב משקל הולך וגדל.
זה כמו בניין רב קומות שבו רק מעלית אחת עובדת.
כל עוד היא ממשיכה לעלות ולרדת, כולם מסתדרים. אבל התור מתארך, המנוע מתחמם, וכל תקלה קטנה הופכת מיד לישיבת ועד דיירים עם צעקות בחדר המדרגות. נקווה כי השבוע נפתחו מעליות נוספות.
השתתפות של חומרים, פיננסים, נדל"ן, תשתיות ומניות קטנות אינה מבטיחה שהשוק ימשיך לעלות. אין בשוק תעודת ביטוח, ומי שמוכר לכם אחת כנראה גם מכיר מישהו שמוכר קרקע חקלאית עם נוף לרכבת הקלה.
אבל רוחב כזה כן מלמד שהביקוש אינו מרוכז בנקודה אחת בלבד. מבחינתי, זה נתון שוורי מעודד.
🐘 גם הנפט הוריד גובה
הירידה במחירי הנפט תמכה בתנועה הרחבה. החוזים על הנפט הגולמי ירדו ביום שישי ב-3.3% וננעלו באזור 84.88 דולר לחבית, על רקע התקווה להתקדמות בין ארה"ב לאיראן.
פורסמה מסגרת להסכם זמני, הכוללת הפסקת אש ופתיחה מחודשת של מצרי הורמוז, והתגובה הראשונית בשווקים הייתה ירידה נוספת בנפט ועלייה בחוזים על המדדים.
גם כאן צריך להיזהר מהנטייה האנושית להכריז שזהו הכל יסתדר.
הסכם ראשוני אינו סוף סיפור. בין כותרת, חתימה, יישום והחזקה לאורך זמן יש לפעמים מרחק גדול יותר מזה שבין ישראלי שאומר "אני כבר יוצא" לבין הרגע שבו הוא באמת נכנס לרכב.
אבל השוק אינו מחכה לשלמות. הוא מגיב לשינוי בהסתברות שמשהו יקרה. כאשר הסיכון להסלמה פוחת, הנפט יורד, הלחץ האינפלציוני העתידי עשוי להיחלש, תשואות האג"ח מקבלות מעט אוויר והמשקיעים מרשים לעצמם להרחיב את רשימת המניות שהם מוכנים לקנות.
לא ודאות. פחות פחד. לפעמים זה כל מה שהמחיר צריך כדי להמשיך לרדת או לעלות.
🐘 נתוני אמון הצרכנים
גם נתוני אמון הצרכנים סיפקו מעט הקלה. המדד של אוניברסיטת מישיגן עלה ביוני ל-48.9 לעומת 44.8 במאי. זה שיפור של יותר מ-9% בחודש אחד, והוא נבע במידה רבה מהקלה במחירי הדלק, אך רמת האמון עדיין נמוכה משמעותית מזו שנרשמה לפני שנה.
כלומר, הצרכן האמריקאי לא חוזר הביתה עם שקיות מלאות וצועק למישהו מבני הבית "תמזין חופשה".
הכוונה היא שהצרכן האמריקאי עדיין לא מרגיש בטוח או אופטימי באמת, אבל רמת המתח שלו ירדה מעט, בשוק, לפעמים ההבדל בין ירידה לעלייה אינו מעבר מפחד לאופוריה. הוא מעבר ממתח גדול למתח קצת יותר נסבל.
זה נשמע כמו הבדל קטן. אבל במחיר, זה יכול להיות הבדל עצום.
🐘 לא כל מה שנוצץ קיבל פרס
גם בתוך שוק חיובי, המשקיעים המשיכו להבחין בין חברות. מניית AMD עלתה כמעט 5% לאחר ש-Citi העלה את המלצתו ל"קנייה" ואת מחיר היעד ל-575 דולר. מניות השבבים המשיכו להוביל, ומדד המוליכים למחצה הוסיף 1.5% ביום שישי.
לעומתה, Adobe ירדה כמעט 7%.
החברה עקפה את תחזיות הרווח ואף העלתה את התחזית השנתית, אבל המשקיעים התמקדו בעזיבת סמנכ"ל הכספים ובשאלות הנוגעות לדרגי C בחברה ולאסטרטגיה הנוכחית שלהם.
זה שיעור חשוב בעיקר בעת הזאת של הבינה, שיעור חזק שהשוק מלמד, שיעור פשוט שאומר כי מספרים טובים אינם מספיקים כאשר הסיפור סביבם נעשה פחות מניח את הדעת. הסוחר המקצועי יודע שהמחיר אינו מתייחס רק אל השורה התחתונה. הוא מתייחס גם אל טון הדברים.
🐘 מה אני לוקח לשבוע החדש
אני נכנס לשבוע הנוכחי עם שתי תמונות בראש. בתמונה הראשונה נמצאת SpaceX, מניה חדשה, סיפור עצום, איש עצום וביקוש חריג. כמובן לא מתעלם מציבור שרוצה להיות חלק ממשהו שנראה גדול מהחיים.
בתמונה השנייה נמצאות מאות מניות הרבה פחות מרגשות, שעלו רוחבית, בסקטורים שונים ובגדלים שונים. התמונה הראשונה מייצרת כותרות. השנייה מייצרת הזדמנות.
כעת ארצה לראות האם ההתרחבות הזו ממשיכה.
האם המניות הקטנות והבינוניות שומרות על ביקוש, האם הביקוש לפיננסים ולחומרים ממשיך, האם הירידה בנפט באמת מחלחלת ומקלה על התשואות והציפיות לאינפלציה.
התנהלות הפד=אינפלציה ויכולת ההסכם עם איראן להחזיק מעמד ייבחנו עכשיו אל מול הוון מחדש של מחירים. השאלה לא תהיה רק מה נאמר, אלא האם הקונים ממשיכים להופיע גם אחרי שההתלהבות תדעך מעט.
התפקיד שלנו הוא לראות לאן הכסף הולך, מי מצטרף אליו, ובעיקר מי נשאר מאחור וכאשר הכותרת הגדולה תפסיק להבהב.
כי כשכולם מסתכלים לשמים או לכל כיוון אחד, תוך עיוורון למקום אחר או אז מגלה כי ההזדמנויות הייתה דווקא במקום העיוורון, השבוע מביטים סביב.
בברכת חודש טוב ומבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳ 
לונג
סקירה יומית 10.06.2026זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית 10.06.26
הכסף לא יוצא מהשוק, הוא עובר מקום בתוך השוק
אתמול היה אחד מאותם ימים שבהם שהמדד מנסה לעבוד על הסוחר. בהתחלה הכל נראה בסדר, אפילו קצת מפה. כאילו השוק פותח חזק, הטכנולוגיה ניסתה לחזור לחייך, השבבים נראו כאילו הם שוב מתכוונים לקחת צפונה את כולם על הגב.
ואז, בלי יותר מדי דרמה חדשותית, בלי כותרת שגורמת להכל, התחיל הסיבוב.
השבבים התהפך להם המוח, הטכנולוגיה נלחצה, אפל המשיכה לרדת אחרי שהשוק לא בדיוק נפל מהכיסא מהכרזות ה-AI שלה ב-WWDC, והנאסד״ק סיים בירידה של כמעט אחוז.
אבל כאן מתחיל העניין האמיתי. מי שראה רק את המדד, את התוצאה המשוקללת ראה ירידה. מי שמביט פנימה על השוק, רואה מעבר של כסף.
🐘 הכסף לא נעלם
ההבדל בין להביט על התוצאה המשוקללת כי קנית תעודת סל על אחד המדדים לבין סוחר שמסתכל על פנימיות הדברים, כאילו הראשון מסתכל על צבע המדד ירוק או אדום. אדום במדד לא תמיד אומר שהכסף בורח מהשוק. לפעמים הוא פשוט יוצא מהסלון, נכנס למטבח, פותח מקרר, ובודק מה יש טעים ומשביע.
הכסף יצא מטכנולוגיה, בעיקר מהאזורים הלוהטים של AI ושבבים, אבל הוא לא נעלם. הוא עבר לגמזרים של צריכה בסיסית, לתשתיות, לבריאות, לפיננסים, לחומרים, בקיצור לחלקים אחרים של השוק. וזה חשוב, כי שוק שנופל באמת נראה אחרת לגמרי.
בשוק שנופל, אין הרבה מקומות להתחבא בהם. אתה רואה רוחב שוק חלש, סקטורים נשברים יחד, מניות בינוניות וקטנות נזרקות ומתממשות, והכל מרגיש כמו תור בקופת חולים כולם עצבניים, אף אחד לא יודע לאן ללכת, וכל פקיד נראה כאילו הוא עוד רגע פשוט קם והולך.
אבל אתמול זה לא היה הסיפור. ה-Dow סיים בעלייה קלה, ה-Russell 2000 וה-S&P Mid Cap 400 הראו עוצמה יחסית, ואפילו מדד המשקל השווה של ה-S&P 500 הייתה תוצאה הרבה יותר טובה מהמדד הרגיל. אילו סימנים שאי אפשר להתעלם מהם.
🐘 כשהמלך יורד
בשנים האחרונות הטכנולוגיה התרגלה להיות המלך. לא סתם מלך, מלך עם יחסי ציבור, מאבטחים, חליפה יקרה, וסיפור AI שמוכר למשקיעים חלום עם חשבונית דחויה. אבל גם מלך צריך מדי פעם לרדת מהבמה ולבדוק אם ההמון עדיין אוהד ותומך.
וזאת הדרמה של אתמול. השוק לא אמר “אני לא מאמין יותר בטכנולוגיה”. הוא אמר משהו עדין, משהו כמו “אני עדיין מאמין, אבל המחיר עלה מהר מדי, הציפיות גבוהות מדי, והעצבים של האחרונים שנכנסו מתוחים על הקצה”.
זו נקודה שסוחרים מפספסים שוב ושוב. הם מחפשים חדשות כדי להסביר כל תנועה. אבל המחיר לא תמיד צריך חדשה כדי לזוז.
לפעמים מספיק מיקום. מספיק עומס של רווחים קיימים. מספיק יותר מדי אנשים שנכנסו מאוחר לאותו סיפור, עם ביטחון יתר באיזה פינה צפופה. וכשכולם עומדים באותה פינה צפופה, גם דחיפה קטנה נראית כמו רעידת אדמה.
זוהי ההגדרה הציורית לקניות יתר, זה לא אומר שהשוק קורס.זה אומר שהחדר היה מלא מדי בקונים.
🐘 הסוחר המתחיל חש כאב
אני מכיר את מה שחווה הסוחר המתחיל. הוא רואה את הטכנולוגיה מתהפכת, רואה מניות שהוא עקב אחריהן שבועות יורדות בחדות, ופתאום מתחיל הדיבור הפנימי המזיק. “אולי פספסתי”, “אולי השוק נגמר”, “אולי הייתי צריך למכור בבוקר”, “אולי אני שוב עושה שטויות”.
והאמת? זה טבעי. מסחר הוא לא רק ניתוח של מחיר, הוא מפגש מתמשך עם העצבים של עצמך.
אבל בדיוק המקום שלי להסביר לך מה צריך לשאול. לא לשאול רק “למה זה ירד?”. אלא לשאול “לאן הכסף עבר?”. האם הוא יוצא החוצה או משנה מיקום בתוך השוק עצמו.
כי אתמול הכסף נתן תשובה. הוא לא התממש רוחבית. הוא הוריד רגל מהגז בטכנולוגיה, והעביר חלק מהמשקל למקומות יציבים יותר, רחבים יותר, פחות ספקולטיביים.
זה כמו אדם שנוסע בכביש 6, רואה פתאום עומס, ולא ממשיך. הוא פשוט יורד במחלף, נוסע דרך כביש פנימי, ומגיע לאותו יעד בדרך אחרת. מי שמסתכל רק על כביש 6 אומר “הכל תקוע”. מי שמבין תנועה אומר “נתיב הזרימה השתנה”.
הנפט ירד לרגע, ואז הזכיר שהוא לא
עוד נקודה חשובה הייתה במחירי הנפט. אתמול הירידה במחירי הנפט נתנה לשוק הרחב אוויר. כאשר האנרגיה יורדת, חלק מהלחץ האינפלציוני נרגע, וסקטורים רגישים יכולים לנשום.
אבל הבוקר התמונה כבר פחות נקייה. רויטרס מדווחת שמחירי הנפט עלו שוב בעקבות הסלמה מחודשת במתיחות בין ארצות הברית לאיראן, לצד חששות סביב מצר הורמוז ומלאי נפט מתכווצים.
🐘 נסכם את שהיה
אז מה היה לנו? יום שבו הטכנולוגיה נלחצה, השבבים התממשו, אפל לא הצליחה לסחוף את הדמיון, והמדדים הכבדים נראו פחות טוב. אבל מתחת לפני השטח, השוק הרחב לא התפרק.
זו הייתה רוטציה.
לא בריחה.
וזה הבדל עצום.
בריחה היא מצב שבו כסף מחפש דלת יציאה. רוטציה היא מצב שבו כסף מחפש חדר אחר להישאר בו. וברוב הפעמים, הסוחר הפרטי מרגיש את שתיהן אותו דבר בגוף.
הדופק עולה אותו דבר. היד מתקרבת לעכבר באותו הקצב. והראש מתחיל להמציא סיפורים באותה מהירות שבה ילד ישראלי מסביר למה הוא לא נכנס לזום הכיתתי.
אבל השוק לא מבקש מאיתנו להרגיש נכון. הוא מבקש מאיתנו לראות נכון. וכדי לראות נכון, צריך להפסיק להתחתן עם המדד ולהתחיל לראות את מרכיבי המדד.
🐘 השיעור לסוחר המתחיל
הסוחר המתחיל רוצה להאמין. וזה טוב. בלי אמונה אי אפשר להחזיק תהליך, אי אפשר ללמוד, אי אפשר לקום אחרי רצף עסקאות פחות מוצלח.
אבל אמונה במסחר חייבת להיות מחוברת למציאות. לא לאופוריה. לא לכותרת. לא לחלום ש-AI יפתור גם את בעיות השוק, האמונה צריכה גם לפתור את בעיות המשמעת, וגם את הפחד ללחוץ על הכפתור בזמן.
אמנה אמיתית מבוססת הבנה, היא שקטה יותר. אני לא חייב לדעת הכל, אבל אני חייב לדעת איפה הכסף פועל. אני לא חייב לתפוס כל תנועה, אבל אני חייב להבין אם אני עומד מול מימוש רוחבי או מול החלפת ידיים.
ואתמול, בעיניי, השוק אמר משפט פשוט: “אני לא סיימתי עם העליות והצמחיחה, אבל אני לא מוכן שכל הסיפור יהיה תלוי רק בטכנולוגיה”.
זה עיקרון חשוב. כי שוק בריא לא חי רק ממניה אחת, מסקטור אחד, או מנרטיב אחד. שוק בריא צריך יציבות רוחבית.
🐘 מה אני לוקח להמשך
אני לומד מהיום הזה שלושה דברים.
הדבר הראשון: להיזהר ממניות טכנולוגיה ושבבים שנראות חזקות בפתיחה אבל לא מצליחות להחזיק ביקוש לאורך היום. שם צריך לדעת לקרוא את התנהגות המחיר, לא להתאהב בשם.
הדבר השני: להמשיך לעקוב אחרי רוחב השוק. אם הרוטציה תימשך, יהיו הזדמנויות לא רק במקומות שבהם כולם מסתכלים. לפעמים העסקה הטובה נמצאת דווקא במניה שאף אחד לא צועק את שמה בטוויטר.
והדבר השלישי: לזכור שהגיאופוליטיקה נוכחת ומשפיעה. לא תמיד היא מכתיבה הכל, אבל היא כאן. כשהנפט מתחיל לזוז בגלל המזרח התיכון, השוק כולו מקשיב, גם אם הוא עושה את עצמו עסוק ולא שומע.
בסוף, יום כמו אתמול הוא לא יום שמלמד אותנו פחד. הוא יום שמלמד אותנו להבדיל. להבדיל בין רעש לתנועה, בין חולשה לבריחה, בין ירידה במדד לבין שינוי בעלות מתחת לפני השטח.
אתמול השוק לא נפל. הוא החליף ידיים. ומי שיגיע אלי וילמד לראות את זה בזמן, יפסיק להיבהל מכל מניפולציה של השוק, ויגלה כמה אינסוף הזדמנויות טובות יש ויהיו בשווקים.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סויגנ ב׳שיטת היפל
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳
לונג 
מכירת הזהב התנהלה בדיוק כצפוי.
