Друзья, добрый день. Помните про такой El Niño? А он о вас помнит, хотя и разговоры об этом циклоне на фоне текущей плотности инфопотока пока происходят только где-то на периферии. 11 июня NOAA повысила статус с El Niño Watch до Advisory, то есть теплая фаза не вот-вот сформируется, а уже наступила. Индекс Niño 3.4 к середине месяца поднялся до +1.7°C, и в базовом сценарии регулятора 63% за то, что к ноябрю-январю мы увидим очень сильное событие, одно из крупнейших за всю историю наблюдений. Некоторые модели предполагают более агрессивные оценки - ECMWF намекает, что событие способно превзойти 1982 и 1997 годы. Для нас, как трейдеров, вывод один: открывается лучшее за несколько лет окно в softs, и кстати говоря не только поэтому.
Возможный дополнительный апсайд держится не на текущем балансе, а на лаге. Между пиком климатического события и пиком удара по урожаю исторически проходит 6-12 месяцев, так что пик конца 2026 транслируется в реальный дефицит предложения уже в 2027 и дальше в 2028. Рынок зачастую торгует спотовый баланс и видит профициты, а вот возможного форвардого шока, в кривой еще нет. Сверху ложится второй, независимый фактор - сбой поставок удобрений на фоне Ормуза, и его лаг почти идеально совпадает с лагом Эль-Ниньо, накладываясь на тот же сезон посева.
Самая интересный актив тут - какао. Исторически каждое сильное Эль-Ниньо за последние 55 лет снижало мировое производство какао, а Западная Африка дает две трети сбора. При этом рынок даже в текущем состоянии показывает интересную конфигурацию - прибытие бобов в порты Кот-д'Ивуара выросло почти на 19% год к году, европейская переработка показала слабейший первый квартал за 17 лет, а фонды нарастили чистый шорт до 21 тысячи контрактов, максимум за три с лишним года. Это продолжение капитуляции, о которой мы писали ранее, и она уже начала рваться: какао прибавляло по 6-12% за сессию и вылетело к 5.5-месячным максимумам выше 4100 долларов за тонну. Фундамент, как зачастую это бывает, догоняет цену - StoneX срезал прогноз профицита 2026/27 со 267 до 149 тысяч тонн именно из-за Эль-Ниньо, ранние обследования показывают слабую завязь под будущий урожай, а Кот-д'Ивуар притормозил форвардные продажи. В
CC в нашем закрытом сообществе крайне успешно работаем от лонгов, эти позиции почти полностью перекрыли негативный результат от ошибки с прогнозом в нефти.
Рынок кофе (
KC) аналогично с какао взгрустнул из-за рекордных урожаев Бразилии - USDA дает 71.9 млн мешков, плюс 14% год к году, профицит расширяется, и арабика закономерно сползла к 19-месячному минимуму в районе 2.70 доллара за фунт. Эль-Ниньо грозит сдвинуть бразильское цветение в сентябре-октябре, ровно то окно, что закладывает урожай 2027/28, а робуста и так уязвима через Вьетнам и Индонезию, на которые приходится половина мирового производства. Сертифицированные запасы на ICE в отдельные моменты года сокращались почти на 60%, рынок остается в бэквордации - физически он куда плотнее, чем выглядит по плоской кривой. На графике так же появились первые признаки попыток разворота в волну B долгосрочного треугольника, смотрим в сторону длинных позиций от коррекций.
И наконец, одна из не совсем очевидных для российских трейдеров история - пшеница (
WHEAT), и весь смысл в том, что консенсус здесь расслаблен. Принято считать, что пшеница всегда переживает Эль-Ниньо, потому что потери одних компенсируются урожаем других, так и было в 2023/24. Но в этот раз компенсаторы тоньше - Австралия по оценке USDA теряет более 20% урожая, мировое производство впервые за восемь лет уходит в минус, ECMWF рисует серьезные засухи в Северо-Китайской равнину и аномальную жару в ЕС и Черноморье (которую мы уже наблюдаем), а Индия впервые за три года получила прогноз муссона ниже нормы. Давит на пшеницу и ситуация на Ближнем Востоке, она сильно зависима от потока удобрений через злополучный пролив. Да, через российские инструменты нормально поторговать этим активом не получится, но через tradfi-счета у криптобирж - вполне.
