Oltre il 1000% di rialzo per l’azione MICRON dal minimo registrato a marzo 2025, quando sono stati raggiunti accordi commerciali tra gli Stati Uniti e i loro principali partner commerciali.
Da quel minimo di mercato, il settore tecnologico USA ha sviluppato una tendenza rialzista ben strutturata, che si rinnova costantemente dopo piccole correzioni di breve periodo. Anche la situazione geopolitica, l’aumento del prezzo del petrolio e dei tassi di interesse non hanno interrotto questa tendenza rialzista di fondo guidata dalla rivoluzione dell’intelligenza artificiale.
All’interno del settore tecnologico, è il comparto dei semiconduttori a mostrare la performance più impressionante, in particolare le aziende di memoria IA come Micron, SK Hynix e Samsung.
Micron fa parte dell’S&P 500 e il titolo è salito in modo verticale nell’ultimo anno. Si trova in una bolla speculativa? È ormai troppo caro?
Per rispondere alla domanda vengono analizzati tre indicatori di valutazione:
• P/E forward
• P/E tradizionale
• Price-to-Sales
Ecco il quadro:
Il grafico seguente mostra le candele settimanali di MICRON e diversi rapporti di valutazione: P/E forward, P/E tradizionale e Price-to-Sales.
Il primo elemento riguarda il P/E forward. Nonostante la forte crescita del titolo, Micron continua a essere valutata a multipli inferiori rispetto a molti altri operatori del settore semiconduttori. Il mercato sta quindi prezzando una forte crescita degli utili nei prossimi trimestri, guidata dall’enorme domanda di memoria HBM per infrastrutture IA. Con un P/E forward vicino a 7 secondo il grafico, Micron resta sotto la media del settore, cosa rara dopo un rialzo così verticale.
Il P/E tradizionale racconta però una storia diversa. È salito fortemente e supera ormai 40. Ciò significa che il mercato paga già molto caro gli utili attuali. In altre parole, gli investitori stanno prezzando soprattutto i profitti futuri. Questo non è necessariamente irrazionale in un grande ciclo tecnologico, ma aumenta il rischio di correzione se la crescita rallenta.
La tabella seguente mostra i P/E forward delle società di semiconduttori dell’S&P 500. Secondo questo criterio, MICRON risulta ancora molto economica.
Il terzo indicatore, il Price-to-Sales, segnala anch’esso tensione. Il rapporto è ben al di sopra dei livelli storici e riflette una forte espansione della valutazione rispetto ai ricavi. Storicamente, queste configurazioni compaiono quando il mercato anticipa un nuovo superciclo strutturale.
Nel complesso, Micron non sembra essere in una bolla speculativa classica. Il rialzo è sostenuto da fondamentali molto solidi legati all’intelligenza artificiale. Tuttavia, il titolo diventa sempre più sensibile a eventuali delusioni su crescita, margini o domanda globale di memoria IA. Il trend resta rialzista, ma la volatilità potrebbe aumentare nei prossimi mesi.
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi.
Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
Da quel minimo di mercato, il settore tecnologico USA ha sviluppato una tendenza rialzista ben strutturata, che si rinnova costantemente dopo piccole correzioni di breve periodo. Anche la situazione geopolitica, l’aumento del prezzo del petrolio e dei tassi di interesse non hanno interrotto questa tendenza rialzista di fondo guidata dalla rivoluzione dell’intelligenza artificiale.
All’interno del settore tecnologico, è il comparto dei semiconduttori a mostrare la performance più impressionante, in particolare le aziende di memoria IA come Micron, SK Hynix e Samsung.
Micron fa parte dell’S&P 500 e il titolo è salito in modo verticale nell’ultimo anno. Si trova in una bolla speculativa? È ormai troppo caro?
Per rispondere alla domanda vengono analizzati tre indicatori di valutazione:
• P/E forward
• P/E tradizionale
• Price-to-Sales
Ecco il quadro:
Il grafico seguente mostra le candele settimanali di MICRON e diversi rapporti di valutazione: P/E forward, P/E tradizionale e Price-to-Sales.
Il primo elemento riguarda il P/E forward. Nonostante la forte crescita del titolo, Micron continua a essere valutata a multipli inferiori rispetto a molti altri operatori del settore semiconduttori. Il mercato sta quindi prezzando una forte crescita degli utili nei prossimi trimestri, guidata dall’enorme domanda di memoria HBM per infrastrutture IA. Con un P/E forward vicino a 7 secondo il grafico, Micron resta sotto la media del settore, cosa rara dopo un rialzo così verticale.
Il P/E tradizionale racconta però una storia diversa. È salito fortemente e supera ormai 40. Ciò significa che il mercato paga già molto caro gli utili attuali. In altre parole, gli investitori stanno prezzando soprattutto i profitti futuri. Questo non è necessariamente irrazionale in un grande ciclo tecnologico, ma aumenta il rischio di correzione se la crescita rallenta.
La tabella seguente mostra i P/E forward delle società di semiconduttori dell’S&P 500. Secondo questo criterio, MICRON risulta ancora molto economica.
Il terzo indicatore, il Price-to-Sales, segnala anch’esso tensione. Il rapporto è ben al di sopra dei livelli storici e riflette una forte espansione della valutazione rispetto ai ricavi. Storicamente, queste configurazioni compaiono quando il mercato anticipa un nuovo superciclo strutturale.
Nel complesso, Micron non sembra essere in una bolla speculativa classica. Il rialzo è sostenuto da fondamentali molto solidi legati all’intelligenza artificiale. Tuttavia, il titolo diventa sempre più sensibile a eventuali delusioni su crescita, margini o domanda globale di memoria IA. Il trend resta rialzista, ma la volatilità potrebbe aumentare nei prossimi mesi.
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Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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Declinazione di responsabilità
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