היום, חבר מצביע נוסף בפדרל ריזרב הפך לניצי:
נשיאת הפד של קליבלנד, לורטה מסטר, הזהירה בפומבי מפני סיכונים כלפי מעלה לאינפלציה בארה"ב, וקבעה שאם האינפלציה תמשיך לעלות, העלאות הריבית עשויות להתחיל בקרוב מאוד. היא ציינה כי הפד אינו יכול להרשות לעצמו להתעכב לאורך זמן; אם האינפלציה תחמיר, ייתכן שיידרשו העלאות ריבית משמעותיות בהמשך כדי לתקן את הכיוון. פינגפינג שמר בעקביות על נקודת מבט אחת: בהתחשב באופי הלא יציב של המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן, האסטרטגיה הזהירה נותרה להמשיך בסבלנות "למכור גבוה ולקנות נמוך". איננו נוקטים עוד עמדות ברמות מחירים ביניים - במיוחד סביב רף 4500. כדי שזהב יבסס אחיזה איתנה מעל 4600, אנו צופים את הצורך לסיים את המשא ומתן באופן מלא, ובנקודה זו ארה"ב ואיראן יפסיקו את משיכת החבל המתמדת ביניהן. ציפייה זו נמשכה עד שהמחיר ירד ל-4490, ובנקודה זו הסנאטור רוביו - דמות מפתח במדיניות חוץ - פרסם לפתע חדשות חיוביות שחנקו את המומנטום של המגמה הדובית של הערב. בגרף השעתי, הנר ברמה 4490 יצר פתיל ארוך של "סיכה" לפני הסגירה; כבר הורינו לכל הסטודנטים שלנו להפחית את עמדותיהם ברמה ספציפית זו. אלו שהתמקדו במסחר לטווח קצר יצאו מאז מעמדותיהם באופן עצמאי, והבטיחו רווח משמעותי. מבחינת מגמות מחירים, התמונה לטווח קצר מראה דפוס של שפל הולך וגדל וגבהים נמוכים יותר ויותר; טווח המסחר מצטמצם בהדרגה, ומייצג תקופה של קונסולידציה וצבירת אנרגיה לפני שמתרחשת פריצה כיוונית נוספת. בהתחשב באופי המתמשך של המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן ובטווח המסחר המתכווץ, אני מאמין שאין צורך לשער לגבי הכיוון האולטימטיבי לטווח ארוך בשלב זה. בטווח הקצר, האסטרטגיה השקולה והמעשית ביותר היא ליישם גישת "למכור גבוה, לקנות נמוך", תוך דבקות בעיקרון הכללי ש"לא ניתן לבנות שום דבר חדש עד שהישן נשבר". בנוגע לפוזיציות שורט, אני ממליץ להמשיך למכור ממש מתחת לרמה של 4550; אם המחיר יפרוץ מעל נקודה זו - ולאחר מכן יתרחש תיקון לטווח קצר - חפשו תנועה ישירה לכיוון 4600, או אפילו פריצה מעבר לכך. לעומת זאת, עבור הזדמנויות לקנות נמוך, התמקדו באזור 4490-4485. לאחר שיזמתם פוזיציית שורט, אל תפתחו בו זמנית פוזיציית לונג; באופן דומה, אם אתם פוזיציות לונג, אל תשנו מיד את עמדתכם כדי להיכנס לשורט. היצמדו לעסקה אחת עד לסיומה. פילוסופיית המסחר שלי תמיד נתנה עדיפות לאיכות על פני כמות - עדיף שיהיו כמה עסקאות מדויקות מאשר רבות ואקראיות. לדוגמה, אם ביססתם סדרה של פוזיציות שורט ברמות גבוהות (למשל, 4525, 4535, 4540), אז ככל שהמחיר יורד ליד 4490, עליכם לסגור את הפוזיציות בעלות הכניסה הנמוכה תוך שמירה על הפוזיציות בעלות הכניסה הגבוהה. לגישה שמרנית יותר, ייתכן שתחזיקו פוזיציית שורט ליבה קטנה שהחלה ברמה 4535-4540 כדי לצפות לפריצה פוטנציאלית כלפי מטה של 4480; קביעת סטופ-לוס קצת מעל 4550 תהיה אמצעי זהירות סביר. עבור אלו המחזיקים בפוזיציות לונג שהחלו באזור 4490-4495: לאחר שהמחיר עלה מרחק משמעותי, עליכם לשקול לצמצם את הפוזיציה שלכם כדי לצפות לפריצה פוטנציאלית של 4600; זה מבטיח שגם אם המחיר יירד שוב לאחר מכן, עדיין תצאו מהעסקה עם רווח. בסך הכל, סוחרים מנוסים יבינו באופן טבעי את ההיגיון מאחורי הגישה שלי. בכל מקרה, הימנעו לחלוטין ממרדף עיוור אחר פוזיציות שורט כאשר המחיר מרחף קרוב או מעט מעל רף 4500 (במקום זאת, המתינו בסבלנות להזדמנות למכור ברמה גבוהה יותר). אי אפשר לנצח בכל עסקה; מה שחשוב ביותר הוא שמירה על חשיבה נכונה, הקפדה קפדנית על הכלל הברזל של קביעת סטופ-לוס לכל פוזיציה (לעולם לא "להחזיק" עסקה מפסידה בתקווה להיפוך), והפחתת תדירות פתיחת פוזיציות חדשות. סוחרים רבים מתלוננים ללא הרף שהם ממהרים לקחת רווחים כשהם מנצחים - יוצאים אחרי רווח קטן בלבד - אך מהססים לצמצם את הפסדיהם כאשר השוק נע נגדם. כאן בדיוק טמונה הבעיה. זהב: קנו את הירידות מחר!
לגבי הזהב: מתחילת השנה, המחיר עבר ירידה ראשונית משיא היסטורי של 5596 ל-4402. לאחר התאוששות ל-5418, הוא חווה גל שני של מכירות, וירד ל-4100. באפריל, השוק חווה ירידה הדרגתית - תחת משקל של אי-ודאות סביב שיחות השלום בין ארה"ב לאיראן והפחתות ריבית אפשריות של הפד - שהגיעה לשיאה במכירה באמצע השבוע. כפי שהודגש בניתוח הקודם שלנו, השוק היה צפוי למצוא רצפה בסוף השבוע, ולהישאר מעל לטווח השפל הקריטי של 4350-4300. ואכן, המחיר התייצב ועצר את הירידה שלו ב-4366. ביום שישי הוא זינק לשיא של 4595; הגרף היומי מציג כעת סדרה של נרות שווריים רצופים, ודפוס הנרות עבר ליישור שורי. שלב זה של מכירות חלשות הסתיים, וכעת צפוי שהשוק ייפתח במגמת עלייה באופן תנודתי לכיוון טווח 4700-4800.
מחיר הזהב נסגר סביב 4540 ביום שישי. ביום שני נעקוב מקרוב כדי לראות אם השוק ייפתח בפער. תמיכה מיידית לטווח קצר נמצאת ב-4530; תמיכה חזקה נמצאת ב-4510 - רמת תיקון פיבונאצ'י של 38.2% בטווח 4366-4595. פריצה מתחת לרמה זו תפתח את הדרך לירידה נוספת לכיוון 4480. התנגדות לטווח קצר ממוקמת בין 4550 ל-4570, עם התנגדות חזקה ב-4590; פריצה מעל רמה זו תסלול את הדרך לעלייה לכיוון טווח 4610-4640.
מבחינת ביצוע המסחר: ביצענו בהצלחה סדרה של פוזיציות שורט - ב-4530, 4525, 4490, 4445 ו-4400 - לפני שעברנו לפוזיציה לונג ב-4513 ביום שישי. רצף זה הדגים תזמון שוק מצוין, שאפשר לנו לסיים את השבוע עם מאזן ניצחונות מושלם. לתחילת השבוע הבא, האסטרטגיה שלנו נותרת ממוקדת בקניית ירידות. סוחרים שנכנסו לפוזיציות לונג בטווח 4400-4300 צריכים לשקול לצמצם את הפוזיציות שלהם (לקיחת רווחים חלקיים) ככל שהמחיר יתקרב לרמות היעד שלנו; כל התאמה או עדכון נחוצים יסופקו באמצעות התראות תוך-יומיות בזמן אמת.
אסטרטגיה 1: קנייה ליד 4510; יעד: 4610-4640.
אסטרטגיה 2: קנייה ליד 4480; יעד: 4610-4640. (אלטרנטיבי/גיבוי) מה קורה עם טסלה?למרות שטסלה ממשיכה לצמוח, העלויות המטורפות קצת מפחידות...החברה מתכננת להשקיע יותר מ-25 מיליארד דולר ב־2026 במפעלים, שבבים AI ורובוטיקה, כל זה בזמן שהרווחיות ותזרים המזומנים שלה נחלשים.
מצד אחד, לטסלה עדיין יש מנועי צמיחה חזקים:
המכירות עלו ביותר מ־22% בשנה האחרונה, החברה ממשיכה לפתח את מערכות הנהיגה האוטונומית (FSD), את רובוט ה־Optimus, את ה־Cybercab ואת משאיות ה־ Semi. בנוסף, יש לה יתרון במותג, בטכנולוגיה ובייצור סוללות.
מצד שני, הנתונים הפיננסיים מראים לחץ. שולי הרווח ירדו משמעותית לעומת השנים האחרונות, ותזרים המזומנים כמעט נעלם בגלל ההוצאות הכבדות. בנוסף, התחרות בשוק הרכב החשמלי מתחזקת, במיוחד מצד יצרניות סיניות ויצרניות רכב ותיקות.
עוד בעיה דיי מרכזית היא השווי של המניה. טסלה נסחרת במכפילים מאוד גבוהים ביחס לשוק, מה שאומר שהמשקיעים כבר מתמחרים הצלחה גדולה מאוד בעתיד בתחום הרובוטקסי, הרובוטים וה־AI. אם הפרויקטים האלה יתעכבו או לא יעמדו בציפיות, המניה עלולה לרדת חזק.
בתרחיש החיובי, טסלה יכולה להפוך בעתיד לחברת AI ורובוטיקה ענקית עם מקורות הכנסה חדשים ורווחיים מאוד.. כמו שירותי רובוטקסי, רובוטים חכמים ומנויי תוכנה. בנוסף, יש לה עדיין מאזן חזק עם יותר מזומן מחוב.
בתרחיש השלילי, החברה שורפת הרבה כסף היום על חלומות עתידיים שעדיין לא הוכחו מסחרית. רגולציה, תקלות בטיחות, תחרות ולחץ על מחירים יכולים לפגוע ברווחיות ובאמון המשקיעים.
טכנית, המניה קרובה להתנגדות ברמה 466, המניה התהפכה כאן בעבר. הרבה כנראה תופסים אותה יקרה ויתכן וירצו למכור.
פריצה כלפי מעלה תהיה איתות חיובי. עקומת ה-RSI מראה מגמה עולה, שיכולה להיות איתות מוקדם לתחילת מגמה עולה גם מבחינת המחיר.
השורה התחתונה היא שטסלה נשארת אחת מחברות הצמיחה המסקרנות ביותר בשוק, אבל גם אחת המסוכנות והיקרות ביותר. מי שמאמין בעתיד של רובוטקסי, AI ורובוטים עשוי לראות בה הזדמנות ארוכת טווח, אבל מי שמחפש יציבות, רווחיות ותזרים מזומנים חזק, כנראה ירצה בינתיים ללכת על השקעות רגועות יותר.
אין בכתוב כל המלצה לפעולה כלשהי, כל הנ"ל עפ"י שיקול דעתכם, כללי מסחר/השקעות המקובלים עליכם, אסטרטגיות מסחר וניהול עיסקה והסיכונים המועדפים עליכם.🌷
שורט 
זהב תחת לחץ: תנודתי ודובי! למכור, למכור, למכור!
בגרף 4 השעות, המחירים התאוששו לאחר ששקעו בתחתית, והתייצבו בטווח הקצר מעל לרמת 4500. בעוד שחלה שחרור קל של מומנטום שורי, המחיר נותר תחת לחץ מתחת לממוצעים הנעים, מה שמגביל את הפוטנציאל לעלייה נוספת. בגרף השעתי, השוק מתאחד בתנודה נמוכה; קצב ההתאוששות בטווח הקצר חלש, וסיכוני הירידה נמשכים לאחר שלב תיקון זה. בטווח הקצר, ההתנגדות נמצאת מעל 4589, בעוד שתמיכה נמצאת ליד 4550 ו-4527. בהינתן היעדר דומיננטיות ברורה של שוורים או דובים, האסטרטגיה לעת עתה היא להעדיף פוזיציות לונג בירידות ופוזיציות שורט בעלייה. אלא אם כן המחיר יפרוץ באופן חד משמעי מעל ההתנגדות הכפולה ב-4589, יש להתייחס לשוק כאל טווח 4589-4500. פעילות השוק ביומיים האחרונים התאפיינה בעיקר בתנועות לא יציבות ותנודות, המציעות הזדמנויות מסחר רבות לטווח קצר. בסך הכל, אסטרטגיית המסחר לטווח קצר לזהב כיום ממליצה לתעדף פוזיציות שורט (מכירה) על התאוששות, כאשר פוזיציות ארוכות (קנייה) על נסיגות משמשות כגישה משנית. רמות התנגדות עיקריות לטווח קצר שכדאי לעקוב אחריהן הן בטווח 4590-4600, בעוד שרמות תמיכה עיקריות לטווח קצר הן סביב קו 4480-4500.
אסטרטגיית פוזיציות שורט:
היכנסו לפוזיציות שורט (מכירה) לזהב בקבוצות כשהוא מתאושש לכיוון אזור 4588-4600. יעד: אזור 4550-4500; אם רמה זו נשברת, הסתכלו לכיוון קו 4480.
אסטרטגיית פוזיציות ארוכות:
היכנסו לפוזיציות ארוכות (קנייה) לזהב בקבוצות כשהוא נסוג לכיוון אזור 4490-4500. יעד: אזור 4530-4550; אם רמה זו נשברת, חפשו את קו 4570. שורט 
סקירה יומית 8-5-26זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית 08.05.26
החיוך של השוק לא תמיד מספר את כל הסיפור
תחשוב על חנות בוטיק קטנה, כזאת שלא צועקת מבצעים על החלון, לא תולה בלונים, ולא מבטיחה לך “הנחה רק להיום”. אתה נכנס פנימה, והמוכר כמעט לא מדבר. הוא רק מסתכל עליך, על הנעליים שלך, על הדרך שבה אתה נוגע בדברים, ואז מחליט אם בכלל לפתוח לך את הארון האחורי.
ככה בדיוק הרגיש השוק אתמול.
מבחוץ הכל עוד נראה מכובד. המדדים לא התרסקו, לא נשברו, לא עשו דרמה של סוף עונה. ה-Dow ירד 0.63%, ה-S&P 500 ירד 0.38%, וה-Nasdaq כמעט עשה כאילו לא קרה כלום עם ירידה של 0.13% בלבד.
אבל מי שנכנס פנימה, לא רק הציץ דרך הויטרינה, ראה שהשוק לא חילק את אותה שמפניה לכולם.
🐘 התוכנה הובילה, אבל השוק לא הלך איתה
אתמול מניות התוכנה קיבלו את המקום הכי יוקרתי במסעדה. Datadog קפצה חזק אחרי שהעלתה תחזית שנתית בזכות ביקוש חזק בענן ובאבטחת מידע, ו-Fortinet זינקה אחרי דוחות חזקים שהחזירו חיים לסיפור הסייבר והתוכנה.
רויטרס דיווחה על זינוק חד ב-Datadog בעקבות התחזית, ובארונ’ס ציינה ש-Fortinet עלתה סביב 23% אחרי תוצאות שעקפו את התחזיות.
וזה חשוב, כי זה אומר שהכסף לא ברח מהשוק. הוא פשוט ממשיך להיות בררן.
יש הבדל עצום בין שוק שממש ומוכר הכל מתוך פחד, לבין שוק שאומר: “רגע, אני עדיין מוכן לשלם, אבל רק למי שמביא תוצאות, סיפור, וצמיחה שאני יכול להתבסס עליו.” אתמול זה היה היום שבו התוכנה עלתה לבמה עם חליפה נוצצת, אבל רוב השוק נשאר מאחור.
וזה בדיוק החיבור למה שכתבתי לכם אתמול.
אמרתי לכם שגם בתוך כל החיוביות, אסור לשכוח שאנחנו באזור של קניות יתר. לא כי קניות יתר היא פעמון שמכריח אותנו לברוח. אלא כי קניות יתר היא מקום שבו השוק מפסיק לסלוח על כניסות מאוחרות.
🐘 קניות יתר זה לא סוף העולם, זה סוף התמימות
יש סוחרים ששומעים “קניות יתר” ומיד המוח שלהם פותח תיק פלילי לשוק.
כאילו השוק עשה משהו לא חוקי, ועכשיו צריך לתפוס אותו על חם. אבל שוק חזק יכול להיות בקניות יתר הרבה זמן, ולפעמים דווקא שם הוא מלמד אותנו את השיעור הכי יקר: לא כל דבר שנראה יקר הוא שורט, ולא כל דבר שעולה חזק הוא הזמנה לקפוץ מאוחר.
קניות יתר היא לא נבואת חורבן.
קניות יתר היא שינוי בתנאי המשחק.
זה כמו להיכנס לחנות יוקרתית אחרי שכל הדגמים הטובים כבר כמעט נחטפו מהמדפים. הסחורה עדיין איכותית, המותג עדיין חזק, והמקום עדיין יודע למה הוא גובה מחיר גבוה. אבל בשלב הזה אתה כבר לא קונה מציאה, אתה קונה סיפור שכבר כולם התחילו להאמין בו. וכאן בדיוק מתחילה העבודה של הסוחר.
