שורט
שורט
סקירה שבועית - מניות בכותרות : SPCX, WDC, PLTRמניית פלנטיר (PLTR)
חברת תוכנה וניתוח נתונים מבוססי AI המספקת פתרונות לממשלות ולחברות, הנסחרת לפי שווי של כ-395 מיליארד דולר, זינקה ב-39.7% בשבוע החולף לאחר שהציגה צמיחה חריגה והעלתה את התחזית השנתית. הכנסות החברה ברבעון השני זינקו ב-93% ל-1.94 מיליארד דולר, לעומת צפי ל-1.8 מיליארד דולר, והרווח המתואם למניה הגיע ל-41 סנט לעומת תחזית של 35 סנט. הפעילות המסחרית בארה"ב בלטה במיוחד עם זינוק של 149% בהכנסות ל-764 מיליון דולר, בעוד ההכנסות מהממשל האמריקאי צמחו ב-90% ל-809 מיליון דולר. שווי העסקאות המסחריות שנותרו לביצוע בארה"ב יותר מהוכפל ל-6.24 מיליארד דולר, נתון שעשוי לחזק את נראות ההכנסות העתידיות. בעקבות הרבעון החזק, פלנטיר העלתה את תחזית ההכנסות ל-2026 לטווח של 8.15-8.16 מיליארד דולר, לעומת 7.65-7.66 מיליארד דולר קודם לכן. בנוסף, החברה צופה שההכנסות מהפעילות המסחרית בארה"ב יעלו על 3.42 מיליארד דולר השנה. המנכ"ל אלכס קארפ העריך כי קצב הצמיחה החזק עשוי להימשך לפחות עוד 18 חודשים, כאשר אימוץ פתרונות AI בקרב חברות וממשלות ממשיך לתמוך בביקוש לפלטפורמות של פלנטיר
מניית ווסטרן דיגיטל (WDC)
יצרנית כוננים קשיחים ופתרונות אחסון למרכזי נתונים, הנסחרת לפי שווי של כ-149.7 מיליארד דולר, נפלה ב-20.3% בשבוע החולף למרות שהחברה פרסמה תוצאות רבעוניות טובות מהצפוי, כאשר ההכנסות זינקו ב-42% לעומת השנה שעברה ל-3.75 מיליארד דולר, מעל התחזיות ל-3.7 מיליארד דולר, והרווח המתואם למניה הסתכם ב-3.56 דולר לעומת צפי ל-3.31 דולר. גם התחזית לרבעון הנוכחי הייתה מעל הקונצנזוס, עם הכנסות צפויות של כ-4.1 מיליארד דולר ורווח מתואם של 3.85-4.15 דולר למניה, אך המשקיעים ציפו לביצועים חזקים יותר בעקבות הדו״ח של המתחרה סיגייט. מוקד האכזבה היה תחזית שיעור הרווח הגולמי של 55%-56%, לעומת יותר מ-57% המשתמע מהתחזית של סיגייט. ווסטרן דיגיטל הסבירה כי הפער נובע בין היתר מתנודות זמניות במחירים ומהמעבר למוצרים חדשים בעלי קיבולת גבוהה יותר, והעריכה כי המרווחים עשויים להשתפר בהמשך עם חתימה על הסכמים רב-שנתיים חדשים במחירים גבוהים יותר. סמנכ"ל הכספים של החברה ציין כי לקוחות מעוניינים לחתום על הסכמי אספקה עד 2031 וכי הביקוש עשוי להישאר חזק בחמש השנים הקרובות, אך לאחר שהמניה זינקה ביותר מ-200% מתחילת השנה לפני פרסום הדו״ח, רף הציפיות הגבוה הפך תוצאות ותחזית חיוביות לכאלה שלא הספיקו כדי לתמוך במחיר המניה.
ספייס אקס (SPCX)
חברת החלל והתשתיות של אילון מאסק, הנסחרת לפי שווי של כ-1.74 טריליון דולר, זינקה ב-22.8% בשבוע החולף לאחר שבוע תנודתי שכלל את הדו״ח הראשון שלה כחברה ציבורית ושחרור מניות חסומות. החברה הציגה תוצאות טובות מהצפוי וצמצמה את הפסדיה, אך ההוצאות ההוניות זינקו פי שישה ל-18.4 מיליארד דולר ברבעון השני, בעיקר בשל השקעות בתשתיות AI, מה שהוביל בתחילה לנפילה של 13.6% במניה. הנהלת החברה ניסתה להפיג את החששות כאשר סמנכ"ל הכספים ברט ג'ונסן אמר כי ההשקעות במחשוב AI עשויות להחזיר את עצמן בתוך פחות משנה. במקביל, אילון מאסק הקדים את היעד שלפיו החברה תגיע להכנסות שנתיות של טריליון דולר מ-2031 ל-2030. גורם משמעותי נוסף להתאוששות היה שחרורן של יותר מ-900 מיליון מניות מהנעילה ב-6 באוגוסט. למרות החשש מהיצע גדול שיגיע לשוק, לא נרשם גל מכירות משמעותי והמניה דווקא עלתה ב-6.14% באותו יום. העובדה שמניותיו של מאסק ומניות נוספות כפופות לתקופות נעילה ארוכות יותר הפחיתה אף היא את החששות, והשילוב בין תחזית הצמיחה, פעילות ה-AI והמעבר המוצלח של אירוע שחרור המניות תמך בזינוק השבועי.
המידע המוצג בעמוד זה הינו למטרות מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לביצוע פעולה כלשהי בניירות ערך או בנכסים פיננסיים.
המסחר בשוק ההון כרוך בסיכון, וכל שימוש במידע נעשה על אחריות המשתמש בלבד. 
השכלה
למה אינטל מייצרת את שבב חומת האש הבא של פורטינט?פורטינט סיימה את הרבעון השני של 2026 עם תוצאות שעברו את הרף העליון של התחזיות שלה. סך ההכנסות הגיע ל-2.05 מיליארד דולר, עלייה של 26% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הכנסות ממוצרים הציגו צמיחה חדה עוד יותר, כשטיפסו ב-52% ל-773 מיליון דולר בזכות משלוחים מוגברים של FortiGate ושדרוגי דגמים בארגונים. החיובים (Billings) עלו ב-33% ל-2.37 מיליארד דולר. שיעור הרווח הגולמי שלא על פי כללי GAAP נותר על 80.9%, בעוד ששיעור הרווח התפעולי התרחב ב-490 נקודות בסיס לשיא של 38%. תזרימי המזומנים החופשיים המתואמים הגיעו ל-996 מיליון דולר, המהווים שולי רווח של 49%. ההנהלה החזירה הון לבעלי המניות באופן אגרסיבי, עם רכישה חוזרת של 12.5 מיליון מניות תמורת 973 מיליון דולר מתחילת השנה.
הכותרת האסטרטגית האמיתית טמונה בסיליקון ולא בדוח רווח והפסד. Intel Foundry תפתח ותייצר במשותף את שבב חומת האש ה-ASIC מסוג SP6 מהדור השישי של פורטינט. פורטינט הופכת ללקוחת סייבר החיצונית הראשונה של Intel Foundry וללקוחה החיצונית הראשונה בתהליך הייצור Intel 4. הייצור יתבצע במפעל Fab 34 באירלנד. למיקום הגיאוגרפי הזה יש חשיבות מכרעת: פורטינט מחזיקה בכ-48% ממשלוחי יחידות חומות האש העולמיות, והגנה על נפח כזה דורשת רציפות אספקה מחוץ למפעלים במזרח אסיה. שבב ה-SP6 גם זונח את תכנון ה-7nm המונוליטי של ה-SP5 לטובת ארכיטקטורת צ'יפלט (chiplet) מבוזרת, המשפרת את התפוקה ומפחיתה את העלות ליחידה.
מנועי הביקוש מתכנסים משלושה כיוונים. חוקי ריבונות נתונים דוחפים ארגונים לבדיקה מקומית, מענה שפורטינט מספקת באמצעות FortiSASE Outpost — נקודת נוכחות באתר הלקוח עבור תנועה מוגבלת. המחסור בידיים עובדות מאלץ אוטומציה, כאשר 56% מהמנהלים מציינים פערי מיומנות כסיבה לפריצות ו-60% מתקשים לגייס כישרונות אבטחה בתחום ה-AI. אימוץ ה-AI בארגונים יוצר שטח תקיפה חדש, שבו FortiAIGate מתמקד באמצעות האצה של NVIDIA Blackwell ו-Hopper, תשתית הסקות Dynamo ומודלי בטיחות Nemotron לניטור פרומפטים בזמן אמת. נתוני המגזרים משקפים זאת: חיובי חומות אש מבוססות SASE גדלו ב-34% והסתכמו בלמעלה מ-2 מיליארד דולר, חיובי אבטחת טכנולוגיה תפעולית (OT) גדלו בשיעור של מעל 55%, וחיובי SecOps מבוססי AI עלו ב-25%.
