Formazione
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Bitcoin perde 60k (per pochi minuti), cruciale il weekendBitcoin ha replicato per il secondo giorno consecutivo lo schema di mercoledì: esplosione di volatilità intraday e chiusura attorno al -2%! Ma stavolta la chiusura ha mancato per pochi minuti il superamento dei 60.000, soglia tenuta invece nella seduta di mercoledì. Il prezzo oggi sta lavorando area 59.100 (il 7° target), con il tempo oltre la finestra ciclica che seguo da giorni. I volumi scambiati rimangono sotto i picchi del panic selling di inizio giugno, ma continua a mancare la partecipazione necessaria per costruire un minimo strutturale. Chi segue BTC sta vivendo una fase di logoramento, senza una vera capitolazione né una inversione confermata.
Nell'update di ieri indicavo di aspettarmi una giornata orientata più alla ricalibrazione delle posizioni dei professionisti che a una nuova esplosione di volatilità. Il mercato, invece, mi ha smentito nel giro di poche ore. Nel pomeriggio di ieri, infatti, Bitcoin ha replicato quasi fedelmente la giornata di mercoledì: violento aumento della volatilità intraday, seguito però da una chiusura molto meno drammatica di quanto il movimento lasciasse immaginare. Il bilancio finale è stato di circa il -2%, in linea con quello di martedì.
C'è però una differenza che considero tutt'altro che secondaria. Mercoledì il mercato era riuscito a difendere i 60.000 dollari in prossimità del fixing giornaliero. Ieri sera, invece, quella stessa soglia psicologica è sfumata all'ultimo istante. Appena cinque minuti prima della mezzanotte BTC scambiava ancora sopra i 60.100, salvo poi perdere terreno sul finale e chiudere poco sotto i 60.000. Un dettaglio di pochi minuti, ma che racconta quanto sia precario l'equilibrio attuale, mettendo sotto pressione proprio quella configurazione di triplo minimo che indicavo ieri come una delle strutture più interessanti da monitorare.
📊 Da questa mattina Bitcoin continua a oscillare sotto la barriera psicologica, lavorando in area 59.100 dollari, livello che da tempo indico come 7° target ribassista. Il prezzo si è poggiato per tutta la prima parte della giornata con precisione su quel target, con un minimo recente fino a 58.450, il livello più basso da settembre 2024.
📉 Sul fronte volumi, le due giornate di forte volatilità hanno generato un aumento degli scambi intraday, ma restano inferiori ai picchi del panic selling di inizio giugno. Continua a mancare la partecipazione che normalmente accompagna l'ingresso di nuovi operatori e la costruzione di un minimo strutturale. Paradossalmente, anche i nuovi minimi vengono costruiti con forza progressivamente decrescente. Gli orsi prevalgono, ma senza la convinzione tipica delle fasi finali di capitolazione, mentre i compratori non mostrano ancora la determinazione necessaria per riportare il prezzo sopra i livelli chiave. Sono le fasi più difficili da vivere per l'investitore medio, che passivamente non osserva quel panico da fine ciclo, ma neanche nessun rimbalzo che restituisce fiducia. E' solo un lento logoramento del prezzo.
Un dettaglio statistico aggiunge interesse: Storicamente giugno è un mese debole soprattutto per le altcoin e meno per Bitcoin. Questa volta è proprio BTC a soffrire di più, tornato sui livelli di settembre 2024, mentre la maggior parte delle Big Alts difende con i denti i supporti di inizio mese. Il semestre, intanto, si avvia alla chiusura con una performance negativa a doppia cifra e verso il terzo trimestre consecutivo in calo, una sequenza che non si osservava dal 2022, ai tempi della fase più difficile del bear market post-bolla NFT.
⏳ Anche il fattore tempo pesa sempre di più. I minimi attuali sono arrivati al limite della finestra temporale che seguo da diversi aggiornamenti, con le strutture cicliche che convergono proprio in questa zona (che evidenzio sul grafico). Mantengo aperta soltanto un'ultima possibilità nel weekend, ma se anche nelle prossime 48 ore il prezzo dovesse continuare a scendere, sarà necessario ricalibrare l'intero conteggio ciclico di breve. È proprio in queste fasi di lento deterioramento che diventa più complicato individuare un minimo operativo affidabile, e che solo il mercato può confermare.
