סקירה יומית 17.4.26 - הרצף נמשך

206
זהר ליבוביץ, 🐘 וסוף המסחר בסקירה יומית
הרצף נמשך, 17 באפריל 2026

אחרי שלושה עשורים מול המסכים, גיליתי שהשוק הוא המורה הכי אכזרי והכי רחום שיש. הוא לא בוחן את מנת המשכל שלכם, אלא את היכולת להרפות מן הצורך הנואש להיות צודקים.

רוב האנשים מחפשים בחוץ את התשובה לשאלה "מה", אבל הכסף הגדול באמת תמיד מסתתר בתוך ה"איך", בדרך שסללתם שיוצרת את השקט הפנימי שבו אתם מקבלים החלטה. בסוף היום, השאלה היא לא רק כמה הרווחתם, אלא מי הפכתם להיות כדי להרוויח את זה.

כי מי ‏שמחפש היגיון סיבתי פשוט בשוק ההון, כזה שבו אחד ועוד אחד תמיד שווה שניים, כנראה עדיין לא שילם מספיק "שכר לימוד" למפלצת הגרפים, להבין שאין כזה במציאות המורכבת של המסחר.

אנחנו נמצאים ברגע שבו המדדים המרכזיים נושמים אוויר פסגות דליל במיוחד, כשה-S&P 500 מפלרטט בעקשנות עם הקידומת 7,000 והנאסד"ק סוגר רצף פנומנלי של 12 ימי עליות רצופים.

הלב דופק בקצב של מכונת תפירה והמוח לוחש ללא הרף "זה גבוה מדי, זה חייב לתקן", היא בדיוק המקום שבו אני רוצה לכתוב לכם, בלי שיפוטיות ובלי הטפות מוסר מיותרות על פחדים טבעיים.

🐘 למה הלב דופק כשהגרף עולה?
הפסקת האש שעליה הכריז הנשיא טראמפ ל-10 ימים היא כמו השכן המעצבן שפתאום מבטיח לא לקדוח בקיר בשבועיים הקרובים, ומשאיר אותנו עם שקט לא רגיל.

זה לא אומר שהשיפוץ הגדול נגמר או שהקיר לא יקרוס בהמשך הדרך,
אבל זה בהחלט נותן לנו זמן של שקט נפשי כדי לסדר את הרהיטים בבית הפיננסי שלנו ולתכנן את הצעד הבא.

השוק קיבל את הפאוזה הזו בזר‏עות פתוחות, כשהוא משתמש בחדשות הגיאופוליטיות כדלק לנסיקה אל מעבר לשיאים הקודמים שנקבעו רק שלשום, כאילו המגנט של הקידומות העגולות חזק מכל פחד.

כשמביטים על נתוני התעסוקה החזקים שפורסמו אתמול, מבינים שהעובד האמריקאי הוא כמו חתול עם תשע נשמות שפשוט מסרב להפסיק לצרוך,
מה שמתדלק את האינפלציה השקטה של הציפיות.

מי שמחכה ל"קראק" ‏בשיניים של גלגלי הכלכלה כדי להרגיש בטוח להיכנס לשוק, מוצא את עצמו צופה מהצד בקרנבל של רווחים שחומק לו בין האצבעות, שוב ושוב.

כפי שג'סי ליברמור היה אומר, "השוק מעולם לא טועה, הדעות של בני האדם טועות לעיתים קרובות מאוד", ואנחנו כאן כדי לסנכרן את הדעה שלנו עם התנועה, לא להפך.

🐘 הפיל שבתוך חדר השרתים
הדרמה המרתקת ביותר של היממה האחרונה התרחשה בתוך עולם השבבים, שם ראינו מחזה שניתן להגדיר רק כ"פיצול אישיות טכנולוגי" בין היצרניות למתכננות.

מצד אחד AMD שדוהרת עם 34% רווח מתחילת החודש על כנפי הציפיות, ומצד שני TSM שחוטפת סטירה של 3% למרות שהציגה דוחות שהיו אמורים לשלוח אותה לירח.

השוק אמר לנו אתמול בצורה ברורה: "אני לא רוצה לשמוע כמה אתם מייצרים היום, אני רוצה לחלום על כמה תמכרו בעוד שנתיים", ומי שלא מבין את הפער הזה, נשאר תקוע עם דוחות האתמול.

מי שרואה את TSM יורדת עם דוחות טובים עלול להיבהל ולחשוב שהמסיבה נגמרה, אבל הסוחר המיומן מזהה כאן תהליך של "ספיגה" שבו ידיים חזקות אוספות סחורה מידיים לחוצות.