התחזיות עודכנו כלפי מעלה מקצה לקצה. יעד ההכנסות לשנה המלאה עומד כעת על 8.02 עד 8.18 מיליארד דולר, החיובים על 9.35 עד 9.55 מיליארד דולר, והרווח למניה שלא על פי GAAP על $3.41 עד $3.47. אזהרת המודל העיקרית היא מחירי רכיבי הזיכרון, שההנהלה מסמנת כגורם מעכב בשיעור חד-ספרתי גבוה עבור החיובים במחצית השנייה. פורטינט ממתנת זאת באמצעות הרחבת נתח השוק בתוך לקוחות קיימים ומחירים גבוהים יותר על מכשירים בעלי ביצועים גבוהים. השילוב של סיליקון מותאם אישית, ייצור מערבי ושילוב אבטחת AI בונה חפיר תחרותי שמתחרים המבוססים על תוכנה בלבד ימצאו כיקר מאוד לעבור. 
לונג
רציונל לתמיכה שורית היוםרציונל לתמיכה שורית היום
1. הקלה במתיחות במזרח התיכון מגבירה את התיאבון העולמי לסיכון; מניות אמריקאיות מגיעות לשיאים חדשים מספקות תמיכה מתואמת
התקדמות יציבה במשא ומתן בין ארה"ב לאיראן וירידה במחירי הנפט הגולמי קיזזו חלקית את לחץ האינפלציה כלפי מעלה. עם מניות אמריקאיות המגיעות שוב ושוב לשיאים של כל הזמנים, התיאבון הכולל לסיכון בשוק ממשיך לעלות. ביטקוין מראה מתאם חזק עם נכסי טכנולוגיה אמריקאים; נהנה משיפור בסנטימנט השוק, הוא התייצב בהצלחה מעל הרמה הפסיכולוגית המרכזית של 64,000 דולר. הפסימיות מהירידה הקודמת התפוגגה במידה רבה, תמיכת הקנייה ברמות נמוכות יותר התחזקה, והפוטנציאל לירידה עמוקה הוגבל למעשה.
2. זרימת הון חד-יומית לקרנות סל ספוט; קנייה מוסדית לטווח קצר מספקת תמיכה מצטברת
קרנות סל רשמו זרם נטו קטן ב-24 השעות האחרונות, מה שהופך את המגמה הקודמת של פדיונות מתמשכים. זה מצביע על כך שמוסדות רואים בטווח של 63,000-64,000 דולר אזור ברמה נמוכה עם ערך הקצאה; הון לטווח קצר שנכנס כדי "לקנות את הירידה" סיפק את הנזילות הדרושה כדי שהמחיר יייצב מעל 64,500 דולר. בעוד שנפח הזרימה היומי מוגבל, הוא לפחות הקל על הלחץ הדובי שנגרם מזרימות יציאה מתמשכות, מה שמאותת על שיפור במומנטום הקנייה לטווח קצר.
3. מבנה התמיכה עולה בהתמדה; רמות התמיכה המרכזיות שינו בהצלחה תפקידים
אזור ההתנגדות הקודם של 63,800-64,000 דולר הפך בהצלחה ל"קו החיים" השורי הנוכחי לטווח קצר, כאשר תמיכת קנייה חזקה מופיעה בכל פעם שהמחיר בוחן מחדש טווח זה. אזור התמיכה המשני של 63,400-63,600 דולר נותר איתן, וההגנה על רצפת טווח המסחר לטווח הבינוני (62,700-63,000 דולר) מחזיקה מעמד. כל עוד קו החיים לטווח קצר של 63,800 דולר לא נשבר באופן חד משמעי, המבנה הנוכחי של תנועה מתנדנדת כלפי מעלה - שהחלה מהשפל - נותר שלם, ומעניק למחיר את המומנטום להמשיך ולבחון את רמות ההתנגדות מעל. 
לונג
הזהב חוזר לעלות, האם הכורים בדרך לראלי?נראה שהרבה משקיעים צמצמו את ההחזקות ב VanEck Gold Miners שמעניקה חשיפה לחברות כריית זהב במהלך החודשים האחרונים, אך נראה שהתמונה מתחילה להשתנות.
כנראה שהסיבה העיקרית לירידות הייתה סביבת המאקרו. המלחמה באיראן דחפה את מחירי הנפט בחדות כלפי מעלה והגבירה את החשש מאינפלציה. במצב כזה, הריבית נוטה להישאר גבוהה יותר וזה בדרך כלל לא חדשות טובות עבור הזהב.
אחרי הכול, הזהב לא משלם ריבית או דיבידנד. כשאפשר לקבל תשואה משמעותית מאג"ח או מפיקדון, יש כאלה שמעדיפים להחזיק את הכסף בנכסים שמייצרים הכנסה. גם הניתוח הטכני נראה אז חלש. מחיר הזהב ירד מתחת לממוצעים הנעים של 21, 50, 100 ו־200 יום, סימן שלא בדיוק מעודד משקיעים שמחפשים מגמת עלייה.
אך כעת יש כמה שינויים שכדאי להתייחס אליהם.
ראשית, סין חוזרת לקנות זהב
אחד הסימנים המעניינים ביותר מגיע מסין. הבנק המרכזי הסיני ניצל את הירידה במחיר הזהב כדי להגדיל את הרכישות שלו. ביוני הוא רכש כ-15 טונות של זהב, ועל פי הנתונים, זו הרכישה החודשית הגדולה ביותר שלו מאז אוקטובר 2023.
שנית, הדולר נחלש וזה טוב לזהב
הדולר האמריקאי נחלש מול המטבעות המרכזיים של המדינות המפותחות, והמשקיעים מתחילים לבחון מחדש את האטרקטיביות של אג"ח ממשלת ארה"ב ונכסים אמריקאיים אחרים. עבור הזהב, דולר חלש הוא בדרך כלל חדשות טובות.
שלישית, הנפט מתחיל לרדת
מחירי הנפט התחילו להתמתן ככל שהתקוות להסכם שלום יציב במזרח התיכון התחזקו. למה זה חשוב לזהב? מחירי אנרגיה נמוכים יותר יכולים להפחית את הלחץ האינפלציוני. ואם האינפלציה נרגעת, הלחץ על הבנק הפדרלי להעלות את הריבית יורד גם הוא, וזו התפתחות משמעותית עבור הזהב.
גם הגרפים מתחילים להיראות טוב
הסימן המעודד ביותר מגיע דווקא מהגרפים. מחיר הזהב הצליח לאחרונה לחזור מעל הממוצעים הנעים של 21 ו-50 יום. אלה שני מדדים טכניים שבהם משקיעים רבים משתמשים כדי לזהות את כיוון המגמה בטווח הקצר והבינוני.
גם תעודת הסלVanEck Gold Miners עשתה מהלך דומה וחזרה מעל שני הממוצעים האלה וגם מעל ממוצע נע 200 יום. זה עדיין לא אומר שהזהב בדרך לעלייה בטוחה. זה לא עובד ככה בשוק ההון, אבל השילוב בין כל הנ"ל בהחלט מעניין. סין קונה זהב בכמויות גדולות, הדולר נחלש, מחירי הנפט יורדים והתמונה הטכנית משתפרת.
ואם הזהב ימשיך לעלות? שוב, אין כאן הערכה על כך שהזהב ימשיך לעלות מכאן ללא הפסקה. אבל אם מגמת ההתאוששות תימשך, חברות כריית הזהב עשויות ליהנות מהמשך העלייה במחיר הזהב, ונראה שיש עוד מקום לעלות מעלה. אסטרטגיות מסחר בזהב לשבוע הבא
השבוע, הזהב חווה מגמה שורית ברורה, בתחילה בירידה לפני שהתאוששות חזקה במחצית השנייה של השבוע, וכתוצאה מכך רווח שבועי מצטבר של מעל 7%, העלייה השבועית הגדולה ביותר מאז ינואר. ביום שישי, בהשפעת נתוני שכר לא חקלאיים חיוביים, הזהב נגע שוב ברמת 4371 ונשאר איתן מעל רף 4300 עד הסגירה. תנועה שורית מתמשכת זו השבוע, ובמיוחד זו של יום שישי, שברה לחלוטין את הזהב מהשבועות הקודמים של מסחר חלש ומוגבלת בטווח.