🎯 Scenario
Entriamo nell'ultimo weekend del semestre, ed è probabilmente questo l'elemento che mi rende più prudente. Molti fondi e operatori istituzionali stanno completando le operazioni di chiusura contabile, lasciando il mercato temporaneamente nelle mani della speculazione di breve, dove anche volumi contenuti possono produrre oscillazioni ampie. Le strutture di copertura che osservavo in area 60.000 oggi risultano alleggerite, e con la chiusura dei mercati tradizionali tra poche ore, è plausibile che molte nuove strategie vengano rinviate all'inizio della prossima settimana. Un contesto che aumenta il rischio di un weekend instabile. Mi auguro che anche stavolta sia il mercato a smentirmi.
📍 Livelli Operativi
Resistenze: 60.000 – 61.120 – 62.460 – 63.170 – 64.140 – 65.062 (25%)
Supporti: 59.100 (7° target) – 58.800 (minimo in corso mentre scrivo) – 58.000 - 55.800 - 52.450 Formazione 
BTC alla prova del rimbalzo, lo spartiacque rimane a 71kNell'ultimo update, indicavo il recupero dal minimo del 5 giugno come costruttivo ma non ancora inversione, con lo spartiacque a 71.000. Da allora BTC ha testato i 67.000 — la mossa che stavo monitorando — e ora è ripiegato a ~65.400. È il primo vero esame del rimbalzo: difendere i progressi, non solo costruirli. Il quadro di fondo non cambia: recupero sì, inversione no.
📊 BTC ha tagliato il traguardo di 11 giorni post bottom del 5 giugno. La durata massima delle fasi che hanno scandito la discesa maggio–giugno è stata di 13 giorni. La finestra cade tra domani e venerdì. Se il 5 giugno è davvero la chiusura del ciclo mensile, siamo nella fase finale del primo sottociclo, dalla durata più vicina ai 20 giorni che ai canonici 30.
📉 Dopo il test dei 67k il prezzo ha perso di nuovo il 5° target (65.787) e sta testando il 25% di ritracciamento (area 65.000). Finché difende questa soglia il recupero resta intatto; sotto, l'attenzione torna verso 64.000/63.000, coerente con una chiusura di sottociclo debole.
⚠️ I Volumi sono il vero nodo. Gli scambi degli ultimi giorni sono sopra la media dello stesso periodo calcolato negli ultimi due mesi (escluse le fasi di alta volatilità), ma sul dato giornaliero il rimbalzo si sviluppa con volumi decrescenti. Un rialzo sano attira partecipazione crescente e qui, per ora, non sta accadendo.
🎯 Scenario
Il livello che separa una semplice reazione tecnica da qualcosa di più è 68.200 (38,2% di ritracciamento). Solo un recupero stabile sopra apre verso 69.100 e poi 71.000 (50%), è lo spartiacque tra recupero e inversione. Più in alto, 75.000/75.700 darebbe i primi elementi per una vera inversione di medio periodo.
📍 Livelli
Resistenze: 65.800 · 68.200 (38,2%) · 69.115 · 71.000 (50%) · 75.000/75.700
Supporti: 65.062 (25%) · 65.000 · 64.000 · 63.000 · 62.460 · 60.000 Stagionalità giugnoIl mese di giugno è partito decisamente male con un -2.59% dopo soli 8 giorni.
E' normale o si tratta di un'anomalia?
Vediamo un po' di statistiche.
Parlando di stagionalità, il mese di giugno non spicca per performance, né al ribasso, né al rialzo: S&P 500 ha una media dello 0.4% circa.
In genere si tratta di un mese molto piatto.
Tutta cambia però negli anni midterm. In genere si tratta di un anno molto più volatile e il mese di giugno lo conferma: S&P 500 in media scende del 2%.
Tuttavia, questo è un anno ancora più anomalo e diventa veramente difficile fare delle statistiche di stagionalità.
In primo luogo, i mesi di aprile e maggio sono stati estremamente positivi, con una performance combinata del 16.1%.
Nei casi passati il mese di giugno si è chiuso in positivo con una performance media di 1-2%.
Attenzione : questa non può essere considerata una statistica poiché calcolata solo su 4 casi negli ultimi 76 anni. E' comunque interessante da notare.
In secondo luogo, questo giugno 2026 è un mese molto particolare caratterizzato dalla IPO di SpaceX, la IPO più grande di sempre con una valutazione superiore a 1800 miliardi di dollari e una raccolta intorno ai 75 miliardi.
