서싱트(Succinct, 티커 PROVE) 영지식 증명(ZK Proof)을 만들어 주는 공장
서싱트, 증명을 사고파는 시장을 만들겠다는 회사
큰 그림부터 잡고 들어가겠습니다. 블록체인이 지금 겪고 있는 가장 근본적인 병목은 속도도 수수료도 아니고 사실은 중복 계산이에요. 이더리움에서 거래가 하나 일어나면 전 세계 수만 대의 노드가 똑같은 계산을 처음부터 끝까지 똑같이 반복합니다. 믿을 수 없으니까 각자 다 해보는 거죠. 이게 정직하긴 한데 어마어마하게 비효율적입니다. 한 사람이 계산하고 나머지는 그 결과가 맞다는 것만 빠르게 확인할 수 있으면 훨씬 낫지 않겠어요. 그걸 가능하게 하는 암호학 기술이 바로 영지식 증명이고요.
문제는 이 기술이 너무 어렵다는 겁니다. 지금까지 영지식 증명을 쓰려면 박사급 암호학자를 데려다 회로를 직접 설계해야 했어요. 개발자 입장에서는 넘을 수 없는 벽이었죠. 서싱트가 파고든 지점이 정확히 여기입니다.
무엇을 파는 회사인가
서싱트의 핵심 제품은 SP1이라는 영지식 가상머신이에요. 쉽게 말하면 러스트라는 평범한 프로그래밍 언어로 짠 코드를 그대로 집어넣으면 알아서 증명을 만들어주는 기계입니다. 암호학을 몰라도 됩니다. 이게 업계에 준 충격이 컸어요. 진입장벽을 통째로 낮춰버렸으니까요.
그런데 증명을 만드는 일 자체는 연산 부담이 굉장히 큽니다. 그래서 서싱트가 설계한 구조가 양면 시장이에요. 한쪽에는 증명이 필요한 프로토콜들이 있고 반대쪽에는 유휴 연산 자원을 가진 전 세계 컴퓨터들이 있습니다. 이들이 경매처럼 경쟁해서 가장 싸게 증명을 만들어내는 쪽이 일감을 따가고 토큰으로 보상받는 구조입니다. 증명이라는 걸 상품처럼 사고파는 시장을 만든 셈이에요.
실적도 말로만 있는 게 아닙니다. 메인넷을 올린 뒤 폴리곤, 셀레스티아를 포함해 35개가 넘는 프로토콜이 붙었고 누적 증명 처리 건수가 500만 건을 넘겼습니다. 베이스와 아비트럼에서는 수십억 달러 규모의 자산 안전을 이 증명 체계가 받치고 있고요. 실사용이 돌고 있다는 점은 분명한 강점입니다.
지금 벌어지는 일 세 가지
첫째, 이더리움 재단과의 기술 협업으로 이더리움 증명 속도를 2.5배 끌어올렸습니다. 이게 중요한 이유는 방향성이에요. 비탈릭 부테린이 이더리움 로드맵에서 영지식을 최우선 과제로 올려놨는데, 서싱트는 그 흐름의 정중앙에 서 있습니다. 순풍을 등지고 있는 셈이죠.
둘째, 언락입니다. 이게 가장 아픈 대목이에요. 메인넷 1주년에 맞춰 투자자와 기여자 몫 1억 개가 한 번에 풀렸습니다. 당시 유통량의 51%가 넘는 규모였고, 계산 기준에 따라서는 유통량을 통째로 한 번 더 얹은 수준이라는 수치까지 나옵니다. 올해 나온 공급 확대 이벤트 중 손에 꼽힐 만큼 컸어요. 현재 총 발행량의 19.5%인 약 1억 9,500만 개가 시장에 나와 있고, 나머지 80% 이상은 아직 잠겨 있습니다.
셋째, 원가 압력입니다. 인공지능 수요가 폭발하면서 그래픽카드 공급이 빡빡해졌어요. 증명 생성은 결국 연산이고 연산은 그래픽카드입니다. 증명 한 건당 원가가 올라간다는 뜻이고, 이건 일시적 악재가 아니라 구조적인 압력이에요. 시장 수수료가 원가를 못 따라가면 증명자들이 이탈합니다.
숫자를 읽는 법
가격 0.2144달러에 시가총액 4,200만 달러, 24시간 거래대금이 1억 9,600만 달러입니다. 회전율이 4.70이에요. 시총의 네 배 반이 하루에 손바뀜한다는 뜻인데, 이걸 수요 폭발로 읽으면 안 됩니다. 언락으로 풀린 물량이 손에서 손으로 돌고 있는 상태로 보는 게 맞아요. 7일 수익률 14.94%도 그 안에서 나온 반등이라 추세로 확정하기엔 이릅니다.
정리하면 이렇습니다. 기술과 고객은 진짜고, 산업 방향도 맞습니다. 대신 희석 위험이 지금 시장에서 가장 큰 축에 드는 종목이에요. 다음 언락까지 5개월 가까운 공백이 있으니 그 사이 물량이 소화되면 재평가 구간이 열릴 수 있습니다.
체크하실 지표는 두 가지입니다. 하나는 스테이킹 비율이에요. 초기 3.5% 수준에서 15%를 넘어서면 받은 물량을 팔지 않고 묶어두겠다는 의지가 확인된 신호로 봅니다. 다른 하나는 증명 건수와 수수료 매출의 동반 증가 여부고요. 건수만 늘고 매출이 안 따라오면 보조금으로 굴러가는 시장이라는 뜻입니다.