למעשה, אותות התעסוקה החלשים כבר היו ניכרים בנתוני שכר לא חקלאיים של ADP ביום רביעי, והשוק החל להוריד את ציפיותיו להעלאת ריבית על ידי הפד. הזהב פרץ לאחר מכן את רמת 4200 בפעם הראשונה, וזינק ביותר מ-2.4% ביום אחד, כאשר קרנות שוריות לטווח קצר נכנסו לשוק בהמוניהן. פרסום נתוני השכר החשובים לא חקלאיים ביום שישי, יחד עם תיקונים משמעותיים כלפי מטה בתחזיות התעסוקה מחודשיים קודמים, חשף שוק עבודה אמריקאי חלש בהרבה מהצפוי. כתוצאה מכך, מדד הדולר האמריקאי צנח, מתחת ל-100, ותשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ירדה בחדות ל-4.64%. הזהב, בינתיים, התאושש בחוזקה, זינק ביותר מ-2.3% ביום אחד ונשאר לזמן קצר מעל רף 4300 הדולר. השבוע, נתוני התעסוקה הלא חקלאית, בשילוב עם ציפיות להפחתת המתיחות במצרי הורמוז, הובילו לירידות מתמשכות במחירי הנפט, הדולר האמריקאי ומחירי אג"ח ממשלת ארה"ב. ככל שחששות האינפלציה שככו בהדרגה, גורם חיובי כפול זה הביא לעלייה בקניית זהב בטווח הקצר.
יתר על כן, בשבוע הבא עלינו לעקוב מקרוב אחר התייצבות התנועה במצרי הורמוז, שכן הירידה המתמשכת במחירי הנפט תשפיע בעקיפין על עוצמת עליית הזהב. אם הסכסוך יסלים שוב, הדבר עלול לגרום לעלייה לטווח קצר במחירי הנפט, שתדחוף את ציפיות האינפלציה, ובהמשך תכביד על הזהב. זו תהיה אי הוודאות הגדולה ביותר בשוק בשבוע הבא.
הנה כמה אסטרטגיות מסחר לטווח קצר לשבוע הבא:
1. לנקודת כניסה שמרנית יותר למסחר שורי לטווח קצר בשבוע הבא, המתינו שהמחיר ייסוג חזרה לאזור התמיכה העיקרי של 4320-4300 לפני ביצוע הדרגתי של פקודות ארוכות. בצעו הוראת סטופ-לוס מתחת ל-4280. יעד העלייה הראשון הוא 4350, כאשר היעד השני ברמה של 4370-4400.
2. עבור פוזיציית שורט בשבוע הבא, שקלו להמתין שהמחיר יתאושש לאזור ההתנגדות החזק העיקרי של 4370-4390 ולאחר מכן יראה סימני קיפאון וסגירה נמוכה יותר. בצעו הוראת שורט קטנה עם הוראת סטופ-לוס מעל 4415. יעד הירידה הראשון הוא... היעד הראשוני הוא 4320, כאשר היעד המרכזי השני הוא רמת התמיכה של 4300.
אם השוק לטווח קצר ימשיך לנוע הלוך ושוב בין שוורים לדובים בשבוע הבא, זה מצביע על כך שהשוק נכנס לשלב קונסולידציה רחב היקף ברמה גבוהה, וזה די סביר. לכן, עלינו לנטוש את האסטרטגיה של מסחר חד-צדדי וכבד ולהמשיך להתמקד בקנייה נמוכה ומכירה גבוהה בטווח. עבור הגבול העליון, עלינו להתמקד ב-4380, ועבור הגבול התחתון, עלינו להסתכל בעיקר על רמת 4280-4300. עלינו לסחור כאשר המחיר מתקרב לגבול העליון או התחתון, ולהישאר בצד כאשר הוא נמצא בטווח האמצעי. ניתוח ואסטרטגיית מחיר הזהב!
פרשנות חדשות השוק:
מחיר הזהב נפתח היום בנימה שורית, נתמך על ידי אופטימיות בנוגע למצב במצר טייוואן ונתוני תעסוקה חיוביים בארה"ב. בנוסף, המחיר פרץ את טווח הקונסולידציה האחרון, מה שמאותת על התחזקות מחודשת שצפויה להימשך בטווח הקצר. עם זאת, סיכונים גיאופוליטיים - במיוחד בנוגע למצר - נותרו קיימים, והמחיר מתמודד עם התנגדות טכנית משמעותית. לכן, עד שהמגמה הכללית תתהפך בבירור, יש לראות כל התאוששות כזמנית; יש לשים לב היטב לאופן שבו המחיר מגיב כאשר הוא פוגע ביעדי התנגדות. נתונים מרכזיים שכדאי לעקוב אחריהם היום כוללים את מדד הלחץ בשרשרת האספקה העולמית בארה"ב לחודש יולי ואת המכירות הסיטונאיות בארה"ב לחודש יוני. בהתבסס על נתוני אתמול וציפיות השוק, נתונים אלה צפויים להישאר תומכים במחירי הזהב, תוך שמירה על תחזית שורית ליום. מומלץ להמתין שהמחיר יגיע להתנגדות בממוצעים נעים של 100 יום או 200 יום לפני ששוקלים מהלך דובי על נסיגה פוטנציאלית.
ניתוח מחיר הזהב:
לאחר שפרץ אתמול דרך התנגדות מרכזית, הזהב זינק לרמה של 4267, עם תנודתיות תוך-יומית של מעל 200 דולר. בהתבסס על הגרפים היומיים והשעתיים, התחזית השתנתה לעת עתה לשורי, אם כי זיכרון החולשה הממושכת שנראתה בעבר נותר בעינו. פעולות מחירים תוך-יומיות עשויות לחוות הארכות המונעות על ידי סנטימנט; לאחר שרמת 4300 כבר נפרצה, היעד הבא הוא ככל הנראה אזור 4370-4380. אזור זה מסמן את נקודת השבירה מתחילת יוני ורמת התנגדות מההתאוששות של אמצע יוני; הממוצע הנע של 20 שבועות (4390) נמצא גם הוא בקרבת מקום. כתוצאה מכך, אפילו עם העלייה הנוכחית המונעת על ידי סנטימנט, סביר מאוד שהעלייה תיעצר בטווח 4370-4400. מאז שהעלייה החלה במהלך המסחר האירופי אתמול, המחיר זינק ללא הרף עם מעט ירידות משמעותיות. בהתחשב בסנטימנט השוק המתמשך היום, נסיגות משמעותיות אינן סבירות; ירידה משמעותית עשויה להישמר לפרסום נתוני משכורות לא חקלאיות בארה"ב ביום שישי. בהתבסס על הגרף השעתי, צפו לתנועת מחירים סביב רמת 4265 במהלך המסחר; כל עוד רמה זו תישאר, סנטימנט השוק השורר נשאר אופטימי ביותר. רמות התמיכה המרכזיות לזהב כיום הן 4250 ו-4220 - שקלו לפוזיציות לונג בנסיגות לאזורי תמיכה אלה - בעוד שההתנגדות המרכזית נמצאת בטווח 4350-4380.
באשר לאסטרטגיית המסחר: חפשו כניסה לפוזיציות לונג קלות אם המחיר מתייצב לאחר חזרה לטווח 4250-4240, כאשר היעד הוא 4300-4310; פריצה מעל 4310 פותחת את הדרך ל-4340-4350. עבור סוחרים אגרסיביים, ניתן להתחיל פוזיציות שורט עם נפח קל ברגע שהמחיר נוגע לראשונה באזור ההתנגדות 4340-4350 ומראה סימנים של לחץ מכירה, עם יעד של 4300. 
לונג
לונג 
שורט 
סקירה יומית 07-08-26 - רק אל תישען על הפינהרק אל תישען על הפינה
יש שולחנות שנראים יציבים לחלוטין, כל עוד אף אחד לא נשען על הפינה. אתה יכול להניח עליהם צלחות, להעביר ארוחה שלמה ואפילו לשכוח שאחת הרגליים קצת קצרה. ואז מישהו נשען לשנייה, וכל מה שנראה יציב כמעט נופל.
