Akcje Apple w środę pobiły rekord — co napędza rajd?
Akcje Apple (AAPL) wzrosły w środę, osiągając rekordowy poziom, gdy inwestorzy rozważali, czy zwycięstwa Demokratów w amerykańskich wyborach śródokresowych mogą przynieść korzyść producentowi iPhone'ów poprzez spowolnienie budowy centrów danych i złagodzenie presji na ceny układów pamięci.
Kurs wzrósł o ponad 6% do rekordowego poziomu $354.33.
Rajd nastąpił w momencie, gdy kilka akcji związanych z infrastrukturą SI, w tym Nvidia, Micron Technology, Intel i Broadcom, spadło z obaw, że polityczny sprzeciw wobec budowy centrów danych może zakłócić plany rozwoju branży.
Inwestorzy w dużej mierze oczekiwali, że Demokraci zdobędą większość w Izbie Reprezentantów i być może przejmą kontrolę nad Senatem.
Jednak zwycięstwo Demokratów w wyborach gubernatora Teksasu stało się szczególnym powodem niepokoju dla firm technologicznych.
Demokratka Gina Hinojosa, która prowadziła kampanię za natychmiastowym moratorium na nowe centra danych, pokonała urzędującego republikańskiego gubernatora Grega Abbotta.
Według Wells Fargo Teksas odpowiada za około 27% planowanej pojemności centrów danych w USA.
Ekonomiści Goldman Sachs ostrzegli, że wyniki wyborów mogą wpłynąć na inwestycje infrastrukturalne.
"Zwycięstwa Demokratów na szczeblu stanowym i lokalnym prawdopodobnie doprowadzą do krótkoterminowych moratoriów na centra danych, co może dotyczyć około 45% planowanej pojemności centrów danych w USA," powiedzieli.
Apple jako defensywna stawka w obliczu obaw o SI
Analityk Evercore ISI Amit Daryanani powiedział, że Apple oferuje inwestorom alternatywę dla firm technologicznych, których perspektywy wzrostu są ściśle powiązane z wydatkami na centra danych.
"Apple zapewnia inny motor zysków poprzez miks modeli i politykę cenową iPhone'ów oraz usługi, zamiast poprzez budowę centrów danych; nasze analizy wskazują na odporny popyt, przy czym odbudowa marży brutto i elastyczność cenowa są kluczowymi testami. To jest spółka, nad którą warto pracować, gdy inwestorzy chcą przyjąć defensywne nastawienie," powiedział Daryanani.
Apple coraz częściej wyłania się jako nieoczekiwany zwycięzca zawsze, gdy inwestorzy stają się sceptyczni co do trwałości boomu wydatków na SI.
W przeciwieństwie do rywali takich jak Microsoft, Alphabet, Amazon i Meta, Apple w dużej mierze unikało kosztownego wyścigu o budowę centrów danych dla SI.
Ta strategia początkowo była postrzegana jako wada, rodząc obawy, że spółka pozostaje w tyle w dziedzinie sztucznej inteligencji.
Jednak względnie ograniczona ekspozycja na inwestycje w infrastrukturę SI stała się zaletą, gdy inwestorzy zaczęli kwestionować zwroty z masowych wydatków technologicznych.
Akcje Apple zyskały w tym roku około 30%, przewyższając Alphabet, który spadł o 8%, oraz Meta, notującą spadek prawie 3%.
Amazon i Microsoft odnotowały bardziej umiarkowane wzrosty na poziomie około 18%-19%.
Ochłodzenie cen pamięci może złagodzić presję na marże
Dodatkową potencjalną korzyścią dla Apple jest możliwość, że spowolnienie budowy centrów danych może ochłodzić ceny układów pamięci.
Rosnące ceny pamięci DRAM i układów NAND były istotnym czynnikiem hamującym dla spółki, zwiększając koszty produkcji jej urządzeń.
Daryanani podkreślił możliwość, że słabszy popyt na centra danych ostatecznie złagodzi presję.
"Inflacja kosztów pamięci (DRAM & NAND) była znaczącym hamulcem dla wielu spółek w naszym zasięgu (np. AAPL mówiło o około 140 punktach bazowych hamowania marży brutto w kwartale grudniowym z powodu pamięci, ale także spółek PC). Czy spowolnienie rozbudowy centrów danych faktycznie ostudzi popyt na pamięć i, w pewnym sensie, pomoże spółkom dotkniętym znaczącą inflacją cen pamięci (AAPL to kluczowy przykład, ale jest wiele innych)?"
Najnowsze wyniki Apple podkreśliły to wyzwanie.
Spółka raportowała przychody w wysokości $114.5 billion oraz zysk na akcję $2.10, oba powyżej oczekiwań Wall Street, jednak inwestorzy pozostali zaniepokojeni jej marżami.
Marża brutto za trzy miesiące zakończone we wrześniu wyniosła 47.9%, niższa niż w poprzednim kwartale.
Apple prognozowało również marżę na poziomie 45%-46% na kolejny kwartał, poniżej oczekiwań analityków wynoszących 47%.
Spółka przypisała presję częściowo "bezprecedensowemu" wzrostowi cen pamięci i kosztom związanym z wdrożeniem jej asystenta sztucznej inteligencji Siri.
Daryanani wcześniej ostrzegał, że Apple może stanąć w obliczu zmiennego otoczenia marży brutto, dopóki ceny pamięci się nie ustabilizują lub nie spadną.
Inwestorzy obserwują także, czy spółka potrafi spieniężyć swoje inwestycje w asystenta SI Siri.
Umiarkowanie kosztów pamięci mogłoby więc przynieść pewną ulgę, choć zakres ewentualnych korzyści zależeć będzie od tego, jak szybko ceny układów zareagują na zmiany popytu ze strony centrów danych.
Ujawnienie dotyczące SI: Narzędzia SI pomagały w badaniach i przygotowaniu tego tekstu. Redaktor Invezz sprawdził fakty, źródła i sformułowania przed publikacją. Wszelkie opinie lub analizy są stanowiskiem Invezz, a nie systemu zautomatyzowanego.