투자 판단의 참고 자료이며 최종 결정과 책임은 본인에게 있습니다.
서싱트, 증명을 사고파는 시장을 만들겠다는 회사
큰 그림부터 잡고 들어가겠습니다. 블록체인이 지금 겪고 있는 가장 근본적인 병목은 속도도 수수료도 아니고 사실은 중복 계산이에요. 이더리움에서 거래가 하나 일어나면 전 세계 수만 대의 노드가 똑같은 계산을 처음부터 끝까지 똑같이 반복합니다. 믿을 수 없으니까 각자 다 해보는 거죠. 이게 정직하긴 한데 어마어마하게 비효율적입니다. 한 사람이 계산하고 나머지는 그 결과가 맞다는 것만 빠르게 확인할 수 있으면 훨씬 낫지 않겠어요. 그걸 가능하게 하는 암호학 기술이 바로 영지식 증명이고요.
문제는 이 기술이 너무 어렵다는 겁니다. 지금까지 영지식 증명을 쓰려면 박사급 암호학자를 데려다 회로를 직접 설계해야 했어요. 개발자 입장에서는 넘을 수 없는 벽이었죠. 서싱트가 파고든 지점이 정확히 여기입니다.
무엇을 파는 회사인가
서싱트의 핵심 제품은 SP1이라는 영지식 가상머신이에요. 쉽게 말하면 러스트라는 평범한 프로그래밍 언어로 짠 코드를 그대로 집어넣으면 알아서 증명을 만들어주는 기계입니다. 암호학을 몰라도 됩니다. 이게 업계에 준 충격이 컸어요. 진입장벽을 통째로 낮춰버렸으니까요.
그런데 증명을 만드는 일 자체는 연산 부담이 굉장히 큽니다. 그래서 서싱트가 설계한 구조가 양면 시장이에요. 한쪽에는 증명이 필요한 프로토콜들이 있고 반대쪽에는 유휴 연산 자원을 가진 전 세계 컴퓨터들이 있습니다. 이들이 경매처럼 경쟁해서 가장 싸게 증명을 만들어내는 쪽이 일감을 따가고 토큰으로 보상받는 구조입니다. 증명이라는 걸 상품처럼 사고파는 시장을 만든 셈이에요.
실적도 말로만 있는 게 아닙니다. 메인넷을 올린 뒤 폴리곤, 셀레스티아를 포함해 35개가 넘는 프로토콜이 붙었고 누적 증명 처리 건수가 500만 건을 넘겼습니다. 베이스와 아비트럼에서는 수십억 달러 규모의 자산 안전을 이 증명 체계가 받치고 있고요. 실사용이 돌고 있다는 점은 분명한 강점입니다.
지금 벌어지는 일 세 가지
첫째, 이더리움 재단과의 기술 협업으로 이더리움 증명 속도를 2.5배 끌어올렸습니다. 이게 중요한 이유는 방향성이에요. 비탈릭 부테린이 이더리움 로드맵에서 영지식을 최우선 과제로 올려놨는데, 서싱트는 그 흐름의 정중앙에 서 있습니다. 순풍을 등지고 있는 셈이죠.
둘째, 언락입니다. 이게 가장 아픈 대목이에요. 메인넷 1주년에 맞춰 투자자와 기여자 몫 1억 개가 한 번에 풀렸습니다. 당시 유통량의 51%가 넘는 규모였고, 계산 기준에 따라서는 유통량을 통째로 한 번 더 얹은 수준이라는 수치까지 나옵니다. 올해 나온 공급 확대 이벤트 중 손에 꼽힐 만큼 컸어요. 현재 총 발행량의 19.5%인 약 1억 9,500만 개가 시장에 나와 있고, 나머지 80% 이상은 아직 잠겨 있습니다.
셋째, 원가 압력입니다. 인공지능 수요가 폭발하면서 그래픽카드 공급이 빡빡해졌어요. 증명 생성은 결국 연산이고 연산은 그래픽카드입니다. 증명 한 건당 원가가 올라간다는 뜻이고, 이건 일시적 악재가 아니라 구조적인 압력이에요. 시장 수수료가 원가를 못 따라가면 증명자들이 이탈합니다.
숫자를 읽는 법
가격 0.2144달러에 시가총액 4,200만 달러, 24시간 거래대금이 1억 9,600만 달러입니다. 회전율이 4.70이에요. 시총의 네 배 반이 하루에 손바뀜한다는 뜻인데, 이걸 수요 폭발로 읽으면 안 됩니다. 언락으로 풀린 물량이 손에서 손으로 돌고 있는 상태로 보는 게 맞아요. 7일 수익률 14.94%도 그 안에서 나온 반등이라 추세로 확정하기엔 이릅니다.
정리하면 이렇습니다. 기술과 고객은 진짜고, 산업 방향도 맞습니다. 대신 희석 위험이 지금 시장에서 가장 큰 축에 드는 종목이에요. 다음 언락까지 5개월 가까운 공백이 있으니 그 사이 물량이 소화되면 재평가 구간이 열릴 수 있습니다.
체크하실 지표는 두 가지입니다. 하나는 스테이킹 비율이에요. 초기 3.5% 수준에서 15%를 넘어서면 받은 물량을 팔지 않고 묶어두겠다는 의지가 확인된 신호로 봅니다. 다른 하나는 증명 건수와 수수료 매출의 동반 증가 여부고요. 건수만 늘고 매출이 안 따라오면 보조금으로 굴러가는 시장이라는 뜻입니다.
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