זה פחות או יותר הסיפור שהשוק סיפר לנו אתמול. ה-S&P 500 ירד רק 0.18% ונשאר סמוך ל-7,700. על פניו, עוד יום רגוע בתוך שוק חזק. אבל כשמסתכלים מתחת למפה, מגלים שהשולחן עומד כרגע על פחות רגליים יציבות מכפי שנדמה.
🐘 המדד כמעט לא ירד, רוב המניות דווקא כן
בנאסד״ק ירדו 2,846 מניות ורק 1,994 עלו. גם מבחינה מגזרית רק שלושה מתוך 11 המגזרים סיימו בירוק (אנרגיה, טכנולוגיה ובריאות).
כלומר, המדדים לא קרסו, אבל רוב המניות הרגישו יום חלש. מיקרוסופט, שעלתה 2.54%, יחד עם חלק ממניות השבבים, אולי היא הצליחה להחזיק את הנאסד״ק קרוב לאפס.
מבחינתי, רוחב חלש יום פה ויום שם זה הערת שוליים. רוחב חלש שחוזר על עצמו בזמן שהמדדים נשארים קרוב לשיאים כבר הופך לאות זהירות. זה אומר שהקונים עדיין נמצאים, אבל הם בררנים יותר, והמסחר החיובי נשען על מספר קטן יותר של חברות.
🐘 הנפט התיישב בכיסא של יו״ר הפד
הפינה שעליה נשענו אתמול הייתה מחיר הנפט. דיווחים על תקיפת מיכלית סעודית בים האדום, לצד אי הוודאות סביב ההסכם בין ארה״ב לאיראן, שלחו את הנפט לעלייה של 2.8% סביב המחיר של 77.27 דולר לחבית.
זוכר את העיקרון, נפט גבוה יותר מעלה את החשש מאינפלציה, והחשש הזה עבר מיד לשוק האג״ח. התשואה לשנתיים עלתה ל-4.25% והתשואה לעשר שנים טיפסה ל-4.67%, באותו רגע רגלי השולחן עליהם יושבות המניות נהיה פחות יציב.
כל זה למרות שדווקא נתוני המאקרו של אתמול היו טובים. הפריון ברבעון השני עלה ב-1.4%, יותר מהצפוי, עלות העבודה עלתה פחות מהתחזיות ומספר דורשי עבודה חדשים נשאר נמוך מאוד.
זו תמונה של משק שמצליח לייצר יותר בלי להקפיץ את עלויות השכר, וגם של מעסיקים שעדיין אינם ממהרים לפטר. או במילים פשוטות, הכלכלה אינה נותנת לפד סיבה להוריד את הריבית, וכשמחיר האנרגיה עולה היא אפילו נותנת לו סיבה להישאר.
לכן דוח התעסוקה שיפורסם היום לא יעמוד לבדו. אם נקבל שוק עבודה חזק, שכר עקשן ונפט שממשיך לעלות, המשקיעים עלולים לתרגם את סך החדשות הכלכליות הטובות לסיכוי גבוה להעלאת ריבית.
אם הנפט והתשואות יירגעו, אותו דוח בדיוק עשוי להתקבל כהוכחה לכך שהכלכלה ממשיכה לצמוח ביציבות ואין צורך להוריד ריבית, היא בגובה הנכון לעת עתה.
🐘 החברות לא אכזבו
גם עונת הדוחות תרמה לתחושה שהרגליים מתחת לא הכי יציבות. סנדיסק ו-Western Digital פרסמו תוצאות חזקות, אך כרגיל נענשו בגלל שהתחזיות לא עמדו ברף שהמחירים כבר מגלמים.
דוגמא עוצמתית לכל AppLovin ו-Datadog ירדו בכ-19% לאחר שהמשקיעים קראו על חולשה בהכנסות או בקצב הצמיחה.
שוב זה לא אומר שסיפור הבינה המלאכותית נגמר או שהביקוש למרכזי נתונים נעלם.
זה אומר שהפסקנו לשלם רק על עצם ההשתייכות לבינה. אחרי עליות חדות, תוצאה טובה כבר אינה מספיקה, חברות נדרשת להראות שהצמיחה לא רק נמשכת אלא גם שקצב התאוצה מאיץ.
🐘 7,700 לא צריכה מחמאות, היא צריכה עוד קונים
למרות כל הלחצים, ה-S&P 500 לא נשבר וסיים סמוך ל-7,700. זו נקודה חיובית. שוק שמצליח לספוג את כל הסיפור שהסברתי לך ועוד ואת הנפילות החדות במניות הבולטות ועדיין יורד רק 0.18%, הוא שוק חזק.
רמת המחיר של 7,700 אינה תמיכה רק בגלל שציירנו קו. כדי ש-7,700 יהפוך לבסיס אמיתי, צריך לראות את מספר המניות העולות גדל ומתרחב, זאת אומרת את המניות הקטנות והבינוניות חוזרות לעלות ואת תשואות האג"ח מפסיקות לטפס.
בלי שלושת אלה, המדד אולי נשאר עומד, אבל המשקל ממשיך לעבור לאותה פינה חלשה של השולחן.
🐘 מה אני בוחן היום
המספר בדוח התעסוקה יהיה הראשון שיקפוץ למסך שלי, עם כי הוא לא בהכרח החשוב ביותר. הצפי הוא לתוספת של כ-80 אלף משרות, אבטלה של 4.2% ועלייה שנתית של 3.5% בשכר.
אני אסתכל במיוחד על השורה התחתונה של תשואת האג"ח לשנתיים ועל מדד הנאסד״ק לאחר הפרסום.
לסוחר המתחיל, אני אומר כך בחשבון שהמדד עלול לספר סיפור כזה או אחר והתיק האישי סיפור אחר.
לכן אין טעם להחליט מראש שדוח טוב חייב להעלות את השוק או שנפט גבוה חייב להפיל אותו. התגובה כפי שהסברתי על האג"ח הקצר והנסד"ק חשובים מהכותרת, ורוחביות השוק חשובה מהצבע של המדד.
כרגע נראה כי השולחן עדיין עומד. הוא אפילו נראה יציב למדי ליד השיאים. אבל בימים הקרובים נגלה אם אכן כל הרגלים חזקות ויציבות, אחרת זה יהיה אות לא להישען על הפינה הלא נכונה.
תראו במצב של יציבות, שולחן יציב, אין צורך לבקש כי לא נשען על פינה כזאת או אחרת השולחן מעצמו (רוחב השוק) כבר נושא את העומס, לכן הדגש שלי על רוחביות השוק לאורך הסקירות האחרונות.
שבת שלום,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכניות ליווי הסוחרים ׳שיטת הפיל׳
ומרגל המסחר.
לונג
למה ויזה שילמה פי 13 מההכנסות על אופן ההקלדה שלך?ויזה הסכימה לרכוש את חברת הביומטריה ההתנהגותית הישראלית ביוקאץ' (BioCatch) תמורת 2.4 מיליארד דולר במזומן. המוכרות הן קרנות בהייעוץ פרמירה ובעלי מניות נוספים. העסקה ממתינה לאישור רגולטורי וצפויה להיסגר עד תום הרבעון הפיסקלי השני של ויזה לשנת 2027. ויזה רוכשת את היכולת לזהות הונאה לפני האישור, ולא אחריו. ביוקאץ' מנתחת יותר מ-3,000 אותות התנהגותיים אנונימיים, כולל תזמון הקשות, מחוות מגע ואופן החזקת המכשיר. היא מכסה 1.8 מיליארד מכשירים ו-760 מיליון משתמשים בלמעלה מ-350 לקוחות בנקאיים ב-21 מדינות.
ההיגיון המסחרי טמון בתמהיל ההכנסות, ולא בנפח העסקאות. השתלטות על חשבונות והונאות עולות לכלכלה העולמית למעלה מטריליון דולר בשנה. בינה מלאכותית יוצרת הפכה את ההתקפות הללו לזולות, מהירות ומשכנעות הרבה יותר. ביוקאץ' חצתה רף של 185 מיליון דולר בהכנסות חוזרות שנתיות בסוף 2025. היא סגרה מעל 20 מיליון דולר בהכנסות חוזרות שנתיות חדשות ברבעון הרביעי לבדו. החברה הוסיפה 90 לקוחות במהלך 2025, כולל וולס פארגו. שלושה מארבעת הבנקים הגדולים בארה"ב לפי נכסים כבר מפעילים את התוכנה שלה.