Возможный дополнительный апсайд держится не на текущем балансе, а на лаге. Между пиком климатического события и пиком удара по урожаю исторически проходит 6-12 месяцев, так что пик конца 2026 транслируется в реальный дефицит предложения уже в 2027 и дальше в 2028. Рынок зачастую торгует спотовый баланс и видит профициты, а вот возможного форвардого шока, в кривой еще нет. Сверху ложится второй, независимый фактор - сбой поставок удобрений на фоне Ормуза, и его лаг почти идеально совпадает с лагом Эль-Ниньо, накладываясь на тот же сезон посева.
Самая интересный актив тут - какао. Исторически каждое сильное Эль-Ниньо за последние 55 лет снижало мировое производство какао, а Западная Африка дает две трети сбора. При этом рынок даже в текущем состоянии показывает интересную конфигурацию - прибытие бобов в порты Кот-д'Ивуара выросло почти на 19% год к году, европейская переработка показала слабейший первый квартал за 17 лет, а фонды нарастили чистый шорт до 21 тысячи контрактов, максимум за три с лишним года. Это продолжение капитуляции, о которой мы писали ранее, и она уже начала рваться: какао прибавляло по 6-12% за сессию и вылетело к 5.5-месячным максимумам выше 4100 долларов за тонну. Фундамент, как зачастую это бывает, догоняет цену - StoneX срезал прогноз профицита 2026/27 со 267 до 149 тысяч тонн именно из-за Эль-Ниньо, ранние обследования показывают слабую завязь под будущий урожай, а Кот-д'Ивуар притормозил форвардные продажи. В
CC в нашем закрытом сообществе крайне успешно работаем от лонгов, эти позиции почти полностью перекрыли негативный результат от ошибки с прогнозом в нефти.Рынок кофе (
KC) аналогично с какао взгрустнул из-за рекордных урожаев Бразилии - USDA дает 71.9 млн мешков, плюс 14% год к году, профицит расширяется, и арабика закономерно сползла к 19-месячному минимуму в районе 2.70 доллара за фунт. Эль-Ниньо грозит сдвинуть бразильское цветение в сентябре-октябре, ровно то окно, что закладывает урожай 2027/28, а робуста и так уязвима через Вьетнам и Индонезию, на которые приходится половина мирового производства. Сертифицированные запасы на ICE в отдельные моменты года сокращались почти на 60%, рынок остается в бэквордации - физически он куда плотнее, чем выглядит по плоской кривой. На графике так же появились первые признаки попыток разворота в волну B долгосрочного треугольника, смотрим в сторону длинных позиций от коррекций.И наконец, одна из не совсем очевидных для российских трейдеров история - пшеница (
WHEAT), и весь смысл в том, что консенсус здесь расслаблен. Принято считать, что пшеница всегда переживает Эль-Ниньо, потому что потери одних компенсируются урожаем других, так и было в 2023/24. Но в этот раз компенсаторы тоньше - Австралия по оценке USDA теряет более 20% урожая, мировое производство впервые за восемь лет уходит в минус, ECMWF рисует серьезные засухи в Северо-Китайской равнину и аномальную жару в ЕС и Черноморье (которую мы уже наблюдаем), а Индия впервые за три года получила прогноз муссона ниже нормы. Давит на пшеницу и ситуация на Ближнем Востоке, она сильно зависима от потока удобрений через злополучный пролив. Да, через российские инструменты нормально поторговать этим активом не получится, но через tradfi-счета у криптобирж - вполне.
Команда трейдеров из России с опытом более 6ти лет. Используем комплексную торговую систему, основанную на волновом принципе Эллиота. Торгуем все виды рынков
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.
Команда трейдеров из России с опытом более 6ти лет. Используем комплексную торговую систему, основанную на волновом принципе Эллиота. Торгуем все виды рынков
Related publications
Disclaimer
The information and publications are not meant to be, and do not constitute, financial, investment, trading, or other types of advice or recommendations supplied or endorsed by TradingView. Read more in the Terms of Use.