לא לשאול רק אם משהו הוא טוב, אלא לשאול אם המחיר שבו אני פוגש אותו עדיין נותן לי מרווח ויתרון. כי גם העסקה הכי יפה בעולם יכולה להפוך לעסקה בינונית או גרועה, אם נכנסים אליה מאוחר מדי, רעבים מדי, ועם יותר מדי רצון “להיות חלק”.
וזה בעיניי מה שהשוק אמר אתמול.
הוא לא אמר “נגמרה החגיגה”.
הוא גם לא אמר “תברחו”.
הוא אמר משהו הרבה יותר עדין והרבה יותר חשוב: מי שכבר בפנים שינהל וימקסם את העסקה. מי שעדיין בחוץ שיפסיק להתנהג כאילו כל מחיר הוא הזדמנות.
כי המחיר לא חייב לנו כלום.
הוא רק מספר לנו איפה אנחנו עומדים ביחס לסיכון, לתזמון, וליכולת שלנו להישאר רגועים אחרי הכניסה.
🐘 השוק לא נהיה חלש, הוא נהיה סלקטיבי
הנתון הכי מעניין אתמול לא היה רק הירידה במדדים. הנתון המעניין היה הפער בין המדדים לבין המרכיבים הפנימיים. ב-NYSE היו 1,001 מניות עולות מול 1,716 יורדות, וב-Nasdaq היו 1,745 עולות מול 3,051 יורדות. כלומר, המדדים שמרו יחסית על פאסון, אבל מתחת לחליפה היו הרבה יותר חולשות ממה שהכותרת סיפרה.
זה מצב שאני מאוד אוהב ללמד עליו, כי הוא מפריד בין מי שקורא מדד לבין מי שקורא שוק.
מי שקורא רק מדד אומר: “לא קרה הרבה.”
מי שקורא שוק אומר: “קרה הרבה.”
ה-S&P 500 וה-Nasdaq אפילו הספיקו לגעת בשיאים תוך-יומיים חדשים, אבל סיימו בירידה. זה לא חייב להיות סימן דובי. זה כן סימן שמבקש מאיתנו להחליף משקפיים, ממשקפיים של התלהבות למשקפיים של איכות.
כי בשוק של קניות יתר, לא מספיק לשאול מה עולה.
צריך לשאול מי עוד עולה איתו.
🐘 השבבים כבר לא סחבו לבד את הטכנולוגיה
עוד דבר יפה שקרה אתמול הוא ההפרדה בתוך הטכנולוגיה עצמה. התוכנה הייתה חזקה, אבל השבבים עברו מימוש. לפי חומר הגלם, מדד המוליכים למחצה ירד 2.7%, בעוד מניות כמו NVIDIA ומיקרוסופט עדיין עזרו לרכך את התמונה במדדים הגדולים.
זה שוק שמדבר בפינצטה.
הוא לא אומר “טכנולוגיה טובה” או “טכנולוגיה רעה”. הוא אומר: “כאן אני עדיין מוכן להגדיל אמון, שם אני כבר רוצה לבדוק כמה רווחים מחכיםבעתיד.” וזה בדיוק המעבר מסוחר שמחפש כותרת לסוחר שמחפש מבנה.
כאן הרבה אנשים עושים טעות קטנה שעולה הרבה כסף.
הם רואים סקטור אחד רץ, ומלבישים את המסקנה על כל השוק. אבל שוק מקצועי לא עובד כמו מדבקה על מחברת של ילד בכיתה ד’. הוא לא כתוב בשורה אחת. הוא שכבות, נשימות, החלפות ידיים, מעבר כסף מחדר לחדר.
🐘 הנפט
ואז הגיע הנפט, כמו חבר שלא הוזמן אבל יש לו מפתח לבניין.
במשך חלק מהיום הנפט היה נמוך יותר על רקע תקווה להתקדמות מול איראן, אבל בהמשך הוא התאושש מהשפל התוך-יומי, והמתח סביב מצר הורמוז והאפשרות להסכם מול איראן המשיך לייצר עצבנות.
בלומברג דיווחה שהראלי לשיאים נבלם כשחזרו ספקות לגבי עסקה קרובה בין ארה”ב לאיראן, בעוד הנפט נע בתנודתיות סביב הסיפור הזה.
וזה בדיוק מסוג הדברים שמזכירים לנו שהשוק לא חי רק על דוחות יפים ועל גרפים של AI. יש עולם בחוץ שגם הוא משפיע.
יש אנרגיה, יש פוליטיקה, יש תשואות, יש נתונים, יש צרכן שמושך עוד אשראי ויש כסף מוסדי שצריך לשאול את עצמו כל בוקר, כמה סיכון אני מוכן לספוג במחיר הנוכחי?
🐘 הסוחר האופטימי לא צריך לפחד מהחיוביות, הוא צריך להפסיק להתמכר אליה
אני מבין לגמרי את הסוחר שקם היום עם תחושה קצת מוזרה.
מצד אחד, הוא רואה שיש עדיין מניות שנותנות מהלכים יפים. הוא רואה תוכנה, סייבר, ענן, שמות שמקבלים כסף כמו אורחים חשובים בחתונה של מיליארדר. מצד שני, הוא זוכר מה כתבתי אתמול על קניות יתר, והוא רואה שהשוק הרחב כבר לא מוחא כפיים באותה עוצמה.
וזה לא מקום של פחד.
זה מקום של בגרות.
הרעיון הוא לא לכבות את האופטימיות. אופטימיות היא נכס עצום במסחר, כל עוד היא לא יושבת לבד ליד ההגה. הבעיה מתחילה כשהסוחר לוקח חיוביות והופך אותה לרישיון לרדוף אחרי כל נר ירוק כאילו הוא שליח אישי מהיקום.
🐘 שיטת הפיל מתחילה במקום שבו ההתלהבות מבקשת קבלות
כאן שיטת הפיל עושה את מה שהיא נועדה לעשות.
לא לנחש מחר.
לא להתרגש משיאים.
לא להתווכח עם ירידות קטנות.
ולא להפוך כל מימוש בריא לדרמה של סוף הקריירה.
היא מחזירה אותנו לדברים הפשוטים שהשוק מכבד: היצע וביקוש, איסוף והפצה, מי מוביל, מי נחלש, איפה המחיר מקבל תמיכה, ואיפה הוא רק נהנה מעודף התלהבות זמני.
🐘 לא להוסיף
אתמול זרמתם איתי בעניין, אנחנו באזור קניות יתר. היום אני מוסיף לזה משפט אחד פשוט: באזור כזה, לא כל פרח יפה צריך להיקטף ולהיכנס לאגרטל.
אם כבר יש לך פוזיציות טובות, זה הזמן לנהל אותן כמו גנן שמבין שהעבודה האמיתית היא לא רק לשתול, אלא לשמור. לתת לרווח לנשום, להזיז סיכון כשצריך, לא לחנוק את העסקה מרוב פחד, ולא להוסיף עוד ועוד רק כי השוק נראה יפה.
כי יש הבדל בין למקסם פוזיציה קיימת לבין לרדוף אחרי הזנב של השוק.
סוחר טוב לא חייב להיות בכל דבר שזז. הוא צריך להיות במקומות שבהן יש לו יתרון, הקשר, מבנה, וניהול סיכון שלא גורם לו להתפלל אחרי הכניסה. פול טיודור ג’ונס אמר פעם שהדבר החשוב הוא לא להיות גיבור, אלא לשמור על מה שיש לך כשאתה טועה. וזה משפט שמתאים בדיוק לימים כאלה.
כי בשוק של קניות יתר, הגיבור בדרך כלל משלם על השולחן.
🐘 הדגש שלי להיום
היום אני לא מחפש להילחם בשוק. אני גם לא מחפש להתאהב בו. אני מחפש לראות האם הכוח בתוכנה מתרחב לעוד מקומות, האם השבבים מתייצבים אחרי המימוש, האם השוק הרחב מצטרף, והאם הנפט והתשואות נשארים רעש רקע או הופכים להיות שחקן מרכזי יותר.
אם השוק ימשיך לעלות עם השתתפות רחבה יותר, מצוין. אם הוא ימשיך להיות סלקטיבי, גם מצוין, רק צריך לבחור בפינצטה ולא עם מטאטא. ואם הוא יתחיל להראות חולשה עמוקה יותר, אז לא נתווכח עם המציאות רק בגלל שאתמול היה לנו נוח להיות חיוביים.
המטרה שלנו היא לא להיות צודקים. המטרה שלנו היא להישאר מסונכרנים.
🐘 סיכום
אז כן, התוכנה קיבלה אתמול מחיאות כפיים.
אבל השוק הרחב נשאר מתובנן או מתממש. זו לא תמונה של פחד, זו תמונה של שוק שעובר מהתלהבות כללית לבחירה מדויקת יותר. וזה מקום נהדר לסוחר שיש לו שיטה.
כי מי שאין לו שיטה, צריך שהשוק יהיה קל פשוט ורוחבי. מי שיש לו שיטה, יודע שגם כשהשוק נהיה בררן, הוא לא נהיה אויב. הוא פשוט דורש ממך להפסיק לקנות רעיונות, ולהתחיל לזהות את המובילות בכל רעיון.
שבת שלום,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל' XAUUSD: ירידה ל-4,300 דולרהזהב כיום עלה ופרץ את ההתנגדות המרכזית של 4,580, ומגמת העלייה החלה להתייצב. למרות שמהירות העלייה איטית, המגמה העלייה ברורה מאוד. כפי שהדגשתי שוב ושוב, הכיוון הסופי היחיד של הזהב הוא למעלה.
עם זאת, חשוב לציין שהזהב עדיין יש לו צורך בירידה. צפוי שהשוק יחווה שוב גל ירידה לסילוק פוזיציות, שעשוי להגיע שוב לסביבות 4,300 דולר. אם חשבונך נמצא כיום בהפסד, עליך בהחלט לנצל את ההזדמנות הזו לתיקון ירידה, שתוכל לעזור לחשבונך להחזיר חלק מההפסדים. השוק עשוי להתחיל בכל רגע, ואני אפרסם איתות מראש לפני תחילת השוק. לונג 
סקירה יומית 19.3.26 - ערוץ דיסני בלילהזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
ערוץ דיסני - 19 במרץ 2026
אתה בוהה במסך השחור של הטלפון שמונח עליך בממ"ד, בטוח שראית הבהוב קטן של אור בזווית העין.
אתה מרים אותו במהירות, לוחץ על הכפתור הצידי, ורואה מסך נקי לגמרי מהתראות, שותק כמו דג באקווריום ריק מאדם. אתה מניח אותו בחזרה, נושם עמוק, ומוצא את עצמך עושה בדיוק את אותו הדבר שוב חצי דקה לאחר מכן, בלי שום סיבה הגיונית בעולם.
זו לא באמת ציפייה להודעה ספציפית מהצבא או מהמשפחה, אלא דחף בלתי נשלט לוודא שהשתיקה הזו היא לא תקלה טכנית בחיבור שלך למציאות.
הפעולה הזו חוזרת על עצמה במעגלים, ניסיון נואש לייצר ודאות בתוך חדר בטון שבו הזמן פשוט מסרב לזוז קדימה בצורה נורמלית. אתה מחפש סימן, שביב של מידע שיגיד לך שהכל בסדר, בזמן שהקירות מסביב שומרים על שתיקה רועמת ומלחיצה.
גם אתמול על המסכים, רובנו היינו בתוך הלופ הזה, מחכים שההבהוב הירוק של הנר הקודם יהיה ה"הודעה" שמשנה את כל התמונה הגדולה.
כפי שכתבתי לכם רק אתמול, הנר העולה ההוא לא היה התחלה של מגמה חדשה, אלא האף של פינוקיו שצומח בשידור חי מול הפרצוף שלכם. זו הייתה מלכודת דבש קלאסית בתוך מבנה יורד, שנועדה למשוך את ה"גוּפים" שמתקשים לקנות כשכל האורות האדומים כבר מהבהבים בטירוף.
השוק הזה לא מחפש לעשות לכם חיים קלים, הוא מחפש את האופטימיות הלא מבוססת שלכם כדי להפוך אותה לארוחת צהריים דשנה ומזינה.
מי שמופתע מהמשך הירידות היום פשוט סירב להסתכל על המגמה הגדולה והעדיף להאמין לסיפורי פיות בתוך יער אפל ומסוכן. בואו נצלול לתוך מה שקרה אתמול באמת, לפני שדונלד דאק יתחיל לזרוק חפצים על המסך מרוב תסכול, כי צפייה בערוץ דיסני בלילה לגמרי השפיע לי על הכתיבה ביום.
🐘 למה קרואלה דה ויל מנהלת לנו את תיק ההשקעות?
הנתונים של מדד ה-PPI שנחתו עלינו אתמול הרגישו כאילו קרואלה דה ויל, הנבלה הקלאסית מהסרט על הכלבים, נכנסה לחדר עם חיוך רחב והחליטה לגנוב לכולם את השלווה. 0.7% של עלייה במדד המחירים ליצרן זה לא סתם עוד גרף משעמם בבלומברג, זה המנוע של האינפלציה שפועל על טורבו ושורף תחזיות בקצב מסחרר.
כשהיצרנים משלמים יותר על חומרי גלם, הם לא הולכים לספוג את הכאב הזה בשקט לטובת הציבור, אלא יגלגלו אותו ישר לתוך הסטופ-לוס שלכם בגרף.
השוק הבין את זה בשנייה אחת, וכל האופטימיות של שלשום התפוגגה כמו עשן צבעוני בסרט מצויר שבו הנבל תמיד מנצח בסופו של דבר. המציאות הכלכלית היא לא סרט של דיסני עם סוף טוב מובטח, היא זירה קשוחה שבה המספרים לא מרחמים על מי שחי באשליות.
תוסיפו לזה את האיומים מטהרן על מתקני האנרגיה, ותקבלו את סקאר מ"מלך האריות" זומם להפיל את הממלכה לתוך תוהו ווהו של נפט יקר ובוער.
הנפט אולי סיים את היום בנסיגה קלה, אבל החרדה כבר ננעצה עמוק בתוך הגרפים והפכה לחלק בלתי נפרד מתמונת המצב הכללית שלנו. זה בסדר גמור להרגיש את הלחץ הזה, כי רק מי שלא מבין את חומרת המצב נשאר אדיש כשהמדדים המובילים מתחילים לקרוס.
השוק אתמול פשוט נרמל את מה שהיה ברור לכל מי שעיניים בראשו: המגמה היורדת עדיין כאן, והנר העולה היה רק תיקון טכני חסר משמעות אמיתית. האופטימיות היא מצרך יקר, אבל במסחר היא יכולה להיות רעל אם היא לא מחוברת לעובדות שמונחות על השולחן.
אנחנו לא כאן כדי לנחש, אנחנו כאן כדי לקרוא את המפה כפי שהיא מופיעה על המסך, בלי פילטרים של תקווה או פחד.
🐘 מה קרה כשמיקי איבד שליטה על המים?
ג'רום פאוול עלה אתמול לדוכן והתנהג כמו מיקי מאוס ב"שוליית הקוסם", שמנסה לעצור את המים עם מילים בזמן שהחדר כבר די מוצף.
הוא דיבר על צמיחה של 2.4% כאילו מדובר במטה קסמים שיפתור הכל, אבל שכח לציין שהאינפלציה ממשיכה לעלות למרות כל הלחשים שהוא ממלמל בביטחון. כשהוא רמז שהמהלך הבא עשוי להיות בכלל העלאת ריבית, השוק שמע את קול נפילת האסימון בתוך הבור העמוק של "ארץ לעולם לא".
הנאסד"ק והדאו ג'ונס לא סתם ירדו אתמול, הם ניפצו את הממוצעים הנעים כאילו היו עשויים מצמר גפן מתוק שנמס בגשם הראשון של העונה.
אותן רמות טכניות שכולם בנו עליהן כחומות של טירה בצורה, התגלו כציורים בתוך ספר ילדים שלא מסוגלים להחזיק את משקל הפחד המצטבר. ה-S&P 500 נעצר בקושי מעל ממוצע 200, אבל התחושה היא שהקירות של הטירה הזו די סדוקים ורק מחכים למכה הבאה כדי להתפרק.
הירידות אתמול היו רוחביות ואגרסיביות, עם 11 סקטורים שכולם סיימו בטריטוריה אדומה כמו הגלימה של כיפה אדומה ביער הכי חשוך שיש.
לא מדובר פה במימוש קטן ומנומס, אלא בהצבעת אי-אמון קולקטיבית של הכסף החכם בכל מה שקשור לניהול סיכונים במציאות הכלכלית החדשה והמתפתחת. כשהצריכה הבסיסית והמותרות חוטפות מכות במקביל, זה סימן שהשוק כבר לא קונה את הסיפורים על סוף טוב והצפוי אולי במערכה השנייה.
הכסף הגדול מחפש כעת את נוסחת השווי החדש לאור המצב הגיאופוליטי המתוח והאינפלציה שפשוט מסרבת להתכווץ לפי הפקודה של הבנק המרכזי.