מבחינה טכנית, כל עוד הגאפ מעלה פתוח אנחנו במצב שורי מובהק, כשיצרנו את תבנית היפוך מעלה מסוג Island Reverse, המעידה על עוצמה שמתחבאת מתחת למכסה המנוע של המחיר.

הפער הזה בין המציאות הכלכלית היבשה לבין תגובת המחיר הוא המגרש הביתי שלנו, המקום שבו האוטוריטה המקצועית פוגשת את הבלבול של הכלל ומייצרת ממנו יתרון סטטיסטי.

לעומת זאת, מניית AMD הפכה לסוג של רוקסטאר שכולם רוצים חתימה ממנה בכל מחיר, בזמן ש-TSM היא הטכנאית המיוזעת שבנתה את מפעל הייצור וכרגע כולם מתעלמים ממנה כי היא פחות "סקסית".

במובן של "שיטת הפיל", אנחנו מבינים שהמשקל הכבד נמצא במקום שבו הפוטנציאל עדיין לא מתומחר במלואו על ידי המיינסטרים המבוהל,
אך לא נשכח גם שהשיטה נותנת לרוב משקל למובלי הענפים.

אל תתנו לצבע האדום הרגעי של מניה מסוימת להסתיר לכם את העובדה שהסקטור כולו נמצא בתוך ריצת אמוק של הצטיידות בבינה מלאכותית, ריצה שרק מתחילה להראות את עוצמתה.

🐘 הקניבליזם של צ'ארלס שוואב
אם רציתם שיעור באומץ עסקי ופסיכולוגיית המונים, קיבלתם אותו אתמול מצ'ארלס שוואב וההכרזה הדרמטית על זירת הקריפטו החדשה שלהם עם עמלות רצפה.

לראות ענק פיננסי שמרן חותך לעצמו את העמלות ב-75 נקודות בסיס זה כמו לראות שף ותיק שורף את התפריט הישן שלו כדי לבשל משהו חדש ונועז. הם לא עשו את זה כי הם הפכו לנחמדים פתאום, הם עשו את זה כי הם הבינו שאם הם לא יטרפו את השוק של עצמם, מישהו אחר יעשה את זה והם יישארו מאחור.

התגובה של המניה, ירידה של כמעט 8%, היא דוגמה קלאסית לפחד של המשקיעים מהשינוי בטווח הקצר ומאובדן ההכנסות המיידי, מה שיוצר רעש לבן שמסתיר את התמונה הגדולה.

עבורנו, כסוחרים שמבינים את המבנה העמוק של השוק וזרימת הפקודות, מדובר במהלך של הצהרת כוונות על שליטה עתידית בעולם הנכסים הדיגיטליים שמתמסד לנגד עינינו. זה בדיוק סוג המהלכים שגורמים לי לחייך, כי שם נמצאת ההזדמנות של אלו שלא מפחדים מהתנודתיות של היום לטובת האחיזה האסטרטגית של מחר.

למרות שאני עדיין נמנע ממנו, הקריפטו כבר מזמן לא נמצא במחשכים של הילדים עם הקפוצ'ונים והמחשבים בחדרי השינה, הוא יושב היום בסלון של חליפות המוסדיים בוול סטריט עם תעודות סל וזירות מסחר מוסדרות.

המהלך של שוואב הוא למעשה "איסוף" מודרני ברמה התאגידית, שבו הם בונים תשתית רחבה שתחזיק את הכסף הגדול של העשור הבא. מי שמבין את זה, לא נלחץ מהירידה הרגעית במניה, אלא מחפש את הנקודה שבה המוכרים יתעייפו והקונים הגדולים יתחילו להרים את המחיר בחזרה אל מעבר לשיא.

🐘 לרקוד עם זאבים
הנחת העבודה שלנו צריכה להיות שהמגמה היא חברה טובה, אך ליתר דיוק כפי שאמר אד סייקוטה: המגמה היא חברתך כל עוד היא בתוך התעלה או עד שהיא מחליטה לעבור צד.

סגירת הנאסד"ק ביום ה-12 ברציפות של עליות היא הישג נדיר מאוד בהיסטוריה של השווקים, כזה שגורם גם לוותיקים שבינינו להרים גבה ולבדוק שוב ושוב את מיקומי הסטופים. זה לא אומר שצריך למכור הכל ולברוח למקלט, זה רק אומר שצריך לדעת לרקוד קרוב מאוד ליציאת החירום, כשיד אחת מונחת על הידית לכל מקרה שלא יבוא.