ביוקאץ' תשתלב בחטיבת שירותי הערך המוסף של ויזה, אחד המגזרים בעלי הצמיחה מהירה ביותר בחברה. ויזה התחייבה ליותר מ-13 מיליארד דולר לטכנולוגיה ותשתית בחמש השנים האחרונות. החברה שחררה בנפרד בקוד פתוח את Vulnerability Agentic Harness, צנרת בינה מלאכותית לאיתור ותיקון פגיעויות קוד. שתי רשתות כרטיסי האשראי מתייחסות כעת לאבטחה כאל קו מוצרים ולא כאל הוצאה תפעולית. מאסטרקארד רכשה את Recorded Future תמורת 2.65 מיליארד דולר ב-2024, וזוהי עסקת האבטחה הגדולה ביותר של ויזה מאז Featurespace.
סיכון הביצוע ראוי לתשומת לב. המחיר משקף כ-13 פעמים ההכנסות החוזרות השנתיות, מה שמותיר מעט מאוד מקום למעידה בצמיחה. סקירה רגולטורית ברחבי תחומי שיפוט מרובים עשויה לעכב את הסגירה עמוק לתוך 2027. חוקי נתונים חוצי גבולות מגבילים את אופן המעבר של אותות ביומטריים בין שווקים. מחסור עולמי בכישרונות סייבר מעלה את העלות של הרחבת הפלטפורמה. ויזה עדיין נכנסת למחזור זה עם מאזן חזק וכיוון אסטרטגי שניתן להגן עליו. אין לראות בכך ייעוץ השקעות. בצעו מחקר עצמאי. 
לונג
סקירה יומית 06-08-2026החלום היה כל כך חלומי, שדוח מצוין נראה מציאותי ולא חלומי
מניסיון, ילדים לא תמיד זוכרים מה אמרת להם. הם זוכרים איך הפנים שלך נראו כשאמרת את זה.
היא חזרה הביתה עם 97 במבחן, עלתה את המדרגות בריצה והניח את הדף על השולחן כאילו הביאה גביע. עברתי עליו בשקט, משם מה נעצרתי ליד הציון ושאלתי "ומה קרה בשלוש הנקודות האחרות?"
זו הייתה דרך דפוקה שלי לומר כל הכבוד ולרמוז משהו על הציפייה שלי להישגיות גבוה, מתוך הכרת היכולות שלה.
בערב המבחן לא הגיע למקרר הבית למרות הנוהג בבית. הוא נשאר מקופל בתוך התיק, הבנתי שזה המקום שבו ילדים מתחילים להבין שלפעמים כמעט מושלם הוא רק שם מנומס לאכזבה, עם כי הייתה שם שמחה, נחת וגאווה גדולה.
🐘 וול סטריט חיפשה את שלוש הנקודות החסרות
אז מה היה לנו אתמול. לא קריסה, לא בריחה מהשוק ואפילו לא עונת דוחות שהיא חלשה. להפך. החברות הביאו מספרים שרוב המנכ״לים היו ממסגרים ותולים בכניסה, וממש כמו העניין עם המבחן של הבת שלי, המשקיעים הסתכלו על הדוחות ושאלו למה לא יותר.
מניית AMD ירדה 7% למרות תוצאות טובות ותחזית גבוהה מהצפי. SpaceX נפלה 13.6% לאחר שההכנסות כמעט הוכפלו, פשוט תוכניות ההשקעה האדירות שלה ב-AI הזכירו למשקיעים כמה יקר החלום.
אפילו לאחר הנעילה, Western Digital ו-Sandisk הציגו צמיחה ורווחיות מרשימות, ובכל זאת ירדו במסחר המאוחר. Western Digital הגדילה הכנסות ב-44%, ו-Sandisk דיווחה על צמיחה רבעונית של 51%.
השוק לא העניש עסקים רעים. הוא העניש על חלומות מופרזים. שהמניה כבר טיפסה מאות אחוזים וכשהציפיות מספרות סיפור כמעט מושלם, אז דוח טוב אינו הפתעה. הוא רק מימוש על הבטחה שניתנה.
🐘 השיא הגיע בבוקר אבל פרש באמצע היום
ה-S&P 500, הדאו, Russell 2000 ומדד החברות הבינוניות הגיעו כולם לשיאים חדשים במהלך היום.
אלא שעד הסגירה התמונה השתנתה. הדאו הצליח להוסיף 0.49% ולסגור בשיא, אבל ה-S&P 500 איבד 0.17%, הנאסד״ק ירד 0.83%, וגם המדדים הקטנים והבינוניים נסוגו מהשיאים.
זה לא נראה כמו פחד, אבל בהחלט כמו שוק שהגיע לאזור שבו כל קונה חדש צריך להתמודד עם מוכר שכבר הספיק להרוויח יפה בארבעת ימי העלייה האחרונים ורוצה לממש. הסיפור החיובי הוא שהכסף לא יצא מהשוק. הוא עבר למקומות אחרים.
חומרים, בריאות, פיננסים ונדל״ן התחזקו, בזמן שתקשורת, אנרגיה וחלק ממניות הצריכה נחלשו. Eli Lilly ו-Amgen עלו לאחר דוחות טובים, Newmont נהנה מעליית ענף המתכות, והדאו הראה שאפשר להתקדם גם כשהנאסד״ק עוצר לנשום.
🐘 לא כל מי שמתכופף נשבר
מבט מרחוק, אדם שקושר את השרוכים ואדם שמתחיל לקרוס נראים בדיוק אותו דבר. רק הצעד הבא מגלה לנו מה באמת ראינו.
אחרי ארבעה ימי עלייה שבהם ה-S&P 500 הוסיף כמעט 6%, בוא נהיה מציאותיים ירידה של 0.17% אינה סיבה להזמין אמבולנס. התשואות המשיכו להירגע, הנפט ירד וה-S&P 500 בסך הכל נשאר קרוב מאוד לשיא.
ייתכן בהחלט שהשוק רק התכופף לרגע כדי לשרוך שרוכים, לפני שימשיך לרוץ.
כדי לקרוא לזה הפוגה בריאה, אני רוצה לראות את הקונים חוזרים לא רק ל-NVIDIA, שעלתה 3.4%, אלא גם לשבבים, למניות הקטנות ולמדד במשקל שווה. אם רוחב השוק ישתפר והמדדים יחזרו במהירות מעל שיאי הבוקר, נדע שהשרוך הודק. אם מספר היורדות ימשיך לגדול וכל ניסיון עלייה יפגוש מוכרים, נבין שהעצירה עמוקה יותר.
🐘 הכלכלה עדיין עובדת, רק עם פחות ידיים
גם נתוני המאקרו מספרים סיפור של מציאות טובה שאינה מצליחה להרשים. דוח ADP הראה תוספת של 44 אלף משרות בלבד, הרבה מתחת לצפי ל-75 אלף.
במילים פשוטות, החברות מגייסות פחות עובדים, אבל הלקוחות עדיין מתקשרים. כל עוד ההזמנות נשארות חזקות, זו יכולה להיות האטה נוחה שמרגיעה את הלחץ על הריבית בלי להשפיע לרעה על הכלכלה.
אם גם ההזמנות יתחילו להיחלש, הסיפור יהפוך מהר מאוד משיפור בפריון לירידה בביקוש.
גם הירידה בנפט ל-75.18 דולר לחבית עוזרת, אך כאן השוק כבר קנה לא מעט תקווה. איראן ועומאן מתקרבות להסכמה על נתיב שיט במיצרי הורמוז, שאלות השליטה, דמי המעבר והביטחון עדיין פתוחות.
הסיכום שלי הוא, וול סטריט כבר שחררה את היונה, בעת שבטהרן עדיין מתקנים פסיקים בטיוטה.
🐘 הציון נמצא במחיר, לא בדוח
כסוחרים, קל לנו להתאהב במספרים. הכנסות עלו, הרווח עקף, התחזית השתפרה, אז ברור כי המניה אמורה לעלות. אבל השוק אינו בודק רק את החברה ביחס לשנה שעברה. הוא בודק אותה מול מה שהמחיר כבר הבטיח אתמול.