הסוחר המתחיל מחפש "תמיכה" בגרף, אבל ביום כזה התמיכה היחידה שאפשר למצוא היא בבקבוק הערק ששוכב אצלי במקרר לרגע שחבר קרוב יבוא לבקר. או אז אני מוציא לנו איזה שוט או שניים וקצת אדם חוט לפתיחת התיאבון וצינורות המחשבה, כי לפעמים רק אלכוהול טוב יכול לנקות את הרעש.
🐘 איך לזהות את הפיל בתוך המהומה?
החוכמה בשיטת הפיל היא לא לנחש איפה היפה והחיה ירקדו הערב, אלא להרגיש את הסטייה הקטנה ביותר במשקל הפיל לפני שהוא מזיז רגל.
אנחנו לא סוחרים את ה"אולי" או את התקוות לרווח מהיר מהמנורה של אלאדין, אנחנו סוחרים את המציאות הבלתי ניתנת להכחשה של זרימת הפקודות. מי שמסתכל רק על המחיר מפספס את כל העומק, כי הסיפור האמיתי תמיד מסתתר בנפח המסחר ובוויתור המוחלט של הקונים בנקודות קריטיות.
כמו שג'סי ליברמור אמר פעם: "השוק מעולם לא טועה, הדעות של אנשים כן", ואתמול הדעות של האופטימיים התרסקו על קרקע המציאות של וול סטריט. בתוך כל האדום הבוער הזה, היו כמה איים של עקשנות ששווה לשים לב אליהם, כמו לולולמון או Williams-Sonoma שניסו להחזיק ראש מעל המים. גם מיקרון עמדה בפרץ כמו המאבטח של טירת דיסני בלילה סוער, מסרבת להיכנע ללחץ המכירות המטורף ששטף את סקטור השבבים.
חשוב לזכור שבימים של ירידה רוחבית זה לא זמן להיות גיבורים גדולים שמנסים "לתפוס את התחתית" ולהציל את העולם עם פוזיציה אחת.
זה הזמן להיות חכמים ולהשקיע באיזון הפנימי שלנו לראות את המציאות כפי שהיא, כדי שנוכל ליישם עליה באדיקות את ניהול הסיכונים שלנו.
המיומנות הכי חשובה של סוחר מקצועי היא היכולת לשבת על הידיים כשהתנאים לא לטובתו, ולחכות לרגע שבו היתרון הסטטיסטי חוזר אליו.
🐘 מה אם פינוקיו יחליט להמשיך לשקר?
מי שישרוד את הימים הקרובים יהיה זה שיבין שהשוק כרגע הוא זירה של טורפים, והדרך הכי טובה לא להיאכל היא פשוט לחכות לבהירות.
אני אמשיך לעקוב אחרי כל תנועה, אחרי כל פער חשוד בין המדדים ואחרי הלחץ על האג"ח ל-10 שנים, כדי למצוא את נקודת המפנה האמיתית בשטח. המטרה שלי היא לא להיות צודק מול השוק או להוכיח משהו לאף אחד, אלא להיות מסונכרן עם זרם הכסף הגדול שמכתיב את המהלכים.
בסוף, כשאתה יוצא מהממ"ד והאפליקציה אותתה לך "אפשר לצאת", אתה מפנים שהסדר המחשבתי הזה הוא מה שמחזיק אותך שפוי בתוך עולם שיוצא מדעתו.
היציבות לא מגיעה מהחוץ, מהפלאפון, היא נבנית בתוך התהליך המקצועי שאתם מפתחים לעצמכם כסוחרים שמבינים את חוקי המשחק האכזריים אך ההגיוניים.
היום ראש חודש ניסן, נברך ונקום לעוד יום של חיות טובה, ואנחנו נגיע אליו חדים יותר, ציניים במידה נכונה, ובעיקר מבינים את חוקי החיים האמיתיים.
אלו החוקים שבהם לפעמים החוכמה השקטה גוברת על הצדקנות הרועשת, והיכולת להמתין שווה הרבה יותר מהצורך להגיב לכל תנודה קטנה בגרף.
המעגל נסגר לא כשקיבלת הודעה בטלפון, אלא כשמצאת את השקט שלך בתוך תהליך הכניסה והיציאה מהממ"ד כפעולה מצילת חיים.
חודש טוב ומבורך.
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳שיטת הפיל׳
אמ;לק
היום העולה היה שקר של פינוקיו בתוך מגמה יורדת, וה-PPI הלוהט רק אישר את זה. אל תהיו "דונלד דאק" שפועל מלחץ; תהיו "הפיל" שמחכה בשקט לזיהוי טביעות הרגל של הכסף הגדול. הסבלנות היא הנכס הכי רווחי בתיק שלכם כרגע.
סקירה יומית 13.3.2026 - השוק חזר לדבר בשפת המחירזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
השוק חזר לדבר בשפת המחיר, 13 במרץ 2026
אתמול בסקירה כתבתי על שבריריות, רבים הבינו את הרמז בזמן ושלחו לי הודעה מחייכת. יש דלתות שלא צריכות להיטרק כדי שתבין שמשהו השתנה.
הן עדיין נפתחות, עדיין עושות את העבודה, אבל פתאום יש בהן חריקה קטנה כזאת, לא דרמטית, לא היסטרית, רק מספיק כדי שמי שמקשיב באמת יבין שהמנגנון כבר לא נע חלק כמו אתמול. ככה בדיוק הרגיש לי השוק אתמול, לא שבור, לא מבוהל, פשוט פחות חלק, פחות נדיב, ובעיקר כזה שחזר להזכיר לכולם שבסוף, מאחורי כל סיפור יפה, יושב מחיר אמיתי.
אתמול לא היה יום של "עוד ירידות", אלא יום שאפשר לצמצם לחצי משפט כמו "המשקיעים חוששים". זה היה יום שבו השוק חזר לדבר בשפה שהוא הכי פחות אוהב. לא חזון, לא הבטחה, לא AI, אלא כמה עולה חבית, כמה עולה כסף, וכמה יעלה לנו להתעלם מזה. המדדים פשוט תרגמו למסך את מה שהנפט כבר אמר קודם.
הדאו ירד 739 נקודות, הנאסד"ק איבד 1.78 אחוז, וה-S&P 500 ירד 1.52 אחוז. על פניו זו נראית כמו עוד כותרת אדומה, אבל מי שנוהג כמונו לרדת לעומק רואה משהו נוסף, אין כאן פאניקה של מכירות, אלא תמחור מחדש של המחיר של המציאות.
זה הבדל עצום, כי בהלה לפעמים חולפת מהר, אבל מציאות יקרה נוהגת להישאר עוד קצת זמן.
🐘 לא המניות הובילו, אלא העלות הובילה
הנפט טיפס בחדות מחדש לכיוון 100 דולר לחבית, אחרי דיווחים על פגיעה נוספת במכליות והחרפה במתח סביב מיצר הורמוז. זה לא עוד פרט גיאופוליטי בצד המסך, אלא עורק ראשי שדרכו עובר חלק עצום מהאנרגיה של העולם. כשיש לחץ על העורק הזה, השוק לא שואל רק מה קרה, אלא כמה זה עומד לעלות לכולנו.
ופה בדיוק הנקודה שרוב הסוחרים מפספסים בימים כאלה. הם רואים מניות טכנולוגיה נחלשות, שבבים יורדים, מגה-קאפ נסוגות, וחושבים שזה סיפור של סקטור. אבל האמת האובקטיבית היא שהשורש של היום לא ישב בטכנולוגיה, אלא במעבר חד מהעולם של חלומות לעולם של תמחור ועלות.
כשמחיר הנפט מזנק, השוק לא שואל רק מה יקרה לחברות האנרגיה. הוא שואל מי ישלם יותר על תדלוק, מי יראה שחיקת מרווחים, מי יספוג עלויות הובלה, מי יידחק על ידי ריבית גבוהה יותר, ואיך כל זה מחלחל לציפיות האינפלציה בדיוק ברגע שבו כולם קיוו שהפד כבר מתחיל להתרכך לקראת הורדה נוספת.
פתאום השיחה מפסיקה להיות "מתי הריבית תרד" ומתחילה להיות "רגע, אולי עדיף לא להוריד את הריבית?".
🐘 הכסף נהיה פחות רומנטי
זה גם מסביר למה הסקטורים החזקים יחסית היו אנרגיה, יוטיליטיז וצריכה בסיסית, בזמן שטכנולוגיה, תעשייה, צריכה מחזורית, פיננסים ונדל"ן היו חלשים יותר. לא כי העולם נגמר, אלא כי השוק עשה את מה שהוא עושה כשהוא מתבגר ליום אחד, הוא עבר ממצב של "מה מלהיב אותי" למצב של "מה חייבים לצרוך גם כשהעולם מתייקר".
במילים פשוטות, אתמול וול סטריט פחות התאהבה בצמיחה, ויותר בדקה מי מסוגל לנשום גם כשהאוויר נהיה דליל ויקר.
יש בזה משהו כמעט קומי. יום קודם עוד אפשר היה לראות עמידות בחלק מהשמות הגדולים, ואז מגיע עוד סיבוב של עליית נפט, ופתאום גם החברות הכי נוצצות נזכרות שהעולם עדיין עובד על אנרגיה, מימון ועלות הון.
תראה למשל את מה שקרה בתעשייה, בתעופה, בהובלה, בקרוזים ואצל קבלני הבנייה. כל אחד חטף מסיבה קצת אחרת, אבל כולם ישבו תחת אותו ענן מחשבתי, דלק יקר יותר, כסף יקר יותר, ושוק שפחות מוכן לתת פרמיה על חלום טוב.
לא כל מניה ירדה מאותה סיבה, אבל הרבה מאוד מהן נסחרו תחת אותו נרטיב ואותה חרדה.
🐘 התשואות כבר הבינו
גם שוק האג"ח נתן אישור נקי לסיפור הזה. תשואת האג"ח לשנתיים עלתה ל-3.76 אחוז, תשואת ה-10 שנים ל-4.27 אחוז, מה שאומר שהשוק התחיל לתמחר מחדש עולם שבו האינפלציה פחות ממושמעת ממה שקיוו, והפד פחות חופשי להוריד ריבית.
זה אולי נשמע פחות דרמטי מכותרת על מכליות ונפט, אבל במסחר אמיתי לפעמים כמה נקודות בסיס עושות יותר רעש מאלף פרשנים.
סוחרים מתחילים רואים יום אדום וחושבים שהיו צריכים להיות חדים יותר, מהירים יותר, אמיצים יותר. אבל האמת הרבה יותר פשוטה מזה. ביום כזה, מי שלא זהה את הקשר בין נפט, תשואות וסקטורים, לא בהכרח פספס בגלל חוסר יכולת, אלא פשוט כי הוא הסתכל רק על החלון במקום על שעון חום מנוע.
אני לא שיפוטי כלפי הסוחרים שמתחילים. להפך, זה טבעי לגמרי. רוב האנשים הורגלו להסתכל על מה שזז הכי חזק על המסך, לא על מה שמזיז את מה שזז הכי חזק על המסך. אני כן שיפוטי על כך שיש להם אפשרות ללמוד לסחור ברמה אחרת והם לא עושים זאת.
🐘 הבלבול היה הגיוני
יש משהו שמוסיף עוד משקל לבלבול, והוא שהנתונים הכלכליים עצמם לא נראו כמו קטסטרופה. התחלות הבנייה בינואר היו חזקות מהצפוי, גירעון הסחר היה נמוך מהקונצנזוס, תביעות האבטלה הראשוניות נשארו נמוכות יחסית. כלומר, שוק העבודה עדיין לא משדר שבירה.
במילים פשוטות, לא קיבלנו את אותה נחמה קלאסית של כלכלה נחלשת שתכריח את הפד להקל מהר, אלא מצב ביניים מעיק יותר. לו אני אחראי על הכותרת הראשית בעיתון, היא היתה: "הכלכלה לא נשברת, אבל האנרגיה מאיימת לחמם מחדש את האינפלציה".
וזה מצב שהשוק שונא במיוחד. שוק יודע לחיות עם צמיחה, הוא יודע לחיות עם מיתון, והוא אפילו יודע לחיות עם פחד. מה שהוא פחות אוהב זה להיתקע בחדר עם שתי אמיתות לא נוחות ביחד, גם עלויות עולות, וגם עדיין אין מספיק חולשה שתכריח את הבנק המרכזי לבוא עם מים קרים.
🐘 מדד הרוחב סיפרו את האמת
עוד דבר שחשוב להבין הוא רוחב החולשה. זו לא היתה נפילה של כמה שמות מפורסמים בלבד, אלא לחץ רחב יחסית, עם עדיפות ברורה למניות יורדות על פני עולות גם ב-NYSE וגם בנאסד"ק.
זה מסוגי הימים שבו השוק כאילו אומר לך, "הבעיה שלי היום היא לא מניה אחת, אלא מחיר הסביבה כולה".
גם זה פרט שמבדיל בין קריאת כותרת לקריאת שוק. מי שמסתכל רק על המדד רואה אדום. מי שמסתכל על הרוחב מקבל תשובה לשאלה: "האם האדום הזה יושב על גחמה רגעית או על שינוי מצב רוח רחב יותר?".
ואתמול, לפחות בעיניי, זה כבר הרגיש יותר כמו שינוי מצב רוח. לא סוף העולם, לא שבירה סופית, לא אות לנבואה שחורה. פשוט תזכורת לכך שהשוק עבר ליום אחד ממוד של חלום למוד של חשבון.
🐘ומה זה אומר מכאן
הדו"ח הקרוב של PCE נהיה עכשיו רגיש אפילו יותר, לא בהכרח בגלל מה שכבר יופיע בו, אלא בגלל מה שהשוק מפחד שיכנס לקריאות הבאות אם שיבושי האנרגיה יימשכו.
יחד עם זא ובמקביל, בתי השקעות כמו גולדמן זאקס כבר העלו תחזיות מחירי הנפט על רקע הסיכון להמשך הפרעה במיצר הורמוז. ולכן אני לא יוצא מהיום הזה עם קריאת קרב, אלא עם קריאת דיוק.
בימים כאלה פחות חשוב לצעוק "אני יודע מה יקרה", ויותר חשוב להבין באיזו שפה השוק מדבר כרגע. אתמול, בלי הרבה דרמה ובלי צורך בטריק מיוחד, הוא חזר לדבר בשפה העתיקה ביותר בעולם ההון, שפת המחיר.
אני לא יוצא מהיום הזה עם תחושת אסון, אלא עם תזכורת. השוק לא תמיד מודיע בצעקה שמשהו במערכת השתנה, לפעמים הוא רק מתחיל לחרוק. מי שלומד להקשיב לחריקה הזאת בזמן, לא חייב לחכות לרעש הגדול כדי להבין.
כמו שג'סי ליוורמור אמר, "There is nothing new in Wall Street", ואתמול השוק הזכיר שוב שבכל דור הסיפור מתחלף, הכותרת מתחלפת, השחקנים מתחלפים, אבל ברגע שמחיר האנרגיה עולה והכסף מתייקר, גם הטבע של השוק חוזר להיות בדיוק מה שהיה תמיד.
שבת שלום
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳שיטת הפיל׳
אמ;לק
הדלת לא נטרקה, אבל היא כבר לא נפתחה חלק. אתמול השוק עבר ממצב של תקווה שקטה למצב של תמחור זהיר, כשנפט יקר יותר, תשואות עולות ופחד אינפלציוני החזירו את כולם להתעסק פחות בחלום ויותר במחיר.
סקירה יומית 3.3.2026 פחד שמתאדהזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
פחד שמתאדה, 03 מרץ 2026
🐘 למה אנחנו תמיד מאיטים ליד התאונה?
תיזכר בעצמך לרגע בכביש המהיר כשבנתיב הנגדי יש בלגן של חלקי פלסטיק שבור וסירנות כחולות. המוח שלך, היצור העתיק הזה שרק רוצה לשרוד, פשוט מוכרח להטות את הראש ולראות מה קרה שם באמת.
למרות שהדרך שלך פנויה לחלוטין ואתה בכלל בדרך לפגישה חשובה, אתה מאט ויוצר פקק של סקרנות אנושית מיותרת.
התופעה הזאת היא בדיוק מה שקרה אתמול לכל מי שהחזיק עכבר מול המסכים בוול סטריט המיוזעת. בזמן שהכותרות בבלומברג צרחו על טילים בלב טהרן ועל הנהגה שנמחקה בלילה אחד, רוב האנשים שכחו להסתכל על הכביש שלהם.
הם בהו בתאונה הגיאופוליטית בנתיב הנגדי, בזמן שהמכוניות המהירות ביותר בשוק פשוט המשיכו לנסוע קדימה בלי להניד עפעף.
האינסטינקט הזה לעצור הכל ולהתמקד ברעש הוא מה שמפריד בין מקצוען ממוקד מסנן רעשים לבין חובבן מנוהל רעשים. אם תמשיך להאט בכל פעם שיש סירנה בחדשות, לעולם לא תגיע ליעד שהצבת לעצמך בתחילת הדרך המקצועית.
בטח שמת לב שהכסף הגדול לא עוצר להסתכל על הפיצוצים, הוא פשוט מנצל את העובדה שיש מי עסוקים בהם.