E' difficile dire cosa succederà post-IPO ma si tratta comunque di un evento anomalo che potrebbe creare non poca volatilità sul mercato azionario:
sull'indice S&P 500 probabilmente di meno perché Standard and Poor's non ha cambiato le regole di inserimento nell'indice che rimane di 12 mesi con criteri rigorosi di flottante, redditività, ecc.
molta di più sul Nasdaq e sugli indici Russell che hanno modificato le regole riducendo l'inserimento negli indici a soli 15 giorni (dai 60 precedenti).
Sicuramente giugno sarà un mese che uscirà da ogni tipo di stagionalità sia per performance che per volatilità. Formazione 
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Long
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stagionalità, risk-off, LONG EUR/AUDMercati in attesa di quale sarà la prima mossa di Trump al suo insediamento.
I mercati obbligazionari però sembrano gridare a gran voce che c'è incertezza sul futuro, sopratutto per quanto riguarda le politiche monetarie che dovranno adattarsi alla deregolamentazione di Trump.
Il tasso neutrale si è alzato, dovuto dal fatto che l'economia sembra poter reggere tassi alti a lungo data la superforza degli ultimi anni.
In risposta le azioni sono vendute per via del premio al rischio che non supera il rendimento di un semplice titolo obbligazionario.
Siamo quindi al momento in una fase di incertezza, nella quale Trump domina la scena e tutto questo porta a un sell off di asset più rischiosi come azioni e valute cicliche (AUD, NZD).
CINA
la Cina continua a mostrare segni di debolezza, l'inflazione non si schioda dallo 0 e i consumi non ingranano.
I rendimenti toccano il minimo storico e i mercati azionari vendono.
nell'immagine si vede come i rendimenti cinesi sono correlati con l'andamento di AUD/USD, sulla destra l'indice Cinese.
EUROPA
in Europa i rendimenti sono esplosi, sintomo anche questo di avversione al rischio che porta a comprare valute con le riserve più alte; USD, EUR per primi.
l'inflazione inoltre sta tornando a minacciare la BCE che potrebbe essere costretta a rivedere la traiettoria dei tassi nel breve periodo
STAGIONALITà
dal 13 gennaio parte una forte stagionalità dell'euro contro il dollaro australiano, a vantaggio della tesi.
entrerò a mercato ora con SL sotto i minimi generati su grafico H1. USD ipercomprato... CAD ipervendutoMACRO
Il posizionamento netto short sul CAD è ai massimi di più di 20 anni e presenta una divergenza, ovvero il momentum sta diventando rialzista mentre il CAD continua a perdere terreno.
Questo è dovuto ai forti posizionamenti in vista di ciò che intenderà fare trump-olino, il quale ha promesso pesanti dazi anche al Canada.
Come spesso accade però i mercati tendono a scontare un po troppo ed ora, a mio avviso, è posizionato per uno scenario di dazi troppo alti e subito.. è molto più probabile che verranno iseriti in maniera graduale, e questo è ribassista per il dollaro, e il mercato dovrà ricoprire le posizioni.
STAGIONALITà
Ho scelto di aprire adesso lo short perché siamo entrati in un momento stagionale di forte correzione per il dollaro. Gli ultimi 12 giorni dell'anno sono infatti i più ribassisti per la coppia.
ANALISI TECNINCA
Dal punto di vista tecnico l’RSI settimanale è in ipercomprato, a conferma di quanto detto prima sul posizionamento estremo, e il prezzo si trova in un area di resistenza dalla quale il in passato è stato respinto due volte. Su grafico orario si può vedere quella che potrebbe essere l'aria di una distribuzione.
INGRESSO: SUBITO
SL: SOPRA AREA DI DISTRIBUZIONE, MEGLIO CON MARGINE PIù AMPIO
TP: Terrò il trade aperto fino alla fine dell’anno e poi valuterò se tenerlo aperto o chiuderlo anche all'inizio del 2025, a seconda dei dati che usciranno. Rendimenti orari su Bitcoin 15/12/23 - 15/12/24Introduzione
L'indicatore che vi mostro è stato costruito appositamente per uno scopo: tener traccia dei rendimenti orari in una finestra temporale arbitrariamente scelta.
Nel caso specifico, è stata scelta una finestra di 8784 candele, corrispondente a 366 giorni operativi, sapendo che il 2024 è stato un anno bisestile.
