Le operazioni militari in Medio Oriente a partire da sabato 28 febbraio hanno sconvolto le aspettative di politica monetaria e più dureranno nel tempo, maggiore sarà il loro impatto sulla politica monetaria futura.
Eppure, alla fine di febbraio la situazione era piuttosto positiva. L’inflazione negli Stati Uniti era appena scesa al 2,4% (secondo l’indice CPI), l’inflazione in tempo reale era bassa e il mercato si aspettava un taglio dei tassi di interesse della Federal Reserve nella riunione di giugno, con Kevin Warsh alla guida della Federal Reserve. Egli avrebbe beneficiato di un contesto di prezzi favorevole, ma tutto è stato rimesso in discussione dal conflitto in Medio Oriente.
L’impatto rialzista sui prezzi del petrolio e del gas naturale è stato molto forte a causa della chiusura dello stretto di Hormuz e degli attacchi militari contro infrastrutture energetiche nell’area del Golfo Persico.
È ormai acquisito che l’aumento dei prezzi dell’energia avrà un impatto rialzista sull’inflazione nominale, almeno nel breve periodo. Tuttavia, esiste un fattore di incertezza: il tempo. Dopo circa un mese con il petrolio sopra i 90 dollari (considerando il greggio statunitense come riferimento), l’impatto diventa visibile sull’inflazione nel breve termine.
Se i prezzi dell’energia dovessero rimanere elevati oltre i tre mesi, l’impatto diventerebbe più strutturale, con una trasmissione ai prezzi di numerosi beni e servizi. Tuttavia, nulla è certo: se il conflitto geopolitico dovesse rallentare significativamente la crescita globale, potrebbero emergere anche pressioni al ribasso sui prezzi. Per il momento, restiamo focalizzati sull’aumento dei prezzi dell’energia legato alla geopolitica.
È ancora credibile che la Fed riduca i tassi quest’estate sotto la guida di Kevin Warsh? Sì, ma solo se la situazione geopolitica ed energetica nell’area del Golfo Persico e dello stretto di Hormuz si normalizzerà prima della fine di aprile.
Diversi indicatori mostrano che, allo stato attuale, il mercato non prevede alcun taglio dei tassi della Fed prima del 2027. Naturalmente, questa situazione può evolvere molto rapidamente:
• L’andamento del rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni, considerato il miglior indicatore delle aspettative sulla politica della Fed. Il “2 anni USA” ha appena superato il livello attuale dei tassi della Fed, segnalando che il mercato non si aspetta tagli, ma addirittura possibili aumenti dei tassi
• Lo strumento CME FedWatch Tool, basato sui contratti futures sui tassi della Fed negoziati a Chicago, indica che gli investitori istituzionali non prevedono tagli prima della metà del 2027
La tabella seguente mostra il CME FedWatch Tool, con un mercato che non prevede tagli prima della fine del 2027:
Il grafico seguente mostra le candele giapponesi giornaliere del rendimento del Treasury USA a 2 anni:
DISCLAIMER GENERALE:
Questo contenuto è destinato a persone che hanno familiarità con i mercati finanziari e gli strumenti di investimento, ed è fornito a scopo puramente informativo. L’idea presentata (inclusi commenti di mercato, dati e osservazioni) non rappresenta un prodotto del dipartimento di ricerca di Swissquote o delle sue affiliate. Questo materiale ha lo scopo di evidenziare le dinamiche di mercato e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o fiscale. Se sei un investitore al dettaglio o non hai esperienza nel trading di prodotti finanziari complessi, è consigliabile consultare un consulente autorizzato prima di prendere decisioni finanziarie.
Questo contenuto non è destinato a manipolare il mercato né a promuovere comportamenti finanziari specifici.
Swissquote non fornisce alcuna garanzia circa la qualità, completezza, accuratezza o non violazione di tale contenuto. Le opinioni espresse sono quelle del consulente e sono fornite esclusivamente a scopo educativo. Qualsiasi informazione relativa a prodotti o mercati non deve essere interpretata come raccomandazione di una strategia o operazione di investimento. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
Swissquote e i suoi dipendenti e rappresentanti non potranno in alcun caso essere ritenuti responsabili per danni o perdite derivanti direttamente o indirettamente da decisioni prese sulla base di questo contenuto.
L’uso di marchi di terze parti è a scopo informativo e non implica approvazione da parte di Swissquote né che il titolare del marchio abbia autorizzato Swissquote a promuovere i propri prodotti o servizi.