🐘 המאמץ לייצב את התיק
המאמץ הסיזיפי המושקע בכל יום מחדש כדי לייצר יציבות כלכלית. מרגיש לפעמים כאילו מישהו מנסה לבנות ארמון מפואר מחול דק בדיוק כשהגאות מתחילה לעלות במהירות גבוהה.
אתה משקיע שעות בתכנון הצריחים והחומות, תוך כדי שאתה עובד על הפרטים הקטנים רק כדי לגלות שאיזו כותרת על מיצר הורמוז שטפה לך את הכל ברגע.
הסיטואציה זאת לא גזירת גורל, זאת פשוט תוצאה של בנייה במקום הלא נכון ובזמן הלא נכון. הרי הטבע של הגאות הוא לעלות, והטבע של החדשות הוא לייצר דרמה מזוקקת המושכת את תשומת הלב שלנו. מי שמנסה להילחם בגלים ימצא את עצמו תמיד רטוב, מותש ובלי ארמון בסוף היום.
אתמול ראינו איך הנפט קפץ מעל 71 דולר והפחיד את כל מי שחי על נרטיבים של פחד ישן. בזמן שהריטייל ברח למקלטים של מזומן, החבר'ה שיודעים לקרוא את המפה האמיתית ראו משהו אחר לגמרי מתחת לפני השטח. הם ראו שחברות התעשייה, אנרגיה ובראש הטכנולוגיה הגדולות בכלל לא מתרגשות מהתאונה בנתיב הנגדי.
🐘 אז איך בכל זאת בונים מבצר בתוך הגאות?
כדי לבנות משהו שיחזיק מעמד, אתה חייב להפסיק להתרגש מהמים המלחכים לך את הרגליים בכל בוקר מחדש.
הסוד הוא להבין שהגאות היא לא האויב שלך, היא פשוט חלק מהנוף שצריך לדעת להשתלב בתוכו בתבונה. בזמן שהמדדים הגדולים הראו חולשה מדומה בבוקר, הרוחב של השוק סיפר סיפור של עוצמה שקטה ומרשימה מאוד.
מניות התעשייה והשבבים התנהגו כאילו הן חסינות לאש, זה סימן חזק לכך שהכיוון האמיתי הוא למעלה.
אנשים מחפשים ביטחון בחדשות הכלכליות, אבל שם הם ימצאו רק חול טובעני וסיפורים שנועדו למכור עוד פרסומות. מי שרוצה באמת לבנות מבצר חייב ללמוד להסתכל על הדברים דרך השאלה ״מה מנסים להסתיר ממני?״ ולא על מה שהפה של הפרשנים אומר. רק כשאתה מבין את המבנה העמוק של מה שקורה, אתה מפסיק לפחד מכל גל קטן שמגיע.
🐘 מה יקרה כשתפסיק להסתכל הצידה?
דמיין לרגע איך היום שלך היה נראה אם היית פשוט מתעלם מהסירנות וממשיך לנסוע בנתיב הפנוי שלך. היית אולי רואה שפלאנטיר זינקה כי היא כלי עבודה אמיתי בעולם של מלחמות דיגיטליות, ולא בגלל מזל מקרי.
היית רואה שנתוני האינפלציה הדביקים הם רק עוד הזדמנות עבור השוק לנער את מי שלא בטוח בעצמו.
ההבדל בין סוחר מתוסכל לבין מי שמייצר תוצאות עקביות הוא היכולת להשאיר את העיניים על הכביש הראשי תמיד. ג'ייסי ליברמור אמר פעם שהכסף הגדול לא נמצא בקנייה או במכירה, אלא בהמתנה המחושבת והשקטה לקראת או בתוך הפוזיציה. כשאתה מפסיק להאט ליד התאונות של אחרים, אתה פתאום מגלה כמה מהר אתה יכול להתקדם אל היעדים שלך.
השוק של אתמול המשיך להוכיח שהחוסן נמצא בתוך הטכנולוגיה ולא בתוך הפחדים הגיאופוליטיים הישנים והמוכרים.
מי שהבין שהתקיפה באיראן היא רק רעש רקע, הצליח לראות את ההזדמנות המדהימה שהסתתרה בתוך המניות הקטנות והחזקות.
🐘 ההזדמנות מחכה בתוך השקט
בכל פעם שאתה מרגיש את הצורך לבדוק מה קרה בחדשות, תזכור שזה רק המוח שלך שמנסה להסיח את דעתך. הדרך לרווחיות יציבה עוברת דרך היכולת להתעלם מהצהוב של הכותרות ולהתמקד בלבן של העובדות בשטח עצמו.
השוק אתמול לא נפל כי הוא לא רצה ליפול, וזה המסר הכי חשוב שאתה יכול לקחת איתך היום.
אנחנו נמצאים בתקופה שבה הרעש הוא חזק מאי פעם, אבל כך גם האפשרויות למי שיודע לסנן אותו בחוכמה.
אל תהיה הנהג שיוצר פקק בגלל סקרנות, תהיה זה שעוקף את כולם בנתיב השמאלי עם חיוך קטן על השפתיים. בסוף היום, כשהגאות תרד, כולם יראו למי נשאר ארמון עומד ולמי נשארו רק סיפורים על מה שיכול היה להיות.
תזכור שהשוק תמיד מנסה למכור לך סיבות למה לא להיות בפנים, אבל המציאות חזקה מכל נרטיב של פחד זמני.
תבחר את הנתיב שלך, תנקה את המשקפיים מהאבק של החדשות, ותתחיל לראות את התנועה. זה לא קסם וזו לא מזל, זו פשוט מיומנות של ראיית המציאות כפי שהיא באמת, שאנחנו מפתחים בשיטת הפיל.
פורים שמח
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
סקירה יומית 27.02.2026 - הקונדיטור, המלח והמתיקותזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
הקונדיטור, המלח והמתיקות, 27 פבר 2026
הכרתי פעם קונדיטור מומחה שהיה מוסיף קורט קטן של מלח גס לעוגת השוקולד הכי מפורסמת והכי מתוקה שלו. הוא הסביר לי שבלי המלח הזה, המוח שלנו מתרגל למתיקות כל כך מהר שאנחנו פשוט מפסיקים להרגיש את הטעם האמיתי של השוקולד האיכותי.
הניגוד הקטן והחד הזה הוא בדיוק מה שמעיר את החושים וגורם לנו להעריך את מה שאנחנו באמת אוכלים ברגע הנוכחי, המלח הוא מחדד הטעמים סכמתי לעצמי.
המלח הגס הזה הוא בדיוק מה שקיבלנו אתמול כשהמספרים של אנבידיה הופיעו על המסכים וגרמו לכולם להתבלבל לרגע.
לפעמים השוק צריך לתת לנו איזה "קיק" קטן של מרירות כדי שנפסיק להיות שאננים ונחזור להסתכל על המציאות המקצועית כמו שהיא. המחשבה הזו גרמה לי להרהר על הצורך שלנו בניגודים כדי להבין איפה באמת נמצא הערך בכל מה שאנחנו עושים בחיים האלו.
🐘 היום שטלטל אותי
בואו נדבר דוגרי על מה שהלך אתמול עם אנבידיה, כי זה היה שיעור פסיכולוגי מהסוג שגורם לאנשים למרוט שערות מול המסך. ג'נסן וואנג עלה לשידור עם ביטחון עצמי של מלך העולם וזרק מספרים שגרמו לכולם לחלום על פרישה מוקדמת לאיזה אי בודד ביוון.
הבעיה היא שהשוק הוא לא מחשבון פשוט שפועל לפי מה שכתוב בעיתון, אלא זירה של אינטרסים קרים שרק מחכים להזדמנות הנכונה.
אתם יושבים מול הגרף ותוהים איך אנבידיה שמדפיסה כסף כמו משוגעת מצליחה לרדת בחמישה אחוזים בתוך יום מסחר "מושלם" אחד.
כשכולם בטוחים שמשהו הולך לטוס לשמיים וצועקים את זה בכל קבוצת וואטסאפ אפשרית, זה הסימן הכי חזק שהחבר'ה הכבדים כבר סיימו לאכול מזמן. הם לא מחכים לכם כדי לחלק מתנות בחינם, הם פשוט צריכים מישהו שיקנה מהם את הסחורה כשהיא במחיר הכי גבוה שאפשר להשיג.
אני השקעתי אתמול שעות לסנן מניות ולנתח כל תנועה קטנה, ובסוף גם אני חטפתי סיבוב חד שלא ראיתי מגיע בזמן הנכון.
האמת היא שהשוק לא מחפש לדפוק אתכם באופן אישי, הוא פשוט מדבר שפה קשוחה שצריך ללמוד להבין מהיסודות הכי עמוקים שלה.
כן אפילו לי אתמול זה גרם לי לצאת מוקדם מדי מעסקה שהייתה אמורה להיות פצצה, רק בגלל הרעש המלחיץ מסביב שגרם לי לפעול מהר מדי. אבל כבר מזמן למדתי שעדיף לצאת עם פחות רווח בכיס מאשר להישאר עם תקווה ששורפת את כל החשבון תוך כמה דקות של חוסר ריכוז.
אל תתן לזה להוריד אותך אמרתי לעצמי, כי גם הפילים הכי מנוסים לפעמים מועדים על אבן קטנה בדרך למקור המים כשהם לא שמים לב.
🐘 הבומרנג
הסיפור הגדול של אתמול נקרא בשפה המקצועית "הבומרנג של ג'נסן", וזה שיעור מדהים על איך הכסף הגדול באמת זז ממקום למקום.
ג'נסן אמר שה-AI לא הולך לחסל את חברות התוכנה, והשוק עשה תרגיל מסריח אבל חכם מאוד לכל מי שלא היה מרוכז בפרטים. הוא פשוט זרק את מניות השבבים היקרות מהחלון ורץ לקנות את חברות התוכנה ששכבו על הרצפה במשך חודשים ארוכים מאוד.
חברות התוכנה והבנקים פתאום התחילו להמריא ללא התראה מוקדמת, בזמן שרוב הסוחרים נשארו עם מניות שבבים שאיבדו גובה כמו אבן שנפלה מהגג.
כל הרעש הזה ימינה ושמאלה הוא בסך הכל דרך לשגע אתכם ולגרום לכם לעשות טעויות של מתחילים ללא הפסקה בכל פעם מחדש.
שורה תחתונה אני רוצה לומר לכם, אם אתם מרגישים שאתם לא מבינים מה קורה, זה כנראה כי אתם מסתכלים קרוב מדי על הפיקסלים הקטנים של המסך במקום על המגמה.
תעשו לעצמכם טובה גדולה ותזוזו צעד אחד אחורה כדי לראות את כל התמונה הגדולה שמתרחשת כרגע בשווקים האמריקאיים המורכבים. אם לא תעשו את זה, אתם תמשיכו להיות אלו שהשוק מנהל אותם במקום שאתם תנהלו את הסיכונים שלכם ברוגע ובמקצועיות.
תסתכלו על הפער בזמן שהנאסד"ק חטף כאפה רצינית של אחוז וקצת, המדד השוויוני RSP והראסל הקטן הראו לכולם שהם חיים ובועטים בצורה מרשימה.
זה אומר שהכסף לא באמת בורח מהבורסה בגלל פחד גדול, הוא פשוט מחליף ידיים ועובר לחדר אחר שבו הרבה פחות צפוף.
התשואות ל-10 שנים ירדו לשפל שנתי, וזה איתות ברור שהפילים מכינים מהלך הרבה יותר גדול ממה שאתם חושבים כרגע בראש שלכם. כשהתשואות יורדות ככה, החבר'ה הגדולים בדרך כלל בונים לעצמם מבצר במקומות שלא עושים הרבה רעש אבל מביאים תוצאות יציבות לאורך זמן.
🐘 איך מוצאים את העקבות של הכסף הגדול?
אם אתם רוצים להפסיק להפסיד ולהתחיל לראות רווחים יציבים, אתם חייבים להפסיק לרוץ אחרי כל מניה נוצצת שמדברים עליה ברשת. אני כותב לכם את זה כמעט כל יומיים, אבל לפעמים צריך לשמוע את זה בדרך אחרת כדי שזה באמת יחלחל פנימה לנשמה.
מה שראינו באנבידיה זה סיפור ישן של "ספיגת היצע", שזה מילים יפות לזה שהמוסדיים פשוט מכרו לכם את כל הסחורה שלהם.
הם השתמשו בחדשות המצוינות של ג'נסן בתור תירוץ מושלם למכור לכם את מה שהם קנו מזמן במחיר הרבה יותר זול ונוח. זה לא שהחברה פתאום נהייתה זבל או לא רווחית, זה פשוט שהמחיר שלה כבר לא מעניין את מי שבאמת מזיז את הגרפים.
תראו איך המחיר שיחק סביב הממוצע 50, שם נערך הקרב האמיתי על הנשמה והכיוון של השוק כולו בימים האחרונים.
הפילים השאירו שם סימנים ברורים שהם תומכים בשוק.
אבל הם עשו את זה בזמן שהם עוברים מהטכנולוגיה הצפופה לתעשייה הישנה. סוחר מקצוען לא מבזבז זמן לשאול "למה זה קורה עכשיו", הוא פשוט מבין מי מרוויח מזה ברגע זה וזז יחד איתו.
השוק כרגע הוא כמו משחק פוקר שבו כולם מראים את הקלפים שלהם מרוב לחץ, חוץ מהשחקן שיושב בשקט גמור בפינה. אתם לא צריכים לנחש מה הוא מחזיק ביד, אתם רק צריכים לראות כמה ז'יטונים הוא שם על השולחן בכל סיבוב של הימורים.
אל תהיו אלו שקונים את מה שהם מוכרים בשיא, תהיו אלו שהולכים איתם יד ביד לאורך כל הדרך הארוכה והמרתקת הזו. זה דורש סבלנות של פיל אמיתי, אבל בסוף זה מה שמביא את האוכל הביתה בצורה הכי בטוחה ויציבה שיכולה להיות.
🐘 מה יקרה כשתחליטו להפסיק להיות הטרף?
תנסו לדמיין רגע שאתם לא נלחצים כשיש ירידה של כמה אחוזים במניה שכל העולם ואישתו מדברים עליה כרגע בכל פורום. להפוך מסוחר שמופתע בכל פעם מחדש לסוחר שמזהה הזדמנות, זה תהליך שדורש ממכם להבין איך המנוע של השוק עובד באמת.
ג'סי ליברמור, הבן אדם בעייני הוא אבי המסחר המודרני, אמר שהכסף הגדול נמצא ביכולת לשבת על הידיים ולחכות לרגע הנכון והמדויק ביותר.
האופטימיות שלכם היא הכוח הכי גדול שלכם, אבל רק אם אתם יודעים לשים אותה במקום שהגרף באמת מאשר את התחושות.
השוק של 2026 הוא כמכונה שנועדה להעביר עושר מאנשים שקוראים כותרות לאנשים שמבינים את שפת המחיר והנפח של זרימת הפקודות.
מי שלא מכיר את ה-VPA פשוט מגשש באפלה ומקווה לטוב. החדשות הגיאו פוליטיות והדיבורים על מכסים הם רק מוזיקת רקע שנועדה להסיח את דעתכם מהדבר האמיתי שקורה בחשבון המסחר שלכם.
תחליטו היום שאתם לא חלק מהעדר המבולבל הזה ומתחילים להסתכל על השוק כמו שחקן שחמט שרואה את כל הלוח בבהירות.
מי שחיכה לדוח של אנבידיה כדי להיכנס לשוק, קיבל אתמול שיעור שעלה לו הרבה כסף והרבה עוגמת נפש מיותרת לגמרי. הכסף האמיתי לא נמצא בצעקות של הפרשנים, אלא בשקט של מדד RSP שממשיך לעבוד בשביל מי שמבין באמת עניין.
תהיו חכמים, תהיו סבלניים יותר מהשכנים שלכם, ותזכרו שהגרף תמיד מספר את האמת למי שמוכן להקשיב לו בשקט. העולם הזה שייך לאנשים שיודעים לחכות לרגע שבו כל השאר מאבדים את הראש ומוותרים על הכל מתוך פחד גדול ומשתק.
יום המסחר הנוכחי הוא דף חדש שבו אתם יכולים להתחיל לפעול בצורה מקצועית, שקולה והרבה יותר בטוחה בעצמך ובדרך שלך.
🐘 מסכם
כמו הקונדיטור שיודע שהמלח הוא זה שמוציא את טעם השוקולד האמיתי, גם אתם צריכים להבין שהתנודות האלו הן התבלין שבונה את הרווח.
ג'ון סטיינבק, שחוגג היום יום הולדת, כתב פעם "האדם הוא היצור היחיד בעולם שיכול לראות את מה שנסתר מהעין הבלתי מזוינת". כשאתם לומדים לראות את הפיל מסתתר בתוך הגרפים, אתם מפסיקים להיות עיוורים ומתחילים באמת לחיות את השוק ולהרוויח ממנו בצדק.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
אמ;לק למי שרוצה תכלס:
אנבידיה היא המתיקות המזויפת, והירידות שלה הן המלח שמעורר את השוק לראות את האמת: הכסף הגדול בורח מהצפיפות של הטכנולוגיה ומסתתר בתוכנה, בבנקים ובאג"ח אל תסתכלו על הפיקסלים המהבהבים, תסתכלו לאן הפיל באמת צועד.