בימים הקרובים אני אקשיב פחות לרעש מחיאות הכפיים בשיחת המשקיעים ויותר להתנהגות המחיר לאחריה. וזה אולי השיעור החשוב שלמדנו לאחרונה.
השיעור הוא, בשוק ההון, לפעמים הדוח מצוין, החברה מצוינת והעתיד מבטיח.
רק החלום התממש במחיר והעלה את הרף למקום שהמציאות כבר מתקשה להגיע אליו. בחיים הכל יחסי ולא מוחלט.
יום מבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכניות ליווי הסוחרים ׳שיטת הפיל׳
ומרגל המסחר.
לונג 
רציונל התומך בתחזית השוריתרציונל התומך בתחזית השורית
(כוח השוק הדומיננטי; בסיס איתן לעלייה בטווח הבינוני)
1. נתוני תעסוקה מוחלשים קיררו משמעותית את הציפיות להעלאות ריבית של הפדרל ריזרב, והעבירו את הסביבה המקרו-כלכלית לטובת הזהב.
נתוני ADP סימנו בבירור התקררות בשוק העבודה האמריקאי, מה שהוביל לירידה חדה בהימורי השוק על העלאות ריבית נוספות של הפד. עם ירידה בתשואות הריאליות של אג"ח ממשלת ארה"ב, יש מקום להתאוששות מתמשכת בערכי הזהב. אלא אם כן נתוני שכר לא חקלאי עוקבים יציגו היפוך חזק באופן בלתי צפוי, סביר להניח שמגמה שורית זו לא תסתיים בפתאומיות; יש לראות כל נסיגה כקונסולידציה בריאה בלבד במהלך המסלול העולה.
2. פריצה טכנית חזקה מטווח הקונסולידציה ביססה במלואה מבנה מגמה שורית.
נר יומי שורי גדול פרץ את רמת ההתנגדות ארוכת הטווח של 4200 בנפח גבוה, והמחיר עלה באופן חד משמעי מעל הממוצע הנע של 50 יום. בגרף של 4 שעות, כל הממוצעים הנעים מיושרים כלפי מעלה, מה שמאשר שוק שורי מונע מגמה. כיסוי קצר על ידי CTAs מסמן רק את ההתחלה; הון העוקב אחר המגמה צפוי להמשיך ולהוסיף פוזיציות, ולתמוך בעליות נוספות במחירי הזהב.
3. רכישות זהב מתמשכות על ידי בנקים מרכזיים ברחבי העולם מחזקות את רצפת המחירים לטווח הבינוני-ארוך.
בנק קוריאה חידש לאחרונה את הגדלת אחזקות הזהב שלו לאחר הפסקה של 13 שנים, ובנקים מרכזיים ברחבי העולם ממשיכים לצבור עתודות זהב כחלק ממאמצי דה-דולריזציה. בסיס תמיכה איתן נוצר בטווח 4000-4100; גם אם מתרחשות ירידות לטווח קצר, עניין קנייה רב ברמות נמוכות יותר הופך קריסה עמוקה ללא סבירה.
4. מדד הדולר האמריקאי נכנס למגמת ירידה מחזורית.
היחלשות הנתונים הכלכליים של ארה"ב דחפה את מדד הדולר מתחת לרמות התמיכה המרכזיות, מה שמאותת על מגמת היחלשות לטווח הבינוני. זהב, בהיותו נקוב בדולר, ימשיך ליהנות מירידת הדולר, ויספק מומנטום חזק לתנועה כלפי מעלה בטווח הבינוני-ארוך. לונג 
היזהרו מנסיגה לאחר הזינוק הראשוני!
מחיר הזהב ירד בעבר לסביבות 4065 לפני שרשם עלייה חזקה, והגיע לשיא של 4213 רגע לפני המסחר באירופה - עלייה של מעל 100 נקודות. ללא שינויים מהותיים מהותיים, תנועה זו מצביעה על כך שהשוק מתמחר ציפיות שוריות לנתוני ה-ADP מראש, מה שמדגים את נחישותם של השחקנים העיקריים לשלוט בשוק. כפי שצוין קודם לכן, התנגדות חזקה נמצאת ב-4165; לאחר הפריצה של היום, המפתח במהלך המסחר באירופה הוא האם המחיר יכול להישאר מעל רמה זו לאחר בדיקה חוזרת. אם הוא יישאר, המומנטום השורי יימשך, ויצביע על שיאים חדשים פוטנציאליים במהלך המסחר בארה"ב. עם זאת, לא ניתן להתעלם מנתוני ה-ADP; תרחיש שבו המחיר עולה, השוורים ממצים את המומנטום שלהם, ומתרחשת נסיגה כדי לנער ידיים חלשות הוא אפשרי. לכן, הימנעו ממרדף עיוור אחר העלייה במהלך המסחר בארה"ב; במקום זאת, עדיפו קנייה על נסיגות. רמות התמיכה הן ב-4150 ו-4120, עם יעדי עלייה ב-4200 ו-4220. תחתית מאושרת דורשת פריצה והתייצבות מעל 4220.
המלצת מסחר: מכירת זהב עכשיו! מכירת זהב בטווח 4195-4210; יעדים: 4110, 4090 ו-4070.
במהלך המסחר באסיה מחר, שקלו פוזיציית לונג קלה אם המחיר ייסוג חזרה לרמת התמיכה 4060; לחלופין, בחנו פוזיציית שורט אם המחיר לא מצליח לפרוץ את אזור ההתנגדות 4140-4143. רציונל התומך בטיעון השורירציונל התומך בטיעון השורי
(ניתוח מעמיק של גורמים שוריים המבוסס על ההתפתחויות האחרונות)
1. מתחים גיאופוליטיים במזרח התיכון שוקעים + מחירי הנפט צונחים; חששות לגבי אינפלציה מתקררים, ותיאבון לסיכון מאקרו מתאושש
הציפיות בנוגע להמשך השילוח דרך מצר הורמוז צוברות תאוצה, בעוד שירידה חדה במחירי הנפט הגולמי מקלה על לחץ האינפלציה המונע על ידי אנרגיה ומפחיתה את הסיכון שהפדרל ריזרב ייאלץ להעלות ריבית אגרסיביות נוספות, ובכך מגביר את התיאבון העולמי לסיכון. כאשר מניות ארה"ב מגיעות שוב ושוב לשיאים של כל הזמנים - וביטקוין מראה מתאם חזק עם נכסי טכנולוגיה אמריקאים - השוק נהנה משיפור בסנטימנט. הביטקוין התייצב בהצלחה מעל הרמה הפסיכולוגית המרכזית של 64,000 דולר; הפסימיות הקודמת התהפכה ביעילות, תמיכת הקנייה ברמות נמוכות יותר התחזקה משמעותית, והפוטנציאל למכירה עמוקה הוגבלה ביעילות.
2. כיסוי שורט מרוכז מפוזיציות נמוכות יוצר אפקט של סחיטת שורט
ככל שהמחיר התאושש מאזור 63,000$, הופעלו באופן רציף פקודות סטופ-לוס לפוזיציות שורט נמוכות; לחץ קנייה מאולץ זה דחף את המחיר כלפי מעלה, וסיפק מומנטום רב לעלייה לטווח קצר. עד להשלמת חיסול הפוזיציות השורט, לחץ כלפי מטה נותר מוגבל; בתנאי שרמות התמיכה המרכזיות יישמרו, קיים פוטנציאל מתמשך למחיר לבחון רמות התנגדות בטווח הקצר.
3. מעבר מבנה תמיכה: אזור 63,400$–63,600$ עבר מהתנגדות לתמיכה חזקה לטווח קצר
תנועת המחירים אתמול ראתה תמיכה חזקה בקנייה בכל פעם שהמחיר חזר לטווח 63,400$–63,600$. אזור זה השלים היפוך תפקידים בין שוורים לדובים, והפך לאזור ההגנה המרכזי עבור שוורים לטווח קצר. בינתיים, תחתית טווח המסחר לטווח הבינוני נמצאת בטווח של 62,700$ עד 63,000$, ומשמשת כאזור התמיכה הקריטי ביותר לנסיגה זו. כל עוד טווח זה לא נשבר באופן חד משמעי, המבנה של תנודה כלפי מעלה רחבת טווח - שהחלה מהשפל - נותר שלם, ומשמר את דפוס הקונסולידציה לטווח הבינוני.
