נראה שהרבה משקיעים צמצמו את ההחזקות ב VanEck Gold Miners שמעניקה חשיפה לחברות כריית זהב במהלך החודשים האחרונים, אך נראה שהתמונה מתחילה להשתנות.
כנראה שהסיבה העיקרית לירידות הייתה סביבת המאקרו. המלחמה באיראן דחפה את מחירי הנפט בחדות כלפי מעלה והגבירה את החשש מאינפלציה. במצב כזה, הריבית נוטה להישאר גבוהה יותר וזה בדרך כלל לא חדשות טובות עבור הזהב.
אחרי הכול, הזהב לא משלם ריבית או דיבידנד. כשאפשר לקבל תשואה משמעותית מאג"ח או מפיקדון, יש כאלה שמעדיפים להחזיק את הכסף בנכסים שמייצרים הכנסה. גם הניתוח הטכני נראה אז חלש. מחיר הזהב ירד מתחת לממוצעים הנעים של 21, 50, 100 ו־200 יום, סימן שלא בדיוק מעודד משקיעים שמחפשים מגמת עלייה.
אך כעת יש כמה שינויים שכדאי להתייחס אליהם.
ראשית, סין חוזרת לקנות זהב
אחד הסימנים המעניינים ביותר מגיע מסין. הבנק המרכזי הסיני ניצל את הירידה במחיר הזהב כדי להגדיל את הרכישות שלו. ביוני הוא רכש כ-15 טונות של זהב, ועל פי הנתונים, זו הרכישה החודשית הגדולה ביותר שלו מאז אוקטובר 2023.
שנית, הדולר נחלש וזה טוב לזהב
הדולר האמריקאי נחלש מול המטבעות המרכזיים של המדינות המפותחות, והמשקיעים מתחילים לבחון מחדש את האטרקטיביות של אג"ח ממשלת ארה"ב ונכסים אמריקאיים אחרים. עבור הזהב, דולר חלש הוא בדרך כלל חדשות טובות.
שלישית, הנפט מתחיל לרדת
מחירי הנפט התחילו להתמתן ככל שהתקוות להסכם שלום יציב במזרח התיכון התחזקו. למה זה חשוב לזהב? מחירי אנרגיה נמוכים יותר יכולים להפחית את הלחץ האינפלציוני. ואם האינפלציה נרגעת, הלחץ על הבנק הפדרלי להעלות את הריבית יורד גם הוא, וזו התפתחות משמעותית עבור הזהב.
גם הגרפים מתחילים להיראות טוב
הסימן המעודד ביותר מגיע דווקא מהגרפים. מחיר הזהב הצליח לאחרונה לחזור מעל הממוצעים הנעים של 21 ו-50 יום. אלה שני מדדים טכניים שבהם משקיעים רבים משתמשים כדי לזהות את כיוון המגמה בטווח הקצר והבינוני.
גם תעודת הסלVanEck Gold Miners עשתה מהלך דומה וחזרה מעל שני הממוצעים האלה וגם מעל ממוצע נע 200 יום. זה עדיין לא אומר שהזהב בדרך לעלייה בטוחה. זה לא עובד ככה בשוק ההון, אבל השילוב בין כל הנ"ל בהחלט מעניין. סין קונה זהב בכמויות גדולות, הדולר נחלש, מחירי הנפט יורדים והתמונה הטכנית משתפרת.
ואם הזהב ימשיך לעלות? שוב, אין כאן הערכה על כך שהזהב ימשיך לעלות מכאן ללא הפסקה. אבל אם מגמת ההתאוששות תימשך, חברות כריית הזהב עשויות ליהנות מהמשך העלייה במחיר הזהב, ונראה שיש עוד מקום לעלות מעלה.
כנראה שהסיבה העיקרית לירידות הייתה סביבת המאקרו. המלחמה באיראן דחפה את מחירי הנפט בחדות כלפי מעלה והגבירה את החשש מאינפלציה. במצב כזה, הריבית נוטה להישאר גבוהה יותר וזה בדרך כלל לא חדשות טובות עבור הזהב.
אחרי הכול, הזהב לא משלם ריבית או דיבידנד. כשאפשר לקבל תשואה משמעותית מאג"ח או מפיקדון, יש כאלה שמעדיפים להחזיק את הכסף בנכסים שמייצרים הכנסה. גם הניתוח הטכני נראה אז חלש. מחיר הזהב ירד מתחת לממוצעים הנעים של 21, 50, 100 ו־200 יום, סימן שלא בדיוק מעודד משקיעים שמחפשים מגמת עלייה.
אך כעת יש כמה שינויים שכדאי להתייחס אליהם.
ראשית, סין חוזרת לקנות זהב
אחד הסימנים המעניינים ביותר מגיע מסין. הבנק המרכזי הסיני ניצל את הירידה במחיר הזהב כדי להגדיל את הרכישות שלו. ביוני הוא רכש כ-15 טונות של זהב, ועל פי הנתונים, זו הרכישה החודשית הגדולה ביותר שלו מאז אוקטובר 2023.
שנית, הדולר נחלש וזה טוב לזהב
הדולר האמריקאי נחלש מול המטבעות המרכזיים של המדינות המפותחות, והמשקיעים מתחילים לבחון מחדש את האטרקטיביות של אג"ח ממשלת ארה"ב ונכסים אמריקאיים אחרים. עבור הזהב, דולר חלש הוא בדרך כלל חדשות טובות.
שלישית, הנפט מתחיל לרדת
מחירי הנפט התחילו להתמתן ככל שהתקוות להסכם שלום יציב במזרח התיכון התחזקו. למה זה חשוב לזהב? מחירי אנרגיה נמוכים יותר יכולים להפחית את הלחץ האינפלציוני. ואם האינפלציה נרגעת, הלחץ על הבנק הפדרלי להעלות את הריבית יורד גם הוא, וזו התפתחות משמעותית עבור הזהב.
גם הגרפים מתחילים להיראות טוב
הסימן המעודד ביותר מגיע דווקא מהגרפים. מחיר הזהב הצליח לאחרונה לחזור מעל הממוצעים הנעים של 21 ו-50 יום. אלה שני מדדים טכניים שבהם משקיעים רבים משתמשים כדי לזהות את כיוון המגמה בטווח הקצר והבינוני.
גם תעודת הסלVanEck Gold Miners עשתה מהלך דומה וחזרה מעל שני הממוצעים האלה וגם מעל ממוצע נע 200 יום. זה עדיין לא אומר שהזהב בדרך לעלייה בטוחה. זה לא עובד ככה בשוק ההון, אבל השילוב בין כל הנ"ל בהחלט מעניין. סין קונה זהב בכמויות גדולות, הדולר נחלש, מחירי הנפט יורדים והתמונה הטכנית משתפרת.
ואם הזהב ימשיך לעלות? שוב, אין כאן הערכה על כך שהזהב ימשיך לעלות מכאן ללא הפסקה. אבל אם מגמת ההתאוששות תימשך, חברות כריית הזהב עשויות ליהנות מהמשך העלייה במחיר הזהב, ונראה שיש עוד מקום לעלות מעלה.
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.