Le informazioni della rappresentazione si interpretano tenendo conto dei seguenti aspetti:
• in basso , le etichette azzurro-gialle indicano le fasce orarie della giornata
• sulla sinistra , potete verificare la finestra temporale impostata
• al centro , si ha una immediata rappresentazione dell'andamento medio di ogni fascia oraria, proposto come interesse composto progressivo di ora in ora, dalle 00:00:00 alle 23:59:59
• la linea centrale separa la giornata in due blocchi: 1) 00:00-11:59, 12:00-23:59
Dot plots
Ogni "bollino" indica la performance singola di ogni fascia oraria, colorandosi in verde (se positiva) o in rosso (se negativa).
Ogni posizione relativa dei bollini è funzione della precedente variazione media e della successiva secondo il seguente schema:
P0 = 100 * (1 + AVG_h_00)
P1 = P0 * (1 + AVG_h_01)
P2 = P1 * (1 + AVG_h_02)
P3 = P2 * (1 + AVG_h_03)
P4 = P3 * (1 + AVG_h_04)
P5 = P4 * (1 + AVG_h_05)
P6 = P5 * (1 + AVG_h_06)
P7 = P6 * (1 + AVG_h_07)
P8 = P7 * (1 + AVG_h_08)
P9 = P8 * (1 + AVG_h_09)
P10 = P9 * (1 + AVG_h_10)
P11 = P10 * (1 + AVG_h_11)
P12 = P11 * (1 + AVG_h_12)
P13 = P12 * (1 + AVG_h_13)
P14 = P13 * (1 + AVG_h_14)
P15 = P14 * (1 + AVG_h_15)
P16 = P15 * (1 + AVG_h_16)
P17 = P16 * (1 + AVG_h_17)
P18 = P17 * (1 + AVG_h_18)
P19 = P18 * (1 + AVG_h_19)
P20 = P19 * (1 + AVG_h_20)
P21 = P20 * (1 + AVG_h_21)
P22 = P21 * (1 + AVG_h_22)
P23 = P22 * (1 + AVG_h_23)
E' perciò evidente che l'andamento della dot-plot chart segue le regole imposte dall'interesse composto dei rendimenti, al fine di costruire una rappresentazione simile a quella di un grafico classico, che tracci le singole chiusure del prezzo, senza collegare i punti con semi-rette.
Adattamento per TimeZone
La rappresentazione dei rendimenti tiene conto dei TimeZone Etc/UTC, in modo tale da normalizzare la visualizzazione con il fuso orario UTC+1/UTC+2 italiano.
Ciò è stato possibile includendo due variabili ed una logica condizionale come segue:
TZ_Exchange = hour + 24
TZ_UTC_2 = hour(time, "UTC+2") + 24
Delta_TZ = TZ_UTC_2 - TZ_Exchange < 0 ? (TZ_Exchange - TZ_UTC_2 - 24) : TZ_Exchange - TZ_UTC_2
Segue un singolo esempio che gestisce la posizione della prima fascia oraria del broker (chart originale), dove si gestiscono le variabili di type float che incorporano i rendimenti cumulativi per singola fascia oraria:
// Blocco if per assegnare le variabili_di_performance_oraria (h_y, con 0 <= y <= 23) in base all'ora | Performance = var_p
var_p = (close - open) / open * 100
if window() and specific_day == false
if barstate.isconfirmed
conta_barre := conta_barre + 1
if hour == 0
if Delta_TZ == 1
h_23 := h_23 + var_p
else if Delta_TZ == 0
h_00 := h_00 + var_p
else if Delta_TZ == -1
h_01 := h_01 + var_p
else if Delta_TZ == -2
h_02 := h_02 + var_p
else if Delta_TZ == -6
h_06 := h_06 + var_p
else if Delta_TZ == -7
h_07 := h_07 + var_p
Infine, tali rendimenti sono mediati tramite 24 variabili ausiliarie che normalizzano i rendimenti come segue:
// Dichiarazione delle variabili indicanti la performance oraria media
AVG_h_00 = ((h_00 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_01 = ((h_01 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_02 = ((h_02 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_03 = ((h_03 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_04 = ((h_04 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_05 = ((h_05 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_06 = ((h_06 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_07 = ((h_07 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_08 = ((h_08 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_09 = ((h_09 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_10 = ((h_10 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_11 = ((h_11 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_12 = ((h_12 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_13 = ((h_13 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_14 = ((h_14 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_15 = ((h_15 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_16 = ((h_16 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_17 = ((h_17 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_18 = ((h_18 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_19 = ((h_19 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_20 = ((h_20 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_21 = ((h_21 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_22 = ((h_22 / 100) / conta_barre) * 24
AVG_h_23 = ((h_23 / 100) / conta_barre) * 24
Una serie di plot() in style=plot.style_circles , ed etichette associate, completa il tool e lo rende subito consultabile.