4. "לווייתנים" לטווח ארוך שומרים על פוזיציות נעולות; לחץ המכירה הספוטית נותר מוגבל
מחזיקים גדולים שומרים על המטבעות שלהם מחוץ לשוק, ומלאי הספוט בבורסות נותר נמוך; אין סימנים למכירות מוסדיות בקנה מידה גדול, והשוק אינו עומד בפני סיכון לקריסה מערכתית. גם אם עליות לטווח קצר יתמודדו עם התנגדות ונסיגה, הירידה צפויה להיות מתונה יחסית, תוך הימנעות מקריסות קיצוניות וחד צדדיות. 5. סנטימנט השוק נותר באזור "הפחד"; אין התחממות יתר או בועה.
מדד הפחד והחמדנות עומד על 38 בלבד - הרבה מתחת לשלב ה"חמדנות" - דבר המצביע על כך שההתאוששות הנוכחית לא עוררה טירוף של מרדף מחירים בקרב משקיעים קמעונאיים. כתוצאה מכך, הסיכון לבועות ספקולטיביות לטווח קצר נמוך, הפוטנציאל לנסיגה בשוק נותר יחסית בר השגה, וקריסה מהירה הנגרמת על ידי סנטימנט מחומם יתר על המידה אינה סבירה. לונג 
סקירת שוק מרכזית להיוםסקירת שוק מרכזית להיום
מחירי הזהב נמצאים במגמת עלייה, והתייצבו מעל רף 4080, נתמכים על ידי התקדמות חיובית בשיחות הדיפלומטיות בין ארה"ב לאיראן וירידה חדה במחירי הנפט הבינלאומיים שקיררה את ציפיות האינפלציה. שוק היום מציג את המדד המוביל הקריטי ביותר של השבוע - דוח התעסוקה ADP - לצד מדד PMI של מדד ISM לתעשייה. פרסומים אלה יתאימו ישירות את הסבירות להעלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב בספטמבר ויכתיבו את קצב תנועות המחירים התוך-יומיות.
בסך הכל, השוק נסחר עם הטיה שורית אך מתמודד עם לחץ מכירה כבד ברמות התנגדות מרכזיות. צפו לדפוס של קונסולידציה ובניית מומנטום במהלך המסחר באסיה, בדיקה של שיאים ושפל במהלך המסחר באירופה, ותנודתיות מוגברת המונעת על ידי נתוני תעסוקה במהלך המסחר בארה"ב. משיכת החבל בין שוורים לדובים מתמקדת בציפיות התעסוקה; מגמה חד צדדית וקיצונית אינה סבירה בטווח הקצר, כאשר מסחר בטווח צפוי לשרור. הפתעת נתונים שורית תגרור פריצה כלפי מעלה, בעוד שנתונים דוביים יובילו לנסיגה מהירה לבחינת רמות תמיכה מחדש. ----------------------------
🌐 מושב אסיה: קונסולידציה בטווח צר ובניית מומנטום
השוק מאמץ גישה של "המתנה וראייה" לקראת נתוני ה-ADP בערב, מה שמביא לסנטימנט מסחר זהיר. המחירים נעים בטווח הצר של 4068–4088; בעוד ששורים עושים ניסיונות מהוססים לבחון את ההתנגדות העליונה, חסר להם הנפח לפריצה מכרעת. מרדף אחר העלייה אינו מומלץ; נדרשת סבלנות כדי לזהות נקודות כניסה אופטימליות בקצוות הטווח.
💠 מושב אירופה: הסטייה מתרחבת; בדיקת גבולות הטווח
כניסת הון אירופאי מעצימה את הקרב בין שוורים לדובים. המחירים צפויים לחוות עלייה צנועה כדי לבחון את אזור ההתנגדות 4092–4105; אם המומנטום ייעצר, סביר להניח שתתרחש נסיגה לבחינה חוזרת של רמת התמיכה 4060, מה שיבנה למעשה פוטנציאל תנודתיות עבור המהלכים המונעים על ידי נתונים הצפויים בהמשך היום.
🔷 מושב מסחר בארה"ב: תנודתיות שוק מבוססת נתונים
① נתוני התעסוקה של ADP אינם עומדים בציפיות ומדד PMI של מגזר שאינו יצרני נחלש: ציפיות להעלאת ריבית מתקררות; מחירי הזהב שוברים את רמת ההתנגדות 4105 ובוחנים את אזור ההתנגדות 4118-4135.
② נתוני התעסוקה של ADP מראים צמיחה חזקה באופן בלתי צפוי ומגזר השירותים מתאושש: ההסתברות להעלאת ריבית עולה שוב; מחירי הזהב נמצאים תחת לחץ, ושוברים את רמת התמיכה 4060 כדי לבחון את טווח 4038-4050.
התנודתיות מתעצמת עקב התאמות פוזיציות לקראת הסגירה; מומלץ לסגור פוזיציות לטווח קצר במהלך היום ולהימנע מהחזקת פוזיציות כבדות ללילה בזמן ההמתנה לנתוני משכורות לא חקלאיות (NFP) ביום שישי. לונג 
סקירה יומית 05.08.2026 - האח הקטןהקטנים גנבו את ההצגה
יש ילדים שמתרגלים כבר בגיל צעיר לעמוד בצד של התמונה. לא מפני שאין בהם משהו מיוחד, אלא מפני שבמשפחה שלהם תמיד היה מישהו גבוה יותר, מצחיק יותר, כזה שהמבוגרים מבקשים ממנו שוב ושוב ותמיד אומרים לו "בוא, תעמוד באמצע".
יוצא שלאורך השנים, האלבום מתמלא נוכחות של האח הגדול, בעוד הילד שבצד לומד לחייך לפעמים שגם חצי ממנו נחתך מהתמונה.
השנים עוברות. הילדים גדלים, ההורים מזדקנים, ודווקא הילד זה שכמעט לא ראו בתמונות הופך לאיש שכולם מתקשרים אליו כשצריך לקבל החלטה, לסדר משהו או פשוט להיות שם.
ברור שלא מפני שהוא השתנה בן לילה, הרי כל מה שיש בו היה שם תמיד. רק שהפעם מישהו סוף סוף הזיז את מצלמת תשומת הלב אליו.
🐘 המצלמה של וול סטריט זזה הצידה
זה פחות או יותר מה שקרה אתמול. כולם ראו את ה-S&P 500 עולה 1.8% לשיא חדש, את הדאו מוסיף יותר מ-900 נקודות ומגיע גם הוא לשיא, ואת הנאסד״ק מזנק 2.6%. הכי קל היה לסכם את היום בעוד משפט על הטכנולוגיה הגדולה שחזרה להוביל.
אבל הסיפור המעניין באמת התרחש באח הקטן שבצד התמונה. Russell 2000 עלה 1.9%, מדד החברות הבינוניות הוסיף 1.8% וסיים בשיא חדש. כלומר, הכסף לא הסתפק שוב בכמה ענקיות שמחזיקות את המדדים על הכתפיים. הוא התחיל לעבור גם לחברות שחיכו חודשים שמישהו יבחין בהן.
זה חשוב מפני ששיא שמגיע בעזרת קומץ מניות שאולי יכול להמשיך לעלות, אבל הוא זה מצב שביר ופגיע.
מספיק שאחת הענקיות מועדת כדי שהמדד כולו ירגיש כאילו משכו לו את השטיח מתחת לרגלים. לעומת זאת כאשר גם המניות הקטנות, הבינוניות משתתפות, השוק מקבל יותר רגליים או יציבות לנוע.
🐘 לא כולם השתתפו במסיבה
ועדיין חשוב לי לומר, כי אני לא ממהר להכריז שהשוק כולו הפך פתאום לבריא וחזק. בכל זאת חמישה מתוך 11 המגזרים סיימו בירידה.
שירותים ציבוריים, אנרגיה, נדל״ן, בריאות וצריכה מחזורית נשארו מאחור, בזמן שהכסף חיזק את מגזרי הטכנולוגיה, חומרים, תעשייה ופיננסים.
זו לא הייתה קנייה עיוורת של כל מה שזז. זו בחירה של המשקיעים לעזוב חלק מהמקומות ההגנתיים ולעבור למקומות שמרוויחים מצמיחה, השקעות וכנראה תיאבון מחודש לסיכון.