Swissquote è il marchio commerciale che rappresenta le attività di: Swissquote Bank Ltd (Svizzera) regolata da FINMA, Swissquote Capital Markets Limited regolata da CySEC (Cipro), Swissquote Bank Europe SA (Lussemburgo) regolata dalla CSSF, Swissquote Ltd (Regno Unito) regolata dalla FCA, Swissquote Financial Services (Malta) Ltd regolata dalla MFSA, Swissquote MEA Ltd (UAE) regolata dalla DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapore) regolata dalla MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) autorizzata dalla SFC e Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisionata dalla FSCA.
I prodotti e i servizi Swissquote sono destinati esclusivamente a chi può riceverli secondo la legge locale.
Tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Il rischio di perdita nel trading o nel possesso di strumenti finanziari può essere significativo. Il valore degli strumenti finanziari, comprese azioni, obbligazioni, criptovalute e altri asset, può aumentare o diminuire. C’è un rischio importante di perdita finanziaria quando si acquistano, vendono, detengono, si fa staking o si investe in tali strumenti. SQBE non fornisce raccomandazioni specifiche su investimenti, transazioni o strategie.
I CFD sono strumenti complessi e comportano un rischio elevato di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. La maggior parte dei conti al dettaglio perde capitale quando fa trading con i CFD. Dovresti valutare se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre tale rischio.
Gli asset digitali non sono regolamentati nella maggior parte dei paesi e potrebbero non essere soggetti a norme di protezione dei consumatori. In quanto investimenti altamente volatili e speculativi, non sono adatti a investitori con bassa tolleranza al rischio. Assicurati di comprendere ogni asset digitale prima di operare.
Le criptovalute non sono considerate valuta legale in alcune giurisdizioni e sono soggette a incertezze normative.
L’uso di sistemi basati su Internet può comportare rischi elevati, tra cui frodi, attacchi informatici, interruzioni di rete e comunicazione, furti di identità e phishing legati agli asset digitali.
Eppure, alla fine di febbraio la situazione era piuttosto positiva. L’inflazione negli Stati Uniti era appena scesa al 2,4% (secondo l’indice CPI), l’inflazione in tempo reale era bassa e il mercato si aspettava un taglio dei tassi di interesse della Federal Reserve nella riunione di giugno, con Kevin Warsh alla guida della Federal Reserve. Egli avrebbe beneficiato di un contesto di prezzi favorevole, ma tutto è stato rimesso in discussione dal conflitto in Medio Oriente.
L’impatto rialzista sui prezzi del petrolio e del gas naturale è stato molto forte a causa della chiusura dello stretto di Hormuz e degli attacchi militari contro infrastrutture energetiche nell’area del Golfo Persico.
È ormai acquisito che l’aumento dei prezzi dell’energia avrà un impatto rialzista sull’inflazione nominale, almeno nel breve periodo. Tuttavia, esiste un fattore di incertezza: il tempo. Dopo circa un mese con il petrolio sopra i 90 dollari (considerando il greggio statunitense come riferimento), l’impatto diventa visibile sull’inflazione nel breve termine.
Se i prezzi dell’energia dovessero rimanere elevati oltre i tre mesi, l’impatto diventerebbe più strutturale, con una trasmissione ai prezzi di numerosi beni e servizi. Tuttavia, nulla è certo: se il conflitto geopolitico dovesse rallentare significativamente la crescita globale, potrebbero emergere anche pressioni al ribasso sui prezzi. Per il momento, restiamo focalizzati sull’aumento dei prezzi dell’energia legato alla geopolitica.
È ancora credibile che la Fed riduca i tassi quest’estate sotto la guida di Kevin Warsh? Sì, ma solo se la situazione geopolitica ed energetica nell’area del Golfo Persico e dello stretto di Hormuz si normalizzerà prima della fine di aprile.
Diversi indicatori mostrano che, allo stato attuale, il mercato non prevede alcun taglio dei tassi della Fed prima del 2027. Naturalmente, questa situazione può evolvere molto rapidamente:
• L’andamento del rendimento dei titoli di Stato USA a 2 anni, considerato il miglior indicatore delle aspettative sulla politica della Fed. Il “2 anni USA” ha appena superato il livello attuale dei tassi della Fed, segnalando che il mercato non si aspetta tagli, ma addirittura possibili aumenti dei tassi
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La tabella seguente mostra il CME FedWatch Tool, con un mercato che non prevede tagli prima della fine del 2027:
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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これらの情報および投稿は、TradingViewが提供または承認する金融、投資、取引、またはその他の種類の助言もしくは推奨であることを意図したものではなく、またこれらに該当するものでもありません。詳細は利用規約をご覧ください。
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