סקירה יומית 26.02.2026 פעם האייפון היה ליוויס 501זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
פעם האייפון היה ליוויס 501, 26 פבר 2026
יש לי חבר טוב שמשקיע הון תועפות במחטים של פטיפונים עתיקים ובניקוי תקליטי ויניל נדירים בסלון שלו. הוא בטוח שרק ככה אפשר לשמוע את "הנשמה של המוזיקה" ושהדיגיטל המודרני זה סתם רעש פלסטיקי חסר ערך למי שלא מבין.
בזמן שהוא מנקה אבק מחריצים של תקליטי שנות השבעים, הילדים שלו כבר מזרימים מוזיקה באיכות קוונטית לעצב השמע שלהם.
האמת היא כשאני יושב איתו לפעמים בערבים, עת אני מביא וויסקי טוב וקצת גבינות והוא לוקח פיקוד על המוזיקה. וואלה, יש משהו מלא נשמה באנלוגי, מן איכות לא מוסברת הכוללת בתוכה רעשי אבק שנוחתים על התקליט גם אחרי שמנקים אותו היטב.
אולי הקסם הזה של מערכת ה-AKAI האיכותית שלו היא בכלל נוסטלגיה ורומנטיקה של זיכרונות הילדות, מהימים שהיינו יחד סוחבים תקליטים בידיים למסיבה הכיתתית, בכל מקרה בכנות זה הנאה גדולה לשבת עמו.
אני מבין שהוא לא קולט שהעולם לא מחכה לאניני טעם שנשארו מאחור עם הטקסים המייגעים והמחטים היקרות שלהם, מכיוון שזה רק מוזיקה ולא דמים שזה כספים, אני מניח לו.
אבל לכם אני אומר, הסיפור הזה הוא בדיוק מה שקורה לסוחרים רבים מול המסכים כשהם מנסים לפצח את השוק המשוגע של 2026.
הם מחפשים ליישם את הצליל המוכר של אסטרטגיית "קנה ושכח", בזמן שהמציאות כבר מזמן עברה לפורמט אחר ומהיר לגמרי, אך מכיוון שזה הצליח והיה נעים להם פעם, הם דבקים ונאמנים לשיטה.
🐘 הלוויה השקטה
השווקים היום קוברים באופן רשמי את האסטרטגיה שהחזיקה דורות של סוחרים בשלווה מדומה ומתוקה. בעולם שבו שגחמה של טראמפ נופלת עלינו בבוקר וגרינלנד הופכת ליעד נדל"ני, אי אפשר פשוט "לקנות ולשכוח".
מי שממשיך לחבק את המניות שלו כאילו הן הבטחה לחיי נצח, פשוט לא קלט שהמוזיקה המקורית הפסיקה להתנגן. המילה "תחזיק" הפכה ב-2026 להיות שם קוד לפחד משתק מלקבל החלטה אמיתית וחדה בזמן אמת.
השינויים הגיאופוליטיים המטורפים של הימים האחרונים משנים ברגע את כל המאזן של החברות שחשבתם שהן נצחיות. אם אתם עדיין תקועים בתוך החריץ שבין השירים של התקליט הישן, אל תתפלאו אם תתעוררו עם תיק שמרגיש כמו שריטה אחת גדולה.
הכסף החכם לא מחכה לאישור מההיסטוריה ולא נקשר רגשית לאף גרף או מניה ספציפית ומעייפת. הוא גמיש וזורם למקום שבו יש תנועה, בלי לעשות עניין מכל טקס ״קנה ושכח״ מיושן שהיה תקף פעם.
הלוויה הזו היא בעצם חגיגה גדולה למי שמבין שהשוק עבר, לפחות בעת הזאת, לסינון אגרסיבי לשם התהוות מחודשת, קניבליזם אוטואימוני.
🐘 המהפנט הגדול
בזמן שרבים בוהים על הגרף של אנבידיה כאילו זה כדור בדולח, השוק עושה להם תרגיל של קוסם רחוב. הוא מראה לכם את היד הימנית עם השבבים הנוצצים של ג'נסן, בזמן שהיד השמאלית מעלה מיסים בדמות מכסים.
רוב הסוחרים מפספסים את העובדה שהסיפור האמיתי נכתב בכלל בחדרי החדרים של וושינגטון ולא רק במעבדות הענק. ההתמקדות המוגזמת במניה אחת היא כמו לנסות להבין את כל הספר תוך מיקוד בעמוד בודד.
בזמן ההמתנה במתח לדו"ח של NVDA, המכסים על מקסיקו וקנדה כבר החלו לאכול את הרווחיות של מגזרים וענפים רבים. שוב אפשר להרגיש את הפער בין המדד המשוקלל לבין מה שקורה באמת בשטח.
שם נמצא הסיפור שאתם מפספסים בגלל הרעש.
הכסף הגדול מנצל את הטירוף סביב השבבים כדי להזיז מיליארדים למקומות שקטים וחשוכים יותר. היכולת לראות דרך מסך העשן הזה היא מה שמפריד בין מי שמפסיד לבין מי שבאמת מבין את המשחק.
אתם צריכים להתהוות יחד עם השוק לצורתו החדשה, אחרת תשארו עם זיכרון של רווחים במקום רווחים אמיתיים.
🐘 התחזית שפגעה
בסקירות האחרונות הצגתי שתי אפשרויות ברורות וחדות. כתבתי שמדובר או בתהליך של פיזור סחורה איטי, או בפעולת ניעור רצינית (SO) לפני הזינוק הגדול והמתוכנן. נטיתי בבירור לתסריט השני, שבו השוק מנקה את השטח מכל הידיים החלשות והמפוחדות שקיימות בחוץ כרגע.
הניעור הזה נועד להוציא את כל מי שפועל מהבטן ורועד מכל כותרת אדומה שקופצת לו במהלך היום בסמארטפון.
אחרי הניעור קיבלנו את הבחינה Test שבדק שאין יותר מוכרים לחוצים שיכולים לעכב מהלך עלייה מתבקש. אתמול, בדיוק כמו שצפינו יחד, הגיע אתמול הדחף (Impulse) שפשוט העיף את השוק למעלה והשאיר את הספקנים בחוץ.
שמחתי שהתסריט התממש בצורה כל כך מדויקת שזה פשוט תענוג. מי שהבין שהניעור היה בסך הכל הכנה לאיסוף סחורה, יכול לאחר שאסף סחורה, לשבת אתמול בשקט ולראות את הרווח נערם.
בזמן שכולם פחדו מגרינלנד והמכסים של טראמפ, הכסף החכם כבר סיים את הבדיקות שלו והתחיל ללחוץ צפונה.
🐘 המספרים
בואו נניח רגע לפילוסופיה ונדבר על מה שקרה אתמול במספרים. ה-S&P 500 סגר מעל הממוצע של 50 הימים אחרי שכולם כבר הספידו אותו שנה מתחילה מגמה יורדת.
זה איתות ברור מהשוק שהוא לא סופר את הפחדים ושום מכס לא עוצר את התנועה שלו צפונה.
מניות התוכנה כמו סיילספורס וסנואופלייק פשוט טסו באפטר-מרקט בגלל הציפיות הגבוהות יחד עם התוצאות היפות. אפילו הבנקים הגדולים קיבלו זריקת מרץ של יותר מארבעה אחוזים כי הכסף תמיד חוזר למקומות היציבים והבטוחים.
מצד שני, חברות הבנייה כמו לנאר) חטפו בראש בגלל החשש מהמכסים והריביות שעדיין מציקות לכולנו. זה בדיוק מה שאני מסביר לכם אי אפשר פשוט לקנות הכל ולקוות לטוב כמו בימים של פעם.
צריך לדעת איזה סקטור מקבל את הדם החדש ואיזה סקטור מתחיל לדמם בגלל השינויים המהירים שקורים. הכסף הגדול הוא לא טיפש, הוא פשוט זז למקום שבו הכי קל לו לצמוח בלי הפרעות מיותרות.
🐘 עזבו אתכם ממילים גבוהות ותארים
בוא נדבר רגע כמו חברי ילדות שיושבים ומסתכלים על העולם שמתהווה מולנו בשידור חי. אתה בטח מרגיש שכולם סביבך נהיו פתאום פרופסורים לכלכלה שמדברים בסיסמאות של "מאקרו" ו"אינפלציה" וכו.
האמת היא שכל המילים האלה נועדו רק כדי לגרום לך להרגיש קטן ולגרום להם להרגיש חשובים. השוק הוא לא ספרייה של אוניברסיטה, הוא יותר כמו שוק הכרמל ביום שישי בצהריים כשהכל בלאגן.
יש את האנשים שבאים לעשות סיבוב ולשאול כמה עולה עגבנייה, ויש את אלו שבאים עם משאיות ענקיות. אתה לא צריך להיות גאון הדור כדי להצליח, אתה פשוט צריך לאיזה משאית כדאי להיצמד כרגע.
תחשוב על כל הבלאגן של המכסים וגרינלנד כעל רעש של שיפוצים בבניין לידך שרק עושה לך חור בראש. בסוף, מה שקובע זה אם הקיר עומד יציב או שהוא עומד ליפול כי מישהו בנה אותו רעוע.
לא צריך להבין הכל לעומק, צריך מיומנות של מרגל מסחר שיודע לזהות תנועה וזה הכל.
🐘 עזבו אתכם גם מצדקנות
אני מכיר המון סוחרים שיש להם תשובה לכל דבר ויודעים להסביר למה השוק "לא הגיוני" להם בכלל. הם צודקים במיליון אחוז בתיאוריה שלהם, אבל החשבון שלהם נראה כמו שקית מים מחוררת לגמרי.
השוק לא משלם פרסים על זה שצדקת בוויכוח סוער, הוא משלם לך על זה שזרמת איתו בנחת. השאלה החשובה אינה למה קרה? מה שקרה, אלא לאן הכסף זורם? גם בלי להבין את ה"למה".
כשאתה רואה את מניות הבנקים עולות בזמן שכולם בוכים בטלוויזיה, אל תשאל את עצמך למה זה קורה. פשוט תפנים שיש מישהו שיודע משהו שאתה לא יודע וזה בסדר גמור לא לדעת הכל בחיים האלה.
האגו הוא האויב הכי גדול שלנו במסחר אולי בחיים, הוא מונע מאיתנו לא פעם מלראות את הכסף שמונח על הרצפה. תפסיק להיקשר למניות שלך כאילו הן בת הזוג שלך, המניה לא גומלת לך על נאמנות עיוורת.
מניה היא בסך הכל אינסטרומנט עבודה קר, ואם הכלי הזה שבור או לא מתאים למשימה פשוט מחליפים אותו בכלי אחר.
🐘 לנשום עמוק
בסופו של דבר הסוד הגדול של הרווחיות זו היכולת שלך להישאר יציב ורגוע בתוך הלחץ הקיים. אתה לא צריך להילחם בשוק או לנסות לשנות אותו, אתה רק צריך ללמוד איך לרקוד איתו בלי ליפול.
אני יודע הפחד לפספס גורם לרבים לקפוץ בשיא ומצד שני כאב ההפסד גורם להם לצאת בדיוק בנקודה הכי נמוכה של המהלך.
תחשוב על המסחר כעל הליכה שקטה ביער, שבו נכון לך רק לחפש את השבילים שכבר דרכו בהם פעם. אתה לא צריך לסלול שבילים חדשים ומסוכנים בעצמך, כי מישהו כבר סלל את הדרך הפילים.
הפיל יודע בדיוק איפה המים הטובים נמצאים, והוא לא רץ לשם בטירוף, הוא בעזרת חוש הריח פשוט צועד לשם בשקט ונחישות.
התסכול ייעלם ברגע שתבין שאתה לא אמור לשלוט בשוק, אלא לנהל את עצמך ואת התגובות שלך. השוק של 2026 הוא מקום מדהים למי שיודע להקשיב לשקט הקיים ולראות את השבילים החדשים שבין כל הכותרות המפוצצות והמפחידות בחדשות.
🐘 להחליף את הפטיפון
זה נכון, החבר שלי שעדיין מנקה את תקליטי הויניל שלו בזמן שהעולם עבר לספוטיפיי, עדיין עומד שם. הוא עומד עם התקליט הישן ביד ומפספס את כל המוזיקה החדשה, רק כי הוא נעול על הטקסים הישנים שלו.
הוא כל כך בטוח שהוא צודק בדרך שלו, שהוא מוכן להישאר תקוע באותו מקום לנצח במקום להתקדם. אל תהיו החבר הזה בתוך חשבון המסחר שלכם, מחכים לנס של "קנה ושכח" כשכל העולם כבר השתנה.
תעלה על משאית הכסף החכם, תסתכלו על המציאות כמו שהיא באמת, ותתחילו לנצל את מה שהשוק מציע. המכסים והחדשות ימשיכו להגיע ולהרעיש.
🐘 מזל טוב
היום, ה-26 לחודש, יום ההולדת של לוי שטראוס, האיש שהבין שהרווח האמיתי הוא לא רק בזהב. הוא לא חפר באדמה כמו כולם, הוא פשוט דאג שלאלה שחופרים יהיו מכנסיים עם כיסים מספיק חזקים להכל.
כפי שכנראה היה אומר לכם בציניות היום: "תנו להמון להזיע במכרות; אתם פשוט תדאגו לראות איזה ציוד הם צריכים וממי הם קונים אותו."
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
🐘 אמ;לק למי שרוצה תכלס:
השוק קובר את אסטרטגיית קנה ושכח לטובת גמישות קיצונית. בזמן שההמון מהופנט מאנבידיה, הכסף החכם מנצל את הניעור כדי לצאת לדחף צפונה בתוכנה ובבנקים. השורה התחתונה: תסתכלו על עקבות הפילים בגרף ותוודאו שכיסי המשמעת בליוויס שלכם חזקים מספיק כדי להחזיק את הרווחים.
לונג 
סקירה יומית 24.2.2026 - עוד מבצר נפלזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית
עוד מבצר נפל, 24 פבר 2026
בוקר טוב קהילה יקרה
בסוף שנות ה-80, ילד מתולתל בלונדיני ויפה. כיום יותר יפה וגם יותר צנועה למי ששואלת. עוד העולם היה מלא והרגיש פשוט יותר, אז למדתי לתכנת בתיכון בשפת קובול COBOL.
פרויקט סיום שלי היה תוכנה להנהלת חשבונות, זוכר שלמרות שהייתי מצטיין מחזור קיבלתי ציון נמוך של ,60 הייתי בשוק, הציון היה דרך לחנך אותי לזכור משהו לכל החיים.
הסיבה הייתה, "שימושיות לא ידידותית", מנהל המגמה אמר חינך אותי לזכור תמיד את משתמש הקצה, זה השיעור לחיים אותו אני מיישם עד היום, כמו שאתה ודאי מרגיש כאן בקריאה.
ה היה בית ספר ללוגיקה שם למדתי לחשוב בתוך קופסאות ואיך לחבר ביניהם באופן שבונה תמונה גדולה ושלמה.
שפת הקובול, הייתה שפה שימושית מאוד. בעיקר בקרב מערכות פיננסיות, מי שהתקבל לעבודה בתחום, נכנס לכלא משעמם אבל בטוח של עולם השכירות (יש לי כמה בוגרים כאלה שמתים לצאת כבר לפנסיה ונראה אתמול קבלו מתנה).
זאת הייתה שפה ומערכת מבוצרת מאוד, עם חפיר גדול, החוק בבנקים וענקיות הפיננסים היה תמיד אחד, "אם זה עובד לא נוגעים".
עד אתמול.
אתמול כל השמרנות הזאת פשוט התאדתה כש-IBM חטפה נוקאאוט של 13% ביום אחד. הבינה המלאכותית של אנתרופיק Claude פשוט נכנסה לקרביים של המערכות הכי עתיקות והחליפה אותן באוטומציה בחצי שנייה.
זה לא עוד סתם ירידה בגרף, זה רגע שבו השוק הבין המבצרים הכי חזקים שלו בנויים על ארמונות חול.
אני יודע שזה נקרא כמו מדע בדיוני, אבל זה הסיפור האמיתי שמתרחש עכשיו מתחת לאף של רוב הסוחרים. הכסף החכם לא בורח כי הוא פוחד מבאגים, הוא בורח כי הוא מבין שהמודל הישן פשוט מת.
כשאתה רואה ענקית כמו IBM מדממת ככה, אתה מבין שהכללים של מה נחשב "בטוח" ממשיכים להשתנות ללא היכר, בעיקר זה מוביל עוד ועוד אנשים לפחד וחשדנות יחד עם השאלה המתבקשת, איזה מבצר נוסף עלול ליפול.
הבלגן של טראמפ והשקט של אירופה
בכל מקרה, בזמן שהקוד של הבנקים עובר ניתוח לב פתוח, הנשיא טראמפ החליט לזרוק עוד כמה גפרורים דולקים לתוך המדורה. הוא העלה את המכסים של סעיף 122 ל-15% וגרם לכל העולם להחזיק את הבטן מרוב לחץ לפני ריצה למקום חשוב.