הזרימה שראינו אתמול לכיוון האנרגיה והצריכה הבסיסית, כשמניות כמו פפסי מפציצות בדוחות טובים ועולות, היא הסימן הבריא ביותר שיכולנו לבקש בשיא כל הזמנים.

כשהכסף זורם לא רק לטכנולוגיה הנוצצת אלא נכנס גם למניות "משעממות" של חשמל, מזון ואנרגיה, זה אומר שהשוק לא מתפרק אלא עובר תהליך של התייצבות וחלוקת משקלים.

זו התנהגות של שוק בוגר ומתוחכם, כזה שלא נשען רק על קביים רעועות של שתי מניות שבבים, אלא יודע לפזר את העומס הפיננסי על כל חלקי הגוף הכלכלי.

הכל קשור לאיזון ולמבנה המחיר כפי שהוא משתקף בגרף, בדיוק כפי שלימד אותנו ריצ'רד וויקוף לפני כמעט מאה שנה, והכללים האלו לא השתנו אפילו במילימטר אחד מאז.

כאשר אתם מזהים את הרוטציה הזו בזמן אמת, אתם מפסיקים לפחד מהתיקון ובמקום זה מתחילים לחפש את המקומות שבהם הכסף הגדול מחליט להפנות את ההון הממומש שלו.

השוק הוא אורגניזם נושם דרך ההיצע והביקוש, ואנחנו כאן רק כדי להקשיב לקצב הנשימה שלו ולא לנסות להכתיב לו.

🐘 איך להישאר הפיל בתוך החנות
השאלה שאתם צריכים לשאול את עצמכם הבוקר היא לא "מתי כל זה ייפול עלינו", אלא "איך אני מנהל נכון את השפע שנוצר לי בתיק המסחר".
הפחד מהפסד הוא רגש אנושי הישרדותי שטבוע בנו עמוק, אבל במסחר הוא יכול להפוך בקלות למחסום שמונע מאיתנו לממש את מלוא הפוטנציאל של הראלי הזה.

תהיו כמו הפיל בתוך החנות. רגועים, כבדים, עוצמתיים, כאלו שלא זזים מכל ציוץ קטן בטוויטר או כותרת מלחיצה באתר כלכלי שמחפש רק קליקים.
תהיו סוחרים ממוקדי מבט שמסננים רעשים חיצוניים ומתרכזים רק במה שהמחיר והווליום אומרים לכם, כי אלו העובדות היחידות שיש לנו בתוך עולם של ריבוי דעות.

תזכרו שהשוק תמיד ינסה לנער את ה"ידיים החלשות" רגע לפני המהלך הגדול הבא, וזה בדיוק מה שראינו אתמול בפתיחת המסחר המהססת. מי שמכר בפתיחה בגלל הלחץ של הירידות, מצא את עצמו קונה בחזרה ביוקר כשהמדדים טסו לשיא חדש לקראת הסגירה.

זה לא אומר שיהיה לנו רצף אינסופי של ימי עלייה ללא תיקון, אבל כל עוד יש הצטרפות פנימה בכל דיפ קטן, אז הראלי השורי צפוי להימשך.

הדבר היחידי שזה אומר מבחינתי כרגע הוא שאנו נמצאים בעת מיקסום רווחים קיימים ולא בעת הצטרפות פזיזה לפוזיציות חדשות במחירים מופקעים.
הסוד הגדול הוא לא להיות מהיר יותר מהראשונים, אלא להיות חכם יותר ובעל אורך רוח גדול יותר מהם מכל הרעש שמסביב.

אנחנו לא מהמרים בחיפוש אחר ריגושים, אנחנו קוראים מפות של כוונות אנושיות ואינטרסים מוסדיים שמגולמים בתוך גרף המחיר והנפח.

יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
תוכנית הליווי סוחרים 'שיטת הפיל'

אמ;לק
בזמן שה-S&P 500 מפלרטט עם ה-7,000 והנאסד"ק סוגר 12 ימי עליות רצופים, הפחד מהגובה הוא טבעי אבל התפקיד שלנו הוא להחליף את החרדה בסנכרון עם הכסף החכם. זה הזמן למקסם את השפע הקיים באורך רוח של פיל, ולא לרדוף אחרי מניות "שברחו".

Declinazione di responsabilità

Le informazioni e le pubblicazioni non sono intese come, e non costituiscono, consulenza o raccomandazioni finanziarie, di investimento, di trading o di altro tipo fornite o approvate da TradingView. Per ulteriori informazioni, consultare i Termini di utilizzo.