לכן היום הבא כאילו היום חשוב יותר מהשיא עצמו. אני רוצה לראות אם ההשתתפות מתרחבת גם כשענקיות הטכנולוגיה אינן נותנות למדדים רוח גבית.
הזינוק של 6.6% במדד השבבים בהחלט החזיר את הטכנולוגיה למרכז הבמה. Marvell עלתה 12.8%, אינטל כמעט 11% ו-Palantir זינקה יותר מ-29% לאחר דוח חזק במיוחד.
אבל דווקא התגובה של AMD לאחר הנעילה, ירידה בחדות למרות תוצאות טובות ותחזית גבוהה מהצפוי.
🐘 השוק קיבל עוד שתי מתנות
גם הירידה בנפט עזרה להזיז את המצלמה אל האח הקטן. מחיר הנפט צנח 5.8% בעקבות הדיווחים על אפשרות להסכם בין ארה״ב לאיראן שיאפשר לפתוח מחדש את מצרי הורמוז.
פחות לחץ במחירי האנרגיה פירושו פחות פחד מאינפלציה, ולכן התשואה על אג״ח לעשר שנים ירד בשש נקודות בסיס ל-4.63%.
עבור מניות קטנות ובינוניות, ירידת תשואות האג״ח אינה פרט שולי. רבות מהחברות האלה רגישות יותר לעלות המימון ולהאטה הכלכלית מאשר ענקיות הטכנולוגיה שיושבות על הרים של מוזמן.
גם נתוני המאקרו סיפקו תמונה תומכת. מספר המשרות הפנויות ירד ל-7.359 מיליון והזמנות המפעלים ירדו 0.3%, אבל ההזמנות למוצרי הון ללא מטוסים עלו 1.2% לאחר עלייה של 1.9% במאי.
במילים פשוטות, הכלכלה מורידה מעט את הרגל מהגז, אך העסקים עדיין ממשיכים להאמין ולהשקיע בעתיד, אולי אפילו ביתר שאת.
חשוב גם לא להפוך יום אחד לסיפור אהבה. עלייה חדה במניות הקטנות אחרי תקופה שבה פיגרו יכולה להיות התחלה של שינוי, אבל היא יכולה להיות גם התפרצות קצרה של כסף שחיפש משהו שטרם עלה.
לכן אני לא מחפש לרדוף אחרי כל מניה קטנה שהתעוררה רק מאתמול.
אני מחפש התנהגות חוזרת, שיאים ושפלים עולים, ביצועי יתר מול המדדים הגדולים ויכולת להחזיק תיקונים בלי שהקונים יעלמו ברגע הראשון של לחץ, מניות שעברו תהליכי איסוף ובשלים כעת לצאת לדרך, ממש כמו מאנדיי שהזכרתי בתחילת שבוע.
🐘 סיפור או רק תמונה יפה
אישור לגישה הנוכחית שלנו לא יגיע מעוד יום שבו NVIDIA, Microsoft או עוד חברות בתחום השבבים עולים.
הוא יגיע ביום שבו הטכנולוגיה תעצור לנשום, ובכל זאת נראה את Russell 2000, את החברות הבינוניות ואת מדד המשקל השווה מחזיקים מעמד ולא מתפרקים חזרה.
אם גם הפיננסים, התעשייה והחומרים ימשיכו להצטרף ולעלות, נדע שהשוק בונה בסיס רחב יותר מתחת למגמה המתפתחת.
מנגד, אם המניות הקטנות יתקנו במהירות את העלייה, התשואות יחזרו לטפס והמדדים שוב יהיו תלויים בקומץ ענקיות, נבין שהמצלמה רק זזה לרגע ומיהרה לחזור למקום הקבוע שלה, למבט על האח הגדול.
זה לא בהכרח יבטל את המגמה החיובית, אבל יאמר לנו שהשיאים עדיין נשענים על מספר קטן מדי של חברות.
כסוחרים, אנחנו נמשכים באופן טבעי למי שעומד באמצע התמונה. לשם הולכות הכותרות, שם נמצא הווליום ועל הנושא שבמרכז כולם מדברים. אבל לפעמים המידע החשוב ביותר נמצא דווקא בקצה הפריים, אצל המניה, המגזר או המדד שאיש כמעט לא שואל עליהם.
אולי הילד שבצד לא גנב את ההצגה אתמול. אולי הוא פשוט היה מוכן כל השנים לרגע שבו מישהו יזיז מעט את המצלמה ויבין את החשיבות שלו לתמונה השלמה.
יום מבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכניות ליווי הסוחרים ׳שיטת הפיל׳
ומרגל המסחר.
לונג 
הנפקה דמיונית מול ביצועים בשטח SPCX בס״ד
אתמול סגרתי את עסקת השורט שלי על SPCX לפני הדוח. (אפשר לראות בפוסט הקודם שלי שעלה)
היום, אחרי שהמספרים פורסמו, אני חושב שהדוח רק מחזק את מה שדיברנו עליו עוד ביום ההנפקה.
כן, החברה עקפה את תחזיות האנליסטים בכמה סעיפים.
אבל מבחינתי זו לא השאלה.
השאלה היא האם הדוח הזה מצדיק שווי שוק של כ-1.4 טריליון דולר.
לדעתי, ממש לא.
החברה סיימה את הרבעון עם הכנסות של 7.8 מיליארד דולר, ועדיין רשמה הפסד נקי של 541 מיליון דולר.
גם אם מסתכלים על הצמיחה המרשימה ב-AI, ב-Starlink ובתחום הקישוריות, קשה מאוד להצדיק שווי כזה כשהחברה עדיין מפסידה כסף.
בדיוק על זה דיברנו לפני ההנפקה לא אמרנו שהחברה גרועה לא אמרנו שאין לה עתיד אמרנו שהתמחור מנותק מהמציאות.
המניה עלתה בהתלהבות לשיא של 225 דולר, ומשם איבדה יותר מ-50%.
מבחינתי, גם אחרי הירידה הזו, התמחור עדיין רחוק מלהיות הגיוני.
אני עדיין חושב שהמניה יכולה למצוא את עצמה גם באזור ה-50 דולר במהלך השנה הקרובה, אם השוק ימשיך לתמחר את החברה לפי הביצועים בפועל ולא לפי החלומות זו הדעה האישית שלי, ולא תחזית או ודאות.
כרגע אני פשוט לא רואה בדוח הזה שום דבר שמצדיק שווי של כ-1.4 טריליון דולר.
כרגע אני בחוץ אחרי השורט הראשון יש הרבה נכסים בשוק שיותר מענינים אותי אז אולי לא שורט כרגע אבל בהחלט גם לא רואה פה אופציה להתחיל לעלות למעלה
ניתן למחיר לדבר
ערב טוב חברים יקרים תזכרו לא מתאהבים במנייה השכל שולט על הרגש בעיקר במצבים כאלה
דן הקטן 💚 השכלה 
המשיכו באסטרטגיה של מכירה גבוה וקנייה נמוך!
לאחר ירידה והתאוששות, תנועת הזהב יכולה לאותת על היפוך אם היא תהיה במגמת עלייה או ירידה ברורה; עם זאת, בהתחשב באינדיקטורים הטכניים והיסודות הנוכחיים, השוק נותר מוגבל בטווח. במהלך המסחר באסיה, המחיר התאושש לסביבות 4070. כפי שהודגש קודם לכן, מסחר ברמות מפתח - שורט בשיאים ומעבר ארוך בשפל - יכול להניב תשואות מוצקות אם הקצב מנוהל היטב.
בגרף 4 השעות, רצועות בולינגר מצטמצמות, וממוצעים נעים מתכנסים ללא הטיה כיוונית ברורה. האסטרטגיה למסחר בארה"ב נותרה ללא שינוי: התמקדות בשורט בשיאים וקנייה בשפל כדי ללכוד תנודות לטווח קצר. תנודתיות משמעותית לא צפויה עד לפרסום נתוני משכורות לא חקלאיות (NFP) ביום שישי. רמות התמיכה הן 4010 ו-3980, בעוד שרמות ההתנגדות הן 4120 ו-4165; הימנעו ממסחר בטווח הביניים והמתינו בסבלנות להזדמנות הנכונה.
המלצת מסחר: לכו על לונג על זהב ליד 4010-4013, עם יעד ל-4040, 4070 ו-4100. לחלופין, שקלו לבצע שורט אם המחיר לא מצליח לפרוץ את אזור ההתנגדות 4115-4120.