NB : specifico ulteriormente che le singole variazioni per fascia oraria sono da considerare come "variazione % da hxx:m00:s00 --> hxx:m59:s59"
Analisi dei rendimenti per fascia oraria
Riporto di seguito le principali evidenze che saltano all'occhio nel periodo selezionato per Bitcoin:
• le variazioni orarie 🟢 più forti capitano nelle candele H1 delle: 8, 10, 13, 19, 23
• le variazioni orarie 🔴 più forti avvengono nelle candele H1 delle: 1, 3, 21
• la tendenza media giornaliera dell'asset è fortemente rialzista
• generalmente, i massimi di giornata avvengono fra le 19:00 e le 21:00
• generalmente, i minimi di mercato sono notturni, fra le 21:00 e le 4:00
Questi elementi mettono in luce anche una certa ciclicità giornaliera, con una fase rialzista che si esprime per circa il 75% della giornata ed un 25% rimanente si mostra come andamento lateral-ribassista, con chiusure cicliche T-3 (cicli giornalieri di mercato) che cadono statisticamente nella sessione asiatica.
E' curioso, infine, che la sessione americana sia, in media, quasi esclusivamente positiva.
Analisi quantitativa del WinRate in specifiche fasce orarie
Per concludere, ho voluto testare la profittabilità Long / Short di un'operatività ciclica nella quale si comprasse - Long- all'apertura della candela oraria delle 10:00 e si chiudesse il trade alle 19:59:59 (virtualmente uscendo all'esatta chiusura della candela delle 19) e si vendesse -SHORT- alle 23:00 per chiudere il trade alla chiusura della candela delle 4 (4:59:59).
• WR Long --> 53.55%
• WR Short --> 45.36%
Senza particolari sorprese, il win rate per l'operatività Long nelle fasce orarie favorevoli è significativamente superiore al win rate dell'operatività short e la tendenza media della giornata dimostra che Bitcoin sia stato statisticamente un'asset nel quale ricercare operatività al rialzo piuttosto che al ribasso, beneficiando infine di un ritorno medio positivo del 0.19% per singolo trade.
Il DAX sfida la resistenza del canale ascendente a 20400Il trend primario del DAX Index è chiaramente rialzista, con massimi e minimi crescenti che seguono la struttura del canale ascendente visibile sul grafico. La recente spinta ha portato il prezzo a testare la resistenza dinamica della trend line superiore del canale posta a 20.400 punti, dopo aver superato il livello chiave 1.618 delle estensioni di Fibonacci (20.242). Questo movimento evidenzia una forte pressione rialzista, ma la vicinanza alla resistenza potrebbe favorire prese di profitto nel breve termine.
Il supporto più immediato si trova appunto in area 20242, sotto il quale troviamo i 19.927 punti, corrispondenti al livello 1.272 di Fibo, che rappresenta il primo punto critico per una correzione. Sul lato opposto, la resistenza principale rimane a 20.400. Per la prosecuzione del trend rialzista, è fondamentale che l’indice DAX non rompa al ribasso l’area di 20.242. Una rottura di questo livello chiave potrebbe innescare un’accelerazione ribassista, puntando direttamente verso la cifra tonda dei 20.000 punti, un importante livello psicologico e tecnico.
In uno scenario rialzista, il superamento deciso della resistenza del canale e una conferma sopra 20.242 potrebbero spingere il prezzo verso nuovi massimi, con il potenziale di estendere il rally. In uno scenario ribassista, la perdita di 20.242 aumenterebbe la pressione al ribasso, con il rischio di una discesa rapida verso 19.927,1 e successivamente verso 20.000 punti.
Invitiamo i lettori a condividere i propri commenti o a chiedere chiarimenti sugli scenari e livelli indicati per un confronto più approfondito.
Edoardo Liuni 
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Short
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Short
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