האיחוד האירופי פשוט עצר הכל ושלח את כל הסכמי הסחר להקפאה עמוקה עד שיראו לאן הרוח נושבת.
הדאו ג'ונס נפל ב-800 נקודות כאילו הוא נפל מצוק, פתאום כולם נזכרו שיש דבר כזה שנקרא סיכון. זה מרגיש כאילו השוק נתן לנו סטירה מצלצלת בדיוק כשהתחלנו להרגיש בנוח עם הפוזיציות האופטימיות שלנו.
השבירה חזרה מטרה של ממוצע 50 ב-S&P 500 היא לא רק קו על גרף, היא סימן שהביטחון העצמי של הקונים אולי נסדק.
חברות כמו נייקי לולולמון, שחיות על סחורה שמגיעה מעבר לים, פשוט חטפו בראש בגלל המכסים האלה. קל להגיד שזה "רק פוליטיקה", אבל בשטח זה אומר שהרווחים של החברות האלה הולכים להצטמק בצורה כואבת.
רבים מסתכלים על זה בייאוש ובצדק, אבל האמת היא שזה פשוט חלק מהמשחק הגדול של חלוקת הקלפים מחדש, המבצר החדש הוא מקום בו ניתן לעקוב אחר היד המחלקת.
מלכודת הדבש של המקלטים הבטוחים
שוב ושוב אני חוזר על עצמי, אבל אין מה לעשות
שמתם לב לכך שכל המניות הנוצצות מתרסקות, כולם פתאום נזכרים שיש חברות שמוכרות נייר טואלט ותרופות, כמו וולמארט ואלי לילי וכמו אזעקת צונאמי רצים לאיי מבטחים. אבל ירידה בדאו מרמזת שאולי אין כאלה כרגע.
אלי לילי טסה למעלה רק בגלל שהמתחרה שלה, נובו נורדיסק, פישלה בתוצאות של התרופה החדשה שלה להרזיה.
זה שוק אכזרי שבו השמחה של אחד היא האסון של השני, ואין שם מקום לסנטימנטים או לרחמים.
וולמארט עלתה כי בסוף היום כולם צריכים לקנות חלב, אבל זה לא אומר שהשוק הבריא או שמצאנו תחתית.
הכסף הגדול לא באמת קונה עכשיו כי הוא מאמין בעתיד ורוד, הוא פשוט מחליף פוזיציות כדי לא להימחק.
כשקרנות כמו Blue Owl ממשיכות לעצור פדיונות של כסף, זה אומר שיש בעיות עומק בתוך מערכת האשראי הפרטי. אל תתנו לירוק המזויף של הסקטורים ה"בטוחים" להטעות אתכם, כי השורשים של השוק הזה עדיין רועדים.
ועדיין מה שנכון לעשות הוא לחפש איי מבטחים, מזומן הוא אחד מהם, תרגישו נוח לרגע להחזיק בו.
הפילוסופיה של הפיל
אני יודע בדיוק מה עובר לכם בראש כשאתם רואים את כל האדום הזה על המסכים שלכם. תחושות באסה על צורותיו מתפשטות בזרם הדם, אתם שואלים את עצמכם אולי כל האופטימיות הזו הייתה טעות אחת גדולה. חלקכם שואל "האם בכלל אפשר להרוויח בשוק ההון?".
זה בסדר גמור להרגיש ככה, כי השוק הזה עוצב במיוחד כדי לגרום לסוחרים חסרי שיטה להרגיש חסרי אונים ברגעים כאלה, אבל הפתרון ללמוד שיטה תמיד מונח לפניכם.
הטעות הכי גדולה שאתם יכולים לסחוב כרגע היא לא הירידה בתיק, אלא התחושה שאתם אמורים הייתם לדעת שזה יקרה בדיוק עכשיו.
אף אחד לא ידע שקלאוד של אנתרופיק יחליט לאכול את קובול דווקא ביום שני בצהריים, וזה פשוט חלק מהכאוס של התהוות מחודשת של העולם.
יחד עם זאת הטרנספורמציה של הכסף לא התחילה אתמול היא נמשכה אתמול.
אז במקום לאכול את עצמכם, תנסו להבין שהשוק פשוט עושה את מה שהוא עושה הכי טוב. הוא מנקה את השטח, פשוט צריך ללמוד לעקוב אחר האלוקציה של הכסף (בחרתי במילה אלוקציה כדי להרשים אתכם :) אבל זה סתם מילה נרדפת לשינוי מיקום, כך מי שהיה לו ספק לכמה אני חכם כעת אין לו ספק).
בשיטת הפיל, אנחנו לא מנסים להיות נביאים, אנחנו פשוט מנסים להבין מי בעל הבית כרגע. לפי וויקוף, אנחנו רואים עכשיו את שלב שיכול להתפתח לשני תסריטים עיקרים פיזור וכמעט כניסה למגמה יורדת לאחר דשדוש או פעולת ניעור וחזרה לעליות חזקות.
התפקיד שלכם הוא לא להיות אלה שנלחצים, אלא אלה שמחכים בסבלנות שהאבק ישקע כדי לראות איפה ההזדמנות באמת, אני לא פוסל אף אפשרות ואף הנטייה שלי היא דווקא לאירוע של ניעור.
בוא נראה את השוק בחמישי שישי, כדי לקבל מענה לשאלה.
התסכול שלכם הוא בעצם הכוח שלכם
הסוחרים האופטימיים סוחרי הלה לנד, שהצליח להם משהו שנה קודמת, הם אלה שהכי קל לשבור, כי הם באים עם ציפייה שהשוק יחזיר להם אהבה.
אבל השוק הוא לא בן זוג, הוא מערכת קרה של מספרים, אינטרסים ופחדים של מיליוני אנשים אחרים.
כשאתם מרגישים מתוסכלים, זה רק בגלל שהמציאות לא מסתדרת עם הצפייה והתוכנית היפה שבניתם לעצמכם בראש.
תחשבו על הקוד של קובול שלמדתי פעם. הוא היה הגיוני, מסודר, ועבד לפי חוקים מאוד ברורים של "אם-אז". השוק של היום הוא ההפך הגמור מזה, הוא מתנהג לפעמים כמו ילד קטן שיש לו התקף זעם באמצע הקניון.
החוכמה נמצאת בגמישות ביכולת שלך להבין שינוי ולהטמיע אותו. אנחנו לא פה כדי להמר, אנחנו פה כדי לקרוא את המפה ולפעול רק שההסתברות לטובתנו.
מה למדנו מעוד חפיר שנסדק
אז מה למדנו אתמול מהדרמה של IBM והמכסים של טראמפ שנפלו עלינו באמצע היום? למדנו שהעולם משתנה מהר יותר ממה שהאלגוריתמים שלנו מסוגלים לעכל ושיציבות היא אשליה של העבר.
הביטקוין שירד מתחת ל-65,000 דולר מזכיר לנו שגם הכסף ה"דיגיטלי" הוא לא חסין מפני פחד אנושי פשוט.
אל תרוצו לקנות כל מניה שירדה ב-10% רק כי היא נראית "זולה", כי בשוק כזה, הזול יכול להפוך להרבה יותר זול. בשיטת הפיל, אנחנו מחפשים סימנים של איסוף אמיתי, ולא סתם קפיצות של חתול מת שנפל מהקומה ה-50.
הסבלנות היא לא רק מעלה, היא כלי העבודה הכי חשוב שיש לכם כרגע בתיק ההשקעות שלכם, השוק מתהווה להוויה חדשה, שלבי התהוות הראשונים דורשים בעיקר התבוננות.
יחד עם זאת תזכרו שגם כשהמדדים נראים כמו בצלילה חופשית, הפיל תמיד יודע איפה להניח את הרגל כדי להישאר יציב. אנחנו ניפגש מחר עם עוד תובנות, עוד פילוסופיה כדי לייצר שקט נפשי בתוך כל המופלא הזה.
שבוע מבורך.
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
אמ;לק למי שרוצה תכלס:
כשענקית כמו IBM חוטפת נוקאאוט בגלל שורות קוד ישנות, זה הסימן הכי ברור שהשוק מחליף את כללי המשחק בזמן אמת. המכסים של טראמפ והירידות במדדים הם לא סוף העולם, אלא פשוט תהליך של "ניקוי אורוות" אלים שנועד להוציא מהמשחק את הסוחרים האופטימיים מדי. בשיטת הפיל אנחנו לא מנחשים לאן נושבת הרוח, אלא מחכים בסבלנות לסוף השבוע כדי לראות אם מדובר ב"ניעור" זמני או בשינוי כיוון אמיתי.
סקירה יומית 12.02.2026זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית
מניפולצית הוויז, 12 פבר 2026
עומד ברמזור משהו לצידי צועק על הוויז שלו, למה? כי הכל פקוק, אני פותח את החלון מחייך אליו, הוא רואה אותי מחייך במבוכה חזרה וצועק לי הוויז הזה הכניס אותי לתוך פקק.
אמרתי לו בלי שום קשר ״אתה לא מבין את המכניקה של המפלצת הזאת שנקראת כלכלת ארה״ב, 130 אלף משרות חדשות בינואר״, הוא לא הבין מה אני רוצה ממנו לפי הסימני הידיים שלו, סכמתי מחדש ״הרבה תוקעים כעת בפקק״, בלב הוספתי ״בפקק המחשבה״.
בקיצור זה לא סתם נתון יבש, זה תמרור עצור מחשבתי של כל מי שבנה על זה שהפד יתחיל לחלק סוכריות בדמות הורדות ריבית באביב. הקונצנזוס חשב על 68 אלף, והמציאות דפקה בדלת עם פי שניים עובדים חדשים שרוצים משכורת, רוצים להוציא כסף, ובעצם אומרים לג'רום פאוול: "עזוב אותך מהורדות ריבית, אנחנו מסתדרים גם ככה".
הנתון הזה הוא חתיכת חשובה בפאזל באופן שכל מי שלא יבין אותו ישאר תקוע בפקק.
אסביר מצד אחד, הכלכלה האמריקאית היא סוס שלא מפסיק לדהור. מצד שני, בשוק ההון, "טוב" זה לפעמים ה"רע" החדש.
כשהעובד הממוצע מרוויח 0.4% יותר בשעה, הפיל בחדר אותו כסף מוסדי כבד ושקט מבין שהאינפלציה היא לא זיכרון רחוק, אלא דיירת משנה שקצת מסרבת להתפנות.
🐘 הפרדוקס
מה שמעניין באמת ביום המסחר האחרון הוא לא הירידות הקלות במדדים, אלא הפער שנפתח בין המציאות הכלכלית בשטח לבין מה שהמסכים ניסו למכור לנו בחודשים האחרונים.
ציפיות להורדת ריבית ביוני נחתכו מ-75% ל-60% בתוך שעות בודדות. זה אומר שכל המודלים שבניתי עליהם, אלו שאומרים ש"כסף זול יחזור בקרוב", צריכים לעבור עדכון גרסה.
הפער הזה מעניין כי הוא חושף את הערוות השוק הספקולטיבי. כשאתם רואים את הגירעון הממשלתי מצטמצם ל-94.6 מיליארד דולר (הרבה הרבה פחות מהצפי ל-190 מיליארד), אתם צריכים לשאול את עצמכם מאיפה הכסף מגיע.
התשובה היא מכסים. ארה"ב של 2026 היא מבצר כלכלי שגובה דמי כניסה.
זה מעניין כי זה מחייב אותנו להפסיק להסתכל על ה-S&P 500 כמקשה אחת. זה כבר לא מקשה, זה אוסף של אינטרסים מנוגדים. יש כאן פער עצום בין מי ש"מייצר" יצור מקומי לבין מי שרק "מתווך".
🐘 שינוי כיוון
מה שראינו אתמול במניות המגה-קאפ - אמזון, אלפבית ומיקרוסופט זה המשך תהליך פיזור קלאסי. הן לא יורדות כי הן חברות רעות, הן יורדות כי הכסף החכם תמיד מוכר לתוך ידי הקונים כדי לממש את הרווחים שלו.
כשהן יורדות ב-1% או 2% ביום של נתוני תעסוקה חזקים, זה סימן של חולשה במבנה המגמתי שלהן, או במילים פשוטות השכר כנראה ימשיך לעלות ולהכביד על האינפלציה.
יחד עם זאת, במקומות שפעם נחשבו משעממים, קורה תהליך של איסוף אגרסיבי. תראו את סקטור האנרגיה שזינק ב-2.6%. הנפט ב-64.60 דולר אני לא חושב שזה רק תוצאה של מתיחות עם איראן, זאת תוצאה של הבנה שהביקוש הקשיח לא הולך לשום מקום. הפיל לא קונה אופציות על "עתיד ורוד" הוא קונה חביות של "הווה נצרך כעת".
תסתכלו על מה שקרה בסמי זינוק של 10% במיקרון ובסנדיסק. זה לא בגלל שמישהו המציא צ'אטבוט חדש, אלא בגלל שהחומרה הפיזית הזיכרונות, השבבים, הברזלים של ה-AI הם התשתית הנצרכת האמיתית.
🐘 מה קורה לנו שזה דורך במקום
התחושה הזו של "דריכה במקום" שמאפיינת את השוק בשבועות האחרונים היא המבחן גדול שלנו כסוחרים. השוק זז הצידה, ואתם מרגישים שאתם פועלים נכון כאילו מנתחים, עוקבים, קוראים ובסוף התיק לא זז או אפילו נשחק קצת.
זה לא אומר כלום עליכם, זה כן אומר משהו על מבנה התיק הקודם שלכם לאור הרוטציה בשוק, גמישות שכלית נדרשת כעת, לחתוך החוצה את החלשות מהשוק ולשמר את כל מי שהחזיק את הניעור.
הסוחר הממוצע נלחץ מהתנודתיות הזו. השוק מנקה את ה"רעש". אם תנסו להקדים את השוק בפוזיציות למשל של "הימור על הורדת ריבית", אתם פשוט תדרסו.
הנרמול של החוויה כאן הוא חשוב ליכולת הספיגה שלכם, שוק צידי הוא לא שוק מת, הוא שוק שבונה את המהלך הבא שלו.
זה הזמן לחדש את רשימות המעקב שלכם, תוך דירוג הרשימה בציוני איכות, כפי שלמדנו בבניית תוכנית העבודה.
הכסף כמו גשם יורד מן הענן אל הקרקע
אם אני אגיד לכם שהקיפאון הזה במדדים הוא למעשה מתנה? אם השוק היה טס למעלה בטירוף, הייתם רודפים אחרי מחירים והסיכון שלכם היה בשמיים.
עכשיו, כשהמדדים עושים "כאילו" שהם ישנים, ההזדמנות הגדולה מתחבאת בסלקטיביות.
המחשבה שלי ל-2026 היא כזו, הכסף הגדול עוזב את ה"ענן" וחוזר ל"קרקע". ההזדמנות היא ב-Physical AI.
אל תחפשו את האפליקציה הבאה, תחפשו את החברה שבונה את תחנת הכוח שתזין את השרתים של האפליקציה הזו. בנוסף תחפשו את החברות שנהנות מהגירעון המצטמצם בארה"ב, את אלו המסוגלות לקיים יצור מקומי ללא תלות בנמלים של סין.
תהיו חדים, ותזכרו שהשוק תמיד צודק הוא פשוט לא תמיד מסביר את עצמו למי שלא מוכן להקשיב למציאות וחושב שהוויז היא המציאות ואז תקוע בפקק.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
אמלק השורה התחתונה:
נתוני התעסוקה המפוצצים השאירו את חולמי הריבית תקועים ב"פקק מחשבתי": בזמן שהמגה-קאפס בתהליך פיזור, הפיל נוטש את "הענן" לטובת "הקרקע" אנרגיה, תשתיות ו-Physical AI.
אל תילחמו במסך שדורך במקום; זה הזמן לחתוך מניות חלשות ולהיצמד לרוטציה של הכסף הגדול אל הכלכלה הפיזית. המציאות היא לא מה שמופיע ב-Waze, היא מה שקורה בשטח. לונג 
סקירה יומית 05 פבר 2026 - מי קונה פטיפון?זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
מי קונה פטיפון?, 05 פבר 2026
לבטח יצא לך פעם לצאת לדייט עם מישהי שנראית כמו מיליון דולר, להזמין יין יקר וטוב, אתה אומר לעצמך אם הדייט לא יצליח לפחות נשתה טוב. סוף הערב, ברגע שהחשבון מגיע.
היא נעלמת לשירותים ולא חוזרת, ומשאירה אותך עם פתק הוירטואלי שאומר "ברור שאתה תשלום"? לי אישית אין בעיה עם זה, אני מכוון לשלם גם מבלי המעשה. אז למה אני כותב את זה? כי זאת האנשה של מה שקרה כדוגמא אתמול בשוק.
עמדת מסחר דולקת, הדאו ג'ונס רוקד בשיא כל הזמנים, נושק ל-49,500 נקודות, התחושה של הוותיקים, כי העושר בדרך. תוך כדי מבט לעבר הטייקר הממויין שלי לפי שווקים ומגזרים וההנאסד"ק מתנהג בפאניקה.
הפער הזה הוא לא לדים שרופים במסך שלי. זה "גזלייטינג" פיננסי מהסוג המשובח ביותר. המדד הכללי מחייך אליך, בזמן שהמניות שבאמת מעניינות אותך, אלו שחשבת שהן העתיד עושות לך "גוסטינג".
הנאסד"ק צולל ב-1.5%, הביטקוין נראה כמו מצנח שלא נפתח לאור מחיאות הכפיים של מי שקנה אותו בטיעונים רומנטיים ומילמולים שלהם לגבי חווית הצניחה ״ואוו אתה חייב לצנוח ולהרגיש את החוויה״ כאלו שכחו את מהות הקנייה.
בזמן שהם מחזיקים חלומות דיגיטליים, הכסף הגדול מחליף חליפה ועובר לבגדי עבודה של מפעלים ומתקני זיקוק. הדיסוננס הזה הוא מה ששורף לסוחרים רבים את הפיוז, כי הוא מפרק להם את התזה הכי בסיסית "אם השוק עולה, הכל עולה".
אז זהו, שב-2026 החוקים השתנו.
🐘 טרל איליי לילי
מה שחווית אתמול זה לא עוד "תיקון" מקרי מתבקש. זה המשך מהלך עמוק של החלפת ידיים, עליו אנחנו כותבים שבועות, נכון זה לא ימשך לנצח, אבל זה ביטוי המשך לטרנספורמציה.
הפילים, אותם גופים ענקיים שבאמת מזיזים את המחט, החליטו שהגיע הזמן לממש רווחים על כל החלומות הדיגיטליים ששווקו לנו בשנים האחרונות. הם פשוט מעבירים את הכסף שלהם למקום אחר, מקום פיזי, אמיתי, עם ריח של עבודה.
תסתכל על AMD. החברה הזאת עשתה אתמול הכל נכון, עקפה תחזיות והראתה שהיא צומחת כמו מטורפת. ומה היא קיבלה מהשוק? כאפה מצלצלת של 17.3% ירידה בפרצוף. למה? כי הגדולים כבר מזמן סיימו לאגור שם סחורה.
עכשיו הם פשוט משחררים אותה החוצה, לאט ובנחישות, לידיים של אנשים שעדיין מאמינים שכל בשורה טובה צריכה להטיס את המניה לשמיים.
בצד השני של המדרכה, חברות כמו איליי לילי (LLY) מזנקות ב-10%. הכסף הגדול מבין שהחברה שמייצרת תרופות להרזיה שכולם צריכים, שווה כרגע יותר מהבטחה על ענן מחשוב שאולי יניב פירות בעוד שנתיים.
ככה זה עובד, הכסף נוטש את הקזינו של הטכנולוגיה ועובר למחסנים של האנרגיה והמתכות. הפיל פשוט מזהה שהדשא בצד של ה"עולם הישן" הרבה יותר ירוק ומשביע כרגע.
הסיפור המפתיע בעייני באופן אישי המסביר את הכל זאת גוגל.
גוגל דפקה רבעון של 113 מיליארד דולר, ועדיין השוק העניש אותה. ברגע שהם אמרו שהם הולכים להוציא 185 מיליארד דולר על תשתיות, המשקיעים הגדולים פשוט נבהלו מההוצאות, יותר נכון מגישה ה-All In על ה-AI.
הם מחפשים מקלט זמני שיאפשר להם את הכסף בכיס עכשיו, לא בעוד חמש שנים.
🐘 העתיד והווה בריקוד של סופיים
אני מודע למה שעובר לך בבטן כשאתה חווה את הפער הזה. מי שלא בפנים לא מבין מה אני כותב, גם אם נדמה לו שהוא מבין. הכתבים בטלוויזיה מדברים על "שוק שורי" ומצד שני התיק של רבים צועק הצילו באדום בוהק.
הגיע הזמן לנרמל רגע את התחושה הזאת, רבים חונכנו שהנאסד"ק הוא המלך, המקום שבו הכסף צומח על עצי פיתוח והמצאות ובעיקר על עצים דיגיטליים.
יש כאן תזכורת כואבת שהעתיד לפעמים לוקח הפסקה כדי לתת להווה מקום. כשאתה רואה את הביטקוין צולל יחד עם מניות הצמיחה, זה סימן שהנזילות בורחת מהקזינו על מטבע העתיד ועוברת למוצרים שאפשר למשש.
אתה לא סוחר גרוע, אתה פשוט מחזיק בסחורה שהגדולים החליטו שהיא כרגע ספקולטיבית מדי וחסרת תועלת לטווח הקצר וצריך לאזן קצת אחרת את הדברים.
התסכול הזה נובע מהעובדה שאתה עדיין מחכה שהטכנולוגיה "תחזור לעצמה", בזמן שהשוק כבר מזמן החליף את המוזיקה מטרנסים דיגיטליים למוזיקה קלאסית כבדה המואזנת על-ידי חובבי תקליטים שלא מזמן קנו פטיפון חדש.
הם קנו זאת, כסוג של חידוש נעורים (אפילו אבי היקר שיזכה לחיים ארוכים בריאים וטובים, בכניסה לעשור ה-9 ביקש ביום הולדת שאקנה לו פטיפון).
הנתונים הכלכליים שיצאו אתמול הראו ששוק העבודה נחלש, עד לאחרונה זה היה גורם למניות הטכנולוגיה לזנק כי כולם קיוו להורדת ריבית לאור התוצאה.
אבל ב-2026 השוק כבר לא קונה את הסיפור הזה. הוא רואה האטה ובורח למקומות בטוחים כמו תרופות ואוכל אותם יצרכו בכל מצב.
🐘 ההזדמנות בתוך הבלגן
אז מה הלאה? האם לסגור את המחשב ולחזור בעוד כמה שנים? ממש לא. להיפך. הניקוי האלים הזה שאנחנו רואים בטכנולוגיה הוא הדבר הכי טוב שיכול לקרות לסוחר שלא עובד עם הרגש.
ככל שהנאסד"ק יורד מתחת לממוצעים שלו, הוא מנקה את כל ה"טרמפיסטים" מהשוק.
הוא מוציא מהמשחק את כל אלה שקנו רק כי "זה רק עולה", ומכין את הקרקע לנבטים הראשונים. ההזדמנות האמיתית מסתתרת בשאלה אחת ״מי ומתי יתרגמו את ההשקעות בבינה לתזרים מזומנים המייצר רווחים?״.
העולם כרגע הופך להיות מאוד פיזי ומאוד לא סלחני לחובבנים שקונים רק כותרות על בינה מלאכותית. מניות האנרגיה והחומרים הן כבר לא הכסף הישן שהשקיע הסבא שלך, הן הבונקר החדש שבו הכסף הגדול מתחבא מהבלגן הגיאופוליטי.
תזכור את האמירה שלי
״כשהטכנולוגיה תסיים לדמם ותמצא רצפה יציבה, שם ייווצר המפגש הכי מעניין של השנה״.
אל תפחד מהאדום בנסד״ק, תצא ממנו, תלמד ממנו. הוא יסמן לך איפה המחיר מתחיל להיות אטרקטיבי באמת, רחוק מכל הדיבורים המפוצצים של "מומחים" ברשת שרק ששכר האגו שלהם הוא לייקים.
הפיל לא בורח לשום מקום, הוא פשוט מחליף כיוון כדי לאכול טרי יותר. אם תדע להניח את האגו בצד ולעקוב אחרי העקבות שלו לתוך הסקטורים הריאליים, אתה תגלה שהשוק הזה הוא לא "קשה" הוא פשוט דורש ממך להבין שעת לחלום ועת להתעורר.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
אמ;לק למי שרוצה תכלס:
בוול סטריט של 2026, הדאו והנאסד"ק הולכים לרבנות בזמן שהמדד הוותיק חוגג שיאים, החלומות הדיגיטליים והביטקוין עושים לכם "גוסטינג" אכזרי. זה לא תיקון מקרי, אלא "הפיל" שמחליף חליפה, נוטש את הקזינו של ה-AI וההבטחות לעתיד לטובת כסף אמיתי, פיזי ותזרימי במפעלים ובבתי המרקחת.
השוק לא קורס, הוא פשוט החליף את הפלייליסט מטרנסים דיגיטליים למוזיקה קלאסית על פטיפון; מי שישחרר את האגו, יפסיק לרדוף אחרי כותרות ויתחיל לעקוב אחרי העקבות הריאליים של הכסף הגדול, יבין שהאדום בנאסד"ק הוא לא סוף העולם, אלא הניקוי הדרוש לפני שההזדמנות האמיתית של השנה תנבט.
לונג 
סקירה שבועית 02.02.26 - טו בשבט
זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית
טו בשבט , 2 פבר 2026
היום בחוץ ט"ו בשבט. אני מוצא את עצמי הבוקר בוהה בעץ הזית הזקן שבחצר שלי, וחושב על המסחר הוא בעבועה של הטבע, הם בעצם אותו סיפור בשפה אחרת.
בט"ו בשבט אנחנו חוגגים את "ראש השנה לאילנות", אבל אם תסתכל על העצים עכשיו, הם לא נראים חגיגיים במיוחד. הם חשופים, עומדים בשלכת, נראים כמעט רדומים.
זה מעלה את השאלה איך חוגגים, העצים ערומים, אין כלום? הסוד הגדול נסתר כאן מתחת לאדמה, במקום שבו העין לא רואה, השורשים עובדים בטירוף. הם סופגים את מי הגשמים של ינואר, מתכוננים לפריצה הגדולה של האביב.
זה בדיוק מה שקורה כעת בשווקים. אתה מרגיש את ה"שלכת" הצבע האדום, התחושה שהכל קופא או נובל.
אבל פיל מיומן יודע שהפריחה של האביב נולדת בספיגה השקטה של פברואר. אם לא תדע להעמיק שורש בזמן שהרוחות בחוץ משתוללות, לא יהיה לך מה לקטוף כשהשמש תצא.
תזכור את זה לאורך כל הסקירה הזו: אנחנו לא מחפשים את העלים הירוקים, אנחנו מחפשים את השורשים שמתחזקים מתחת לפני השטח.
הדרמה הגדולה של השבוע
הדרמה הגדולה של השבוע התרחשה בבורסת ה-COMEX, וזה סיפור או יותר מסיפור שיעור שכל סוחר חייב לצרוב בזיכרון. כולם שאלו את עצמם איך נכס כמו כסף Silver יכול לאבד 32% ביום אחד.
התשובה לא נמצאת רק בכלכלה, היא נמצאת בהבנה איך המכונה של הבנקים הגדולים עובדת (המכנה לא כשם תואר אלה מכונה כמערכת של מספר חלקים המשפיעים זה על זה לכדי תוצאה).
במקרה שלנו הסיפור עם הכסף נמצא במכניקה של הבנקים ובנזילות שלהם.
גופים כמו JP Morgan ו-HSBC, שהם השחקנים המרכזיים בשוק המתכות, נאלצו להתמודד עם שינוי פתאומי בחוקי המשחק.
הבורסה הקפיצה את דרישות הביטחונות (Margins) כמעט ב-50%. תחשוב על זה ככה: פתאום בא מנהל הבנק ואומר לך שאתה חייב להפקיד פי שניים כסף כדי להחזיק את אותה סחורה.
מי שאין לו נזרק החוצה בבת אחת. המכירה המסיבית הזו יצרה "ואקום", והמחיר פשוט נפל לתוך בור ללא תחתית. כשהפילים זזים כדי להציל את עצמם מול חוזי החוזים והסחורות, הם לא עוצרים לבדוק את מי הם דורסים בדרך.
משל הפרדס והשומר החדש
כדי שתבין את המצב שבו אתה נמצא, דמיין לעצמך פרדס ענק מלא בתפוזים מזהב. השומר הוותיק בפרדס תמיד השאיר את השער פתוח ונתן לכולם להיכנס בחינם, מה שיצר חגיגה של מחירים.
פתאום, הודיעו ששומר חדש וקשוח בשם קווין וורש מגיע לעבודה, והוא הולך לנעול את השערים ולבדוק למי יש אישור כניסה ומי סתם הגיע לחגוג על חשבון אחרים.
ברגע שהשמועה נפוצה, כולם רצו לכיוון היציאה בבת אחת. אבל מה? הדלת צרה מאוד.
האנשים החזקים והגדולים, הבנקים שמכירים את הפרדס הזה עשרות שנים, פשוט דרסו את כל מי שעמד בדרך כדי לצאת ראשונים עם הארגזים שלהם.
אלו שנשארו אחרונים בפרדס נתקעו עם סחורה שהם לא יכולים למכור במחיר הגבוה של פעם, כשהשומר החדש כבר משקיף עליהם מלמעלה ומחמיר את התנאים. זה בדיוק מה שקרה ב-COMEX.
הבנקים לא פעלו נגדך אישית, הם פשוט יצאו מהדלת לפניך ברגע שהבינו שהחוקים עומדים להשתנות.
הניתוח שלי למה שקורה מתחת לפני השטח
כשאני מנתח את הגרפים בשיטת הפיל, אני רואה את תהליך הניעור Shakeout . בטכנולוגיה, למשל, ראינו את אפל ומיקרוסופט מדווחות על רווחי עתק בסוף ינואר, ובכל זאת המחיר נע בכיוון ההופכי.
מצד שני, תראה את טסלה. היא עלתה ב-3.3% בזמן שכל השוק נזל. זהו כוחו של ה"פיל" שבוחר את המטרות שלו בפינצטה לפי חזון ה-AI והמיזוגים העתידיים.
השוק היום הוא לא "עולה" או "יורד", הוא שוק של בחירה סלקטיבית קיצונית. אם אתה לא יודע לזהות איפה הפיל בונה את הבית הבא שלו. אני רוצה שתפסיק להסתכל על "השוק" כיחידה אחת ותתחיל להסתכל על תנועות וזרמים של כסף איכותי והחכם.
השפעת הדוחות
אנחנו נמצאים בשיא עונת הדוחות, והשבוע הזה הוא רכבת של הכרעות. חשוב להבדיל בין אלו שכבר חשפו את הקלפים לבין אלו שעומדים על המוקד עכשיו:
אלו שכבר דיברו: מטא וסטארבקס כבר הניחו את התוצאות שלהן על השולחן ביום רביעי האחרון. בעוד מטא הראתה עוצמה אדירה בפרסום מבוסס AI, סטארבקס הזכירה לנו שהצרכן האמריקאי מתחיל להצטמצם. גם אפל (AAPL) פרסמה ביום חמישי דוחות שיא, אבל העובדה שהיא לא הצליחה להחזיק את העליות ביום שישי אומרת שיש ספק וחוסר בהירות כרגע לפחות בהטמעה שלה את החדשנות.
הענקים שבדרך: השבוע העיניים שלי נשואות לגוגל ואמזון. הן אלו שיכריעו אם הראלי של הטכנולוגיה יכול להמשיך או שאנחנו בדרך לתיקון עמוק יותר. לדעתי אם גוגל תראה צמיחה מפתיעה בענן (Cloud) בזכות ה-AI, זה ירגיע את השוק.
סקטורים נוספים: לא נתעלם מחברות כמו פייזר ומקדונלד'ס שידווחו גם הן. הן המצפן שלנו לסקטור הדיפנסיבי. אם הכסף ממשיך לבורח לשם, אנחנו מבינים שהפילים ממשיכים במגננה.
ומעל הכל, ביום שישי מחכה לנו "יום הדין" של נתוני התעסוקה. זהו המצפן האמיתי. נתון חזק מדי יאותת שהאינפלציה חוזרת, מה שיחזק את הדולר וימשיך ללחוץ את הזהב למטה. נתון חלש? ייתכן שנראה זינוק של הקלה במדדים.
מה שנקרא הפוך על הפוך.
הניתוח שלי לסיכום הסקירה: אל תנסה להיות צודק, תנסה להיות רווחי, זה המוטו המרכזי שלי בתחום. הזהב והכסף ימצאו תחתית, אבל זה יקח זמן של התבססות ובנייה מחדש של אמון.
תזכור את העץ של ט"ו בשבט, גם כשהענפים נראים יבשים, השורשים בונים את העתיד. אל תיתן לסערה הרגעית לעקור אותך מתוכנית המסחר שלך. תוריד את המינוף שחונק אותך. הכלי היחידי שמאפשר לצלוח משברים הוא גמישות. מינוף הוא הצד ההופכי של המילה גמישות, זכור זאת.
חג שמח
זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳שיטת הפיל׳
תקציר אמ;לק (פירוש המילה למי ששאל: ארוך מדי, לא קראתי):
ניעור אלים של הטרמפיסטים. הבנקים הגדולים בזהב ובכסף פשוט ברחו מהדלת ורמסו את כל מי שהיה ממונף מדי, אפילו הם עצמם. עכשיו הכסף הגדול מחליף ידיים עוזב את העייפים ועובר לחזון של טסלה וה-AI. השבוע אמזון וגוגל יראו לנו את הכיוון, ונתוני התעסוקה בשישי יסגרו את הסיפור.
הטיפ שלי: תוריד מינוף ותהיה גמיש. כמו העצים בט"ו בשבט – גם כשהכל נראה יבש, השורשים בונים את הפריצה הבאה.
